来源:中国网财经

来源:中国网财经 　　(原标题：首批基金二季报发布 多只中短债基金份额激增) 　　中国网财经7月11日讯(记者 张明江) 2025年公募基金二季报陆续发布，从已发的二季报看，多只中短债基金二季度份额激增，此前中短债基金规模曾连续四个季度缩水。 　　同花顺IFinD数据显示，截至目前，同泰基金、汇安基金、德邦基金、东证资管等4家基金旗下已有17只基金发布二季报，其中包括8只债券基金，与一季度不同，多只债券基金尤其中短债基金份额激增。 　　东方红短债债券二季报显示，东方红短债债券A份额由一季度末的9.93亿份增至18.64亿份，其中二季度总申购15.31亿份，总赎回6.61亿份，二季度份额净增8.71亿份，几乎翻倍。此外，该基金E类份额由一季度末的7.45亿份增至17.81亿份，二季度份额翻了一倍多。 　　东证资管旗下另一只短债基金东方红益鑫纯债债券A/C/E三类份额二季度同样份额激增，合计份额由一季度末的2.15亿份增至16.05亿份，份额增长近8倍。 　　除东镇资管外，汇安基金和德邦基金旗下债券基金二季报份额也有大幅增长。 　　德邦短债债券二季报显示，德邦短债A份额由一季度末的7.98亿份增至24.89亿份，该基金C/D/E类份额二季度均被净申购。此外，德邦基金旗下另外三只债券基金二季度均为净申购，，份额各有增长。 　　汇安基金旗下汇安永福90天持有期中短债二季度也被大额净申购，汇安永福90天持有期中短债债券A份额由0.81亿份增至5.02亿份，汇安永福90天持有期中短债债券C份额由1.03亿份增至13.18亿份，合计份额激增10多倍。 　　另据数据显示，2024年二季度末时中短债基金规模一度高达15290.93亿元，随后债券市场收益率持续下滑，中短债规模至今年一季度降至9217.18亿元。从已发布的债券基金二季报看，中短债基金作为资产配置重要一环，再被市场关注。 　　不仅机构资金，中短债基金同样能为普通投资者提供较好的投资体验，而在债券基金的细分品种中，中短债基金基于自身优势，承载了大量的现金管理、活钱投资等刚性需求。 　　股市震荡让投资者逐渐意识到“多元资产配置的重要性”，在组合中需要叠加一些波动相对较低的品类，债性纯正、久期较短的中短债基金成为选项之一。进入低利率时代，短债基金或是居民理财和流动性管理的理想替代工具。据单年度数据显示，在2015-2024年的近十年时间里，万得短期纯债型基金指数均取得了正收益，较好匹配了投资者闲钱投资、追求较低波动的底仓配置需求。 　　首先，“债”意味着作为纯债基金的一种，中短债基金主要投资的是债券，一般不投资股票和可转债，所以在股市表现不佳或颇为震荡时，可以通过配置中短债基金来提高资产的防御能力，降低投资组合波动。其次，“中短”指的是相对于中长债基金，中短债基金买入债券的剩余期限相对较短，中短债基金主要投资于剩余期限在3年以内的债券资产，总体上风险相对可控。 　　拉长时间看，中短债基金产品一般不会有较大的波动和回撤，因此不需要太考虑择时问题。 　　 ...

