军工板块蓄势待发，军工ETF（512660）今年来份额大增30%

4月14日美市更新的黄金、白银、铂金、钯金、原油、天然气、铜（商品）以及：美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元(热门货币对)的支撑阻力位一览。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 一张图：2024/10/23黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览。今日(2024/10/23周三)最新出炉的数据显示，截止刚刚，头寸达到80%及以上的品种有：★ 富时中国A50☆FTSE China A50多头占比高达96%。香港恒生指数HK50 Hang Seng多头占比高达83%。德国DAX40 GERMANY 40空头占比高达82%。欧元兑英镑EUR/GBP多头占比高达86%。美元兑加元USD/CAD空头占比高达90%。美元兑瑞郎USD/CHF多头占比高达88%。【图：黄金原油外汇股指枢轴点及多空持仓信号解读，来源：汇通财经特制图表。(点击图片放大看大图)】净空头减少的有：道琼斯指数US30、英镑兑日元GBP/JPY、美元兑加元USD/CAD、澳元兑日元AUD/JPY、加元兑日元CAD/JPY、纽元兑日元NZD/JPY。净多头扩大的有：现货白银XAG/USD、富时中国A50☆FTSE China...

在美元指数三年来首次跌破100之际，黄金价格创下了每盎司3245美元的历史新高。与此同时，著名投行高盛目前预计，到2025年黄金价格将达到每盎司3700美元。美元的身份危机全球市场正在发生一些难以想象的事情。美元正在失去其作为世界金融避风港的地位。随着美元指数（DXY）目前低于100，这是三年来的最低点。投资者在市场动荡期间不再争相买入美元。相反，他们正以创纪录的速度买入黄金。Deriv的专家普拉卡什·布迪亚（Prakash Bhudia）认为，这不仅仅是典型的市场波动所致。布迪亚解释道：“我们现在看到的是‘特里芬难题’在发挥作用。”他指的是美国需要通过保持贸易逆差来向世界提供美元这一自相矛盾的情况。布迪亚表示，“关税从根本上误解了全球资金流动的方式。全球对美元的需求人为地维持了美元的强势，自然就造成了贸易逆差。”贸易冲突对黄金价格的影响美中贸易摩擦的紧张程度几乎是数几十年来未曾有过。近期发生的事件为大家所熟知：美国对中国进口商品征收了高达145%的关税中国对美国商品实施了125%的关税作为报复金融市场立即出现了波动布迪亚对这些关税表示了深切的担忧。他表示，“它们不仅与经济现实不符，还可能引发更深层次的金融不稳定。大幅减少贸易逆差有可能导致全球美元短缺，这可能会引发类似于我们在2020年3月看到的美元资金危机那样的国际金融不稳定。”这一次投资者的行为有所不同，他们抛弃了美元，同时也抛售了美国的股票和债券。德意志银行分析师乔治·萨拉韦洛斯（George Saravelos）称这是“未知领域”的三重撤离。就连白宫经济顾问委员会的斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）也承认，美元走弱可能会提高竞争力，这一罕见的表态标志着重大的政策转变。在这场混乱中，黄金成为了明显的赢家，价格达到了前所未有的每盎司3245美元。布迪亚称，近期黄金价格的下跌并非是黄金的失败，而是“典型的流动性平仓”。他解释道：“在压力时刻，人们抛售黄金往往不是因为黄金疲软，而是因为它具有流动性。本质上，在追加保证金通知时，交易员会把黄金当作自动取款机。”高盛仍然看涨黄金，预计到2025年底黄金价格将达到每盎司3700美元，在最坏的情况下可能会达到每盎司4500美元。这种看涨前景背后的驱动因素包括对经济衰退的担忧加剧、机构对黄金交易型开放式指数基金（ETF）和实物黄金的大量投资，以及各国央行，尤其是亚洲央行的积极购买。尽管在特朗普缓和了一些关税提议（针对中国电子产品征收20%的关税，而不是采取更广泛的措施）后，黄金价格略有回落，但高盛认为这只是黄金上涨趋势中的一个暂停。这家投资巨头今年已经第三次上调了对黄金的预测：预计2025年底黄金价格为每盎司3700美元（基本情况），在“最坏的情况”下，黄金价格有可能达到每盎司4500美元。这种看涨前景背后的驱动因素是什么呢？