关税阴霾未散，欧元/美元强势盘踞1.13关口

周一（4月14日），现货黄金日内微跌，稍早触及历史高点3245.42美元/盎司后回落。尽管日内出现小幅调整，黄金价格依然稳守3200美元/盎司的关键关口上方，显示市场整体情绪仍偏向谨慎乐观。驱动本轮行情的主要因素包括全球贸易环境的不确定性、美元走弱以及避险需求的持续升温。盘中，投资者对最新关税言论的反应令金价波动加剧，但基本面和技术面的支撑依然稳固，黄金的强势格局未见明显动摇。基本面分析：避险情绪与美元疲软并存近期，全球市场对关税言论的关注度显著上升。尽管美国政府宣布将智能手机、电脑等电子产品排除在新一轮关税清单之外，缓解了部分市场担忧，但半导体关税税率的不确定性依然令投资者保持警惕。一位市场分析师指出，关税政策的不明朗将继续为避险资产提供支撑，黄金作为传统避险资产的吸引力短期内难以消退。与此同时，俄乌局势的持续紧张进一步推高了地缘政治风险，促使资金流入黄金市场以对冲不确定性。美元走势在本轮金价波动中扮演了重要角色。美元指数触及三年低点，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。美元疲软的背后，既有市场对美国经济前景的担忧，也有全球央行多元化储备需求的推动。知名机构分析师表示，美元走弱叠加全球经济不确定性，构成了黄金价格的坚实支撑。此外，全球央行购金需求依然强劲，今年以来，多个央行持续增持黄金储备，以应对潜在的货币波动和地缘风险。黄金市场还受到资金流动的显著提振。金价自去年以来的涨幅已超过23%，背后既有实物黄金需求的推动，也有黄金ETF流入的助力。知名机构最新报告指出，全球经济放缓的担忧正促使更多机构投资者通过ETF增配黄金，这一趋势预计将延续至年底。值得注意的是，尽管日内金价因部分投资者获利了结而小幅回落，但整体需求依然旺盛，显示市场对黄金的长期信心未变。技术面分析：多头动能强劲，关注关键位从技术面来看，现货黄金的走势延续了近期的强势格局。日线级别上，金价自突破3000美元/盎司以来，持续沿着上升通道运行，尽管日内出现小幅回调，但整体多头趋势未受破坏。当前价格稳守3200美元/盎司上方，这一水平已成为短期内的关键心理和支撑位。若金价能够继续站稳该区域，多头可能进一步挑战3250美元/盎司甚至更高水平。在小时线图上，金价早间冲高至3245.42美元/盎司后，受到短线获利盘的压制，出现回落迹象。相对强弱指标（RSI）显示，短期内市场存在超买风险，但并未达到极端水平，表明回调更多是技术性调整，而非趋势反转。移动平均线系统方面，5日均线与10日均线继续保持金叉状态，显示短期动能依然偏多。同时，布林带上轨的扩张进一步印证了市场波动性的增强，投资者需关注价格在布林带中轨（约3200美元/盎司）附近的表现。值得一提的是，黄金的波动率近期有所上升，这与市场对关税言论的快速反应密切相关。日内金价在触及历史高点后迅速回落，显示短线资金博弈较为激烈。然而，从更长的周期来看，金价自去年底以来的上涨斜率依然稳健，多次突破关键阻力位后均未出现显著回撤，反映了多头力量的韧性。分析师指出，3200美元/盎司的支撑力度较强，若后续价格能够守住该水平，多头可能在未来数日再度发力。市场情绪与关键驱动因素日内市场情绪的波动与最新消息面密切相关。美国政府关于关税政策的最新表态一度缓解了市场紧张情绪，但半导体关税的不确定性迅速重新点燃了投资者的谨慎态度。