淡水河谷：2025 年第一季度业绩

文章来源：汇通网 周四（11月21日）亚市，现货黄金震荡走高，最高触及曾2660.31美元/盎司，为11月11日以来新高，目前交投于2656.75美元/盎司，涨幅约0.25%，继续受俄乌战争激化之际的避险需求支撑景。乌克兰周三向俄罗斯发射了多枚英国 "风暴阴影 "巡航导弹，这是继周二使用美国ATACMS 导弹袭俄后，乌克兰获准对俄罗斯目标使用的最新西方武器。与此同时，美国否决了联合国安理会关于加沙停火的决议，使当前的地缘政治紧张局势雪上加霜。短期地缘局势似乎没有降温迹象，避险买盘持续涌入黄金，偏向继续支撑金价走高。全球最大的黄金支持上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD表示，其周三持仓量增加0.36%，至875.39吨，为11月9日以来新高，而且这是连续四个交易日增加，反映中长线投资者的看涨情绪升温。根据CME Fedwatch 工具，市场目前预计美联储12月降息25个基点的可能性为54%。这较上周的82%已经显著降温，这也给美元提供上涨动能，令黄金多头有所顾忌，投资者需要继续关注美联储官员的讲话和美国经济数据的表现。美联储两位理事周三就美国货币政策可能走向提出了截然不同的看法，一位表达了对通胀的持续担忧，另一位则表示相信物价压力将继续缓解。交易商将密切关注21:30公布的美国初请失业金数据，以及当天晚些时候几位美联储官员的讲话。从近期的初请数据表现来看，数据偏向强劲，可能会在短线施压金价，可能会引发金价盘中回调行情，但终结当前反弹走势的可能性不大。当然，避险情绪也给美元提供了支撑，而欧洲央行和英国央行降息预期似乎有所升温，也给美元提供上涨动能，而这些因素也给金价提供支撑，因此美元的走高，未能明显打压金价走势。相较于美元而言，美债收益率上涨动能有所减弱，日线技术指标偏向空头，后市面临一定的回调风险，这偏向支撑金价震荡上行。现货黄金技术面来看，日线级别，金价顶破了下行趋势线和55日均线双重阻力，KDJ金叉良好运行，5日均线初步上穿10日均线，后市看涨信号有所增强，若能坚守在55日均线2647.80上方，则后市有望进一步试探21日均线2679.10附近阻力。K线出现“红三兵”看涨信号，中线看涨信号有所增强，但短线需要提防震荡调整的可能性（本交易日可能会形成十字星或者小阴线）。之前的下跌趋势线支撑目前大约在2630附近，目前还不能排除金价回踩该位置的可能性。下方周三低点支撑在2618.78附近，若意外回落至该位置下方，则增加后市重回跌势的可能性。阻力：2660.31；2669.02；2679.10；2688.45；2700.00；支撑：2647.80；2641.65；2633.29；2618.78；2610.34；结论：短线警惕震荡调整风险，但中线偏多。

文章来源：汇通网 周一（11月26日）美盘时段，由于交易者对特朗普选择斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任财政部长做出积极反应，金价在当天走低。在以色列和黎巴嫩之间停火的报道之后，金价再次跳水。如果这一消息得到证实，从避险的角度来看，这可能会降低黄金的吸引力，中东地缘政治紧张局势让黄金一直受益匪浅。随着避险需求的减少和近期美元的走强，我们对黄金短期前景的预测正在温和转为看跌，尽管我们仍然认为金价可能在较长时间内上涨至3000美元。市场上的重大新闻是当选总统特朗普任命斯科特·贝森特为美国财政部长。这是一个慎重的选择，贝森特被认为比其他一些候选人更能稳定美国经济和金融市场。美国股指期货和欧洲股指在亚洲开盘时大幅上涨，之后又扩大了涨幅。与此同时，债券价格也出现了反弹。贝森特的消息对黄金来说有点悲观，即使它导致美元指数走弱——但这主要是由于欧元/美元汇率的缓解反弹，而不是其他任何因素。金价回吐了上周一半的涨幅上周，地缘政治紧张局势是焦点，黄金和石油双双受到支撑，市场大幅反弹。上周，黄金不仅上涨了近6%，而且完全收复了此前一周的损失。不过，由于美元持续走强抑制了看涨势头，金价未能升至历史新高。