险资入市、利差损风险、人工智能——上市险企年报热点透视 文章转载自 新华财经

新华时评｜以真招实招促进民营经济发展 文章转载自 新华财经

【环球财经】俄方说美国加征关税“严重损害”全球贸易体系 文章转载自 新华财经

周四（4月3日）亚盘早盘，美元兑日元下跌，目前交投于147附近，截止北京时间10:37分，美元兑日元报价147.65，下跌0.72%，上一交易日美元兑日元收盘为148.72。日本企业通胀预期持续升温，最新Tankan调查显示，企业对未来一年CPI涨幅预期升至2.5%（前值2.4%），三年期和五年期通胀预期也分别上调至2.4%和2.3%。 这一数据与上周公布的东京强劲CPI数据形成呼应，强化了市场对日本央行2025年延续加息周期的预期。与此同时，美联储可能因特朗普关税政策导致的经济放缓而重启降息，这使得日美利差收窄预期显著增强。在此背景下，长期承压的日元获得支撑，USD/JPY汇价上行空间受到明显制约。市场分析认为，日本国内通胀预期的持续强化与美联储政策转向预期的叠加效应，正在重塑日元汇率的中期走势。 美元兑日元昨日在149.40附近震荡整理，多空双方在150.00心理关口下方展开激烈争夺。从2小时图来看，汇价在布林带中轨附近徘徊，MACD指标显示DIFF值-0.054，DEA值-0.071，MACD值0.035，短期动能有所改善但仍处于弱势区间。 ...

据路孚特，全球贸易紧张局势迎来关键转折点！美国总统特朗普与意大利总理梅洛尼周四（4月17日）共同释放重磅信号，双方均对美欧在90天关税暂停期内达成贸易协议表示强烈信心。这一表态可能预示着持续数月的跨大西洋贸易战将迎来和解曙光，为动荡的全球市场注入一剂强心针。特朗普展现罕见信心：协议板上钉钉在椭圆形办公室与意大利总理梅洛尼会晤后，特朗普一改往日的强硬姿态，罕见地展现出乐观态度。"当然会达成贸易协议，非常肯定。他们非常想达成协议。我们将达成一项贸易协议。我对此充满期待。"特朗普对记者表示时，甚至用"100%把握"来形容达成协议的可能性。这番表态是自其关税政策引发全球市场动荡以来，美方在贸易谈判问题上释放的最积极信号。梅洛尼扮演关键调停者角色作为美欧之间的重要桥梁，意大利总理梅洛尼在会谈中展现出独特的斡旋智慧。她坦言虽然无法代表整个欧盟做出承诺，但强调"坦诚的讨论有助于解决贸易争端"。梅洛尼表示："我相信我们能达成协议，我在这里就是要为此提供帮助。"这位欧洲领导人还透露，特朗普已接受邀请将在近期访问意大利，为后续谈判创造更多机会。90天窗口期的战略考量分析人士指出，特朗普上周宣布的90天全球关税暂停期，为此次谈判突破创造了关键条件。目前欧盟27个成员国仍面临美国25%的钢铁、铝和汽车进口关税威胁，以及几乎所有其他商品的更广泛关税压力。梅洛尼此次访问恰逢这一缓冲期，成功将"最后通牒"转化为"谈判机遇"。全球贸易格局或将重塑特朗普在会谈中还透露了更宏大的贸易战略布局。当被问及优先谈判对象时，他直言"每个人都在我的优先名单上"，并特别提到期待与中国达成贸易协议。这一表态显示，美国政府可能正在调整其"美国优先"的贸易政策，转向更务实的多边谈判策略。总结展望此次美欧领导人释放的积极信号，可能成为全球贸易体系走向新平衡的关键转折点。随着90天谈判窗口的开启，以及意大利等中间方的积极斡旋，持续数月的跨大西洋贸易紧张局势有望迎来突破性进展。不过专家提醒，考虑到欧盟内部复杂的决策机制和美国既定的贸易立场，后续谈判仍可能面临波折。全球市场投资者需密切关注未来几周的美欧互动，任何实质性进展都可能引发大宗商品、外汇市场的剧烈波动。协议若达成将显著提振欧元，但谈判期间波动可能加剧；贸易战风险降温或削弱黄金避险需求，但美元潜在走弱可能形成对冲。投资者需密切关注两大动向：一是美欧谈判进展对欧元资产的连锁反应，二是黄金作为避险资产的重新定价逻辑。 转载自 一期货

