来源:财联社
近年来备受业界质疑的华尔街“女股神”凯西·伍德，目前正在进军快速增长的缓冲型ETF市场——这类ETF旨在限制股票损失。而与此同时，尽管今年取得了不俗的业绩表现，但木头姐的科技主题基金仍在遭遇持续的资金外流……
据悉，伍德管理的方舟投资管理公司上周已美国SEC提交了文件，计划推出四只缓冲型ETF，旨在保护投资者免受股市温和下跌的影响，同时仍提供上行潜力。
缓冲型ETF的理念很简单：当标的资产下跌时，此类ETF能起到缓冲作用，保护投资者免受部分损失。而当标的资产上涨时，它们也能带来收益。尽管作为弥补，业绩回报也将受一定限制。
目前，木头姐拟议中的这四只基金——ARK Q1定义创新ETF、ARK Q2定义创新ETF、ARK Q3定义创新ETF和ARK Q4定义创新ETF，均设有为期12个月的滚动周期，将分别在1月、4月、7月和10月进行为期12个月的滚动运作。目前，这些基金的管理费尚未披露。
上述每档基金的设计目标，是将方舟创新ETF(ARKK)下跌时的损失限制在50%，而只有当ARKK上涨超过约5%时，才会参与收益分配。
资产行业分析师Eric Balchunas介绍称，这些ETF本质上仍是ARKK，但带有50%的下跌损失限制，而在ARKK上行时，除了前5%的收益外，其他收益都能归你所有。在我看来，这恰恰说明市场对设定结果类产品的需求有多么巨大。
Balchunas比喻道，“这些就像是‘低卡路里版’的方舟基金。投资者可能是在告诉他们‘我们喜欢这种味道和刺激感，但希望能减少咖啡因和糖分。’所以，也许他们愿意放弃一点上行潜力，以换取下跌时的睡个安稳觉。”
方舟基金仍未能止住撤资浪潮
此次ETF上市申请文件提交之际，方舟旗下八只主动管理型ETF在过去12个月已遭遇了超过30亿美元的资金净流出，仅旗舰基金ARKK一只就流出了20亿美元。
尽管在此期间，上述所有基金都实现了两位数的涨幅，但投资者的撤资浪潮却仍在持续。数据显示，方舟旗下的旗舰基金ARKK在过去一年上涨了50%，而规模第二大的方舟下一代互联网ETF(ARKW)更是上涨了约80%。自四月份以来，两者的表现都超过了标普500指数。
对此，有业内人士表示，尽管木头姐的基金今年普遍录得了大涨，但散户追随者的热情似乎已经逐渐消退，这与她在2021年鼎盛时期的受欢迎程度相去甚远，当时每月流入数十亿美元资金的情况并不少见。业内汇编的数据显示，ARKK目前正面临连续第19个月的资金流出……
这或许也是为什么木头姐转而开始聚焦以缓冲型ETF为代表的结构性产品的原因。缓冲型ETF于2018年问世，为一种结合了选择权的ETF，旨在“特定期间”内限制部分资产的涨幅，来换取一定的损失保护，借此应对市场风险。
Balchunas表示，“有很多人目前想要更多的保障。不确定性如此之大，如果你能提供一些保证，人们会为此付费的。”
WallachBeth Capital的Mohit Bajaj指出，鉴于缓冲型ETF近年来的成功，此举对木头姐——这位著名的华尔街基金经理来说是有道理的。
该公司的ETF主管表示：“她希望她目前的忠实客户可能会购买这些基金，而不是转向竞争对手。她只是在她的产品线中提供了另一种产品，她本应如此。”
贝莱德预计，随着投资者寻求新的策略来对冲风险和分散投资组合，到2030年缓冲型基金的市场规模可能达到6500亿美元。业内的数据显示，该类别的资产管理规模在2025年已接近690亿美元。
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