恒指夜期开盘(4.28)︱恒指夜期(4月)报21944点 低水28点

文章来源：汇通网 在寻求稳健货币的过程中，德州的一位立法者提交了两项法案，如果通过，将创造金银支持的交易货币，100%由基础资产支撑，这将成为该州的法定货币。据第十修正案中心报道，11月12日德州众议员Mark Dorazio提交了众议院1049号法案和众议院1056号法案，这两项法案的语言相似，将对德州法律的不同部分进行补充。第十修正案中心的通讯主任Mike Maharrey写道：“根据拟议的法律，德州审计长将通过德州金银储存库发行金银硬币，并建立金银交易货币，定义为‘代表共同存款账户中持有的金银’。储存库将被要求持有足够的金银，以支持100%的发行货币。”他指出，如果获得批准，这些法案将使“金银的硬币和货币持有者能够将其作为德州‘偿还债务的法定货币’”。“以金银为后盾的货币将可以通过电子方式转让给另一个人。金银支持的货币将以金币或以美元计价的黄金现货价格减去相关费用兑换。”换句话说，任何一项法案的通过都将允许该州的任何人使用金银进行商业交易。Maharrey表示：“这项立法的通过将在实体和电子形式上创造一种替代美元的健全货币。使用金银支持的交易货币，任何个人或实体都可以使用借记卡开展业务，该借记卡可以在后台无缝地将金银转换为法定货币。个人和企业将能够使用德州黄金储存库所持有的资产购买商品和服务，就像他们今天使用银行持有的美元一样。”他强调，使用金银支持的交易货币的能力“将提供给人们一种保护自己免受法定美元固有购买力迅速丧失的方式”。Maharrey指出：“随着时间的推移，让金银用于普通公众的日常交易可能会产生广泛的影响。William Greene教授是宪法货币方面的专家，他在为Mises研究所撰写的一篇论文中说，如果多个州的人们真的开始使用金银，而不是美元钞票，这将有效地废除美联储，并结束联邦政府对货币的垄断。”根据Greene的说法，“随着时间的推移，由于该州的居民同时使用美元钞票和金银币，事实上，硬币比美元更能保值，这将导致‘逆Gresham定律’效应，好钱（金银币）将驱逐坏钱（美元）。”Greene补充说道：“当这种情况发生时，一连串的事件就会开始发生，包括真正的财富流向州库，从州外涌入的银行业务（其他州的人们希望用健全的货币与银行开展业务）以及最终反对使用美元进行任何交易的强烈抗议。”Maharrey解释说：“Gresham定律认为‘劣币驱逐良币’，例如，当美国政府用主要由不太值钱的铜制成的硬币取代25分银币和10分银币时，廉价的硬币就把银币挤出了流通领域。人们囤积价值更高的银币，花掉价值更低的铜钱。”这就导致一个问题：“那么，你如何逆转Gresham？”他表示：“关键是让在日常交易中使用金银变得更容易。劣币驱逐良币的原因是，政府设置了在日常生活中使用健全货币的障碍，这使得花费金银的成本更高，并刺激了囤积。”他补充说：“当你消除法律和税收障碍时，你就创造了一个公平的竞争环境，允许金银与美元正面竞争。在公平的竞争环境中，金银每次都能击败法定货币。”Maharrey强调了美国宪法来加强他的观点，他指出，宪法第一条第10款规定，“任何州不得……以金银硬币以外的任何东西作为偿还债务的货币。”他表示：“在大多数州，债务和税收要么用国会授权的法定货币美元来支付，要么用美国财政部发行的硬币来支付，这些硬币中很少有金银。创造一种可交易的金银货币，将朝着宪法要求又迈进一步，而这一要求在每个州都被忽视了几十年。这种策略将通过在货币体系中引入竞争来破坏美联储的垄断。”拟议的法案将在2025年1月14日立法会议开始时提交给德州众议院委员会。

文章来源：汇通网 FX Empire的贵金属分析师James Hyerczyk表示，现货黄金已突破2604美元，可能在短期内推升至2653美元，然后进一步测试2663-2693美元区间。金价从连续六个交易日的下跌中企稳反弹，美元走弱为黄金反弹提供了支撑。然而Hyerczyk指出，美国国债收益率的上升仍然限制了黄金的上涨势头。Hyerczyk认为，黄金此次反弹是由于，美元在近期一年高点下方停滞，使得黄金对非美元持有者更具吸引力。按照Hyerczyk的观点，关键阻力2604.39已被突破，上行动能将推动金价接近50日均线，以及2663.51-2693.40美元区间。然而，如果在这些更高的价位上出现新的卖家，这可能表明黄金将面临持续压力。