美联储7月会议纪要仍持谨慎立场 美债收益率盘中短暂回升

周四（8月21日）欧元兑美元触及1.1661高点后回落，汇价围绕1.1650一线窄幅震荡。欧洲公布的PMI数据超预期提振欧元买盘，但美欧贸易协议细节披露后市场反应相对温和，汇价日内波幅收窄至20点左右。基本面：贸易协议落地带来结构性影响美欧双方就框架性贸易协议达成的联合声明细节正式公布，协议内容涵盖关税调整、战略采购和投资承诺等多个领域。根据协议条款，欧盟将取消所有美国工业品关税，并为美国农产品提供优惠市场准入，包括坚果、乳制品、加工食品、大豆油以及猪肉等产品。作为回应，几乎所有进入美国的欧盟商品将适用15%的基准关税率，这一税率设计为最高限额，仅在现有税率更高的有限情况下例外。汽车行业成为协议焦点之一，汽车及零部件关税将从目前的27.5%降至15%，但生效时间取决于欧盟立法提案的推进进度。双方还将相互承认汽车标准，这将大幅降低跨大西洋贸易成本。制药和半导体行业在美国完成232条款调查并设定新的全球关税率后，欧盟产品将适用15%的最高税率。钢铁、铝材维持50%关税，铜材从8月1日起也适用相同税率，但在配额内的出口将享受最惠国待遇下的低税率或零税率。能源和科技领域的战略采购承诺构成协议另一重要支柱。欧盟承诺到2028年采购价值7500亿美元的美国液化天然气、石油和核能产品，并计划购买至少400亿美元的美国AI芯片用于计算中心。欧洲企业预计将在2028年前向美国战略部门投资6000亿美元。这些承诺反映出双方在供应链安全和技术合作方面的深度整合意图。欧元区8月份HCOB综合PMI初值超出市场预期，制造业和服务业数据均显示改善迹象，支撑欧元表现。美德2年期国债利差收窄进一步为欧元提供支撑。市场关注焦点转向美国即将公布的每周失业救济申请人数、费城联储制造业指数以及标普全球PMI数据，这些数据可能对汇价产生短期影响。技术面：从60分钟K线图观察，欧元兑美元呈现明显的区间震荡格局。布林带显示上轨位于1.1668，中轨在1.1651，下轨处于1.1634水平，汇价目前运行在中轨附近，布林带收口迹象明显，预示短期内可能出现方向性突破。从价格形态看，汇价在1.1714形成阶段性高点后持续回落，经历1.1692次高点确认后加速下行，最低触及1.1622支撑位。后又回踩1.1624水平，形成短期双底形态，为多头提供技术性支撑。MACD指标呈现微妙变化，DIFF线在零轴附近徘徊，数值为-0.0000，DEA线为-0.0001，MACD柱状图显示0.0001的微弱正值。这种零轴附近的纠缠状态反映市场多空力量基本均衡，短期方向不明。值得注意的是，MACD柱状图由负转正，显示下跌动能有所减弱，但上涨动能尚未充分释放。从柱状图的变化趋势看，绿柱逐步缩短后转为红柱，但红柱高度有限，表明反弹力度较弱。RSI指标提供重要的超买超卖信号。14期RSI报50.8757，恰好处于50中性水平略上方，既不超买也不超卖，体现市场的均衡状态。从RSI的运行轨迹看，指标从38区域反弹至目前水平，期间最高触及59附近，整体呈现震荡上行态势。当前RSI向上突破50关键水平，若能站稳此位置，将为汇价提供进一步上行动能。市场情绪观察当前市场情绪呈现谨慎乐观态势。美欧贸易协议细节公布后，市场反应相对理性，没有出现过度追涨或恐慌性抛售。成交量维持在正常水平，显示交易员对协议内容已有充分预期。从盘口结构看，1.1650关口附近买卖力量相对均衡，既有获利了结盘压制，也有逢低吸纳的支撑。权益市场表现平稳，风险偏好保持中性。市场对美联储政策路径的分歧依然存在，部分交易员认为经济数据改善可能推迟降息时间表，另一部分则认为通胀压力缓解为货币政策正常化创造空间。