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鲍威尔暗示美联储可能降息 文章转载自 新华财经

特朗普发出解雇警告 美联储理事：不会因威胁辞职 文章转载自 新华财经

美元指数周五下跌0.96%，报 97.66 点，美联储主席鲍威尔指出可能在9月会议上降息但未做出承诺，鲍威尔发表讲话前该指数交投于98.7点附近，本周美元指数微跌。美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对9月降息的预期，他表示：基线前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场，但他并未承诺降息。他在讲话中非常谨慎，既承认就业市场面临的风险日益增加，又警告通胀压力依然存在。鲍威尔说，虽然劳动力市场似乎处于平衡状态，但这是一种奇怪的平衡，是由于工人的供需两方面都明显放缓造成的，这种不寻常的情况表明，就业的下行风险正在上升。如果这些风险变为现实，它们可能会迅速发生。他表示，美联储面临“严峻形势”。关税对消费者价格的影响现已明显显现，预计未来几个月影响将逐步累积。美联储仍认为，仅凭就业可能超过其最大可持续水平的不确定估算，并不一定需要收紧政策。 多伦多 Corpay 首席市场策略师Karl Schamotta说，鲍威尔的讲话比市场预期的要鸽派得多。他说："美元正在暴跌，9月降息的几率正在上升，市场参与者显然在为即将到来的更多宽松政策做准备。"据芝商所的FedWatch工具显示，交易商目前对美联储在9月16-17日政策会议上降息几率的定价为85%，高于上周五早些时候的72%。他们还将年底前降息的预期幅度从 48 个基点提高到...

美联储的货币政策走向一直是全球经济关注的焦点。周四（8月21日），美联储内部关于是否降息的讨论再度升温，亚特兰大联储主席博斯蒂克、堪萨斯城联储主席施密德、芝加哥联储主席古尔斯比以及波士顿联储总裁柯林斯等关键人物发表了各自的看法，展现出对经济前景的不同判断，整体措辞偏向鹰派，打压了美联储9月份降息预期。在全球顶级央行决策者齐聚怀俄明州杰克逊霍尔参加年度研讨会之际，美联储主席鲍威尔的讲话备受期待，市场希望从中窥探9月政策会议的降息可能性。根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势显示，市场预计美联储在9月16-17日会议上降息的概率为71.8%，远低于周三的82%和一周前的95%。经济过渡期的复杂图景博斯蒂克：谨慎降息，警惕不确定性亚特兰大联储主席博斯蒂克在亚特兰大大都会商会发表演讲时明确表示，他预计美联储在2025年内可能仅降息一次，这一预测延续了他年初的判断。然而，他也坦言，当前经济环境充满了不确定性，每一个预测都伴随着“宽广的置信区间”。博斯蒂克指出，当前联邦基金利率（4.25%-4.5%）略具限制性，是否需要调整利率的讨论仍在进行中。他预计今年经济增长将保持温和，但随着2026年美国经济政策逐渐明朗，商业信心有望回升，届时美联储可能将政策立场调整至更中性的水平。博斯蒂克强调，货币政策的连续性和稳定性至关重要。他表示，美联储应避免“反复无常”的政策调整，例如先加息再降息的摇摆做法，这种做法在历史上曾导致公众对美联储履职能力的信心下降。他还提到，过去美联储的政策重点在于降低通胀，但通胀进展并不均衡。近期就业市场出现了一些疲软信号，但他需要更多数据来确认招聘形势是否真正恶化。博斯蒂克将当前经济描述为“处于过渡期”，他试图在这一复杂环境中找到政策的最佳路径。施密德：通胀高于目标，降息需谨慎与博斯蒂克的谨慎乐观不同，堪萨斯城联储总裁施密德对降息持更为保守的态度。在接受CNBC采访时，施密德表示，目前没有急于降息的必要，因为通胀率仍高于美联储2%的目标，劳动力市场也依然稳健。他指出，当前通胀率更接近3%而非2%，美联储需要警惕降息可能对公众通胀预期造成的心理影响。施密德强调，“最后一段路是最难的”，将通胀率降至2%需要格外谨慎的政策操作。施密德的表态是在堪萨斯城联储主办的杰克森霍尔年度研讨会开幕前夕做出的。