一张图看18个直盘外汇支撑阻力：美元+欧系日系+商品货币+新兴货币(2025年6月18日)

近期以色列对伊朗发动大规模军事打击，令中东局势骤然升级，全球市场重新聚焦地缘政治风险。尽管目前尚未波及伊朗能源设施，但市场已开始计入原油与天然气供应中断的潜在风险，尤其是霍尔木兹海峡封锁的极端情形。原油短线拉升、黄金创出近期新高，美元亦受避险情绪提振。分析师指出，若局势进一步升级，能源价格与避险资产波动或将加剧；同时，尽管短期市场情绪被地缘风险主导，但全球央行政策路径及经济数据仍构成中期走势的关键。中东局势升级，原油与避险资产成为市场焦点随着以色列在周五凌晨对伊朗发动大规模军事打击，全球市场再次面临地缘政治紧张局势加剧的冲击。据路透，此次袭击较以往规模更大、破坏程度更深，伊朗的反击也已开始显现。以色列方面表示相关军事行动预计将持续数日，令整个中东地区的局势进入高度不确定状态。市场当前尤为关注的核心变量之一，是伊朗是否会在回击中避免攻击美国在中东的军事基地，从而防止局势全面升级，或是否将局势进一步推向美国直接卷入的方向。在这一背景下，市场风险偏好明显下滑，避险情绪快速升温。此次冲突虽尚未影响伊朗的油气基础设施，但其潜在威胁已被纳入市场评估之中。分析师指出，若未来冲突扩大至伊朗境内主要油田或炼油设施，油价可能面临更剧烈波动。霍尔木兹海峡风险悬而未决，能源市场前景扑朔迷离地缘紧张局势对能源市场的直接影响，是当前市场评估的重中之重。原油价格在消息爆出后短时飙升至每桶78美元上方，随后虽有所回落，但市场已开始计入未来可能出现的供应中断风险。据路透，最极端情境是伊朗封锁霍尔木兹海峡：这一连接波斯湾与全球能源市场的关键航道，承担着全球逾三分之一原油与LNG海运通道的重任。分析认为一旦封锁成真，将对全球能源供需格局造成深远影响，油气价格剧烈波动几乎不可避免。尽管当前分析师普遍认为伊朗采取封锁措施的概率仍较低，但其作为“尾部风险”依旧具备巨大市场影响力。若伊朗石油出口短期受阻，OPEC可能出面调节供应结构以保持稳定，而美国亦有可能动用战略石油储备进行缓冲。这些干预手段能否真正抑制市场波动，仍需视未来局势发展而定。更值得关注的是，分析认为如果霍尔木兹海峡封锁威胁兑现，LNG贸易将遭遇前所未有的挑战；全球天然气价格将面临剧烈上升，进而影响企业经营成本与消费者支出，可能引发全球经济活动的负向预期调整。避险资产受追捧，黄金与美元表现强势在避险情绪高涨之际，市场资金明显流向传统避险资产。本周黄金价格在地缘风险催化下刷新阶段高点，美元指数同步走强。欧元/美元虽在周五回吐部分涨幅，但全周仍或录得上涨。分析师指出，在地缘冲突未有明确降温迹象前，黄金与美元或将持续受益；对于机构投资者而言，当前阶段配置策略需更加注重防御性仓位，同时控制风险资产的杠杆暴露；利率债、美债等资产也可能在避险需求驱动下获得资金青睐。宏观与央行动态仍是市场“锚点”尽管地缘事件在短期内主导市场方向，但宏观数据与央行政策仍构成影响中期走势的重要因素。下周，日本央行将公布最新政策决议，分析师普遍预计其将维持当前货币政策不变。全球贸易前景尚存较大不确定性，令日本加息路径短期内难有推进空间，宽松基调或将延续。此外，瑞典央行与挪威央行也将陆续公布利率决定。在通胀回落与外部冲击的双重背景下，两家央行的态度将成为市场评估北欧地区货币政策路径的重要信号。下周的最大关注焦点无疑是美联储FOMC会议。分析师预计其将维持政策利率不变，这一预期与市场定价高度一致。点阵图仍预示2025年将有两次降息，2026年降息节奏将更明显。鲍威尔本次会议或仍维持观望立场，风险偏向温和鸽派，但并不预期释放过于强烈的前瞻指引。此外，德国ZEW经济景气指数也将在下周公布，该数据作为衡量欧元区投资者信心的领先指标，对外汇市场具有重要参考意义。分析认为宏观层面的任何波动都可能与地缘风险叠加，进一步放大市场波动性。结语总结来看分析认为，以色列与伊朗之间的最新军事冲突虽未触及能源设施核心，但其烈度足以引发市场对于供应链安全的系统性忧虑。能源价格的不确定性已经传导至汇率与避险资产之中，影响市场结构与定价逻辑。 转载自 一期货

全球石油市场风云突变，短短数日内，市场焦点从供应过剩的担忧迅速转向燃料短缺的恐慌。伊朗石油供应面临的潜在危机，让油价飙升至今年1月以来最高点，投资者对中东石油供应的稳定性忧心忡忡。OPEC+作为全球石油市场的关键玩家，其应对能力备受考验。然而，分析人士指出，OPEC+的备用产能有限，且高度依赖沙特阿拉伯和阿联酋，这使得全球石油市场在面对伊朗危机时显得脆弱不堪。伊朗危机引爆油价，全球市场陷入紧张中东局势升级，油价盘中上周五一度飙升13%上周五（6月13日），随着以色列对伊朗发动袭击，德黑兰方面宣誓将进行报复，全球石油市场迅速陷入动荡。布伦特原油价格在上周五暴涨近7%，突破每桶74美元，创下今年1月以来的最高水平，美原油上周五盘中更是一度上涨逾13%。