据专家称，与持续的贸易争端相关的对经济衰退的担忧加剧、机构对黄金交易型开放式指数基金（ETF）和实物黄金的大量投资，以及各国央行，尤其是亚洲各国央行的积极购买，都是驱动因素。市场平静还是更深层次的金融变革虽然随着市场趋稳，美元短暂回升，但布迪亚警告投资者要保持谨慎。近期几乎所有资产类别的抛售不仅仅是获利回吐。相反，布迪亚认为这是对市场的一次更深入的重新评估，此前关于人工智能驱动的生产力、软着陆和地缘政治稳定的说法已迅速瓦解。布迪亚强调：“近期比特币、黄金、科技股等传统上不相关资产的波动性飙升，并非是资产轮动，而是流动性压力。”这带来了重大的尾部风险，加剧了不确定性，也使投资者信心变得脆弱。他强调了实体经济可能受到的传染影响，并指出小企业尤其可能面临严重冲击。“一些小企业已经因为新的海关成本而冻结了订单。如果这种情况蔓延到劳动力市场或零售消费领域，我们可能会看到更广泛的经济放缓。”另一方面，像IG的托尼·西卡莫尔（Tony Sycamore）等分析师则警告称，市场波动才刚刚开始。特朗普前后不一致的关税政策造成了持续的不确定性，富国银行投资研究所的加里·施洛斯伯格（Gary Schlossberg）指出，即使美元默认情况下仍占据主导地位，投资者的不安情绪仍在不断加剧。 黄金价格预测和技术分析目前黄金交易价格约为每盎司3231美元，日线图上主要显示出看涨信号。然而，技术指标显示未来可能会出现盘整：相对强弱指数（RSI）在超买区域持平价格接近布林带上轨如果出现回调，关键支撑位在每盎司2982美元和2888美元如果涨势恢复，心理目标价位为每盎司3300美元为何从美元转向黄金这一转变如今意义重大理解这一转变的深层含义对你的财务决策至关重要。布迪亚认为，在持续的不确定性中，黄金是至关重要的，尤其是随着全球央行日益多元化其资产，减少对美元的依赖。布迪亚表示：“如果保护主义升级，在一个多极化的世界里，黄金作为中立抵押物的作用只会越来越重要。”无论你是寻求投资组合保护的投资者、探索投资机会的交易员，还是仅仅关注经济稳定的人，黄金价格的上涨都标志着一种根本性的调整，这可能会在未来数年重塑全球市场。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 股指：从我们构建的拥挤度指数来看，在巨量流动性推动的持续大涨之后，各宽基指数和一级行业几乎都出现了显著的交易拥挤状态。好的一面是，历史上只有在“牛市”期间才会出现这样行业和指数集体显著过于拥挤的情况。而不好的一面则是，短期的调整或难以避免，在短期积累了大幅涨幅的背景下，调整的幅度也将较大。微观层面，需要进入增量博弈的思维。本轮针对提振A股政策的发力从2023年7月开始，经过了政策指引、限制资金流出、“国家队”下场提供流动性、政策创新明确增量预期这四个阶段，在居民投资A股热情被激活的背景下，市场已经进入了显著的增量博弈，当前的调整主要是在消化前期解套盘的压力，政策创新的5000亿互换便利和3000亿股票回购增持专项再贷款还未大规模进场。本轮行情政策层面的必要性，A股盈利端增长乏力，ROE视角下，利润率的持续低迷是核心拖累，现金流视角下，上市公司经济策略保守的程度20年来之最，需求不足的矛盾是利润率持续偏低的根本，而内需是问题的关键。消费持续低迷以及地产去库进度较慢是内需不足的核心因素，消费和地产低迷的背后是居民信贷增长的乏力，疫情期间释放的流动性最终大部分流向了个人存款，提振股市的重要目的之一就是改善居民经济行为。近期，A股市场微观流动性大幅净流入，结构方面，中散户、杠杆资金和股票ETF大幅净流入，其中，股票ETF的净流入中，一改以往沪深300指数ETF净流入为主的态势，创业板和科创板相关ETF净流入规模较大，并非是以往“国家队”的买入偏好，显示出居民端的买入热情在赚钱效应的影响下已出现非常明显的改善。历史上看，流动性博弈是A股的主要特征（A股微观流动性（MA4）与万得全A的走势相关性较高），在市场已经进入增量博弈的背景下，保持对A股市场乐观的判断。长期来看，增量博弈的格局已经形成，中散户的买入热情远未至极端的水平，而杠杆资金的流入也还较为克制，在赚钱效应的刺激下，资金层面还有较大的发酵空间。由于疫情期间，我国的流动性（M2）投放最终大部分流向了个人存款中，导致了在9月A股的大幅上涨之前M2中的个人存款/中证全指自由流动市值的比值上升到了近10年的最高水平，所以在国内低利率，资产配置荒的背景下，不要低估潜在增量资金的规模。