基本面：避险需求降温与政策预期博弈
地缘风险溢价消退
金价本周高点触及3450美元后快速回落，直接诱因是中东局势出现缓和信号。美国总统特朗普周四表态称“需两周时间评估对伊朗行动”，暂缓了市场对军事冲突升级的担忧。此外，欧洲与伊朗重启谈判的消息进一步削弱避险买盘，原油价格同步回落（布伦特原油跌超2%至77美元/桶），反映市场对能源供应中断的定价修正。
美联储政策路径压制
尽管美联储6月会议维持利率不变，但其最新经济预测释放关键信号：
通胀容忍度降低：将2025年底通胀预期上调至3%，明确表态“需防范通胀粘性”；
降息节奏推迟：点阵图显示年内降息次数减少，首次降息时点可能推迟至9月，且终端利率水平高于此前预期；
经济前景下调：GDP增速预估从2.1%下调至1.4%，失业率预期升至4.5%。
主席鲍威尔特别强调“关税言论可能在未来数月推高成本”，暗示若特朗普在7月9日关税暂停截止日后加征新关税，美联储可能进一步调整政策。这一立场削弱了黄金作为通胀对冲工具的短期吸引力，美元指数本周上涨0.6%，对金价形成压制。
技术面：关键支撑位面临考验
短周期结构转弱
4小时图：价格已跌破布林带中轨3373.42，下轨3344.81成为日内关键支撑。MACD柱状图转负且DIFF下穿DEA，配合RSI脱离中性区域，显示空头占优。若3340美元支撑失守，下一目标指向6月9-10日低点3300美元关口。 
日线级别：50日均线（3317.54）与100日均线（3139.52）构成中长期支撑带，但200日均线（2901.15）远低于现价，暗示若回调深化可能打开更大下行空间。 
机构观点分歧
部分分析师指出，金价跌破上升楔形后，反向趋势线（现位于3390美元）及6月18日高点3400美元将构成反弹阻力。知名机构Saxo策略师认为：“原油价格回落缓解了滞胀担忧，但若关税言论再度升温，黄金可能重获避险资金青睐。”
后市展望：关注两大催化因素
地缘政治敏感窗口
未来两周需紧盯特朗普对伊朗政策的最终决定，若军事选项重回议程，黄金或快速收复3400美元关口。反之，若谈判取得进展，金价可能下探3300-3317区域（50日均线+前低共振支撑）。
政策与数据联动
7月9日关税节点：若美国对欧盟等经济体加征关税，可能通过通胀预期和风险情绪双向影响金价；
6月非农数据：若就业市场显著恶化（如失业率超预期上升），可能强化美联储提前降息预期，缓和黄金抛压。
当前金价处于技术面与基本面双重调整阶段，3340-3300美元支撑带的防守强度将决定中期方向。交易者需警惕事件驱动下的波动放大，尤其在政策真空期，流动性变化可能导致价格超调。
转载自 一期货
