全球市场巨震！欧美股市集体跳水，苹果市值蒸发超1000亿美元，黄金大涨

2025,0505-0511 去年有一个记录是：连续五个月没点一次外卖。但是自打京东外卖入局后，最近狂点外卖。前段时间看了《逆行人生》，我就开始搞不清楚，从骑手的角度出发，这个外卖究竟是要多点一些还是少点一些才好。 本周工作HealthKit 这周还是在用 Windsurf 写新 App，渐入佳境，心情好很多。 经过不断的调试和测试，终于把睡眠统计的基础功能做出来了，和苹果官方的健康应用以及其他几个带有睡眠统计功能的 App 的结果统一了。这些功能难度不高，但就是测试周期比较长，必须睡一晚才能出结果……而且为了测试各种情况， 还需要刻意打乱自己的睡眠节律。 另外，有很多细节真的是必须读官方文档才知道，就算是把文档喂给 AI 它都有时候不能领会你的意图。AI...

文章来源：w2solo

特朗普政府暂停部分关税的决定如同在暴风雨中按下短暂暂停键，却未能改变美联储这艘巨轮的航向。在贸易政策迷雾与经济数据信号相互矛盾的当下，美联储官员们选择坚守观望阵地，将利率锚定在当前水平。这场政策僵局背后，是通胀幽灵与经济放缓风险同时浮现的罕见困境，货币政策制定者正面临数十年来最复杂的决策环境之一。政策困局：行走在通胀与增长的钢丝上美联储官员近期密集发声，透露出对经济前景的深切忧虑。堪萨斯城联储主席施密德的表态颇具代表性："我们正站在货币政策的分水岭，通胀的上行风险与增长的下行风险同时加剧。"这种双重压力使得传统政策路径陷入两难——按照常规剧本，通胀升温需要加息遏制，而经济放缓则要求降息刺激。达拉斯联储主席洛根在彼得森研究所的讲话更是指出，关税可能导致"滞胀"这一货币政策最棘手的组合重现。市场脉动：金融体系的隐形裂痕虽然美联储强调市场运转基本正常，但水面下的暗流已开始涌动。债券市场传递出令人不安的信号：10年期美债收益率持续攀升，反映出投资者对长期通胀预期的调整；企业债市场则出现明显分化，投资级债券发行陷入半冻结状态。芝加哥联储主席古尔斯比观察到："信贷条件的收紧速度超出预期，这可能提前透支经济增长动力。"特别值得警惕的是，BBB级企业债的风险溢价正在悄然扩大，这一曾被称作"坠落天使"的债券类别往往是经济转折的前哨指标。决策困境：没有导航图的未知水域"我们正在书写新的货币政策篇章，"一位不愿具名的美联储官员私下表示。传统的经济模型在关税冲击面前显得力不从心，政策制定者们不得不依赖实时数据和高频指标来把握经济脉搏。圣路易斯联储的研究显示，中小企业对关税的敏感度是大型企业的3-5倍，这可能导致就业市场出现结构性变化。更棘手的是，关税对供应链的扰动具有非线性特征，其全面影响可能在未来6-12个月才会完全显现。总结展望当前的政策静止状态可能只是暴风雨前的宁静。随着企业库存周期调整和投资决策延后，三季度经济数据或将提供更清晰的政策路标。但市场似乎已经等不及官方的信号——信用衍生品市场正在定价更高的违约风险，而国债收益率曲线持续扁平化预示着衰退担忧。在这片政策迷雾中，美联储既要避免过早放松警惕导致通胀失控，又要防止过度收紧引发经济硬着陆。这个夏天，鲍威尔和他的同事们将进行一场精密的货币政策走钢丝表演，而全球经济都将是这场演出的观众。分析师指出，如果财政赤字因减税+关税影响扩大，美债收益率可能进一步攀升，但长期可能削弱全球对美元资产的信心。 转载自 一期货