来源:中国网财经 　　(原标题：地缘冲突发酵致金价油价加速上行 黄金、白银资产配置再被市场关注) 　　中国网财经6月13日讯(记者 张明江) 受地缘冲突影响，今日亚太股市普跌，日本、韩国、印度市场均跌近1%，A股三大指数集体调整，黄金和原油受到地缘冲突升级影响大涨，黄金、白银等贵金属资产再次受到市场关注。 　　同花顺iFinD数据显示，受中东局势紧张影响，避险情绪升温，伦敦现货黄金盘中最高触及3444.15美元／盎司，日内涨幅最高超过1%，刷新4月22日以来新高。COMEX黄金期价一度涨近2%，最高达3467美元/盎司。 　　今日国内沪金主力合约跟涨，午盘收涨逾2%，午后回调至收盘涨幅1.72%，此外，多只黄金股涨停。另据数据显示，当地时间12日，美元指数剧烈下跌，盘中一度跌超1%，最低报97.6003，创2022年3月来新低。欧元、英镑、澳元、离岸人民币兑美元均有明显上涨。美债收益率全线下跌，10年期美债、2年期美债收益率均下行超5个基点。 　　报告分析，黄金跃升成为全球第二大储备资产，系全球央行增持黄金与国际金价攀升的共同作用。尽管美元的占比仍然位居首位，其市场份额正在持续下降。市场分析认为，在多重因素共振下，全球市场“去美元化”浪潮可能持续。 　　民生证券表示，中长期看，央行购买黄金、美元信用弱化、全球贸易担忧情绪仍存，叠加地缘冲突升级，看好金价中枢上移。 　　对于黄金股走势，中信证券表示，金价上涨动能充足，量价齐升有望推动板块PE(市盈率)继续向上修复。同时，国内金矿股在现金流和资源维度方面被显著低估，板块估值未来有望重估。 　　永赢基金认为，潜在地缘冲突风险、矛盾的升级或将催化全球对避险资产的关注，金价上行逻辑更加坚挺。 在关税方面，美国联邦上诉法院对特朗普政府关税执行问题进行延期，意味着其关税政策仍然可以得以正常执行，该假设下特朗普政府在美国国内的矛盾明显缓解，预期接下来一段时间特朗普有足够的空间表现鹰派，黄金的压制因素进一步减少。另外我们知道黄金长期和通胀正相关，油价的大幅上涨也将从通胀最后，我们更加关注的是黄金的主线逻辑——即美元美债的信用走弱趋势。美国5月财政缺口3160亿美元，年度缺口同比增长14%，进一步陷入赤字。今年市场对于美国财政纪律的信心持续不足，“大美丽法案”或将加剧赤字上行，对于美债极端风险的规避或成为金价的主要推动力。 　　永赢基金表示，往后看，随着美国关税不确定性和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势加剧，市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。 　　华夏基金投顾团队认为，短期金价或受美经济数据、关税政策反复、地缘冲突等多空因素影响产生波动，短期或维持震荡格局，但在去美元化大趋势、地缘政治风险与贸易风险冲击下，黄金长期仍易涨难跌。 　　除黄金外，近期白银、铂金价格也相继暴涨，尤其现货铂金创下近十年新高，一度触及1305.81美元/盎司，今年以来累计涨逾42%，远超现货黄金30%的涨幅。此外，现货白银价格一度大涨4.5%，触及2012年2月以来的最高位36.06美元/盎司。贵金属价格近期集体突然大涨。 　　对此，华夏基金投顾团队提醒，白银暴涨或许只是开始，历史上资金流入模式往往预示着更大规模的趋势性行情。当避险需求从黄金扩散至白银时，通常意味着投资者对传统避险资产的需求已达到临界点，开始寻求更具弹性的替代品。而随着中美代表团本周在伦敦开展新一轮谈判，投资者都在屏息等待答案。不过近期贵金属交易存在一定行情过热，短期价格波动可能增大，或出现回调、骤升骤涨的情况，建议淡化交易思维，减少追涨杀跌，以配置思维投资。 　　 ...

来源:中国网财经 　　(原标题：北交所政策红利释放 长盛北证50基金凸显稀缺价值) 　　中国网财经5月30日讯(记者 张明江) 近期，监管层密集调研、交易所规则修订、流动性持续改善……一系列重磅举措让北交所成为资本市场的关注焦点，这片孕育创新型中小企业的沃土，正迎来前所未有的发展机遇，而与之相关的北证50指数相关基金产品成为投资者布局“专精特新”企业的重要工具。长盛北证50成份指数增强基金作为当前市场上少数尚未限购的北证50基金，其稀缺性，其成立以来的不俗业绩吸引了投资者的关注。 　　专注北交所核心资产 稀缺性助力灵活布局 　　在跟踪北证50指数的基金产品中，长盛北证50成份指数增强基金以其独特的稀缺性脱颖而出。据最新数据显示，截至2025年5月29日，全市场有25只跟踪北证50的相关产品，其中，19只成立满6个月的产品中，仅有两家基金公司的产品尚未设置申购限额，长盛是其中一家，其余17只产品均对大额申购实施限制，其中12只产品单日限额低至5万元及以下。 　　“限购潮”的背后，折射出北证50指数产品的供需矛盾。 　　需求方面，在监管对北交所的一系列改革政策和“专精特新”企业业绩高增的影响下，市场对北交所的估值认知正在重构。WIND数据显示，截至5月29日，北证50指数年内上涨36.43%，涨幅居沪深市场核心指数首位。而自2024年四季度起，北交所的成交额呈现波动上行趋势。投资者对于北交所上市公司的需求激增。但供给方面，却受限于管理规模、流动性等因素，长盛北证50成份指数增强基金作为少数的“不限购”标的，为投资者提供了“灵活入场”北交所核心资产的窗口，尤其适合看好北交所中长期机遇的投资者进行战略布局。 　　从行业宏观视角来看，长盛北证50成份指数增强基金的稀缺性更承载着资本市场服务实体经济转型的使命。资料显示，沪深北交易所上市公司中，战略新兴产业的上市公司数量市值占比超过四成。在此背景下，北证50成份指数增强基金能够帮助更多资金高效流入战略性中小企业，推动创新资本形成，还为投资者提供了分享改革红利的重要渠道。 　　指数增强策略赋能...

