欧元区薪资加速上涨 欧洲央行降息或更趋谨慎

周三亚洲交易时段，黄金（XAU/USD）延续跌势，触及近三周低点，并逼近100日简单移动均线（SMA）这一关键技术位。若跌破该水平，将成为空头进一步发力的触发点，金价或快速下探至3,270-3,265区间。近期公布的美国7月生产者物价指数（PPI）显示价格压力回升，导致市场大幅削减了对“超大幅降息”的押注。美元连续第三日上涨，创逾一周新高，成为打压金价的核心因素。根据CME FedWatch工具，市场预计美联储9月将降息25个基点，并可能在年内再降息一次。机构评论称：“美元的持续走强令黄金承压，即使地缘风险尚存，投资者也更倾向于持有收益资产而非无息黄金。”地缘局势方面，俄乌和平谈判加速推进。美国白宫发言人Leavitt表示，俄乌领导人双边会谈正在筹备中。特朗普已明确排除派遣地面部队的可能，但暗示或提供空中支持，作为潜在协议的一部分。市场将此解读为冲突缓和的积极信号，进一步削弱了对黄金的避险需求。若金价跌破100日均线并失守3,270，可能确认中期顶部形成，金价有望进入新的下行区间。反之，如金价反弹，短期阻力位在3,335，进一步为3,358和3,375。若突破3,400，则可能挑战3,434-3,435的区间上沿。有分析师指出：“一旦金价失守100日均线，将打开更大下行空间，市场空头或加速介入。”编辑观点：从当前格局看，黄金价格已进入敏感技术区间，美元的走势和美联储政策信号是关键决定因素。若会议纪要与鲍威尔讲话偏向鸽派，可能给黄金带来短线反弹机会；但如果通胀压力再度被强调，黄金恐将继续承压。需警惕在3,270下方的加速下行风险。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 一张图：2025年8月20日黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览。今日(2025年8月20日周三)最新出炉的数据显示，截止刚刚，本图表中，最新处于“超买”状态(多头超过80%)的有：3 个品种，最新处于“超卖”状态(多头不足20%)的有：2 个品种。其中，多头头寸占比最高的是：美元兑瑞郎 USD/CHF。现货黄金XAU/USD多头占比：76%，美国原油WTI OIL多头占比：86%，欧元兑美元EUR/USD多头占比：37%。这些品种较昨更的“变动信号”以及更详细的清单列表，详见汇通财经特制图表。持仓的变动信号中，净多头扩大的有：7 个，净多头减少的有：3 个，净空头扩大的有：4 个，净空头减少的有：6 个，净空头转为多空平衡的有：1...

文章来源：汇通网 周一（8月18日）亚市早盘，现货黄金探底回升，目前交投于3350美元/盎司附近。路透技术分析师指出，现货黄金可能重新测试每盎司 3328 美元的支撑位，跌破该水平可能导致金价跌至 3309 美元至 3316 美元的区间。金价曾短暂跌破3328美元至3334美元的支撑区域。目前金价正在经历一轮反弹，预计将在3354美元下方结束，因为自3,375美元开启的小C浪和自3408美元开启的大C浪看起来都尚未完成。c 浪可能全力冲高至 3298...

原油价格目前仍被困在相对狭窄的区间内：WTI原油在62美元/桶附近获得支撑，布伦特原油则在65美元/桶附近震荡。市场仍在权衡多空双重驱动因素，加之夏季市场流动性不足，价格始终处于区间波动中，交易员则在寻找或等待下一个具有决定性的催化因素。从支撑因素来看，美国能源信息署（EIA）最新周度报告显示，美国原油库存减少600万桶，降幅超出市场预期，为6月以来最大单周降幅。库存下降主要由两方面因素推动：一是炼油厂开工率强劲，目前已达到2019年以来的同期最高水平；二是原油出口量回升，升至4月以来的高点，日均出口量达438万桶。这两个因素共同凸显出成品油潜在需求的强劲——尤其是航空煤油，其日均需求量达190万桶，同样创下四年同期新高。上述动态，叠加市场对俄乌停火协议能否成功达成的持续疑虑，共同构成了原油价格的短期底部支撑。（EIA周度原油及燃料库存报告摘要）另一个支撑因素来自地缘政治层面，具体而言是美国政府持续施压，试图限制印度对俄罗斯原油及成品油的进口。自2022年以来，印度已成为俄罗斯最大的能源客户之一，若印度从俄罗斯的能源进口量出现实质性下降，将收紧全球原油供需平衡，进而支撑油价。尽管俄罗斯方面已作出反驳，称印度将维持当前的采购规模，但这一议题仍是潜在的油价支撑来源。与此同时，下行风险仍主导着中期前景。今年，欧佩克+正推动8个成员国逐步恢复供应，总供应量将增加近250万桶/日——这是对此前自愿减产措施的反向调整，而当前恰逢全球原油需求增长放缓的时期。国际能源署（IEA）及其他预测机构均已警示，2024年第四季度乃至更关键的2026年，原油市场可能面临供应过剩风险。不过，市场对IEA预测的“供应过剩将达历史峰值”持怀疑态度：若油价大幅跌破当前水平，高成本产油国乃至部分欧佩克+成员国或会选择减产，从而抑制供应过剩程度。短期来看，市场焦点仍牢牢锁定在美国斡旋下的俄乌和平谈判。近期油价走弱，主要源于市场预期“和平协议最终可能解除对俄罗斯的制裁、恢复其能源供应渠道”。但现实情况更为复杂：即便制裁有所松动，也极有可能是渐进式的；不过，市场对相关新闻标题的敏感度极高，油价仍会随消息面的起伏而波动。此外，从需求端看，宏观经济前景仍是关键变量，交易员将密切关注主要能源消费国（以美国和中国为首）的最新经济数据及各国央行的政策动向。除上述基本面驱动因素外，管理型基金（通常也被称为“投机者”）在主要原油期货合约中的投机头寸同样值得关注。尤其是其近期在WTI原油上的头寸变化：纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油的投机头寸上周跌至19年低点，若将洲际交易所（ICE）WTI原油头寸纳入统计，更是出现了历史上首次净空头头寸。这一局面为空头回补反弹创造了条件——尤其是在当前支撑位持续有效、库存下降趋势延续的情况下。这也解释了为何尽管市场不断讨论未来的供应过剩风险，但油价的下行突破空间仍受到限制。总体而言，原油市场正处于多空平衡状态：短期支撑来自强劲的炼油需求、出口增长及低迷的投机性持仓；中期压力则源于欧佩克+供应增长、需求预期放缓，地缘政治动态的影响同样不容忽视。目前布伦特原油锚定在65美元/桶左右，WTI原油在62美元/桶附近震荡，市场短期内似乎不愿推动价格向任一方向突破区间。（布伦特与WTI原油期货合约中的管理型基金头寸）（WTI原油日图 来源：易汇通） 转载自 一期货