基本面分析：避险情绪与美元疲软并存
近期，全球市场对关税言论的关注度显著上升。尽管美国政府宣布将智能手机、电脑等电子产品排除在新一轮关税清单之外，缓解了部分市场担忧，但半导体关税税率的不确定性依然令投资者保持警惕。一位市场分析师指出，关税政策的不明朗将继续为避险资产提供支撑，黄金作为传统避险资产的吸引力短期内难以消退。与此同时，俄乌局势的持续紧张进一步推高了地缘政治风险，促使资金流入黄金市场以对冲不确定性。
美元走势在本轮金价波动中扮演了重要角色。美元指数触及三年低点，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。美元疲软的背后，既有市场对美国经济前景的担忧，也有全球央行多元化储备需求的推动。知名机构分析师表示，美元走弱叠加全球经济不确定性，构成了黄金价格的坚实支撑。此外，全球央行购金需求依然强劲，今年以来，多个央行持续增持黄金储备，以应对潜在的货币波动和地缘风险。
黄金市场还受到资金流动的显著提振。金价自去年以来的涨幅已超过23%，背后既有实物黄金需求的推动，也有黄金ETF流入的助力。知名机构最新报告指出，全球经济放缓的担忧正促使更多机构投资者通过ETF增配黄金，这一趋势预计将延续至年底。值得注意的是，尽管日内金价因部分投资者获利了结而小幅回落，但整体需求依然旺盛，显示市场对黄金的长期信心未变。
技术面分析：多头动能强劲，关注关键位
从技术面来看，现货黄金的走势延续了近期的强势格局。日线级别上，金价自突破3000美元/盎司以来，持续沿着上升通道运行，尽管日内出现小幅回调，但整体多头趋势未受破坏。当前价格稳守3200美元/盎司上方，这一水平已成为短期内的关键心理和支撑位。若金价能够继续站稳该区域，多头可能进一步挑战3250美元/盎司甚至更高水平。
在小时线图上，金价早间冲高至3245.42美元/盎司后，受到短线获利盘的压制，出现回落迹象。相对强弱指标（RSI）显示，短期内市场存在超买风险，但并未达到极端水平，表明回调更多是技术性调整，而非趋势反转。移动平均线系统方面，5日均线与10日均线继续保持金叉状态，显示短期动能依然偏多。同时，布林带上轨的扩张进一步印证了市场波动性的增强，投资者需关注价格在布林带中轨（约3200美元/盎司）附近的表现。
值得一提的是，黄金的波动率近期有所上升，这与市场对关税言论的快速反应密切相关。日内金价在触及历史高点后迅速回落，显示短线资金博弈较为激烈。然而，从更长的周期来看，金价自去年底以来的上涨斜率依然稳健，多次突破关键阻力位后均未出现显著回撤，反映了多头力量的韧性。分析师指出，3200美元/盎司的支撑力度较强，若后续价格能够守住该水平，多头可能在未来数日再度发力。
市场情绪与关键驱动因素
日内市场情绪的波动与最新消息面密切相关。美国政府关于关税政策的最新表态一度缓解了市场紧张情绪，但半导体关税的不确定性迅速重新点燃了投资者的谨慎态度。市场分析师普遍认为，尽管短期内部分资金可能因消息面变化而选择离场，但全球贸易环境的不确定性料将继续为黄金提供支撑。此外，俄乌局势的持续发酵进一步巩固了黄金的避险地位，特别是在地缘政治风险可能外溢的背景下。
美元的疲态为金价提供了额外的上行动能。美元指数跌至三年低点，不仅提振了黄金的相对吸引力，也反映了市场对美国经济前景的复杂情绪。部分分析师认为，美元的进一步走弱可能与全球央行减少美元储备的趋势有关，而这一结构性变化将长期利好黄金。
黄金ETF的资金流入也为市场注入了信心。近期数据显示，全球黄金ETF持仓持续增加，尤其是在经济不确定性加剧的背景下，机构投资者对黄金的配置需求显著上升。知名机构最新预测显示，基于强劲的央行需求和ETF流入，黄金价格在年底前有望进一步走高，目标位可能达到3700美元/盎司。这一预测虽然偏乐观，但反映了市场对黄金长期价值的普遍认可。
未来趋势展望
展望后市，现货黄金的盘面表现仍将受到多重因素的驱动。从基本面来看，关税言论的持续发酵和俄乌局势的动态将是影响市场情绪的关键变量。尽管日内金价因获利了结而小幅回落，但避险需求和美元疲软的支撑料将限制下行空间。技术面上，3200美元/盎司的支撑位至关重要，若价格能够守住该水平，多头可能在短期内重拾升势，挑战3250美元/盎司甚至更高的目标位。
需要注意的是，短期内市场波动性可能进一步上升，投资者应密切关注消息面变化对金价的即时影响。特别是关税政策的最新进展和美元指数的走势，将直接决定金价的阶段性方向。从更长的周期来看，全球经济不确定性和央行购金需求的持续存在，为黄金提供了坚实的上行基础。未来数周，黄金市场或将在高位震荡中寻找新的突破方向。
总的来说，现货黄金在当前复杂的宏观环境下依然展现出较强的韧性和吸引力。无论是基本面的避险需求，还是技术面的多头格局，都表明金价的强势行情尚未结束。投资者需保持对盘面动态的敏锐观察，以把握市场节奏的变化。
转载自 一期货