来源:中国网财经 　　(原标题：银行股走强红利主题基金再成“香饽饽” 长期配置价值凸显) 　　中国网财经5月21日讯(记者 张明江) 5月中旬后银行股涨势喜人，在去年与银行股相关且一度被市场冷落的红利主题基金再受追捧，资金持续涌入红利指数相关主题ETF。公募基金认为，主打低波动的红利主题基金有助于提升投资者体验，具备长期配置价值。 　　多重因素驱动红利表现强劲 　　招商基金渠道财富管理部首席财富顾问黄亮认为，A股分红正在形成新常态。在净利润总额同比下降2.0%的背景下，全市场现金分红总额逆势增长4.8%，整体分红比例攀升至44.8%，较2023年提升近3个百分点，刷新近十年纪录。这一“少赚多分”现象，折射出经济增速换挡期企业盈利逻辑与资本分配策略的深刻转变。 　　黄亮认为，传统能源、交运等周期行业维持高股息的同时，消费制造龙头(如家电、汽车)及部分科技企业(半导体、云计算)通过现金流加入分红梯队，推动高股息资产池扩容。 　　鑫元基金认为，银行和红利板块能在市场中脱颖而出，主要有以下三个关键因素。第一：无风险利率下行，股息率优势进一步凸显。5月7日，各部委负责人宣布了一揽子稳市场预期的金融政策，意味着后续的无风险利率还将有进一步下行的空间，作为防御属性的高股息资产的性价比就开始进一步凸显。二：政策引导险资入市，中长期资金可期。中长期资金的注入，为红利类指数带来了潜在的大量买盘。三：公募基金高质量发展，强调业绩基准。5月7日证监会发布《推动公墓基金高质量发展行动方案》，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强调业绩比较基准的约束作用，未来一段时间内，红利低波风格可能会因部分基金调仓而受到更多关注。 　　除A股外，港股红利资产也正在成为市场资金愈发关注的重要方向之一。 　　华泰柏瑞基金认为，首先：低利率环境加码，高息资产吸引力提升。面对日渐加码的低利率常态化环境，红利策略的核心要义“高股息率”更加凸显出配置吸引力。其次：在中长期收益率下行和监管持续推动险资等中长期资金入市的双重驱动下，红利类资产拥有长期较稳健的基本面，分红与现金流较稳定、较低估值的特征相对契合险资对于投资安全、收益覆盖和期限匹配三方面属性的配置需求。第三：港股通高股息(CNY)成份股中，超过1/4的权重来自于银行板块，其基本面相对独立，对于外部冲击的影响较小，且有望受益于降准带来的负债成本降低。同时，在降息周期中，市场资金面宽松，贷款违约风险降低，银行的资产质量有望提升，有助于打开盈利空间。 　　嘉实红利精选混合基金经理陈黎明认为，红利资产在今年一季度遇到一些波折，但红利资产依然是我们长期看好的方向。过去两年，众多资产只要有不错的股息率，都有较为广泛的估值提升，随着估值的提升，和部分资产并不严格符合红利的属性，靠红利概念获得上涨的“+红利”行情已经结束。我们判断未来会进入到“红利+”时代，红利依然是长期有效的基本面因子，红利资产的表现会出现较大的分化。 　　