市场分析师普遍认为，尽管短期内部分资金可能因消息面变化而选择离场，但全球贸易环境的不确定性料将继续为黄金提供支撑。此外，俄乌局势的持续发酵进一步巩固了黄金的避险地位，特别是在地缘政治风险可能外溢的背景下。美元的疲态为金价提供了额外的上行动能。美元指数跌至三年低点，不仅提振了黄金的相对吸引力，也反映了市场对美国经济前景的复杂情绪。部分分析师认为，美元的进一步走弱可能与全球央行减少美元储备的趋势有关，而这一结构性变化将长期利好黄金。黄金ETF的资金流入也为市场注入了信心。近期数据显示，全球黄金ETF持仓持续增加，尤其是在经济不确定性加剧的背景下，机构投资者对黄金的配置需求显著上升。知名机构最新预测显示，基于强劲的央行需求和ETF流入，黄金价格在年底前有望进一步走高，目标位可能达到3700美元/盎司。这一预测虽然偏乐观，但反映了市场对黄金长期价值的普遍认可。未来趋势展望展望后市，现货黄金的盘面表现仍将受到多重因素的驱动。从基本面来看，关税言论的持续发酵和俄乌局势的动态将是影响市场情绪的关键变量。尽管日内金价因获利了结而小幅回落，但避险需求和美元疲软的支撑料将限制下行空间。技术面上，3200美元/盎司的支撑位至关重要，若价格能够守住该水平，多头可能在短期内重拾升势，挑战3250美元/盎司甚至更高的目标位。需要注意的是，短期内市场波动性可能进一步上升，投资者应密切关注消息面变化对金价的即时影响。特别是关税政策的最新进展和美元指数的走势，将直接决定金价的阶段性方向。从更长的周期来看，全球经济不确定性和央行购金需求的持续存在，为黄金提供了坚实的上行基础。未来数周，黄金市场或将在高位震荡中寻找新的突破方向。总的来说，现货黄金在当前复杂的宏观环境下依然展现出较强的韧性和吸引力。无论是基本面的避险需求，还是技术面的多头格局，都表明金价的强势行情尚未结束。投资者需保持对盘面动态的敏锐观察，以把握市场节奏的变化。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 越来越多的分析师一致预测，金价将继续上涨至新高，一些人预计金价将在未来3个月内突破2800美元。资产管理公司Sprott asset management表示，在金价再创新高后，黄金正处于“新的看涨阶段”。其他分析师也预测金价将继续攀升至新高。Sprott资产管理公司的市场策略师Paul Wong在一份报告中写道：“受央行买盘、美国债务上升以及美元可能见顶等因素的推动，黄金已进入一个新的看涨阶段。”金价周一升至每盎司2,700美元的新纪录。Wong还称：“由于对债务可持续性、货币贬值和债务货币化的担忧，美国债务与GDP之比的上升历来导致金价上涨。”美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）预计，公共债务占GDP的比例将从2023年的98%上升到2053年的181%，达到美国历史上的最高水平。Wong解释说，随着债务增加，政府可能会通过印钞来解决赤字问题，这可能会使货币贬值。这种对法定货币信任的侵蚀，增强了黄金作为可靠价值储存手段的吸引力。他补充说，持续的通胀压力和困扰全球经济的艰难宏观经济状况表明，央行和投资者更有可能配置贵金属。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，2024年上半年，各国央行的黄金净购买量升至483吨，比2023年上半年创下的纪录高出5%。美国银行（Bank of...

