全球市场聚焦：黄金、外汇、原油静候美大选悬念与政策预期

周二（5月6日）亚市盘初，现货黄金在近一周高位窄幅震荡，目前交投于3330美元/盎司附近。受美元走软和避险需求推动，金价周一上涨近3%，现货黄金收报3333.73美元/盎司，较上周五收盘价上涨近100美元，市场正在等待美联储本周晚些时候的政策决定。美元指数周一下跌 0.2%，使得黄金对其他货币持有者来说价格降低；市场权衡特朗普总统关税政策的持续不确定性及其对经济的影响。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler说，美元兑亚洲货币走软，部分原因是一些投资者在传出美国将加征更多关税的消息后，清空了大量未对冲头寸。Chandler说："美元在亚洲遭到抛售，部分原因是一些人担心美国最早将于周三宣布对半导体征收关税，而且有传言称，在这些双边贸易谈判中，美国可能会让东亚货币升值。美国总统特朗普周日宣布对海外生产的电影征收100%的关税，再次引发了对全球贸易战潜在后果的担忧。财政部长贝森特周一为特朗普的关税措施辩护，强调他包括减税在内的更广泛议程最终将带来长期经济增长。Monex USA驻华盛顿的交易主管Juan Perez说，特朗普没有放弃关税很重要的立场，这对市场产生了影响。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff说："我们看到避险需求持续流入，使金价保持高企......至少在短期内，金价将在3000美元以上的水平交投。我不认为这次会议上利率会有任何变化，但我们会关注它，看看美联储是否有任何特别的倾向。"交易员们在等待美联储主席鲍威尔将于周三发表的评论，以获得有关利率路径的线索。美联储自12月以来一直将政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。预计美联储将在本次会议上维持利率不变，但这可能是最后一次结果如此明确，因为特朗普的关税政策给经济前景投下了一层不确定性的阴影。特朗普表示，他不会在美联储主席鲍威尔任期结束前解除其职务，但他再次呼吁降低利率，并称鲍威尔是一个...

欧洲企业正面临前所未有的"双重暴击"。在美国高额关税的重压之下，欧元汇率意外飙升近10%，创下近三年新高。这场突如其来的汇率风暴，可能让欧洲企业的利润再缩水2-3%，给本已脆弱的欧洲经济蒙上更深的阴影。欧元暴涨带来致命冲击近期欧元贸易加权汇率创下历史新高，仅4月单月涨幅就创下2022年底以来的最高纪录。这一涨势对严重依赖出口的欧洲经济造成沉重打击。据高盛数据显示，STOXX 600指数成分股中60%的营收来自海外市场，其中美国市场就占据了近半壁江山。巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau警告称，欧元持续升值10%将直接导致企业盈利减少2-3%，这在关税已经施压的情况下无异于雪上加霜。图：欧元贸易加权汇率在4月升至纪录高位汽车制造业首当其冲在这场汇率风暴中，欧洲汽车制造业遭受的打击最为严重。作为欧洲最重要的出口产品，汽车类股自特朗普就职以来已暴跌8%，远超STOXX 600指数不到1%的跌幅。德国央行行长纳格尔上周发出预警，欧盟最大经济体德国可能在2025年遭遇"轻微衰退"。国际货币基金组织也同步下调了今明两年欧盟整体经济增长预测，为欧洲经济前景蒙上阴影。企业深陷对冲困局面对汇率剧烈波动，欧洲企业陷入进退维谷的困境。科技巨头SAP预计，欧元每升值1美分，其年营收就将减少3000万欧元。风险管理公司Chatham Financial的欧洲主管Jackie Bowie透露，虽然今年企业对冲活动有所增加，但近期又出现放缓趋势。