这种分歧导致汇价在关键技术位附近反复拉锯。机构持仓数据显示，大型基金在1.1650上方减持多头头寸，但并未大规模转向空头。市场对即将公布的美国经济数据保持高度关注，预期数据可能打破当前的均衡格局。后市展望短期展望（1-5个交易日）： 汇价料将维持1.1620-1.1680区间震荡格局。技术指标显示多空力量均衡，缺乏明确方向指引。若美国经济数据疲软，汇价可能测试1.1680阻力位；反之若数据强劲，则可能回测1.1620支撑位。关键支撑位为1.1622和1.1600整数关口，阻力位在1.1668（布林上轨）和1.1692（前期高点）。短期内需密切关注美国每周失业救济申请人数和费城联储制造业指数。若失业数据恶化或制造业指数低于预期，将支撑欧元反弹；若数据向好，美元可能获得支撑，压制欧元表现。标普全球PMI数据将提供美国经济动能的最新证据，对汇价走向具有指引意义。中长期展望（1-3个月）： 美欧贸易协议的实施将对汇率产生结构性影响。欧盟7500亿美元的能源采购承诺和6000亿美元的投资计划将增加美元需求，可能对欧元构成长期压力。然而，关税下调带来的贸易便利化效应可能提升欧元区出口竞争力，部分抵消美元需求增加的影响。货币政策分化仍是主导汇率走势的核心因素。欧洲央行维持相对鹰派立场，而美联储降息预期逐步升温。若这种政策分化趋势延续，欧元可能获得相对支撑。但需警惕的是，若欧元区经济数据持续疲软，欧洲央行可能被迫调整政策立场，届时欧元将面临下行压力。从技术形态看，汇价需要突破1.1714关键阻力位才能确认中期上升趋势。若未能突破该水平，可能维持1.1500-1.1750的宽幅震荡格局。长期趋势线支撑位于1.1500附近，该水平的得失将决定欧元中期走势方向。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 黄金周四在亚洲交易时段承压下行，延续了前一日从三周低点反弹后的疲弱走势。美联储7月30-31日会议纪要显示，多数官员认为“通胀风险依然高于就业风险”，并强调现有利率水平基本合适。这一鹰派基调削弱了市场对9月大幅降息的预期，推动美元保持坚挺，令黄金受压。与此同时，市场对地缘局势可能出现缓和的乐观情绪，进一步降低了避险需求。尽管如此，部分不确定性仍在，限制了黄金的下行空间。市场参与者将目光转向即将公布的全球制造业与服务业PMI，以寻找全球经济健康状况的新线索。此外，美国周度初请失业金数据和费城联储制造业指数也可能带来短期波动。更受关注的则是周五在杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的讲话。投资者希望从中寻找关于未来货币政策路径的线索，这将直接决定美元与黄金的中期方向。日线图显示，黄金在100日均线（3312-3311美元区间）获得支撑，短线维持在三个月区间的下沿。如果跌破该支撑，可能引发进一步技术性抛售，使金价下探3300美元甚至3270-3265美元的关键水平；若该区间失守，将暗示金价顶部形态成立，短期下行风险加大。反之，若价格持续上破3352美元附近的日内高点，可能引发空头回补，上行目标分别在3375、3400以及3434-3435美元的强阻力区域，该位置同时也是中期区间的顶部。编辑观点：黄金目前陷入多空博弈：一方面，美国经济数据与美联储偏鹰派立场支撑美元，削弱金价；另一方面，市场对经济放缓和潜在风险的担忧仍提供部分避险需求。短期内，金价走势将紧密跟随美元与美联储政策预期，而鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，或将成为打破震荡格局的关键催化剂。