在外汇市场，美元仍处于买盘状态，这在很大程度上要归功于欧元的走软，欧元受到欧元区疲软PMI数据的打击。尽管美元在本周初有所回落，但避险需求减少以及贝森特的消息意味着黄金和白银都面临巨大压力。美国利率的鹰派转变可能削弱金价预期上周，美元走强对金价几乎没有任何影响，但从历史上看，它是决定金价的最重要变量之一。因此，这可能会在未来几周最终削弱黄金。另一个可能对黄金产生负面影响的因素是最近美国鹰派的利率重新定价。市场不再确定12月是否会降息，预计只会降息14个基点左右。无论如何，美联储可能会继续降息25个基点，然后将周期暂停到新的一年。更高的利率预期和不断上升的收益率往往会抑制黄金等无息资产。美国关键数据将在周中公布我们是否会看到美国利率进一步的鹰派重新定价，将取决于即将公布的数据。在本周中期之前，美国经济日历相对平静。周三将在感恩节假期前公布一系列经济数据。投资者将仔细研究第三季度GDP的第二份预估，最初的预估为2.8%，令人失望。核心个人消费支出PCE（美联储首选的通胀指标）的发布，以及首次申请失业救济人数、耐用品订单、成屋待完成销售和联邦公开市场委员会会议纪要，将为美国经济的健康状况提供进一步的洞察。这些报告可能会影响市场。强于预期的美国数据可能会受到黄金空头和美元多头的欢迎，这可能会黄金的压力，尤其是欧元兑美元的下行趋势。但如果我们看到疲软的数据，那么12月降息的可能性可能会再次上升，这对黄金应该是温和的利好，而如果数据非常糟糕，那么它也可能使人们重新关注对美国股市估值的担忧，目前美国股市估值看起来相当高。由于周五投资者基本缺席，周三公布的数据可能会为本周剩余时间定下基调，不仅仅是黄金。黄金技术预测：关键水平有待观察（现货黄金日图 来源：易汇通）在今天的下跌之后，现货黄金技术面看起来很有趣。虽然黄金的基本趋势仍然看涨，但下跌表明它可能已经开始了一个新的调整阶段。早些时候，黄金在上周五波动区间两侧抽走了流动性，随后从早些时候的低点反弹，但在停火消息的背景下又面临新的压力。如果收盘价低于上周五的低点2668美元，这将导致形成看跌吞没形态。考虑到看涨趋势仍然很强，看空者现在会也应该寻找一个确认信号——而潜在的看跌吞没形态可能就是这样。就需要关注的水平而言，关键阻力位在2708美元至2725美元之间。该区域是金价在11月6日暴跌之前的支撑，在11月中旬金价强劲反弹之前，该区域开启了一些下行势头。顺便说一句，今天的下跌发生在2708- 2725美元区域内，证实了它的技术重要性。支撑方面，关键的短期区域在2660美元附近，21天EMA成为焦点。如果金价果断跌破该区域，金价可能会继续跌至2580美元附近的下一个支撑位。在这一水平下方，2500美元至2529美元之间的区域将成为焦点——后者是9月第二周发生的上一次上涨的起点。北京时间01：39，现货黄金报2627.72美元/盎司，跌幅3.19%。

周三（4月30日），现货黄金市场交投谨慎，价格围绕3300美元窄幅震荡。昨日金价小幅回落，主要是受到美国总统特朗普签署行政命令放宽汽车零部件关税的消息影响，缓解了部分市场对关税言论的担忧情绪。然而，市场焦点迅速转向即将公布的美国一季度GDP初值数据以及3月PCE物价指数，这些重磅数据可能为金价走势提供新的催化剂。结合基本面与技术面来看，黄金市场正处于关键节点，突破行情或已不远。基本面：数据与政策并驾齐驱本周市场情绪受到多重因素驱动。首先，特朗普的关税政策调整令市场风险情绪有所回暖。知名机构报道称，特朗普强调贸易谈判取得进展，并通过行政命令放宽对汽车零部件的关税限制，这在一定程度上削弱了黄金的避险需求。需要注意的是，特朗普的关税言论向来反复无常，若后续政策出现意外转向，黄金的避险买盘可能迅速回升。此外，特朗普再次公开批评美联储主席鲍威尔，声称自己对利率政策的理解远超后者，并指责美联储表现不佳。这番言论虽未直接撼动市场，但为5月7日美联储利率决定增添了不确定性。经济数据方面，今日晚间公布的美国一季度GDP初值备受关注。市场预期美国经济年化增长率将放缓至0.4%，远低于2024年四季度的2.4%。若GDP数据意外疲软，可能强化市场对美联储降息的预期，从而对金价构成支撑。同期公布的3月PCE物价指数同样关键，核心PCE月率预计从0.4%降至0.1%，整体PCE月率预计从0.3%降至0%。