企业既担心错过更好的汇率，又害怕锁定不利价位，更棘手的是，关税政策的突然变化可能让任何对冲策略完全失效。这种两难处境，正考验着欧洲企业的生存智慧。小结这场由"关税+汇率"组成的完美风暴，正在深刻考验欧洲企业的应变能力。随着分析师预测欧元可能继续攀升至1.20美元，欧洲出口商的苦日子或许才刚刚开始。在这个充满不确定性的时刻，企业不仅要应对眼前的汇率冲击，更要为可能到来的经济寒冬未雨绸缪。这场危机或将重塑欧洲产业的全球竞争力格局，其深远影响值得持续关注。北京时间13:35，欧元兑美元现报1.1379/80。 转载自 一期货

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至4月29日当周，市场投机者对各类金融产品的持仓发生了显著变化，显示出了市场情绪的微妙转变。贵金属、能源、外汇期货市场以及美国国债的持仓数据为我们提供了洞察市场趋势的窗口。以下是对这些关键市场持仓变化的详细解读。贵金属市场黄金：投机者净多头寸减少9,857手，至115,865手。解读：黄金净多头寸的显著减少反映了市场对金价短期走势的谨慎情绪，可能与美元走强或避险需求减弱有关，投机者倾向于获利了结。白银：投机者净多头寸增加5,078手，至31,252手。解读：白银净多头寸的增长显示投机者对白银价格的乐观态度，可能受到工业需求预期改善或贵金属市场分化的影响。铜：投机者净多头寸增加3,424手，至20,013手。解读：铜净多头寸的增加表明市场对全球经济复苏和工业需求的信心增强，投机者押注铜价上涨。能源市场原油（WTI）：投机者净多头寸增加2,716手，至116,599手。解读：WTI原油净多头寸小幅增加，显示投机者对油价的温和乐观情绪，可能与地缘政治因素或供应紧张预期有关，但增幅有限表明市场仍存不确定性。天然气：投机者净多头寸减少14,904手，至185,432手。解读：天然气净多头寸的大幅减少反映了市场对需求疲软或库存增加的担忧，投机者可能在调整对价格上涨的预期。外汇期货市场欧元：投机者净多头寸为75,797手。解读：欧元维持较高的净多头寸，显示投机者对欧元区经济前景的相对信心，但具体变化数据缺失，需关注后续动态。英镑：投机者净多头寸为23,959手。解读：英镑净多头寸保持正值，反映市场对英国经济或货币政策的温和乐观情绪，英镑可能受到利率预期支撑。日元：投机者净多头寸为179,212手。解读：日元净多头寸规模较大，表明投机者可能在押注日元升值，或利用日元作为避险资产的特性。瑞郎：投机者净空头寸为-24,314手。解读：瑞郎净空头寸显示投机者对瑞郎走势的看空情绪，可能与瑞士央行政策宽松或避险需求减弱有关。美国国债市场整体国债债券：投机者净空头寸减少22,131手，至85,556手。解读：整体国债净空头寸的缩减表明投机者对债券价格下跌的预期有所缓解，可能与市场对美联储利率政策的重新评估有关。2年期国债：投机者净空头寸减少91,618手，至1,206,377手。解读：2年期国债净空头寸大幅减少，显示投机者对短期利率上升的担忧减弱，可能反映市场对经济增速放缓的预期。5年期国债：投机者净空头寸增加101,110手，至2,292,544手。解读：5年期国债净空头寸显著增加，表明投机者对中期债券价格的看空情绪加剧，可能与通胀预期或加息预期升温有关。10年期国债：投机者净空头寸减少34,569手，至871,537手。解读：10年期国债净空头寸的减少显示投机者对长期利率上升的预期有所缓和，可能与经济数据疲软或避险情绪回升有关。超长期国债：投机者净空头寸增加3,792手，至251,394手。解读：超长期国债净空头寸小幅增加，反映投机者对超长期债券价格的谨慎态度，可能与长期通胀预期或财政赤字担忧相关。