长期配置价值凸显 　　公募基金认为，未来市场难免震荡，做为资产配置的一部分，红利资产凭借“抗波动”属性是资产配置中“确定性较高的选择”。 　　鹏华基金指数与量化投资部基金经理余展昌认为，年内南向资金净流入超6000亿港元，港股红利资产成避险资金“避风港”。港股银行、能源等板块股息率普遍超7%，较A股更具吸引力。此外，央企估值有望重塑，港股央企兼具高股息与改革红利，市值管理纳入考核、现金流改善及回购增持预期，推动折价修复。险资等长期资金增配港股高股息，既对冲利率下行压力，又布局未来估值回升空间。 　　展望下半年，余展昌建议采取“高股息底仓+科技增强”策略：底仓配置银行、港股央企等高股息资产，受益于无风险利率下行及避险需求；交易机会把握科技板块逢低布局，关注AI、国防等景气赛道。“AI交易拥挤度回落至低位时，可介入博弈技术革命红利。”对于市场风格，余展昌认为短期震荡难免，但中期经济复苏与政策护航下，宽基与红利资产仍是“确定性较高的选择”。 　　富国基金认为，回溯历史，每年5月至7月年报分红期之前，低估值、高股息板块往往都存在机会窗口。股红利的风，实则已刮了许久。近年来，在利率持续下行的背景下，红利风格的配置价值日益凸显，红利资产也被越来越多投资者所熟知喜爱。立足当下，在关税持续扰动的背景下，市场震荡回暖之余，资金避险需求也日益增强，低估值、基本面稳健的红利资产热度再起。尤其不久前，公募新规提出了强对标基准的业绩考核机制，红利资产有望中长期迎来配置良机。富国基金认为，从市场风格的角度来分析，年初至今科技成长风格占优，累计涨幅及拥挤度均已达到高位，倘若市场风格切换，红利高股息资产也可以提供较优防御性。 　　富国基金建议，除了A股红利，港股红利也值得关注。本质上属于红利策略的一类，港股红利兼具了港股+红利的双重优势，即更高的股息率+更低的估值，集结了一批经营情况稳定、现金流充裕、有能力及有意愿回馈股东，同时估值处于合理偏低水平的企业，投资性价比凸显。 　　易方达基金建议投资者，可以考虑采取跨市场的方式平衡风险，将港股红利资产与A股红利低波策略相结合。 　　华泰柏瑞基金建议投资者，虽然港股红利资产很“香”，但股息红利税也是投资中需要考虑的一环。按照目前税收规则，内地投资者通过港股通投资时对于红利税的缴纳比例高于香港账户投资者，相比A股按照持有时间决定股息红利税率的规则也相对缺乏吸引力。具体来说，内地个人投资者及证券投资基金通过港股通投资取得的股息按20%的税率代扣个人所得税。 　　华泰柏瑞基金建议投资者，面对20%“打底”的港股红利税， “压缩一点”投资成本，QDII基金是选项之一。根据目前的税收规则，通过QDII基金投资港股H股与红筹股，均按照10%的税率缴纳股息税。也意味着，从节省红利税的角度，通过QDII通道投资的基金相较传统港股通渠道基金更具优势。尤其是对于红利类资产这种自身特征本就较契合长期投资的品种而言，长期持有或可有效降低投资成本，有助于提升投资者体验。 　　 ...