美国经济正面临关税政策的严峻考验！路透社最新调查显示，随着特朗普政府关税战持续升级，经济学家们集体下调经济增长预期，同时大幅上调通胀预测。令人担忧的是，未来12个月美国经济陷入衰退的概率已飙升至45%，创下2023年12月以来新高。这场由关税引发的经济风暴，可能将彻底改变美联储的货币政策走向。经济前景急转直下：衰退风险飙升根据4月14日至17日的路透调查，美国未来一年出现经济衰退的概率从上月的25%急剧攀升至45%。这一惊人变化反映出经济学家对关税政策影响的深切忧虑。调查显示，2025年美国经济增长预期被大幅下调至仅1.4%，远低于上月预测的2.2%。更令人震惊的是，在短短一个月内，90%的受访经济学家平均下调预测约80个基点，创下2022年7月以来最大幅度调整。企业信心遭受重创：九成经济学家预警调查中所有45位经济学家一致认为，关税政策已对企业信心产生负面影响，其中近半数更直言影响"非常负面"。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley警告称："当前信心异常低迷，这对未来消费支出增长来说是一个相当有毒的组合。"他指出，不确定的贸易环境正迫使美国企业谨慎投资，这将成为经济增长的主要障碍。通胀持续高企：美联储降息空间受限调查结果描绘出一幅"滞胀"风险加剧的图景：经济学家们全面上调了对CPI、核心CPI、PCE等所有通胀指标的预测，预计这些指标至少在2027年前都将远高于美联储2%的目标。与3月调查相比，大多数经济学家将对今年CPI涨幅的预测平均上调近60个基点，创2023年3月以来最大月度变化。这种通胀压力可能将美联储的降息次数限制在两次以内，101位受访者中有62位预测利率将至少在7月前维持在4.25%-4.50%区间。劳动力市场：最后的防线？与其他指标的剧烈波动形成对比，失业率预测相对稳定。经济学家预计今明两年的平均失业率将分别为4.4%和4.6%，略高于当前的4.2%。这一"温和"变化可能成为经济放缓过程中的缓冲带，但也反映出就业市场可能滞后于整体经济走势的特点。总结展望这份重磅调查揭示了一个严峻现实：美国的关税政策正在将经济推向"增长放缓+通胀高企"的危险境地。随着衰退概率逼近50%的警戒线，美联储将面临前所未有的政策两难——是优先对抗通胀维持高利率，还是预防衰退启动降息？投资者需密切关注未来几个月的关键数据，任何风吹草动都可能引发市场剧烈震荡。对美元而言，衰退风险+降息预期或削弱美元，但高通胀可能延缓跌势；对金价而言，经济不确定性加剧将强化黄金的避险需求，但实际利率走势成关键变量。 转载自 一期货

贵金属：关税威胁下，欧洲央行如期降息 25 个基点，特朗普再度炮轰美联储未能及时降息，并提及罢免美联储主席鲍威尔的想法，但若采取罢免行动可能使得美联储独立性遭受质疑。在经历了快速上涨后，隔夜贵金属出现小幅回调，但盘面显示买盘仍然强劲，回调幅度较为有限。经济数据方面，美国地产数据降温，上周初请失业金人数略低于预期，美国经济暂时表现稳健。总体来看，市场避险需求仍存，贵金属回调幅度有限，今日海外市场较多休市，波动或有放缓。 操作上，长线多单继续持有。沪金 2506 参考区间 770-810 元/克，沪银 2506...

全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。美元霸权松动：保护主义动摇市场信心PIMCO非传统策略首席投资官Marc Seidner和新兴市场主管Pramol Dhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调："美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。"这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。投资策略重大转向：减持美债增持海外资产PIMCO明确表示正在执行"低配美元"策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对"美国资产核心地位"的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。全球金融体系重构：多极化时代来临报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。"我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。"PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。市场影响与前瞻PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估"美元霸权永续"的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。 转载自 一期货

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。增长前景恶化：但衰退尚未到来格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将"明显下调"增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调："混乱会带来成本"，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。贸易体系重构：金融市场剧烈震荡IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。"如果金融形势恶化，没有人会幸免"，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。通胀前景分化：保护主义的双重效应IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。小国危机：多边体系面临考验格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。"长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体"，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。前瞻与建议在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。 转载自 一期货