“资金松+需求弱”的组合下，长端利率依然存在下行动力，政金债券ETF（511520）近10日净流入超17亿元

周五（4月11日）欧洲时段，澳元兑美元汇价维持在0.6230附近震荡，市场情绪谨慎，多空双方势均力敌。尽管美元指数跌至三年来新低，但澳元并未能有效利用这一有利因素，显示出内在疲软的基本面状况。基本面分析美元指数（DXY）目前交易于三年来的最低水平，跌破99.50。在全球和美国经济前景持续引发担忧的背景下，DXY继续下滑。市场现在将注意力转向周五晚间即将发布的美国3月生产者价格指数（PPI）和密歇根消费者信心初步数据。美国消费者价格指数（CPI）通胀率在3月份同比放缓至2.4%，低于2月份的2.8%和市场预期的2.6%。剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长2.8%，低于此前的3.1%，未及3.0%的预期。按月计算，整体CPI下降0.1%，而核心CPI上升0.1%。特朗普周三宣布对美国大多数贸易伙伴暂停实施新关税90天，将税率降至10%，为继续谈判创造空间，分析师认为此举旨在缓解贸易紧张局势。美国联邦公开市场委员会（FOMC）最新会议纪要显示，政策制定者几乎一致认识到通胀上升和增长放缓的双重挑战，警告称美联储在未来几个月面临"艰难的权衡"。澳大利亚方面，低迷的商业和消费者信心加强了市场对澳洲联储（RBA）政策转向鸽派的预期。市场现在预计澳洲联储今年将降息高达100个基点，从5月开始，并可能在7月和8月进行额外降息。技术面分析师解读：从120分钟图表来看，澳元兑美元目前处于一个上升通道的下轨附近，近期形成了一个明显的整理态势。价格在0.6230附近震荡，位于MA55（0.6077）和MA14（0.6209）之上，显示中期趋势仍然保持向上。MACD指标显示DIFF（0.0039）和DEA（0.0042）均为正值，但MACD值为负（-0.0006），表明短期动能有所减弱。相对强弱指数RSI处于59.8900的中性区域，而商品通道指数CCI（55.6064）也处于中性位置，显示目前没有明显的超买或超卖状况。从汇价结构看，澳元兑美元在0.6388构筑了高点，而在0.5913形成了重要低点。价格目前处于这两个极端之间的回调区域，0.6260和0.6180构成了短期重要的支撑阻力位。值得注意的是，价格目前正在测试由近期低点连接形成的上升趋势线，这一趋势线的有效性将决定短期走势方向。从日线图表观察，澳元兑美元已经完成了对MA55（0.6275）的回测，并在此位置受到压制。日线MA14（0.6208）与MA200（0.6485）之间的距离较大，显示中长期趋势分化明显。MACD指标在日线图上显示负值，DIFF（-0.0042）和DEA（-0.0035）均为负，显示中期下行压力依然存在；而RSI指标处于49.6889的中性位置。从价格形态看，澳元兑美元在日线图上完成了一波下跌后的技术性反弹，但尚未形成明确的反转信号。0.6300和0.6150分别是当前的关键阻力和支撑位，汇价能否突破这一区间将决定中期走势。后市展望短期展望短期内，澳元兑美元可能继续在0.6150-0.6300区间内震荡。美元指数的持续走弱可能为澳元提供一定支撑，但考虑到澳大利亚国内经济疲软和RBA降息预期升温，上行空间可能有限。若美国3月PPI数据进一步确认通胀降温，可能引发澳元短线上攻，目标指向0.6300和0.6350水平。然而，从技术形态看，当前的反弹更像是下跌后的修正，而非趋势反转。若价格无法突破0.6300关口，可能再次回落测试0.6180支撑，失守则可能向0.6100甚至0.6000关口下探。长期展望从长期角度看，澳元兑美元的基本面压力依然存在。澳大利亚与全球经济增长放缓、RBA降息预期以及贸易环境的不确定性将继续制约澳元的表现。虽然美元走势疲软，但这可能不足以推动澳元形成持续的上升趋势。若全球风险情绪进一步恶化，澳元可能面临更大的下行压力。真正的转机需要澳大利亚经济数据明显改善或RBA政策立场发生积极变化，这在当前环境下并不容易实现。从技术角度看，长期趋势仍偏向空头，只有持续突破并站稳0.6400上方，才能确认中期反转。否则，0.5913的低点仍有可能在未来几个月内受到挑战。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至4月8日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的持仓数据为我们提供了洞察市场趋势的窗口。以下是对这些关键市场持仓变化的详细解读。贵金属市场持仓变化黄金投机者截至4月8日当周将黄金的净多头寸削减至138465手，较前一周减少38087手，降幅创近期高点，反映出市场对金价高位回调的担忧情绪。现货金价近期触及3237.83美元/盎司的历史高位，技术面超买信号可能触发获利了结。尽管如此，净多头仍维持较高水平，显示长期看涨情绪尚未完全消退，短期内市场可能在高位震荡。 白银白银投机者的净多头寸在4月8日当周大幅缩减至21931手，较前一周减少19519手，降幅接近一半，显示市场对白银短期走势的信心明显不足。当前白银现货价格为29.86美元/盎司，波动剧烈，反映了市场在工业需求与避险属性之间的权衡。如此显著的持仓削减可能源于投机者对高位回调的预期，短期内白银价格或面临进一步调整压力。 铜铜的净多头寸在截至4月8日当周降至14101手，减少17172手，显示投机者对全球经济放缓的担忧加剧，尤其是对工业需求的悲观预期。铜价近期出现回落，投机者大幅减仓表明短期看涨动能明显减弱。不过，低位价格可能吸引逢低买盘，市场情绪或在未来几周逐步企稳。 能源市场持仓变化WTI原油WTI原油的净多头寸在4月8日当周减少至37350手，较前一周下降29690手，显示投机者对油价上行空间的信心显著减弱。近期油价受到供需不确定性影响，投机者减仓可能反映了对需求前景的谨慎态度。37350手的低位净多头表明市场情绪偏向看空，短期内油价可能继续承压。 天然气天然气投机者在截至4月8日当周将净多头寸小幅调整至256892手，减少4506手，变化幅度温和，反映市场对供需平衡的观望态度。天然气价格近期波动较小，投机者的持仓调整有限，短期内市场可能维持震荡格局，需关注供需数据的进一步指引。...

期货公司观点汇总一张图：4月7日农产品（棉花、豆粕、白糖、玉米、鸡蛋、生猪等）。更多详见本文的汇通财经特制图。棉花：棉价上方仍存套保压力，郑棉价格或受需求担忧影响而走弱，短期国内棉价或稳中偏弱区间运行，继续关注宏观方面动向；豆粕：关税扰动、美豆跌幅较大，连粕或偏强、但谨防冲高回落风险，短线上涨；白糖：期货方面预计短期继 续维持偏强态势，震荡加剧；苹果：交割逻辑弱化，基本面仍偏强看待，关注需求表现和天气扰动，震荡上行，基本面表现尚可；生猪：盘面目前仍一定程度贴水现货，期现回归逻辑下，存在支撑。本图表由汇通财经特制及汇总，版权所有 转载自 一期货