作为今年有投票权的利率政策制定者，他的观点对9月16日至17日的政策会议具有重要影响。他还提到，尽管近期就业数据略显疲软，但商业领域的乐观情绪正在增强，当前利率水平并未对经济造成显著抑制。这表明，施密德更倾向于维持现有利率，以确保通胀不会因过早降息而反弹。古尔斯比：通胀数据引发降息疑虑芝加哥联储主席古尔斯比的表态进一步凸显了美联储内部的谨慎情绪。在接受彭博电视采访时，他表示，尽管9月政策会议可能采取货币政策行动，但近期通胀数据的变化让他对降息前景有所保留。古尔斯比指出，最新通胀报告显示服务业通胀正在上升，且这一趋势可能并非由关税等外部因素驱动，而是一个潜在的“危险信号”。这让他对是否应立即降息持犹豫态度，担心过早宽松可能加剧通胀压力。柯林斯：对降息持开放态度相比之下，波士顿联储总裁柯林斯则展现出更为灵活的立场。据《华尔街日报》报道，柯林斯暗示她对最快在下个月降息持开放态度。她预计通胀率将在2025年底前继续上升，但到2026年可能恢复下降趋势。柯林斯的观点为市场注入了一丝乐观情绪，表明美联储内部并非完全反对降息，而是需要权衡通胀与经济放缓之间的复杂关系。特朗普的降息压力与美联储的独立性挑战政治压力下的货币政策美联储的决策不仅受到经济数据的驱动，还面临来自政治层面的外部压力。美国总统特朗普及其盟友持续公开呼吁降低借贷成本，试图通过降息刺激经济增长。这种压力在近期尤为明显，尤其是在劳动力市场放缓、特朗普政府快速提高进口关税可能进一步推高通胀的背景下。美联储7月会议记录显示，决策者们已意识到当前经济形势可能带来“十分困难的取舍”。两位理事在7月会议上投票支持降息，显示出内部对政策调整的分歧。鲍威尔讲话备受瞩目在这一关键时刻，美联储主席鲍威尔将于8月22日在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，市场普遍期待他能为9月会议的降息前景提供更明确的信号。此外，鲍威尔预计将发布一个新的美联储框架，解释过去五年通胀急升、就业岗位充足以及不确定性成为常态的经济环境。这一框架可能为美联储未来的政策路径提供指引，同时也将检验美联储在政治压力下的独立性。美联储的艰难抉择与全球影响美联储正站在一个关键的十字路口。一方面，劳动力市场放缓的迹象和特朗普的降息压力要求货币政策更宽松；另一方面，通胀率仍高于目标，且服务业通胀的上升为降息敲响了警钟。博斯蒂克、施密德、古尔斯比和柯林斯的不同表态反映了美联储内部对经济前景的分歧：是优先抗击通胀，还是适度宽松以支持经济增长？这一问题不仅关乎美国经济，也将对全球市场产生深远影响。杰克逊霍尔研讨会为美联储提供了一个重要舞台，鲍威尔的讲话可能为市场提供方向感。然而，无论美联储最终选择何种路径，政策的连续性和稳定性都将是关键。正如博斯蒂克所言，反复无常的政策可能动摇公众对美联储的信心，而施密德和古尔斯比的谨慎态度则提醒我们，通胀的“最后一公里”往往最为艰难。柯林斯的开放态度则为市场保留了一线希望，降息的可能性并未完全消失。 转载自 一期货

周五（8月22日）欧元兑美元小幅反弹涨0.07%，汇价争夺20日均线，交投于1.1613附近，周四北美交易时段，欧元兑美元回撤约0.40%，美元指数在美经济数据公布后（大幅超预期且优于欧元区数据）录得扎实涨幅，涨0.45%，美国商业活动的强劲数据盖过疲软的就业报告，促使交易员下调对美联储9月会议降息的预期。周四美元兑欧元在触及当日高点1.1662后，受美国PMI数据影响快速跌至1.1605。投资者静待美联储主席杰罗姆鲍威尔讲话，市场情绪转向谨慎。美国8月PMI双强：制造业与服务业动能支撑美元标普全球公布的8月采购经理人指数（PMI）调查显示，美国制造业与服务业商业活动均获动能，为美元提供支撑。美国8月标普全球制造业PMI初值跳升至53.3，远超预期的49.5及7月的49.8，显示制造业增长强劲。同时，服务业PMI从7月的55.7小幅回落至55.4，但仍高于预期的54.2，表明服务业活动持续强劲。美国劳动力市场降温：失业金申请人数超预期攀升但值得注意的是截至8月16日当周，美国初请失业金人数增加23.5万人，远高于预期的22.5万人。