基本面分析：避险需求与瑞士央行两难
瑞郎近期的强势表现与其避险货币属性密不可分。全球市场对关税言论的反应一度推高避险需求，瑞郎因此受益显著。知名机构分析师Michael Pfister指出：“在关税言论公布后，瑞郎迅速升值，欧元兑瑞郎从接近0.96跌至低三个美分。”这一快速变化令市场对瑞郎的避险角色重新定价。然而，随着部分关税政策的不确定性暂时缓解，市场预期瑞郎的进一步升值空间可能受限。Pfister补充道：“只要瑞郎升值速度不再如此迅猛，市场并不预期瑞士央行（SNB）会大幅干预。”
瑞士央行的政策立场在本轮行情中备受关注。过去一年，SNB多次警告瑞郎过强可能带来的通缩风险。Pfister分析称：“瑞郎的强势会降低进口通胀，最终导致整体物价压力下降。在瑞士通胀长期偏低的环境下，SNB对可能加剧这一趋势的因素格外警惕。”当前，瑞郎的快速升值显然令SNB感到不适，但市场认为央行短期内可能选择容忍这一局面。Pfister进一步表示：“我们预期SNB暂时会接受瑞郎走强的事实，除非升值速度显著超出预期。”
欧元兑瑞郎的走势为市场提供了更多线索。欧元近期受到德国财政刺激计划的提振，一度推高欧元兑瑞郎至0.96附近。然而，关税言论引发的避险情绪迅速扭转了这一趋势。Pfister认为：“围绕德国财政计划的欧元乐观情绪有些过头，相关增长效应可能要到明年才会显现。”他预计，市场预期的逐步修正将为瑞郎提供一定支撑，欧元兑瑞郎在未来数月仍有下行空间，但调整节奏可能较为温和。
此外，俄乌局势的持续紧张为瑞郎的避险需求提供了额外的支撑。地缘政治风险的升温促使资金流入瑞郎等传统避险资产，进一步巩固了其短期内的强势地位。然而，美元的企稳迹象显示，市场对避险需求的依赖可能在短期内有所减弱，这也为美元兑瑞郎的反弹提供了空间。
技术面分析：关键水平博弈加剧
从技术面来看，美元兑瑞郎的走势显示出短期企稳的迹象。日线级别上，汇价在触及近期低点后反弹至0.8183，显示下方支撑力度较强。当前价格正测试0.8150-0.8200区间，若能有效站稳0.8200，短期内可能进一步挑战0.8250的阻力位。相对强弱指标（RSI）显示，汇价处于中性区域，尚未进入超买状态，表明反弹动能仍有延续可能。
欧元兑瑞郎的技术表现为瑞郎的整体趋势提供了参考。知名机构分析师指出：“欧元兑瑞郎本月早些时候跌破200日均线，迅速下行至0.9210的关键支撑位，这是自去年8月以来区间下限。”他们进一步分析：“若汇价持续跌破0.9210，下行目标可能指向0.9155，甚至0.9050/0.9025区域。而上方200日均线0.9410/0.9430构成短期阻力。”当前，欧元兑瑞郎在0.9210附近反复争夺，显示市场多空力量较为均衡。若瑞郎继续走强，跌破0.9210可能引发更深的回调。
小时线图上，美元兑瑞郎日内反弹动能有所增强，价格在0.8150附近获得支撑后稳步回升。布林带指标显示，汇价正运行于中轨附近，短期波动性有所收窄。5日均线与10日均线形成金叉初期，暗示短线多头占优，但整体趋势仍需观察0.8200的突破情况。瑞郎的避险属性使其波动敏感度较高，交易者需关注盘中消息面变化对价格的即时影响。
未来趋势展望
展望后市，瑞郎的盘面表现仍将受到避险情绪和央行政策的双重驱动。基本面来看，关税言论的后续演变和俄乌局势的动态将继续影响市场对瑞郎的需求。尽管日内美元兑瑞郎小幅反弹，但瑞郎的避险地位短期内难以动摇。瑞士央行对瑞郎升值的容忍度将是关键变量，若升值速度放缓，SNB可能继续保持观望，瑞郎的强势格局或将延续。
技术面方面，美元兑瑞郎的0.8200关口至关重要。若汇价突破该水平并站稳，多头可能进一步发力，测试0.8250甚至0.8300；若受阻回落，0.8150的支撑将再度面临考验。欧元兑瑞郎的0.9210支撑位同样值得关注，若跌破可能加剧瑞郎升值压力，推低汇价至0.9050区域。未来数日，瑞郎市场或将在高位震荡中寻找方向，交易者需保持对盘面动态的敏锐观察。
转载自 一期货
