美国大选初步结果出炉，什么情况最有利于黄金？

周五（4月25日）亚欧时段，美元指数震荡上涨，逆转前一交易日跌势。彭博社关于"亚洲大国考虑豁免部分美国商品关税"的报道点燃市场乐观情绪，贸易战缓和预期推动美元指数一度大涨0.6%，最高触及99.89。本周美元走势犹如过山车，在特朗普政策反复与全球贸易博弈中有望震荡收涨，终结四周连跌颓势。贸易曙光提振市场信心市场对125%医疗设备关税可能豁免的消息反应剧烈，避险资产遭遇抛售潮。截止15:40，美元兑日元汇率一度强势攀升0.86%至143.85，美元兑瑞郎同步上涨0.8%至0.8333。主要非美货币普遍承压，其中欧元一度下跌0.6%至1.1315，英镑回落0.5%至1.3273。道富银行东京分行经理Bart Wakabayashi指出，交易员正密切关注相关新闻动态，任何关税松动的迹象都可能引发市场头寸的快速调整。政策不确定性持续扰动市场本周美元走势深受白宫政策摇摆影响。周初特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔的言论导致美元急挫，而次日改口称"从未打算撤换"又推动美元回升。贸易领域同样出现分化信号，美韩双方已就取消新关税达成初步协议，但美日谈判仍陷僵局。美国财政部长贝森特与日本财务大臣的会晤未能就汇率框架达成共识，凸显全球贸易博弈的复杂性。超级数据周即将来袭在基本面方面，日本最新通胀数据显示东京地区核心CPI同比上涨3.4%，连续第二个月加速，但市场普遍预期日本央行下周将维持现行政策不变。展望下周，美国一季度GDP、3月PCE物价指数和非农就业数据将密集公布，这一系列重磅经济数据可能重新定义市场预期。瑞穗证券分析师警告称，若美日贸易谈判进展不顺，美元兑日元汇率恐难以突破145关键阻力位。投资者需警惕数据与政策双重因素可能引发的市场剧烈波动。后市展望当前美元走势已成为全球贸易情绪的重要风向标。虽然关税豁免传闻带来短线提振，但政策不确定性和贸易谈判僵局仍是潜在风险点。随着下周日本央行利率决议和美国关键经济数据的相继公布，外汇市场或将迎来新一轮波动。交易员既要密切关注贸易局势变化，也需要为即将到来的"数据风暴"做好充分准备。在这个由政策和数据共同主导的市场环境中，审慎的风险管理比任何时候都更为重要。北京时间15:45，美元指数现报99.53。 转载自 一期货

周五（4月25日），现货黄金出现显著回调，盘中一度跌破3300美元整数关口，投资情绪明显转向谨慎。市场对全球经贸关系缓和的乐观预期，以及美元指数反弹，共同施压黄金等避险资产。尽管如此，俄乌冲突持续以及美联储降息预期仍为金价提供基础支撑，限制其下行空间。基本面分析市场对全球经贸关系缓和的乐观态度成为黄金避险属性的主要抑制因素。美国总统特朗普周四表示与其他经济体之间的贸易谈判正在进行中。IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，部分关税的回调可能被视为积极信号，对黄金等避险资产构成适度下行压力。美国周四公布的经济数据大多表现良好，进一步支撑了美元。美国劳工部报告显示，截至4月19日当周首次申请失业救济人数小幅增加至22.2万人，表明劳动力市场仍然具有韧性。与此同时，美国商务部报告耐用品订单在3月激增9.2%，超过2%的预期，且连续第三个月上升。另一方面，美联储官员对潜在降息的讨论为金价提供支撑。克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，如果能获得经济方向的明确数据，可能会支持最早在6月份降息。此外，美联储理事Christopher Waller表示，如果关税开始对就业市场产生压力，他将支持降息。市场仍预期美联储今年将至少降息三次。美元指数扭转了前一天的跌势，使得黄金对买家而言更加昂贵，限制了买盘的积极性。技术面分析师解读：从日线图表现来看，金价近期走势呈现高位整理态势，自3500美元附近高点出现明显回调。金价触及周内低点后出现一定反弹，但反弹力度在23.6%斐波那契回调位（约3368-3370美元区域）附近遇阻，这一区域现已转变为短期重要阻力。日线图上的技术指标仍保持在正区间内，表明中期上升趋势尚未改变。从图表中可明显观察到，金价自低点2536.68美元开始形成的上升通道依然完好，当前价格位于通道中上部运行。55日均线（MA55：3036.09美元）和14日均线（MA14：3236.58美元）继续呈现多头排列，提供良好技术支撑。MACD指标显示黄金仍处于多头区域，虽然近期有所回落但尚未形成死叉；RSI指标在60附近波动，既没有进入超买也没有进入超卖区域，表明市场处于相对均衡状态。值得注意的是，金价目前在38.2%斐波那契回调位附近（约3300美元）徘徊，这是短期关键支撑区域。若此处支撑失效，金价可能进一步回调至低点3260美元附近。进一步下行支撑可能在50%斐波那契回调位3225美元区域以及心理整数位3200美元附近。相反，若金价能重返3368-3370美元上方，则可能重新测试3400美元整数关口，进而挑战3425-3427美元区域，最终再次冲击3500美元心理关口。市场情绪观察从市场情绪来看，无息黄金作为避险资产的属性今年以来表现强劲，价格已飙升近700美元并数次刷新历史高位。然而，近期全球经贸关系缓和的乐观预期对市场风险偏好形成提振，权益市场普遍表现积极，部分资金从黄金等避险资产流出，转向风险资产，这也是金价承压的主要心理因素。技术指标显示，黄金虽然出现回调，但RSI等指标均未进入超卖区域，表明市场尚未对金价悲观，更多呈现高位获利回吐性质。ATR指标处于相对高位，显示市场波动加大，这种情况下价格往往伴随较大振幅。市场对美联储降息预期的关注度持续上升，这一因素将在中短期内持续影响金价走势，任何关于通胀或就业市场的数据波动都可能引发市场对降息时间点的重新评估，进而影响金价。后市展望多头展望：若地缘政治冲突进一步恶化，或美国经济数据走弱加速美联储降息预期，金价可能重返上升轨道，首要目标将是重新测试3500美元，突破后将开启新一轮上涨空间，可能挑战3550-3600美元区域。此外，若全球经贸关系出现新的不确定性，避险情绪回升也将支持金价。空头展望：若市场风险偏好持续改善，全球经贸关系进一步缓和，同时美元走强，金价可能面临更大下行压力，将首先测试3260美元支撑，若失守则可能下探3225美元，甚至挑战3200美元整数关口。此外，若美国经济数据表现强劲，市场对美联储降息预期可能进一步降温，这也将对金价形成压力。长期来看，全球央行持续增持黄金的趋势、地缘政治不确定性以及通胀忧虑仍支持金价保持强势。然而，短期内金价可能面临技术性回调和获利回吐的压力，3260-3300美元区域将是多空拉锯的关键战场。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 贺利氏贵金属分析师表示，全球第三季度黄金ETF需求上升，部分抵消了央行和珠宝买家下降的需求。同时，全球白银产量在秘鲁的带动下有所提升。