来源:中国网财经 　　(原标题：港股强势 基金长期看好配置价值) 　　中国网财经5月16日讯(记者 张明江) 今年年初Deepseek横空出世再次“引爆”市场，在A股强势反弹的同时，作为中国科技资产龙头同时引领了恒生科技指数强势反弹。美国加征关税后扰动全球市场，港股调整后医药、消费再度推动港股反弹，南向资金的大量涌入港股，除大资金外，普通投资者也格外关注港股。 　　公募基金表示，近一个月来港股积累了一定涨幅，短期市场波动可能有所放大，但长期看好科技、医药、消费等资产配置价值。 　　港股短期或有波动 长期看好配置价值 　　机构认为，港股火热离不开资金支持。Wind数据显示，自2025年开年以来，截至5月9日，南向资金净买额已超6125亿港元，为去年同期的3倍，且仅有12个交易日是净流出。其中今年4月单月净流入达1674.6亿港元(截至4月28日)，月度净流入创2021年1月以来新高，显示出资金的追捧。 　　多家公募基金认为，科技、医药、消费等方向仍是未来港股配置主要方向。 　　华泰柏瑞基金表示，南向资金加码流入、回购热潮汹涌，从资金层面来看，阶段性调整并未影响港股科技板块对于市场资金的吸引力。在全球AI产业革新趋势方兴未艾的当下，放眼全球科技资产，相比同期纳斯达克指数35.72倍、科创50指数96.76倍、费城半导体指数35.09倍的市盈率，恒生科技指数在全球范围内的“估值洼地”属性仍较为突出。 　　国泰基金认为，在国际局势逐渐焦灼的今天，港股作为中资和外资的博弈场，战略地位越来越关键复杂。港股的分子端聚集了一大批最优质的中国上市企业，这些公司的基本面和中国资产的表现高度相关，而分母端的估值则关乎美元的流动性。这让特朗普时代的港股走势愈发扑朔迷离。而港股分子端的这批优质中国上市公司，聚焦中国未来的重要核心资产。关键词可以总结为，消费+科技。 　　国泰基金认为，后市来看，港股分子端看国内，分母端看海外，港股科技分子端受益于国内经济复苏和科技创新动力，分母端受益于后续美联储可能开启新一轮降息周期。虽然近期板块因为关税有所调整，但长期利好逻辑不变，短期波动之后，港股科技板块仍然值得关注的。上一个时代的胜利者无法只靠躺平赢到下一个时代，聚焦新兴产业的港股，将在AI时代找到新的命题。 　　融通基金认为，港股科技和港股医药虽然涨了很多，但它不算“贵”。Wind数据显示，截至4月28日，港股通科技指数估值为22.49倍，今年以来表现突出的港股通医药指数估值也仅为23.54倍，分别位于近五年来6.47%、3.9%的分位数。也就是说，近五年来有90%的时间都比现在“贵”。横向看，在全球重要股指中，港股通科技、港股通医药也是显著较低的，投资性价比或突出。 　　融通中证港股通科技基金经理何博认为，宏观层面，可以看到今年开年高频经济数据不错；配置层面，外资做多中国资产的兴趣正在提升，绝对配置水平仍在低位；估值层面，中美科技龙头估值差距已大幅收敛。我们倾向于理性看待“东升西落”，港股科技板块前期积累了一定涨幅，短期市场波动可能有所放大。从长线维度看，坚定看好港股科技资产配置价值。 　　何博认为，以港股通科技为代表的港股科技板块在本轮行情中显著占优，港股汇聚AI时代的核心资产，AI应用、自动驾驶、机器人等新质生产力方向是本轮行情主要载体，中国科技力量正在全面崛起。 　　中海基金也认为，港股估值性价比凸显。目前，恒生指数PE为10.25倍，位于中位数附近；恒生科技PE为21.69倍，位于18.88%分位点，处于历史相对估值低位。 　　在华安基金看来，当前阶段，重点关注港股市场的三类核心资产：一是受益于全球人工智能浪潮下的港股互联网科技板块；二是受益于扩内需、稳消费等政策刺激的港股消费板块；三是在外部不确定因素扰动下，低估值、高股息的金融板块。 　　华泰柏瑞基金表示，考虑到港股市场一贯的高波动属性，市场资金似乎在港股市场中不断强化对于“避风港”类型资产的青睐。从近期多个不同维度的资金趋势观察，港股红利资产，正在成为市场资金愈发关注的重要方向之一。 　　华泰柏瑞基金表示，5月7日，国新办新闻发布会官宣降准降息，“双降”落地后市场对于货币政策持续宽松、新一轮存款利率下调的预期升温。面对日渐加码的低利率常态化环境，红利策略的核心要义“高股息率”更加凸显出配置吸引力。 　　哪些基金可以投资港股？ 　　易方达基金建议，当前，内地投资者主要可以通过港股通基金、QDII基金和香港互认基金来投资港股市场。 　　一、港股通基金 　　港股通是一种内地与香港股票市场交易互联互通的机制，通过港股通通道，符合要求的内地投资者可以用自己的A股账户，投资规定范围内的在香港上市的股票。 　　