计算机板块大涨点评

每经编辑｜肖芮冬    

今日A股三大指数集体“狂飙”，沪指涨1.45%，深成指涨2.07%，创业板指涨3.36%，全市场成交额25788亿元。

今日计算机板块表现较好，信创ETF（159537）大涨8.18%、计算机ETF（512720）上涨4.85%、软件ETF（515230）上涨4.76%。

上涨驱动因素分析

昨天DeepSeek发布DeepSeek-V3.1。本次升级主要体现为三方面：（1）混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式；（2）更高的思考效率：相比此前版本，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；（3）更强的Agent能力：在工具使用与智能体任务中的表现，有较大提升。

值得注意的是，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度。DeepSeek官微在置顶留言里表示，“UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计”。FP8是一种超低精度数值格式，与传统的FP16（半精度浮点数）和FP32（单精度浮点数）相比，FP8通过减少数据位宽来实现更高的计算效率和更低的内存占用。其本质是通过一定精度的牺牲，来取得更大的算力综合性能。DeepSeek明确指向”下一代国产芯片”，表明DeepSeek与国产芯片厂商之间存在深度技术合作和生态协同，这种软硬件协同优化将提升国产算力的整体竞争力。

后市展望

信创方面：

自去年四季度以来，党政及行业的信创招投标呈现出回暖态势。根据中信建投的不完全统计，今年上半年信创相关招投标中两千万级以上项目60个，环比有所提升，单项目两千万及以上合计规模超30亿元。

在党政领域，得益于财政资金的补贴支持，以及人工智能所催生的新基建建设需求，在政务云以及下沉县乡级的硬件设备方面招投标较为活跃。在行业领域，运营商、金融、能源等关键基础设施行业正积极推进国产化进程，核心业务系统的国产化替代工作逐步展开；医疗、交通、教育等其他行业的信创替代工作也已陆续启动。

信创基础软硬件适配加速，国产化生态趋于完善。信创产业正构建覆盖芯片-操作系统-数据库-中间件-应用的全栈自主，完整适配的生态体系。随着党政需求的释放与基础软硬件生态的繁荣，信创将迎来新一轮的发展机遇。

软件方面：

大模型迭代驱动AI应用加速落地。海外方面，云厂商上半年业绩表现超预期，大模型应用落地显著加速，AI应用及生态或形成闭环。国内方面，DeepSeek-V3.1的低成本推理和行业实测高准确率，有望加速AI在金融、医疗等场景的落地。此外，DeepSeek-V3.1开源生态也将降低Agent开发门槛，催化国产Agent在垂直领域的商业化进程。

政策对AI应用支持力度或将强化。《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，其中指出要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。政策推出助力我国AI应用加速落地，未来相关政策支持力度或将不断强化。

稳定币有望提升人民币国际化进程。传统国际支付无法做到支付即清算，都需要一定的时间完成。而稳定币具有简洁的账户体系，能够显著提高跨境支付的交易速度，并降低交易成本。近期海外相继推出稳定币监管政策，推动稳定币健康发展。国内对稳定币的关注度也持续提升，地方政府也围绕加密货币与稳定币开展学习交流，重点城市政策或存在边际宽松可能性。

感兴趣的投资者可适当关注信创ETF（159537）、软件ETF（515230）和计算机ETF（512720）。信创ETF（159537）聚焦于信息技术创新领域，综合反映国内信创产业相关上市公司证券的整体表现；软件ETF（515230）涵盖从事应用软件、系统软件开发及相关服务的企业，具有显著的技术驱动特征和高成长性；计算机ETF（512720）涵盖计算机领域的软硬件企业，旨在全面展现国内计算机行业的发展态势。

风险提示

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。