每周COT报告显示了大型投机者在芝加哥商品交易所期货市场中的持仓情况。以下是截至2025年4月8日周二美国商品交易委员会发布的COT报告披露的部分持仓数据。该报告的发布日与其记录的交易员实际持仓之间，存在3天的滞后期。该报告在周五发布，但其中只有至周二的数据。值得注意的是，资产管理公司仍持有美元指数的净多头头寸，但随着美元指数跌破100，此后他们可能已转为做空美元。交易员对澳元和加元的看跌情绪有所减弱，同时对欧元/美元的看涨兴趣有所增加。大型投机者将澳元期货（AUD）的总空头持仓减少了10%（10200手合约），多头持仓增加了9%（2200手合约），净空头持仓减少了12500手合约；加元期货（CAD）的净空头持仓降至6个月以来的低点；大型投机者通过减少纽元（NZD）的总多头持仓29%（3300手合约）和总空头持仓16%（9100手合约）来降低对纽元的风险敞口；由于交易员质疑做空“首选”避险货币瑞郎（CHF）是否是个好主意，瑞郎期货的总空头持仓大幅下降了26%（12200手合约）。他们还将日元期货（JPY）的总空头持仓减少了26%（10300手合约）。此外，交易员再次押注能源市场，将西德克萨斯中质原油（WTI）的总空头持仓增加了12%（18500手合约），并减少了3%（9400手合约）的空头持仓。资产管理公司全力做空标准普尔500指数合约，将总空头持仓增加了32%（66900手合约）。转而持有道琼斯工业平均指数（DJI）期货的净空头头寸，并将纳斯达克（NQ）期货的净多头持仓减少了10200手合约。美元持仓情况（IMM数据）（美元指数日图 来源：易汇通）美元指数上周收于100下方，这是自2023年7月以来首次周线收于这一关键水平之下。这也表明，资产管理公司可能已经转为持有美元指数的净空头头寸，截至周二收盘时，他们的净多头头寸仅约为20000手合约。不过，根据国际货币市场（IMM）的数据，期货交易员实际上仍持有50亿美元的美元净空头头寸。鉴于自2022年4月以来100这一水平一直作为支撑位，未来美元指数在100附近的走势将是关键。欧元/美元（欧元期货）持仓情况（欧元/美元日图 来源：易汇通）上周，资产管理公司大量押注欧元/美元上涨，将总多头持仓增加了28500手合约（7.4%），使其净多头持仓达到6个月以来的最高水平。大型投机者也将其净多头持仓增加了8200手合约，这是他们连续第四周持有净多头头寸。商品货币外汇（澳元、加元、纽元）持仓情况上周，澳元/美元从0.59美元的价位强劲回升，抹去了前一周的所有跌幅。大型投机者减少了10200手合约的总空头持仓，这是自6月以来空头回补速度最快的一次，资产管理公司平仓了11700手合约（自5月以来空头回补速度最快）。不过，资产管理公司也增加了8000手合约的多头持仓，而且这是在澳元/美元从周三的低点开始强劲反弹之前。加元（CAD）期货（美元/加元日图 来源：易汇通）几个月来，净空头持仓一直预示着加元可能出现看涨反转。因此，看到加元最终走强，同时美元/加元大幅下跌，是件好事。大型投机者的净空头持仓已降至6个月以来的低点，鉴于上周后半段加元出现强劲的看涨走势，净空头持仓还有可能进一步下降。纽元（NZD）期货资产管理公司和大型投机者也减少了对纽元期货的净空头持仓。不过，由于多头和空头持仓都有所削减，他们似乎是在降低对纽元的风险敞口。尽管如此，与澳元和加元一样，纽元/美元在本周后半段也出现了强劲回升，这大概是由于新的多头头寸和进一步的空头回补共同作用的结果。总体而言，看来商品货币外汇已经迎来了周期低点。标准普尔500指数（ES）、纳斯达克100指数（NQ）期货持仓情况上周初，看空者毫不犹豫地做空美国股市指数，资产管理公司将其对标准普尔500指数期货的总空头持仓增加了33%（67000手合约）。这是自2022年12月以来空头持仓增长最快的一次，并将其净多头持仓拉低至2023年12月以来最不乐观的水平。不过，鉴于本周后半段市场强劲反弹，很多空头可能已经投降了。同样值得注意的是，资产管理公司做空纳斯达克指数的时间要长得多。 转载自 一期货