通胀数据的放缓可能进一步削弱美元和美债收益率的上行动能，为黄金提供上行空间。全球黄金需求方面，世界黄金理事会的数据显示，一季度黄金ETF流入约227吨，为2022年以来最高水平，推动金价创下历史新高。投资者因全球贸易环境的不确定性而涌向黄金ETF，凸显了黄金作为避险资产的吸引力。然而，印度珠宝需求疲软，3月销量较去年同期下滑，且预计截至2026年3月的财年需求将下降11%。这一趋势可能对实物黄金需求构成一定压力，但ETF的强劲流入在短期内仍为金价提供支撑。此外，俄乌局势的持续紧张以及其他地缘政治风险依然是黄金市场的潜在驱动因素。尽管当前市场更关注美国经济数据，但地缘政治的不确定性随时可能重新点燃避险情绪。技术面：窄幅震荡下的突破信号从技术面来看，黄金日线图显示价格在布林带中轨3227.43与上轨3494.43之间运行，当前报价3277.35美元/盎司略高于中轨，表明短期内多头仍占据一定优势。然而，布林带上下轨的收窄表明市场波动性正在下降，突破行情的概率正在上升。200日均线2742.45作为长期支撑，距离当前价格较远，短期内难以触及，但其稳固的上行趋势为金价提供了坚实的底部支撑。MACD指标方面，DIFF值为79.52，DEA值为84.38，MACD值为-9.75，显示快慢线虽仍处于零轴上方，但DIFF与DEA的差距正在缩小，暗示多头动能有所减弱。若MACD出现死叉信号，可能预示短期回调风险。反之，若DIFF重新上穿DEA，金价可能重拾上行动能。关键阻力位方面，日线图上的第一阻力位于3322美元（日线枢轴点），若突破此水平，下一目标将是3344美元（R1阻力）。进一步上行需关注3370美元（R2阻力），这是短期内阻止金价重返3400美元的重要关口。支撑位方面，3245美元（4月11日高点），这一水平在技术上具有较强的支撑作用。结合市场动态来看，昨日金价因关税政策缓和而出现的获利了结压力并未显著改变整体上行格局。技术面显示的窄幅震荡更多是市场在等待新的催化剂，而即将公布的美国经济数据可能成为触发突破的关键。市场情绪与机构观点根据的用户反馈和机构分析，市场对黄金的短期走势存在分歧。部分交易者认为，若美国GDP数据不及预期，黄金可能借机上探3400美元甚至更高，因为疲软的经济数据可能削弱美元并推高降息预期。另一部分交易者则指出，特朗普的关税政策若持续缓和，风险资产可能进一步受到追捧，黄金的避险需求可能暂时受抑。知名机构分析师普遍认为，黄金的长期上行趋势未变，但短期内需密切关注美国数据的表现以及美联储的政策动向。值得注意的是，一些资深交易者提到，黄金ETF的持续流入为市场提供了底部支撑，但印度实物需求的疲软可能限制价格的上行空间。这些观点与世界黄金理事会和知名机构的数据相呼应，显示市场对黄金的供需动态保持高度关注。未来趋势展望展望后市，黄金市场短期内可能继续围绕3300美元震荡，但突破方向取决于即将公布的美国经济数据。若GDP和PCE数据偏弱，美元和美债收益率可能承压，金价有望上探3344美元甚至3370美元的阻力位。反之，若数据表现强劲，市场对美联储降息的预期可能进一步降温，金价可能回撤至3245美元的支撑位。长期来看，地缘政治风险、全球通胀压力以及黄金ETF的持续流入将继续为金价提供支撑，但短期波动性可能因宏观数据和政策变化而加剧。 转载自 一期货

周二（5月6日）亚洲时段，国际油价小幅反弹，美原油目前交投于58美元/桶附近。路透技术分析师指出，美原油可能进一步反弹至每桶 59.05 美元至 60.21 美元的区间，因为它已经突破了 57.61 美元的阻力位。当前的反弹似乎与65.15美元至55.28美元的五浪周期背道而驰。对该周期的回撤分析显示，目标区间为59.05美元至61.38美元。若跌破目前的支撑位57.61美元，则可能跌至55.28美元至56.72美元区间。日线图显示，该合约再次稳定在55.64美元的支撑位附近。考虑到该支撑位在4月9日引发了强劲反弹，它很可能会再次引发疲软的反弹。目前，55.64美元附近的双底形态并不理想。北京时间11:32，美原油主力合约现报58.01美元/桶。 转载自 一期货