在全球贸易争端加剧及通胀压力持续的背景下，多国经济增长前景面临严峻挑战，衰退风险逼近。下周（4月7日至11日）市场将迎来多项重要经济数据及央行决策，这些信息将提供重要的市场方向指引。下周经济日历关键事件未来一周市场将公布多项重要经济数据：周一关注德国2月工业产出、英国3月Halifax房价指数及欧元区4月Sentix指数；周二发布日本2月经常账户余额及澳大利亚3月NAB商业信心指标；周三重点是日本央行(BoJ)行长发表讲话以及美联储公布3月会议纪要；周四将公布英国4月Rightmove房价指数、日本3月企业商品价格指数、瑞典2月GDP增速、挪威3月CPI数据、捷克3月终值CPI，最引人注目的是美国3月CPI数据、每周初请失业金人数以及加拿大2月建筑许可证数据；周五将发布英国2月GDP及制造业产出、瑞典3月CPI、美国3月PPI及密歇根大学4月消费者信心初值。美元：3月CPI数据将主导市场走向下周的重点关注在于周四发布的3月CPI数据，这将是美元面临的下一个重大考验。若数据显示美国经济通胀压力持续，可能支撑美元，因为这将增强美联储对进一步降息的疑虑。因此，市场特别关注将于周三发布的美联储3月会议纪要，交易员和分析师将仔细研究该文件，寻找关于美联储意图的更多线索。值得注意的是，自特朗普宣布关税以来，市场对美联储降息的预期有所增强，联邦基金期货暗示市场预期美联储在年底前将降息四次。然而另一方面，特朗普关税可能带来的通胀效应若显现，可能改变这些市场预期。从基本面看，特朗普的新关税已经生效，且力度超过市场最初预期。这一宣布加剧了市场对美国经济前景的担忧，对美元造成了相当大的压力。应当指出，亚特兰大联储对2025年第一季度GDP的预测仍处于明显负值，进一步暗示美国经济前景黯淡。分析师认为贸易摩擦进一步升级可能对美元产生看跌影响。英镑：2月增长数据成焦点宏观经济层面，分析师注意到上月英国房价放缓，以及英国服务业经济活动扩张速度低于最初估计，并关注2月GDP数据以及同期其他英国经济增长数据。若数据显示英国经济继续萎缩，可能对英镑造成压力。货币政策方面，正如英国央行政策制定者格林所表达的，英国央行似乎仍担忧英国经济通胀压力持续。但美国加征关税可能改变央行立场。市场目前预期英国央行将在5月会议中降息25个基点，8月会议再次降息，并小幅计入12月会议的另一次降息。因此，若下周计划发表讲话的英国央行政策制定者表达对降息的进一步疑虑，英镑可能获得一些支撑。基本面上，美国仅对英国产品征收10%的一般关税（所征收的最低水平）是积极因素。然而，正如英国首相所指出的，美国关税显然将对英国经济产生影响。日元：日本央行意图成焦点日本近期发布的经济数据趋于喜忧参半。需求方面，2月零售销售增长率超预期放缓是负面因素。生产方面，2月工业产出加速，而第一季度短观指数传递出混合信号——服务业积极而制造业消极，后者可能影响更大。下周，市场关注3月企业商品价格指数以了解通胀前景，而3月经常账户余额也可能引起一些关注。货币政策方面，市场预期日本央行可能在7月或9月进行加息。然而，日本央行行长植田警告美国关税可能对全球贸易造成冲击。尽管如此，分析师仍倾向于认为日本央行将保持其鹰派意图，特别关注下周三植田行长的讲话，寻找有关央行意图的进一步线索。任何鹰派言论都可能支撑日元。基本面上，美国对日本产品征收相对较高的关税，若从综合角度考虑并与欧盟等其他经济体相关联，可能对日元造成压力。在这些动荡时期，日元的避险特性也不应在基本面上被低估。欧元：欧盟深陷战略迷思欧元交易员的焦点倾向于围绕共同货币的基本面。欧盟内部政治稳定的需求、美国在俄乌冲突中的"背叛"、增加国防和基础设施财政支出的需要以及寻求欧盟在全球舞台上的角色，都突显了围绕单一货币的不确定性。一方面，德国决心深入财政口袋的决心倾向于支撑欧元，而另一方面，美国最近对欧洲产品征收的关税倾向于加剧对欧盟经济前景的压力。欧盟层面增加财政支出的任何进一步迹象都可能支撑共同货币。货币政策方面，分析师注意到欧洲央行行长拉加德对美国关税可能产生的不利影响发出警告。德国联邦银行行长纳格尔表示将需要重新评估局势，这很能说明问题。欧洲央行货币政策会议纪要的发布倾向于验证，鉴于国际经济的不确定性，央行在利率设定和沟通方面将更加谨慎。目前，在美国关税宣布后，市场似乎预期欧洲央行到年底前将再降息两次，可能三次，因此鸽派取向似乎在市场对欧洲央行行动的预期中占主导地位。若央行官员表达更多鹰派意图，可能会看到欧元获得一些支撑。