当下的调整，可能是多头较好的入场或加仓的机会。国债：昨日国债期货全天震荡下行，大幅收跌，30年期主力合约跌0.52%，10年期主力合约跌0.18%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.07%。当前市场缺少增量信息，股债跷跷板效应持续显现，近期风险资产价格有所企稳，债市利率下行受阻。资金面上，昨日央行公开市场逆回购净投放901亿元，资金面边际收敛，但整体流动性保持充裕。此外，消息面上，市场穿出年内还要再增发2万亿专项债的消息，对债市带来一定的扰动，部分机构开始抛售长端和超长端利率债，推动超长端跌幅明显。目的单边策略是建议保持谨慎，可关注基差走阔机会，尤其是中长端品种。贵金属：近日，在美元、美债利率强势反弹的背景下，内外黄金价格均再创新高，表明市场交易逻辑出现变化。中东地缘政治风险持续发酵、特朗普当选概率提升以及多国央行公开表示计划增持都或多或少对金价形成一定抬升的作用。同时，美国经济数据表现持续偏强，即使油价明显回落，长债定价的通胀预期并未打破回升的趋势，全球经济滞涨风险依然存在。因此，近一个月以来，黄金的表现明显优于美债。此前人民币升值期间，内盘金价一直处于折价的区间，但近期美元走强，驱动内外盘价差明显修复。短期内，黄金或仍具备向上空间，建议多头继续持有，注意避免追高，等待逢高止盈的机会。白银已经开启补涨，如果风险偏好持续回暖，可考虑战术性做多。纯碱玻璃：受玻璃厂商近期持续减少纯碱用量影响，纯碱需求持续下行，同时库存持续创新高，山东海天近日官方公告减产30%，预计后续可能减产70%左右。受此表态影响，市场对后续其他纯碱厂家减产存在预期，盘面大涨，但目前纯碱库存依然处于历史高位，产销下行，基本面对于盘面的支撑依然不够稳固，依然需持续追踪库存产销数据做后续研判。镍：印尼 RKAB 审批加速，原料边际略有放松，镍铁价格回调，上周全球纯镍库存上升，国内库存维持上升趋势，镍进口盘面利润仍处亏损区间，进口窗口维持关闭状态。综合来看，我们认为目前镍矿价格支撑减弱，需求未见显著增长，过剩格局仍将持续，缺少向上突破驱动，可适度逢高布空。豆粕：本周巴西产区预告天气情况良好，降水量处于均值附近，短期巴西大豆种植进度虽然落后，但市场预期南美大豆丰收压制价格上方空间；截至上周日美豆收割率为81%，是2010年以来最快水平，较低的价格提振海外需求，短期美豆出口量增加对行情有一定支撑；关注国内豆粕本身向上空间不足，国内基本面仍然面临供强需弱施压，油厂开机维持高位，下游需求增量有限，短期豆粕盘面维持偏弱震荡格局。集装箱运价：EC盘面维持震荡走势，市场仍就11月涨价落地进行博弈；尾盘显著下行主要受到现货端报价影响，HMM线上报价大柜4106美金，低于前期宣涨文件中的大柜4538美金报价；部分多头资金止盈立场，尾盘出现较大回调，尤其是前期以跟涨2412合约为主的25年系列合约。现货市场方面，HMM公布线上11月报价，2268/4106，作为线上报价的折扣且包含亏舱费，低于前期宣涨并在线下执行的FAK价格2469/4538；马士基开放线上45周和46周舱位报价，2610/4500，持平前期宣涨11月运价水平；其余船司目前11月初船期报价也基本和宣涨水平一致，约为大柜4500-4800美金。考虑到目前11月初步报价大部分落在4500美金及以上，偏离10月末3000-3300美金大柜报价较远，仍需观察实际订舱需求能否支撑该水平的报价。节后运力逐步回归，11月上停航规模较高：第42/43/44周的运力平均约为27.6wTEU，显著高于第41周的23.3wTEU。11月周均运力规模26.2wTEU（计最新空班计划），略低于9月水平；更远端的12月周均运力根据目前排期约28wTEU，扣除可能空班的待命名航次的话约为26.5wTEU，较11月增加2wTEU。作为对比，23年11月上旬空班共计4个航次，11月下旬空班8个航次，主要集中在11月下旬也体现了前述的避开圣诞到港的订舱需求减弱，计入绕行后的额外航程，今年预计更多体现在11月上旬。短期预计盘面仍将维持宽幅震荡，近远月的走势分化预计会延续，近月主要反映出现货提涨的预期，远月则会考虑到季节性变化的影响以及新船投产下水后对运力端的补充。海通期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经 www.fx678.com 】转发