每经编辑｜肖芮冬
8月21日，化工龙头ETF（516220）整体表现平稳向上，早盘开于0.713元后迅速拉升，盘中虽有小幅回落，但整体重心逐步上移。午后拉升接近2%，整体走势显示资金承接力度较强。
化工龙头ETF（516220）：龙头优势与周期反弹共振
化工行业自身具有明显的周期性特征，在“反内卷”的政策大背景下，行业当前正处于需求修复的阶段。
德邦证券指出，从周期视角，本轮化工产能扩张已步入尾声，行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021年、2022年、2023年出现向下拐点；需求端在政策支持地产企稳、雅下水电工程启动及中美关税阶段缓和的背景下，有望逐步修复。现阶段化工行业PB处于近十年底部区间，在“反内卷”政策大背景下，股价或领先基本面走出周期底部，具备充分的向上弹性空间。
化工龙头ETF（516220）成分股多为行业细分领域的龙头企业，如基础化工原料、特种化学品、新材料制造商。
化工龙头ETF兼具防御与进攻的特征。一方面依靠龙头企业的市场份额和成本优势保障基本盘，另一方面随着行业周期回暖，有望获得估值修复与盈利改善的双重红利。对于中长期投资者而言，该ETF可作为布局新一轮化工周期的工具化产品。
另外，化工行业有望迎来阶段性回暖。
华安证券指出，基础化工和化学制品行业呈现多元化发展趋势。合成生物学领域迎来奇点时刻，生物基材料成本下降及“非粮”原料突破推动需求爆发，传统化工企业正通过绿色能源替代和产能转移应对能耗与碳税挑战。电子特气作为电子工业核心环节，国产替代空间广阔，半导体、面板、光伏需求驱动高端产能扩张。三代制冷剂进入高景气周期，配额政策叠加二代制冷剂削减推动供需缺口扩大。COC聚合物产业化加速，国产企业有望突破日本技术垄断。轻烃化工成为全球烯烃行业趋势，低碳排特性契合碳中和目标。MDI行业供给格局向好，高技术壁垒维持寡头垄断优势。整体来看，行业各细分领域景气度持续分化，技术创新与低碳转型成为核心驱动力。
此外，国家层面在新材料、精细化工领域持续加码产业政策，龙头企业的产能扩张和全球布局能力不断增强。行业龙头具有成本优势与规模优势，在行业复苏周期中有望率先受益。近期国际原油与大宗化工品价格止跌企稳，国内下游需求逐步恢复，带动化工产品价格指数出现反弹，这为板块提供了成本与利润的双重支撑。
没有股票账户的投资者可关注国泰中证细分化工产业主题ETF联接C（012731），国泰中证细分化工产业主题ETF联接A（012730）。
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