通过港股通投资港股的基金，按照规定可以分为两大类。第一类是基金名称中直接带有“港股”等类似字样。这类基金一般要将80%以上的非现金基金资产投资于港股。第二类是基金名称中不带“港股”等类似字样，但合同约定可以通过港股通投资港股，如常见的“沪港深”基金等。这类基金的港股仓位一般不超过股票资产的50%。 　　通过港股通的通道来投资港股，优点是额度比较充足，出现单日申请额度超出每日可用额度的情况比较少，正常情况下都能满足投资者的日常交易需求。但缺点是投资范围有一定的局限性，只能投资规定范围内在香港上市的股票——主要包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股，以及同时在A+H股上市的H股。 　　二、QDII基金 　　QDII基金是指在国内设立，经批准可以直接从事境外证券市场投资的基金。目前市场上也有不少主投港股市场的QDII基金，这类产品的名称中常带有“港股”“恒生”等字样，并且产品名称会添加“QDII”的后缀，如“XX恒生科技(QDII)”，十分好认。此外，一些QDII基金还设置了以美元、港元等币种计价的基金份额，也给大家提供了更多的选择。 　　有趣的是，港股QDII基金的特点跟港股通基金恰好相反。在投资范围上，它无需受到港股通的限制，除了可以投资港股通标的外的其他香港股票，还可以投资其他境外市场(具体范围以合同为准)。但在额度上，它会受到各家基金公司外汇额度的限制，如果基金公司的外汇额度十分紧张，可能就会采取限购甚至暂停申购的措施。 　　三、香港互认基金 　　互认基金是允许内地和香港的部分公募基金在经过批准注册后，在对方市场销售的机制。也就是说，通过这个机制，内地投资者可以用人民币来买到香港市场的基金产品。 　　香港互认基金不受QDII的额度限制，仅受两地销售比例限制(当前香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例上限为80%)，总额度上限3000亿，信息披露也更为透明，每月都会提供基金报告披露持仓情况。 　　不过，这类产品的门槛不低(经常5万元起步)，整体费率相对较高，还存在结算到账时间较长等问题，这些都是投资中存在的不便之处。 　　易方达基金建议，投资港股基金要注意三个问题： 　　一、汇率会影响基金的净值 　　港股基金持有的港股标的是以港币计价的，而境内的港股基金多以人民币为单位公布净值，基金公司在计算净值时，会依据约定的汇率将港币计价资产折算为人民币，所以，汇率的变化会影响净值的涨跌。 　　举个例子，假设在港股上涨的同时，人民币相较于港币贬值，每1港币能够兑换的人民币增加了，那基金净值的上涨将由两部分构成，一是港股带来的涨幅，二是汇率变动带来的涨幅。 　　二、港股交易时间和A股有差异 　　港交所交易时段分为早市(09:30—12:00)和午市(13:00—16:00)，虽然港股不受时差的扰动，但交易时间与A股仍有差异。 　　另外，港交所在香港法定节假日通常会休市，如果遇到A股是正常交易日但港股在休市的情况，可能会出现无法提交基金交易申请或确认失败等情形。 　　三、部分基金赎回到账时间可能更长 　　投资港股的基金中，像QDII基金、互认基金等类别，赎回到账时间一般会比国内普通基金要晚一些(具体到账时间以基金合同约定的清算规则为准)。建议大家在交易之前，先看好资金的到账时间，合理安排计划。 　　 　　 ...

来源:中国网财经 　　(原标题：解码黄金价格走高逻辑 黄金ETF基金(518660)助力投资者布局黄金资产) 　　中国网财经4月29日讯(记者 张明江) 今年以来，黄金价格持续上涨并屡创新高。在此背景下，紧密跟踪黄金价格走势的工银瑞信黄金ETF基金(518660)逐渐受到市场青睐。Wind数据显示，截至4月25日，黄金ETF基金(518660)今年以来获得资金净流入达27.49亿元。规模方面，黄金ETF基金(518660)基金份额近一年涨幅近12倍，基金规模近一年涨幅近20倍达41.51亿元，增速均在跟踪SGE黄金9999的同类黄金ETF中位居第一。 　　多重因素推动黄金价格走强 　　黄金作为避险资产，被全球投资者广泛认可。回顾过去每一阶段黄金价格的走强，基本与当时全球的政治、经济、金融等因素息息相关。例如2008年全球金融危机爆发，2016年初至2018年初英国脱欧等黑天鹅事件频发，2019年年中至2020年年中全球贸易摩擦等，或都推动了市场加速抱紧黄金避险资产，刺激黄金价格的上涨。 　　本轮黄金价格的上涨，或受全球经济前景不明朗、地缘政治局势紧张、全球央行增持黄金储备等多重因素共同推动。