至于金融数据，分析师注意到欧元区3月通胀压力进一步缓解，但下周除德国2月工业产出和欧元区4月Sentix指数外，欧元交易员的日历相当轻淡，因此分析师认为基本面将引领欧元的方向。澳元：谨慎情绪重燃可能压制澳元澳洲联储近期的利率决议如预期保持不变。其附带声明指出，"自年初以来，许多央行已经放松了货币政策，但它们对近期全球政策发展带来的不断演变的风险越来越关注。"这暗示澳洲联储同样担忧全球经济。反过来，这可能被视为略带鹰派性质，澳洲联储可能旨在获取更多信息后再恢复其降息路径。分析师期待下周四澳洲联储主席布洛克的讲话能够阐明有关联储意图的一些线索。可能的鹰派基调可能为澳元提供一些支撑。基本面上，特朗普的关税是澳元交易员的关键问题，鉴于市场将澳元视为外汇市场中风险较高的资产（考虑其商品性质），谨慎市场情绪的可能重现或会对澳元造成压力。这一问题可能对澳洲联储货币政策产生鸽派影响，若下周澳洲联储政策制定者表达此类意图，可能对澳元造成压力。宏观层面，分析师注意到澳大利亚2月贸易顺差的大幅度收窄，这不是好消息，还需要继续关注消费者和企业健康数据。加元：贸易摩擦加剧将压制加元宏观层面上，分析师注意到加拿大制造业经济活动收缩加剧以及2月贸易顺差都是加拿大经济前景的负面信号。下周除了周四发布的加拿大2月建筑许可证增长率外，似乎缺乏对加元交易者的高影响力金融数据发布，因此基本面可能是加元方向的主要决定因素。尽管加拿大被豁免了特朗普10%的一般关税，但紧张局势对加拿大经济前景是另一个负面信号，而已经存在的美加贸易摩擦可能的升级，可能会对加元造成压力。另一方面，分析师也注意到油价本周四大幅下跌，因为预计石油需求将因特朗普关税而下降，若看跌方向在下周得以维持，鉴于加拿大作为主要石油生产经济体的地位，加元可能回撤。货币政策方面，市场对加拿大央行的鸽派预期仍然存在，市场预期加拿大央行下次会议将降息。市场还预期该央行将在一年内再降息四次。加拿大央行任何指向可能比预期更紧的货币政策的迹象，都可能为加元提供支撑，反之亦然。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 黄金在本周初触及新的历史高点后，继续面临强劲的抛售压力。然而，OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，在地缘政治不确定性的支持下，金价的上涨趋势受到威胁之前，还有相当长的一段路要走。Kelvin Wong表示，2590美元水平是黄金中期的关键支撑。若未能守住这一支撑，就否定了在主要上升趋势阶段展开的多周修正序列的看涨基调，从而暴露出下一个中期支撑位2484美元和2360美元。然而，Wong 预计金价不会很快出现大幅回调，因为市场已成功吸引了显着的上涨动能。他指出，金价一直稳定在20日均线和50日均线上方，动能指标也呈走高趋势。这些指标表明，黄金的中期上行势头依然完好。Wong表示，黄金的下一个主要阻力位将是每盎司2850美元左右。Wong指出，除了黄金的技术势头外，黄金作为避险资产继续获得坚实的基本面支撑。他解释说，金价最近创下历史新高似乎是新的“特朗普交易”的一部分，因为共和党候选人和前总统特朗普已经看到，市场开始消化他在11月大选中可能获胜的预期。 与此同时，Wong指出，黄金价格走势不仅仅是对美国大选的不确定性做出的反应。地缘政治不确定性加剧，以及通胀持续高企对经济放缓的担忧使得黄金成为有吸引力的尾部风险对冲工具。他表示：“通胀压力上升和地缘政治风险溢价上升是致命的混合物，可能导致滞胀，进而引发全球金融市场潜在的避险事件。从技术分析的角度来看，标准500指数相对于黄金的比率图以及标普500指数/黄金比率的月度RSI动量指标显示，自2024年2月以来，标普500指数相对于黄金的表现明显不佳。因此，近期需求增加投资组合尾部风险对冲活动也可能强化黄金的走势。”现货黄金日线图北京时间10月24日9:30，现货黄金报2725.91美元/盎司