续请失业金人数跃升至197.2万人，同样高于预期的196万人。美国劳动力市场数据显示其正趋于降温，因美国新增失业救济申请人数升至过去三个月最高水平。美联储官员集体放鹰称抗通胀优先于就业目标尽管如此，克利夫兰联储主席贝丝哈马克、堪萨斯城联储主席杰弗里施密德及亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克等地区联储官员早些时候均表态鹰派，力主对抗通胀，称就业目标相关风险暂居次要位置。克利夫兰联储主席哈马克表示，她倾向于维持“适度限制性政策以压低通胀”，并补充称美联储需“紧盯过高的通胀水平”。哈马克称，若明日召开会议，目前没有降息理由。堪萨斯城联储主席施密德称，通胀风险相较于就业形势更为突出，并补充道，官员们将关注8月及9月通胀数据，当前政策处于适度限制性状态，央行并不急于降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀仍高于目标水平，且“失业率在一段时间内将与充分就业状态相符”。他预计2025年将有一次降息，因商业领域反馈显示物价仍在上涨。欧盟8月PMI边际改善：货币政策分化支撑欧元兑美元HCOB公布的欧盟8月PMI初值显示，欧洲商业活动在8月出现改善但8月HCOB制造业PMI从7月的49.8升至50.5；服务业活动虽继续扩张但增速放缓，从7月的51.0降至50.7。受央行货币政策分化影响，欧元兑美元有望延续涨势。欧洲央行预计在下次会议上维持利率不变，而美联储尽管降息概率有所下降，但市场仍预期其将重启宽松周期。市场对美联储9月会议降息的预期持续降温，从8月20日的82%降至72%。大西洋彼岸，欧洲央行维持利率不变的预期强烈，概率达91%，仅8%的概率预期其将降息25个基点。后市展望受美联储鹰派言论施压，欧元兑美元或短期承压走弱，市场焦点将转向周五的鲍威尔讲话。若其释放鸽派信号，美欧利差有望收窄，或推动欧元兑美元走高。反之，美元指数或延续从年度低点96.37展开的反弹。技术分析欧元兑美元跌至1.1600附近，空头瞄准1.1550，汇价长期呈现看涨旗形整理形态，而局部价格在争夺20日简单移动平均线（1.1608）支撑位。相对强弱指标（RSI）跌破中性线，动能略转向空头。具体来看，欧元兑美元首个支撑位看向1.1600。若突破该水平，则下一看跌目标将指向1.1550、1.1500，以及100日SMA所在的1.1480。相反，若欧元兑美元攀升至1.1650上方，则后续目标将为8月19日高点1.1692及1.1700。进一步走强的话，7月24日高点1.1788将成为关键阻力，随后是1.1800及年内高点1.1829。（欧元兑美元日线图，来源:易汇通）北京时间9:19，欧元兑美元现报1.1610/11。 转载自 一期货

油市保持震荡，布伦特原油价格在68美元下方运行，WTI稳定在63美元附近。市场一方面受到印度与俄罗斯能源合作的牵动，另一方面也在评估美国可能加征的关税措施。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗加大了批评力度，指责印度继续购买俄罗斯原油，并警告称美国计划于8月27日将对印度商品的关税提高一倍，其中一半理由与原油进口相关。“印度似乎不愿意承认自己在全球冲突中的角色，这并不是能源必需，而是一种炼油利润分配机制。”——彼得·纳瓦罗市场反应分化。尽管面临关税压力，印度炼油商在短暂停止进口后已恢复对俄罗斯原油的采购。而来自莫斯科的官员则强调，供应流向将保持稳定，不会因外部压力而改变。本周稍早，纳瓦罗还指出，自冲突以来印度原油进口激增主要由“大型炼油集团的逐利行为”推动，而非国内能源需求。与此同时，油价年内整体依旧偏弱，原因是OPEC+持续增产以及美国贸易担忧情绪对需求前景的冲击。从技术面看，WTI在日线图上延续震荡整理格局，当前维持在60.5美元至64美元区间内波动。短期均线拐头向上，对油价形成一定支撑，而64.5美元附近为关键阻力位，一旦突破可能打开上涨空间指向67美元。若跌破60美元关口，则可能触发新一轮回调，目标指向58美元。