黄金牛市暂歇？解读当前回调背后的真正动力

文章来源：汇通网 周五(11月18日)亚市早盘，现货黄金在略低于2700关口位置徘徊，目前交投于2697.88美元/盎司附近。一方面，金价受到美联储降息和全球宽松货币前景预期的支持，也收到避险买盘和逢低买盘支撑。另一方面，特朗普上台后美元存在走强前景，仍令多头有所顾忌。本交易日需要关注亚洲大国的刺激政策、美国密歇根大学消费者信心指数、美联储官员讲话、地缘局势相关消息和市场对美联储决议的进一步解读情况。

周一（4月28日），美元指数在亚洲及欧洲交易时段呈现窄幅震荡。尽管近期贸易紧张局势的阶段性缓和为美元提供了短期支撑，但市场情绪仍高度谨慎。4月以来，美元兑欧元及日元已累计贬值逾4%，即将创下近两年半以来的最大单月跌幅，反映出投资者对特朗普关税言论及美国资产稳定性的担忧。本周，市场焦点转向即将公布的美国非农就业、一季度GDP及核心PCE物价指数等关键数据，其结果将直接影响市场对美联储政策路径的预期，进而决定美元指数的短期方向。技术面深度解析60分钟图：震荡区间收窄，短期方向待突破从60分钟图来看，美元指数当前报价99.6151，紧贴布林带中轨99.6752，上下轨间距缩窄至99.9549（上轨）与99.3954（下轨），显示短期波动率处于较低水平。价格近期多次测试中轨但未能形成有效突破，暗示多空力量在当前位置暂时均衡。均线系统中，12周期均线（99.4723）与26周期均线（99.4479）近乎黏合，且报价位于其上方，表明短期内市场存在微弱看涨倾向，但缺乏足够动能推动趋势性行情。RSI指标报55.47，处于中性偏强区域，但未进入超买区间，进一步印证价格尚未脱离震荡格局。短期推演：若价格能站稳中轨并伴随成交量放大，或上探布林带上轨99.95附近压力位，突破后可能触发空头回补行情；反之，若跌破中轨并向下轨运行，则可能回踩99.40支撑区域。当前需警惕震荡区间收窄后的方向性选择，尤其是本周经济数据公布前后可能引发技术性突破。240分钟图（4小时图）：中期支撑稳固，上行空间受制4小时图显示，美元指数报价99.6151位于布林带中轨99.1148上方，且布林带呈开口上行态势，上轨压力位100.1339，下轨支撑98.0957。均线系统中，12周期均线（99.5777）与26周期均线（99.1186）形成“金叉”，但斜率平缓，表明中期趋势虽偏多，但动能不足。RSI指标报54.77，略高于50分水岭，但距离超买区仍有空间，暗示价格具备进一步上行潜力，但需基本面配合。中期推演：当前价格处于中轨与上轨之间的“强势区间”，若能站稳99.60并突破100.13压力位，则可能打开上行空间，目标指向100.50附近；若跌破中轨99.11，则可能回撤至98.60-98.10支撑带。需关注均线系统的发散程度，若12周期均线持续上穿26周期均线，则中期多头结构将进一步巩固。基本面关键驱动因素贸易政策不确定性持续扰动市场，导致市场对贸易局势的预期反复摇摆。这种不确定性持续压制美元作为避险货币的吸引力，且可能加剧短期波动。美国经济数据成短期风向标。本周公布的4月非农就业数据预计显示增速放缓，一季度GDP及核心PCE物价指数亦将揭示关税政策对美国经济的实际影响。若数据显著弱于预期，可能强化市场对美联储降息的押注，拖累美元走低；反之，若数据稳健，则美元有望企稳反弹。全球央行政策及数据交叉影响。欧洲GDP初值、澳洲通胀数据及日本央行利率决议等事件，将通过欧元、澳元及日元汇率间接影响美元指数。例如，若日本央行维持宽松立场且未干预汇率，日元走弱或为美元提供支撑；若欧洲数据疲软，欧元承压则可能被动推升美元。未来趋势展望综合技术面及基本面分析，美元指数短期内料维持震荡格局，但中期方向取决于关键数据的表现及市场对美联储政策的重新定价。技术面信号显示：60分钟图的窄幅震荡亟待突破，而4小时图的中期支撑结构为价格提供一定韧性。基本面焦点则集中于美国经济数据的“成色”——若数据证实关税冲击可控且通胀压力温和，美元或迎来阶段性反弹；反之，若数据恶化，美元可能延续4月跌势并下探更低支撑。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 过去一年中，金价屡创新高，而银价却一直徘徊在每盎司30美元以下。不过，瑞银认为，随着工业需求增长和金银比收窄，2025年银价将达到36-38美元。InvestingHaven的分析师更加看好白银，预测2025年银价能升至50美元。