农产品市场玉米：投机者净空头寸增加10,541手，至53,357手。解读：玉米净空头寸的增加显示投机者对玉米价格的看空情绪加重，可能与丰收预期或需求疲软有关。大豆：投机者净多头寸减少59手，至5,768手。解读：大豆净多头寸的微幅减少表明市场情绪相对平稳，投机者在观望供需变化。小麦：投机者净空头寸增加24,997手，至116,587手。解读：小麦净空头寸大幅增加，反映投机者对小麦价格的强烈看空情绪，可能与全球供应增加或需求放缓有关。棉花：投机者净空头寸减少11,387手，至41,232手。解读：棉花净空头寸的缩减显示投机者对价格下跌的预期有所缓解，可能受到纺织需求预期改善的支撑。可可：投机者净多头寸增加917手，至6,375手。解读：可可净多头寸的增加表明投机者对可可价格的乐观情绪，可能与供应紧张预期有关。咖啡：投机者净多头寸增加3,952手，至29,618手。解读：咖啡净多头寸的增长显示投机者对咖啡价格的看涨态度，可能受到天气因素或需求预期推动。糖：投机者净空头寸减少1,467手，至43,268手。解读：糖净空头寸的缩减反映投机者对糖价下跌的预期有所缓和，可能与全球供需平衡的调整有关。截至4月29日当周，CFTC数据显示投机者在贵金属、能源、外汇、国债及农产品市场的持仓变化反映了市场情绪的分化。贵金属市场中，白银和铜净多头寸增加，而黄金看涨情绪减弱；能源市场原油温和看涨，天然气看跌明显；外汇市场日元和欧元维持多头，瑞郎看空；国债市场整体空头缩减，但5年期空头激增；农产品市场小麦和玉米空头加剧，棉花和咖啡则显示乐观迹象。这些数据为投资者提供了洞察市场趋势的重要线索。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 黄金在周五（11月8日）的亚洲交易时段重新回落至2700美元下方，抹去了前一日自50日均线支撑位反弹的一部分涨幅，该位置也是近三周以来的低点。因市场预期特朗普的政策将推动经济增长和通胀，美元吸引了一些逢低买盘，并暂时止住了自四个月高点以来的回调。叠加降低的避险情绪，黄金吸引力变弱。与此同时，美联储缺乏鹰派信号，导致美国国债收益率进一步下降。这反过来可能会使得美元多头不敢激进押注，对黄金形成一定支撑。交易员现关注初步的密歇根消费者信心指数和通胀预期的发布，以寻找黄金短期操作方向。贵金属分析师Haresh Menghani认为整体来看，黄金可能连续第二周下跌。黄金受多重因素压制，下行空间似乎有限。交易员了结部分盈利，引发了美元从近四个月高点的修正性回落，并在周四（11月7日）为黄金提供了较强的上涨动力。美联储降息25个基点至4.50%-4.75%的目标区间后，美元下跌趋势未被打破。美联储官员在随后的政策声明中表示，支持就业的优先级已经至少与遏制通胀的优先级持平，从而合理化了当前的宽松政策立场。此外，尽管通胀仍然顽固，鲍威尔没有在会后的新闻发布会上提供美联储近期暂停降息的信号。根据芝商所的美联储观察工具，交易员预计美联储将在12月再次降息的概率达到75%，这进一步压低了美国国债收益率。特朗普总统选举获胜引发了关于经济政策转变的猜测，市场认为这些政策可能会增加赤字和通胀，限制美联储降息的空间。从技术角度来看，Menghani认为黄金反弹动能在近期从历史高点回落的50%斐波那契回撤位前遇阻。该阻力位于2718美元附近，若突破该水平，黄金可能进一步上涨至2734美元区域（即61.8%斐波那契回撤位）。如果随后出现持续买盘，则表明修正性回调已结束，并有望推动黄金突破2750美元的静态阻力位，目标指向2758-2790美元区间（参考：10月31日创下的历史高位是2789.95美元）。相反，2672美元是一个短期支撑，后续支撑位在2660美元区域以及2643美元附近，或50日均线支撑位。如果有效跌破这一支撑位，可能会成为新的空头进场信号。考虑到日线图上的振荡指标逐渐失去向上动能，黄金可能会加速下跌至10月的月度波动低点（约在2605-2602美元区域）。(现货黄金日线图，来源易汇通）北京时间11月8日14:50，现货黄金报2688.47美元/盎司