投资者普遍担忧，中东地区的石油供应可能因冲突升级而遭受重大中断。伊朗作为全球重要的石油生产国，其产量约为330万桶/日，石油和燃料出口量超过200万桶/日，任何供应中断都可能对全球能源市场造成深远影响。伊朗石油设施未受损，但风险犹存截至目前，以色列的袭击尚未对伊朗的石油和天然气基础设施造成直接破坏，伊朗的石油产量和地区出口依然保持稳定。然而，市场对以色列可能进一步摧毁伊朗石油设施的担忧与日俱增。一旦伊朗的石油生产能力受损，其作为主要收入来源的石油出口将面临崩溃，这不仅会推高全球油价，还可能引发连锁反应，影响全球经济复苏。霍尔木兹海峡的“咽喉”威胁伊朗曾多次警告，如果遭到攻击，将封锁霍尔木兹海峡。这一海峡是沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗等波斯湾国家石油出口的必经之路，全球约20%的石油供应依赖这条航道。一旦霍尔木兹海峡的航运受阻，全球石油市场将陷入前所未有的混乱。Rystad公司地缘政治分析主管、前OPEC官员Jorge Leon指出，如果伊朗采取极端措施，如中断霍尔木兹海峡的石油流通或袭击地区石油基础设施，油价可能飙升至每桶超过94美元，市场反应将极为剧烈。OPEC+备用产能捉襟见肘，沙特与阿联酋成关键沙特与阿联酋：唯二的“救火队员”？在OPEC+成员国中，沙特阿拉伯和阿联酋是仅有的两个具备迅速提高产量的国家。据分析师估计，这两国的备用产能总计约350万桶/日，接近伊朗的日产量。然而，这一备用产能的实际可用性却充满不确定性。多年来的减产政策以及新冠疫情导致的油田投资减少，使得许多油田和设施难以迅速恢复生产。此外，西方对伊朗、俄罗斯和委内瑞拉的制裁进一步削弱了这些国家的石油投资能力，限制了全球石油供应的弹性。沙特的“底牌”与挑战作为OPEC的实际领导者，沙特阿拉伯的石油产量预计在7月提升至950万桶/日以上，理论上具备250万桶/日的增产空间。然而，这一备用产能的可靠性令人担忧。在过去十年中，沙特仅在2020年因与俄罗斯争夺市场份额而短暂全面增产，考验了其最大产能1200万桶/日的极限。此外，沙特近年来将资源转向其他项目，停止扩充备用产能，这使其在应对突发危机时的灵活性大打折扣。阿联酋的产能争议阿联酋宣称其最大生产能力为485万桶/日，但实际产量数据存在分歧。OPEC的独立数据源显示，阿联酋4月原油产量略高于290万桶/日，而国际能源署（IEA）估计为330万桶/日，并认为其有能力再增产100万桶/日。然而，法国巴黎银行分析师Aldo Spanjer表示，阿联酋的备用产能可能远低于市场预期，仅为350万至400万桶/日。这种数据差异不仅反映了技术层面的不确定性，也为OPEC+内部的协调增添了复杂性。其他成员国几乎无能为力除了沙特和阿联酋，OPEC+其他成员国的备用产能几乎可以忽略不计。摩根大通在报告中指出，在7月增产后，大多数OPEC成员国的产量已接近或达到最大产能。一位不愿具名的业内资深人士直言：“只有沙特真正拥有产能，其他国家的数字只是纸面上的。”俄罗斯作为OPEC+第二大产油国，宣称产量可超过1200万桶/日，但受制裁影响，其未来三个月内仅能增产25万桶/日，难以在危机中发挥关键作用。全球石油市场的前景与隐忧市场情绪骤变，供应过剩转为短缺恐慌就在数月前，OPEC+持续增产的决定还让投资者担忧未来可能出现供应过剩，油价面临崩盘风险。然而，伊朗危机的突然升级彻底改变了市场情绪。OPEC+此前为平衡供需而设定的约450万桶/日产量限制，如今成为市场关注的焦点。分析师警告，如果伊朗产量因袭击大幅下降，OPEC+的备用产能将被迅速耗尽，全球市场将难以应对其他潜在的供应中断，如战争、自然灾害或意外事故。OPEC+内部的紧张局势OPEC+内部的协调问题进一步加剧了市场的不确定性。沙特阿拉伯主张在10月底前解除约80万桶/日的减产计划，以惩罚超产的盟国并争夺市场份额。然而，在最近一次会议上，俄罗斯、阿曼和阿尔及利亚表示支持7月暂停增产。这种分歧不仅反映了成员国之间的利益冲突，也凸显了OPEC+在危机时刻的决策效率可能受到制约。伊朗的报复威胁加剧不确定性伊朗不仅威胁封锁霍尔木兹海峡，还警告将攻击那些填补其供应缺口的产油国。这种地缘政治博弈使得OPEC+的增产决策变得更加复杂。如果沙特或阿联酋因增产而成为伊朗的报复目标，地区局势可能进一步恶化，推高油价并引发全球能源危机。总结：能源市场站在十字路口伊朗石油供应的潜在危机将全球能源市场推向了风口浪尖。OPEC+的备用产能高度依赖沙特和阿联酋，但其实际可用性充满不确定性。霍尔木兹海峡的航运威胁、伊朗的报复警告以及OPEC+内部的紧张局势，都为全球石油市场蒙上了一层厚重的阴影。如果伊朗产量因冲突大幅下降，全球石油供应缓冲将迅速耗尽，油价可能迎来新一轮暴涨。面对这一复杂局面，投资者、产油国和消费者都需做好准备，迎接可能到来的能源风暴。北京时间16:18，美原油现报72.71美元/桶。 转载自 一期货