整体来看，市场在等待消息面进一步明朗之前，仍将保持区间震荡的特征。据市场调查显示，分析人士认为若美国关税落地，短期内将推高炼油利润压力，但印度可能通过转向亚洲大国与中东市场分散风险。能源咨询公司专家指出，尽管地缘摩擦加剧，但只要俄罗斯继续维持稳定出口，油市供给面不会出现明显缺口。编辑观点：从当前局势来看，美国关税政策更多是对印度施压的政治工具，而非直接能源调控手段。印度炼油企业的持续采购说明实际需求与利润驱动仍是关键。短期内油价波动或因消息面频繁而加剧，但长期走势仍将取决于OPEC+增产节奏及全球需求回暖情况。 转载自 一期货

俄罗斯外长拉夫罗夫于周四（8月21日）对外释放关键外交信号，称普京总统已准备好与乌克兰总统泽连斯基进行面对面会谈，但有两个重要前提：一是必须首先解决所有关键性问题，二是必须确认泽连斯基是否具备签署国际协议的合法权力。这一表态迅速引发全球关注，俄乌僵局是否将迎来破冰时刻？阿拉斯加会谈埋下伏笔这场外交动向并非空穴来风。就在上周五，普京与美国总统特朗普在阿拉斯加举行了四年来首次美俄峰会，重点讨论如何结束持续已久的俄乌战争。会后，特朗普更于本周一公开表示，他已着手推动俄乌领导人举行双边会晤，并计划在此基础上召开由美、俄、乌三方参与的最高级别峰会。大国博弈之间，乌克兰问题的解决似乎被按下了“加速键”。俄罗斯的“会晤条件”细节曝光拉夫罗夫在回应记者提问时重申，“普京总统多次表达会谈意愿，其中也包括与泽连斯基先生”。但他紧接着强调，会晤需满足两项核心条件：首先是所有需最高层级决定的重大问题都应得到妥善处理；其次，乌方代表的法律身份必须明确——直白地说，俄罗斯质疑泽连斯基作为总统签署协议的法律效力。这一表态显然给即将可能到来的会谈蒙上了一层阴影。泽连斯基的合法性之争事实上，普京政权已多次公开质疑泽连斯基总统职位的合法性。按原定期限，泽连斯基的任期应于2024年5月结束，但因国家处于战时状态，乌克兰未举行新一届大选。基辅当局坚持认为，根据宪法和相关法律，泽连斯基仍是合法总统。而俄方则担忧，若此时与泽连斯基签署任何协议，未来乌克兰新政府可能以其“任期已过”为由推翻协议，导致谈判成果付诸东流。和谈方案与“中立换安全”框架拉夫罗夫还透露，未来乌克兰的安全保障方案预计将以2022年俄乌此前谈判为基础。据路透社获取的一份草案显示，俄罗斯要求乌克兰承诺成为永久中立国，以此换取联合国安理会五个常任理事国为其提供国际安全保障。这一思路似曾相识，却也显示出莫斯科方面希望以既定框架推进谈判进程。结局走向仍待观察尽管俄罗斯提出会谈条件，乌克兰方面尚未就拉夫罗夫的声明作出正式回应。目前来看，双方之间仍存在高度不信任，“合法性”问题更成为一道难以逾越的外交障碍。特朗普的积极斡旋、大国背后的战略博弈，以及泽连斯基政府的应对策略，都将决定这场可能到来的峰会能否真正实现——而这一切，才刚刚开始。市场影响分析对金价而言，和谈前景会显著降低市场的避险需求。投资者会认为爆发更大规模冲突的风险在降低，从而倾向于卖出黄金，转而买入股票等风险更高的资产。这是最直接和主要的影响。但双方在“合法性”和“关键问题”上存在巨大分歧，和谈之路必定漫长且反复。任何谈判遇阻的消息都可能随时再次点燃避险情绪，为金价提供支撑。此外，决定金价长期走势的不仅仅是俄乌冲突。美联储的货币政策（利率水平）、全球通胀前景 以及 其他地区的地缘风险（如中东局势）仍是主导因素。即使俄乌风险消退，高利率环境和经济衰退担忧也会让黄金保持其吸引力。对油价而言，冲突期间，俄罗斯的石油出口面临制裁、航运保险困难等诸多问题，实际影响了全球供应。和谈一旦取得进展，相关制裁和供应链限制有可能在未来逐步放松，意味着更多俄罗斯石油可以“正常地”进入国际市场，从而增加供应，压低油价。需要提醒的是，即使达成协议，解除对俄能源制裁也将是一个漫长且充满政治博弈的过程，不会一蹴而就。油价下跌的幅度将取决于协议条款和制裁解除的速度。此外，油价若因和谈前景而大幅下跌，可能会招致石油输出国组织及其盟友（OPEC+）的干预，例如通过减产来支撑油价。北京时间10:01，现货黄金现报3333.76美元/盎司。 转载自 一期货