文章来源：汇通网 贵金属投资者看着纽约期金从两周前的每盎司2800多美元的高点跌至上周的每盎司略高于2500美元，分析师和交易员一直在加班加点地研究金价下跌的幅度，并试图确定金价近期可能的底部。虽然黄金持有者听到所有支持黄金的中长期有利因素仍然有效而感到放心，但随着他们看到金价日复一日地进一步下跌，他们仍然感到焦虑。FxPro的高级市场分析师Alex Kuptsikevich指出：“仅上周，金价就下跌了近5%，创下近三年来的最大单周跌幅。从峰值开始，金价已经下跌超过250美元，跌幅约为9%，这是自本月初以来持续时间最长的一次下跌。”然而，他指出，尽管出现了大幅回调，“金价自去年10月以来的近期涨势意味着，即使跌至2400美元也只是一次调整，将金价带回到200日移动均线。按照目前的下跌速度，金价可能在今年年底前达到这一水平。”就技术面而言，Kuptsikevich表示，周线图上出现了一个明显的看跌信号：“金价在退出超买区后大幅下跌，同时RSI（相对强弱指数）从80上方回落。这种极端水平的逆转通常预示着势头的转变。”他说：“为了理解其中的含义，我们可以看看历史先例，最近两次从历史高位的超买状况发生急剧看跌逆转的情况是在2009年和2011年。”他指出，2009年，“黄金经历了15%的从高点到谷底的下跌，然后重新出现买盘，将价格推至历史新高。这轮牛市持续了近两年，其间只有短暂的停顿。”2011年，金价最初下跌了近20%。他说：“虽然金价随后反弹了17%，但牛市的支柱已经断裂。在接下来的四年里，金价从峰值下跌了45%。”Kuptsikevich表示，在这两种情况下，50周移动均线都是抛售期间的中期支撑位。他表示：“目前，这一移动均线位于2330美元，但正呈上升趋势，年底前可能达到2400美元，决定性地跌破这一水平可能会引发更深的下跌。”Zaye Capital Markets的首席投资官Naeem Aslam承认，金价近期走弱，但他认为，有许多因素可能为金价走势提供了航向修正。他表示：“由于美元走强，以及对美联储货币政策的预期发生变化，过去几天金价承受了很大的下行压力。” 他指出，金价料录得数月来最大单周跌幅。Aslam称：“鉴于最新的经济数据，美联储不急于在近期改变其货币政策。因此，交易商和投资者担心，未来一段时间黄金可能面临更大的挑战。但逢低买入者正从另一个角度看待形势。”他指出，尽管美元走强和降息减小预期正在影响金价，但有几个因素可能会在未来几个月改变金价走势。他说：“黄金作为避险资产的吸引力可能会受到全球经济不确定性的提振，比如贸易争端和地缘政治紧张局势。如果不确定性加剧，投资者可能会在黄金中寻求庇护。”通胀也可能改变贵金属的价值。Aslam称：“如果通胀继续超过预期，美联储可能面临更大的压力来调整其政策。如果持续的通胀超过利率涨幅，黄金最终可能受益于此。”美联储成员的言论也将产生影响，就像理事库格勒周四暗示降息步伐可能放缓一样。他补充说：“包括鲍威尔主席在内的美联储官员即将发表的讲话和声明将受到密切关注，任何货币政策变化的迹象都可能对金价产生重大影响。”最后，美元近期的优异表现可能会回撤。Aslam表示：“如果美元由于国内或国际因素而开始恶化，黄金需求可能会增加。”纽约黄金连续周线图 来源：易汇通北京时间11月18日11:15 纽约黄金连续 报...