下行方面，Hyerczyk写道，若金价跌破2536.85美元，则表明市场疲软，可能进一步下跌至200日均线。Hyerczyk认为，黄金的反弹受到美元涨势暂停的推动（美元指数在上周上涨1.6%）。美元指数依然高企，得益于10月份的强劲表现，主要由于市场预期美联储可能放缓降息步伐。与此同时，Hyerczyk表示，美国国债收益率保持稳定，10年期国债收益率为4.4316%，2年期收益率略低至4.2992%。收益率的上升继续限制黄金的上行空间，因为这增加了持有非收益资产的机会成本。Hyerczyk补充道，交易者本周将密切关注美联储官员的讲话，以获取更多货币政策的线索。即将发布的美国经济数据，如住房和制造业报告，也将影响黄金的走势。关于金价前景，按照Hyerczyk的观点，黄金目前已突破2604.39美元的阻力位，市场可能会以2653.63美元和更高水平为目标。相反，如果跌破2536.85美元，则可能出现看跌情景，进一步下跌的可能性加大。交易者应密切关注美元和国债收益率的变化，因为它们仍是影响金价的关键因素。（现货黄金日线图，来源易汇通）北京时间11月19日13:12，现货黄金报2621.45美元/盎司

文章来源：汇通网 股指：上周末公布了10月制造业PMI数据，边际上有所改善，且6个月以来首次处于荣枯线上方，也高于季节性水平。供需结构方面，供需双双改善，但供应端的改善较为明显，而需求端的改善力度较小。需求结构方面，虽然内需边际上小幅改善，但外需边际则持续回落，且绝对景气度方面外需和内需的差距进一步扩大，前三个季度持续好于季节性水平的外需，已经出现弱于季节性的现象，后续政策层面对内需的刺激仍将是盈利端预期关注的重点。价格方面，受大宗商品价格明显上升的影响，原材料购进价格显和出厂价格边际上均显著走升，或显示10月PPI环比将边际明显上行，但是，出厂价格并不能完全转化原材料端的上行，制造业的利润率水平在10月将面临较大的压力，A股盈利端或将继续面临利润率偏低的困扰。库存方面，尽管大周期下制造业已经进入了补库周期，但是在利润状况较差以及需求偏弱的情况下，制造业的补库进度仍然较慢。同时，制造业的生产意愿仍然较弱，目前仍处在制造业补库周期的初期阶段分企业规模看，大型企业的景气度绝对水平好于中型，中型则好于小型，大型企业景气度仍处于荣枯线上方，而中小型企业则持续处于荣枯线下方，或显示民营企业仍面临经营上的较大压力。受到10月供需两端集体回暖的影响，制造业预期边际上有所回升，虽然持续处于荣枯线上方，但是仍低于季节性水平，考虑到BCI企业投资前瞻指数也表现出边际回升但绝对水平偏低的特征，整体看，制造业预期仍偏乐观，但乐观的程度非常克制压制A股盈利端的两大因素，需求不足的问题在10月并没有出现明显的改善，内需改善力度较弱，外需已持续回落，而利润率较低的问题在10月似乎更为显著。尽管10月PMI数据整体来看呈现出了边际改善的迹象，但结构数据上的矛盾依然明显，不会对于A股盈利端产生较大的预期转变。另外，当前市场对A股盈利预期本就较低，故10月的PMI数据不会改变市场对A股盈利端将继续“L”型见底的预期。市场交易的重心仍会放在流动性主导的估值变化上。国债：昨日债市早盘交易特朗普当选预期，期债冲高，随后震荡下行，午后出现一波拉升，但尾盘仍然多数收跌，30年期主力合约跌0.06%；10年期主力合约平收，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.02%。当日央行公开市场逆回购净回笼4137亿元，跨月后央行逐渐收敛资金投放规模，但整体资金面维持平稳。美国大选结果落地，或对权益市场有一定的扰动，短期内预计债市或将震荡偏空，同时继续关注市场对财政增量政策的博弈。贵金属：近日，贵金属价格出现边际走弱的迹象。10月31日，comex黄金下跌1.6%，为7月以来的单日最大跌幅。随着美国大选投票日临近，“特朗普交易”止盈盘已浮现，部分多头选择逢高减仓。大选结果依然存在不确定性，除黄金以外，美元也涨势暂缓。虽然10月新增非农意外“爆冷”，但失业率仍处于历史的相对低位，并且美国整体经济数据仍持续偏强，尤其是个人消费支出，支撑Q3 GDP维持较高增速。此外，即使油价明显回落，5Y美债定价的通胀预期仍未打破上升趋势，实际利率也持续向上，宏观周期正处于过热的阶段。