周一（4月14日），澳元兑美元汇价延续上周涨势，进一步拉升至0.63关口上方。此轮上涨主要受风险情绪改善推动；与此同时，大宗商品价格走强为澳元提供了额外支撑。基本面分析美元指数持续走弱，连续多日下跌，破100.00关口，价格仍接近上周创下的三年新低99.01。美国密歇根大学消费者信心指数在4月份降至50.8，而一年期通胀预期飙升至6.7%。3月份生产者价格指数(PPI)同比上涨2.7%，低于2月份的3.2%，核心率放缓至3.3%。初请失业金人数微升至22.3万，但持续领取失业救济人数下降至185万，显示劳动力市场喜忧参半。美国消费者价格指数(CPI)通胀数据在3月份同比放缓至2.4%，低于2月份的2.8%和市场预期的2.6%。核心CPI（不包括食品和能源价格）同比上涨2.8%，低于此前的3.1%，也未达到3.0%的预期。按月计算，整体CPI下降0.1%，而核心CPI上涨0.1%。美联储公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，决策者几乎一致认识到通胀上升和增长放缓的双重挑战，警告联储在未来几个月面临"艰难的权衡"。近期，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，特朗普贸易政策的经济影响将很大程度上取决于贸易不确定性能多快解决。"这是我在联储工作十年来，除了2020年3月冲击外，对信心最大的打击，"卡什卡里如是说。此外，澳元上周还受到澳大利亚准备重启与欧盟贸易谈判报道的支撑。技术面分析师解读：从120分钟图表来看，澳元兑美元汇价一度突破上升通道的中轨，目前正朝着0.6342的近期高点迈进。MACD指标显示DIFF为0.0046，DEA为0.0044，MACD值为0.0005，柱状图处于零轴上方，表明短期动能仍然向好。RSI指标处于67.9796的水平，接近超买区域但尚未进入，暗示短期内仍有上行空间。值得注意的是，汇价已经连续站稳各周期均线，MA55、MA14和MA200分别位于0.6139、0.6280和0.6224，形成了清晰的多头排列，这是典型的强势信号。从形态上看，汇价守稳上升通道，上行目标指向0.6400关口，支撑位分别在0.6260和0.6180附近。从日线图表分析，澳元兑美元在经历前期急剧下跌后，目前正处于技术性反弹阶段。汇价在触及0.5913的低点后出现V型反转，连续阳线拉升。值得注意的是，RSI指标从超卖区域回升至56.0306，表明下跌动能已经耗尽，反弹势头正在增强。MACD指标显示DIFF为-0.0024，DEA为-0.0032，MACD值为0.0016，形成金叉并且红柱放大，这是中期看涨信号。当前汇价已突破0.6280水平，如果能持续站稳，下一目标将指向0.6400重要阻力位。日线图的均线系统中，MA55位于0.6276，MA14位于0.6214，MA200位于0.6484，呈现上扬态势，这通常预示着中期趋势可能正在扭转。后市展望多头展望短期来看，澳元兑美元汇价有望继续上行测试0.6400心理关口。支撑这一观点的因素包括：美元指数持续走弱，已跌破100关键水平；风险情绪逐步改善，全球贸易紧张局势暂时缓和；技术面上，各项指标均已转为多头排列，且反弹势头强劲。如果市场对美联储降息的预期增强，这将进一步利好澳元。在此情境下，突破0.6400后，澳元兑美元有望挑战0.6500-0.6550区间。空头展望然而，中期来看，澳元上行空间可能受限。首先，全球贸易紧张关系并未从根本上缓解，市场情绪仍然脆弱；其次，美国通胀虽有所缓和但仍高于美联储2%的目标，美联储可能不会过早大幅降息。技术上，日线图的MA200位于0.6484构成较强阻力，突破难度较大。若汇价无法有效突破0.6400-0.6450区间，不排除形成双顶形态风险，届时汇价可能回落至0.6200-0.6250支撑区间。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货