周一（4月28日），欧元兑美元汇价在1.1350附近维持窄幅震荡，全球贸易谈判的不确定性仍存，抑制了市场的交投热情。基本面分析周一欧洲交易时段，美元小幅走高，延续上周的反弹走势。本周，美元的主要催化剂将是一系列美国经济数据，包括周五的非农就业报告。欧元兑美元汇价横盘整理，交投谨慎，市场等待本周将公布的欧元区及其主要成员国4月调和消费者物价指数(HICP)数据和第一季度国内生产总值(GDP)数据。通胀和经济增长数据将显著影响市场对欧洲央行(ECB)货币政策前景的预期。根据市场预期，欧元区整体HICP将回落至欧洲央行2%的目标水平，为2024年10月以来价格压力增长最缓慢的水平。3月份，通胀数据同比上涨2.2%。欧元区GDP增长预计在第一季度保持0.2%的环比稳定增长速度。温和的通胀增长将增强交易员对欧洲央行6月政策会议再次降息的信心。与此同时，路孚特近期报道称，欧洲央行政策制定者对6月降息越来越有信心，因为通胀继续下降。但对大幅降息几乎没有或完全没有兴趣。欧洲央行政策制定者、荷兰央行行长克拉斯·诺特在近期表示，6月的货币政策将更加"复杂"，因为长期通胀风险"双向"倾斜。诺特警示称，美国的关税政策可能导致近期需求下降和通缩，"短期内，100%明确的是需求冲击将占主导地位，所以通胀将下降。"欧洲央行政策制定者弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加卢周一表示，欧洲央行仍有降息空间。技术面分析师解读：从日线图来看，欧元兑美元目前处于关键价位区间。汇价在经历了从1.0177的低点到1.1572的高点的强劲上涨后，目前正在1.1350附近整固。价格形成了一个紧凑的盘整区间，这表明市场正在消化之前的上涨动能，同时也反映了交易者对近期经济和政治事件的谨慎态度。从移动平均线来看，汇价目前位于55日均线(1.0863)和14日均线(1.1329)上方，表明中期和短期趋势仍然向上。价格与14日均线的紧密贴合显示短期内可能出现方向性突破。MACD指标显示DIFF(0.0150)与DEA(0.0156)线几乎持平，MACD值为-0.0013，处于零轴附近，表明当前动能相对中性，市场可能即将迎来新的方向性移动。RSI指标读数为61.0019，处于中性偏强区域，但尚未达到超买水平（通常为70以上），表明短期内仍有上行空间。ATR指标显示当前波动率维持在相对较低的水平，进一步佐证了市场处于盘整阶段的判断。从形态上看，价格近期在1.1270附近形成了一个可能的支撑区域，如果能够守住这一水平，汇价可能会尝试向上突破1.1410阻力位。而下方支撑除了1.1270外，还有1.1020的强支撑位置，这与之前的盘整高点相吻合。市场情绪观察当前市场情绪呈现谨慎观望状态。一方面，美元在贸易关系缓和预期下维持韧性；另一方面，欧元在欧洲央行可能降息的预期下承压。市场参与者目前处于两难境地：经济数据显示欧元区通胀可能回落至目标水平，这加强了欧洲央行6月再次降息的预期，而美国经济仍然相对强劲，支撑美元。恐惧与贪婪指数显示，市场情绪处于中性偏谨慎状态，多空力量较为均衡。特别是在关键经济数据发布前，大多数交易者更倾向于保持观望态度，等待更明确的方向性信号出现。后市展望多头展望： 如果欧元能够有效突破1.1410阻力位，则有望延续上升趋势，目标指向1.1500心理关口，甚至挑战前期高点1.1572。支撑这一观点的因素包括：全球贸易紧张关系的显著缓和、欧元区经济数据超预期、美国经济数据疲软。技术上，如果RSI继续保持在60以上但不超过70的区域，将为多头提供良好的动能支持。空头展望： 若汇价跌破1.1270支撑位，可能引发技术性回调，目标指向1.1020附近的前期整理区间上沿。推动这一走势的可能因素有：美国经济数据强劲、欧元区通胀数据低于预期引发更激进降息预期、贸易谈判不确定性升级。从技术角度看，如果MACD指标形成死叉并跌破零轴，将进一步确认空头信号。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货