多家外资机构看好A股市场，500质量成长ETF（560500）涨0.36%

周三（8月20日）黄金与白银走势持续承压，尽管目前小幅反弹，美元走强叠加美债收益率攀升仍构成双重压制，市场情绪偏空。交易员普遍预期，杰罗姆·鲍威尔或将对"下月几乎必然降息"的市场定价进行反驳，这一预期推动短端收益率维持高位，进一步降低了非付息类资产的吸引力。另一关键影响因素在于，唐纳德·特朗普推动结束俄乌冲突的举措，不仅直接削弱了避险需求，更对资本流动格局产生潜在冲击。对俄罗斯而言，黄金一直是规避银行监管与资本管制的核心工具，若冲突达成和解，其黄金需求大概率出现萎缩。当前基本面的利空因素已与技术面信号形成共振，为贵金属进一步下行提供了动能支撑。黄金空头瞄准下行突破窗口黄金价格近两周持续向下整理，经过最新一轮回调后，已逼近大级别上升趋势支撑位。8月初形成的局部类似黄昏星k线形态，已被验证为后续走势的精准前瞻信号，类似案例还包括7月下旬的晨星形态及两周前的看跌阴线吞噬形态。这些市场信号的高可靠性，使得黄金当前的图表位置极具观察价值——价格正逐步接近3311美元100日均线（MA）支撑位与5月低点以来上升趋势线的交点。截至目前，价格正在测试该支撑区域，尚未出现明确的看涨反转信号。鉴于动量指标已从看涨区间转入温和看跌状态，交易员需重点警惕下行突破风险。若向下运行，7月下旬创下的3268美元摆动低点将成为首要目标位；进一步下行则需关注3250美元关键支撑，该位置与5-6月金价强劲反弹节点高度吻合。反之，若价格从支撑区域反弹，3334美元与3376美元将构成次要阻力，后续大型三角形阻力位位于3400美元下方附近。若当前水平金价出现向上的反转（按照常规技术逻辑，大型三角形上破机会并不高）即向上突破发生，金价有望重新测试3500美元历史高点。 （现货黄金日线图，来源:易汇通）白银下探50日移动平均线白银价格目前正处于关键的50日移动平均线位置以及大型头肩顶颈线位置，此前两次测试50日均线，银价受均线支撑成为交易员启动看涨行情的跳板。但就当前表现而言，价格走势缺乏明确方向，动量指标转入中性区间，同时此次空头或有望打破"事不过三"的规律，并向下突破使头肩顶形态成立。白银已跌破2012年2月高点37.46美元，自7月首次突破该位置后，此价位已成为区分价格走势的关键分水岭——这对寻求深度回调的空头而言，算是一个阶段性小胜。不过，考虑到空头此前多次尝试跌破50日移动平均线均遭价格反转反击，可构成强化看空的逻辑，建议在收盘价站稳该水平下方后再建立空头头寸。空单获利了结的点位可关注36.27美元与35.50美元，止损位设置在50日移动平均线或37.46美元上方，可有效防范反转风险。若50日移动平均线再度守住，市场格局或将逆转，可在该水平上方建立多头头寸，止损位设于其下方颈线位置以对冲风险。38.73美元作为7-8月的关键支撑与阻力转换位，将成为首要目标位。（现货白银日线图，来源:易汇通）北京时间14:12，现货黄金先报3325.07美元/盎司，现货白银现报37.20美元/盎司。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 美联储的最新会议记录揭示了决策层内部的分歧与经济前景的复杂性。在7月29日至30日的会议中，美联储内部对是否降息展开激烈争论，鲍曼和沃勒两位决策者成为唯一支持降息的“少数派”，他们的立场引发广泛关注。与此同时，特朗普政府的关税政策让通胀阴云笼罩，劳动力市场的数据也为决策者们敲响警钟。

周三（8月20日）欧洲早盘，美元/瑞郎继续在0.8100下方窄幅整理，汇价自上周以来横盘为主。当前叙事仍由本周重磅事件驱动：周五杰克逊霍尔（JH）会议上，美联储主席鲍威尔讲话牵动全局；周四美国将公布8月Markit（S&P Global）PMI初值，瑞士同日公布7月贸易差额。美国联邦基金利率路径方面，CME FedWatch显示9月降息25个基点至4.00%-4.25%的概率接近85%；然而鲍威尔反复强调“观察数据、耐心等候”的取向，理由是关税对通胀与经济的总效应仍不明朗。与此同时，美元指数（DXY）稳定在本周高点附近、约98.30一线。上述组合使得汇价在消息落地前维持区间波动，短周期脉冲增多但延续性有限。