首先是美国政府对全球多个国家和地区加征高额关税，全球贸易摩擦加剧，造成市场对经济衰退的担忧；其次是俄乌冲突、中东局势震荡等地缘政治事件，引发投资者对全球政治经济局势的担忧；再者是全球各国面对复杂多变的政治经济形势，加强对黄金储备的重视。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行购金量达1044.6吨，连续三年突破千吨大关。中国人民银行官网数据显示，截至2025年3月末，我国黄金储备为7370万盎司，较上月末增加9万盎司，这是我国央行连续第5个月增持黄金。 　　值得一提的是，在全球金融体系变化之际，黄金作为传统避险工具有望成为全球新货币的锚定物，这对黄金价格形成了强有力的支撑。过去，美元作为全球金融体系的绝对核心，是全球主要的储备货币和国际贸易结算货币。然而，随着美联储持续的量化宽松政策、美国政府庞大的财政赤字以及美国在国际事务中一些不负责任的行为，美元的国际信誉受到了严重的损害，全球正在构建"去美元化"的新金融体系。 　　Wind数据显示，4月21日，美元指数(USDX)跌破98关口，创三年来新低。根据IMF COFER数据显示，截至2024年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至57.4%，相比2015年的66%明显下滑。全球正呈现出“去美元化”“多锚共存”的战略倾向。 　　当前，黄金的投资价值和战略价值正在被重新定义，黄金不仅是传统避险资产，其相对稳定的资产价值更是让黄金成为主权货币的“稳定器”，具有重要的战略价值。在多重因素的推动下，黄金的估值水平需要重新审视，黄金的配置价值将进一步被挖掘。 　　资金借道ETF中长期布局黄金 　　随着国际金价持续攀升，全球资金加速借道ETF进行布局。世界黄金协会统计数据显示，全球实物支持的黄金交易所交易基金(ETF)今年一季度净流入226.5吨，价值211亿美元，是自2022年第一季度以来的最大流入。黄金ETF的黄金总持有量增加3%，达到3445.3吨，这是自2023年5月以来的最大持有量。中国方面，3月中国市场黄金ETF流入约56亿元，已连续两个月保持强劲流入，资产管理总规模(AUM)冲至1010亿元，再创月末纪录新高，总持仓增至138吨，同样刷新历史纪录。 　　具体到ETF市场，目前A股市场上共有20只黄金主题ETF。Wind数据显示，截至4月25日，这20只黄金主题ETF今年以来资金净流入额达713.18亿元，同比增长442.22%。其中，基金份额合计由年初的140.74亿份增至241.11亿份，增幅达71.32%。 　　20只黄金主题ETF由6只股票型黄金股ETF和14只商品型黄金ETF构成。其中股票型黄金股ETF主要投资于黄金产业链上市公司，受上市公司股价波动影响。而商品型黄金ETF主要投资于实物黄金，直接挂钩黄金现货价格。工银瑞信黄金ETF基金(518660)属于后者，通过投资上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种，即上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约，紧密跟踪黄金价格走势，为投资者提供可有效分散组合风险的黄金类金融工具。 　　对于ETF投资者而言，费率是影响投资者收益的重要因素之一。选择费率较低的基金，不仅能够直接减少投资者持有基金的成本，还能增厚投资者的收益，提高投资回报率。黄金ETF基金(518660)已于2024年11月5日将管理费率与托管费率综合降至0.2%，该ETF随之也成为全市场费率最低一档的黄金ETF。此外，黄金ETF基金(518660)已纳入融资融券标的交易型开放式指数基金(ETF)名单。这一定程度上意味着该产品在资产规模、持有人户数、流动性方面基本均能满足较高的市场要求，或将为投资者提供更多的投资机会和策略工具。 　　展望后市，如高盛、花旗研究部等多家机构纷纷上调对黄金价格的预期。工银瑞信黄金ETF基金(518660)基金经理赵栩认为，随着金价加速上涨至3500美元/盎司，黄金价格波动也在加剧，短期内需要警惕金价波动风险。但从中长期来看，黄金依然是全球避险资金的重要去向，关税影响的不确定仍然存在，短期回调不改变中长期黄金投资逻辑。黄金ETF基金(518660) 及其场外联接(A：008142，C：008143，E：020341)、黄金股ETF基金(159315)将助力投资者一键低成本布局黄金资产。 ...