策略上，短期内黄金或走势偏弱，建议考虑部分止盈。待风险出清后，再择时加仓。黄金行情弱势期间，白银相对黄金波动更大，建议暂时观望。煤焦：目前煤焦盘面延续宽幅震荡，基本面未出现超预期的变化，情绪对价格干扰较大。整体来看，煤焦基本面仍然偏弱，下游终端市场变化不大，钢材价格有小幅上涨，钢厂盈利能力提升，目前高炉开工率处于中等偏高的水平，且随着淡季的来临，铁水产量进一步提升的空间有限，在目前国内宏观方面政策尚未定调的背景下，市场观望情绪居多，多数钢厂对原料按需采购，个别库存偏高的钢厂有控量现象，目前焦炭的矛盾还在积累，市场看降情绪逐渐浓厚。后期的交易宏观权重仍然占比较大，需要密切关注宏观政策，以及钢材价格的变化情况，在宏观政策变动之前，焦煤主力2501价格维持1300-1400元/吨的震荡，焦炭2501合约也在1900-2100元/吨区间内震荡。甲醇：甲醇短期震荡，甲醇港口库存处于高位，开工率仍处于高位，下游需求中等偏高。伊朗多套装置季节性限气停车，国外开工率明显下降，导致后期甲醇进口量的预期减少。下游外采 MTO 装置开工率处于中等偏高，下游传统需求开工率处于高位。港口库存处于高位，企业库存处于同期均值。成本端煤炭维持震荡走势。镍：上周全球纯镍库存上升较多，国内纯镍库存维持上升趋势，镍进口盘面利润仍处亏损区间，进口窗口维持关闭状态。受到国内大型钢厂挺价影响，镍铁价格表现较强，但实际成交有限。综合来看，我们认为目前镍矿审批有放宽预期，镍矿成本支撑有所减弱，下游需求不足导致缺少向上突破驱动，难以形成正反馈，可适度逢高布空。油脂：大豆方面，美国农业部将在北京时间周六(11月9日)凌晨1:00发布供需报告。路透分析师平均预期，美国2024-25年度大豆产量预计为45.57亿蒲式耳，预估区间 介于44.95-46.4亿蒲式耳。美国2024-25年度大豆单产预计为每英亩52.8蒲式耳，预 估区间介于52.1-53.8蒲式耳。棕榈油方面，路透调查显示，预计马来西亚2024年10月棕榈油库存为192万吨， 较9月减少4.64%，因出口需求增加且产量减少;产量预计为176万吨，较9月减少 3.2%;出口量预计为163万吨，较9月增加5.64%，为连续第二个月增加。印度棕榈油 进口量创三个月以来最高水平，10月份食用油进口量环比增长34%至142万吨;棕榈...

美国总统特朗普周四（2月13日）宣布，将责成其经济团队制定一项对等关税计划，对每一个对美国进口商品征收关税的国家实施相同的关税。这一决定不仅是对美国的朋友和敌人发起的新一轮攻势，更可能引发全球贸易战的全面升级。对等关税计划：特朗普的“公平贸易”新招特朗普在白宫椭圆形办公室对记者表示：“在贸易方面，为了公平起见，我已经决定征收对等关税，这意味着无论其他国家向美国征收多少关税，我们也将向他们征收相同的关税。不多不少。”他还签署了一份备忘录，命令其团队开始计算对等关税，以匹配其他国家收取的关税，并抵制非关税壁垒。华尔街暂时松口气，但长期风险犹存尽管特朗普的指令远未达到立即实施对等关税的程度，但华尔街因此暂时松了一口气，美股当天涨幅扩大。然而，市场仍担心关税可能会加剧通胀并阻止美联储进一步降息。特朗普的商务部长卢特尼克表示，政府将逐一解决每个受影响国家的问题，并称政府对这一问题的研究将于4月1日前完成。目标国包括中国、日本、韩国和欧盟一位白宫官员透露，政府将首先研究贸易顺差最大、关税税率最高的国家。特朗普的关税将与其他国家征收的更高关税相匹配，并旨在抵制非关税贸易壁垒，如繁琐的法规、增值税、政府补贴和汇率政策。目标国包括中国、日本、韩国和欧盟。贸易战风险加剧，全球市场震荡特朗普的最新关税措施加剧了人们对全球贸易战扩大的担忧，并有可能加速美国通胀。贸易专家表示，特朗普希望的对等关税的结构安排对他的团队构成了巨大挑战，这也许可以解释为什么最新关税没有在本周早些时候宣布。对金价的潜在影响特朗普的对等关税计划加剧了全球贸易战的风险，可能导致全球经济不确定性增加。这种不确定性通常会推动投资者转向避险资产，如黄金，从而推高金价。此外，关税可能加剧通胀，进一步支撑金价上涨。结语特朗普的对等关税计划不仅是对全球贸易体系的一次重大挑战，更可能引发全球贸易战的全面升级。在全球经济环境不断变化的背景下，这一决定无疑为全球经济复苏增添了新的不确定性。各国将如何应对这一挑战，将成为未来一段时间内全球关注的焦点。 转载自 一期货