基本面从美国端看，市场几乎形成“9月小幅降息”的共识，但鲍威尔坚持“等待更多证据”的框架，意味着政策沟通上更注重数据依赖而非先验承诺：这会抬高本周讲话与周四PMI的边际信息含量。一方面，若制造业与服务业PMI同步上修，市场可能削弱对9月降息的确定性定价，美元在相对高位维持强势，风险偏好降温；另一方面，若PMI显示动能走弱，利率预期将进一步倾向宽松。当前DXY围绕98.00震荡，本身就反映了“数据与指引未统一”的状态，美元对利率预期的贝塔在短期内偏高。瑞士端，7月贸易差额将为瑞郎提供阶段性线索。瑞郎常被视作避险与顺差货币，贸易数据若延续稳健，对瑞郎的中性至略偏多影响更大；若顺差不及预期，则在美元坚挺背景下，美元/瑞郎的回落弹性可能受限。更重要的是，短线决定权仍在美方政策沟通。综合来看，在周五讲话与周四数据前，汇价更倾向“盘整—等待触发”的典型事件前结构。技术面：60分钟K线显示，布林带中轨位于0.8070，上轨0.8094，下轨0.8046；最新价约0.8082，整体运行在中轨之上且靠近上轨，反映短线动量温和偏多。阶段最高点出现在0.8092，前一波冲高伴随上影回落，目前回到上轨下沿与0.8080—0.8085区间反复切换，属“贴带震荡”。MACD指标读数：DIFF 0.0005，DEA 0.0004，柱状图约0.0002，属于“DIFF上穿DEA后保持正值”的弱金叉延续形态，动能尚未扩散但未见衰竭；若柱体维持正区并缓步抬升，价格二次冲击0.8092与0.8094的概率上行。RSI（14）在59.5095附近，既未过热亦不偏弱，符合“温和上行中的震荡消化”。价位上，0.8092与0.8094构成重叠阻力带，若上破且站稳，才有望对0.8100这一心理关口发起测试；反之，若回落跌破0.8070的布林中轨，则多头短线无序，技术性回撤首先观察0.8046布林下轨的防线。形态层面，小时图自0.8046企稳后形成小级别“上推—回测—再上推”的节奏，尚不足以确认为趋势延续，仍应将其视作区间内的“上沿试探”。因此，短线结构的关键在于：上沿0.8092/0.8094能否被有效突破，以及中轨0.8070能否维持“动态支撑—缓冲带”的属性。市场情绪观察从情绪维度看，周内最典型的是“事件前的风险中性”。权益市场与利率市场的交叉信号并未出现一致的方向性指引：利率端押注9月小降息的“市场共识”并不等同于明确的前瞻指引，导致外汇盘面呈现“波动率下行”的盘整市场特征。对美元/瑞郎而言，瑞郎的避险属性与美元的政策预期共同作用，形成双向牵制：一旦外部风险升温，瑞郎买盘会对上行构成抑制；一旦美方数据走弱，利率预期转松又不利美元。交易员在这一阶段更注重“支撑/阻力的反复确认”而非追逐方向，这也解释了0.8070—0.8094带内的反复争夺与影线增多。后市展望短期（本周内）：核心变量是周四PMI与周五讲话的“方向+意外程度”。若鲍威尔延续“耐心观望”并强调通胀粘性，配合PMI不弱，则美元维持韧性，美元/瑞郎上沿压力或被反复测试；技术上，一旦有效上破0.8092与0.8094并企稳，才具备向0.8100心理关口发起冲击的条件，随后关注“突破后的回测是否成功”。若讲话偏鸽，且PMI同步降温，美元走软，汇价可能回落并考验0.8070，进而观察0.8046是否形成“二次探底—承接”的结构。整体区间参考0.8046—0.8094，事件前突破的持续性需要成交放大与指标共振（MACD柱体持续扩张、RSI上穿65且不回落）。中期（数周）：路径取决于政策与数据是否出现一致信号。若9月果真降息25个基点至4.00%-4.25%，且后续通胀边际放缓，美元强势可能阶段性钝化，瑞郎的顺差与避险标签将增强“逢高承压”的中期叙事，美元/瑞郎倾向于回到均值回归思路，技术上对0.8070与0.8046的反复回测将更频繁；相反，若经济数据韧性较强而政策沟通偏中性，美元的回落空间有限，美元/瑞郎或在上半区间维持“高位横盘—缓步抬升”的慢节奏，多头需要以突破0.8094并守稳来验证趋势延续。无论走向何处，风险管理层面交易员都将关注事件驱动带来的“假突破”概率，尤其在布林带带宽尚未充分扩张的环境下，“影线突破、实体未确认”的形态并不罕见。 转载自 一期货