美国CPI数据前夕，黄金小幅反弹，等待向上突破

文章来源：汇通网 CIBC的分析师表示，尽管金价涨势已转为中性，但今年下半年很可能出现第二波涨势。周二（7月15日），这家加拿大银行大幅上调了其对金价的预测，预期避险需求将在年底前继续推动金价上涨。分析师表示，他们预计今年金价平均在每盎司3339美元左右，比他们去年12月的预测高出19%以上。分析师称：“从绝对趋势和相对多元化的角度来看，我们继续看好黄金的技术结构。我们的技术分析显示，金价轨迹接近3700- 3800美元水平，并在3175- 3000美元水平上方周期性盘整，维持黄金长期上行趋势通道。”进入下半年，CIBC预计金价将升至每盎司3600美元，并在2026年全年保持这一价位。该行预计，2027年金价平均将在3000美元左右。分析师表示：“我们仍预计黄金将迎来积极的宏观经济环境。我们预计关税政策的不确定性将继续存在，我们认为，美国经济尚未反映出迄今实施的关税以及即将实施的关税对消费者购买力的负面影响。虽然特朗普近几个月来与一些国家取得了贸易政策上的进展，但有几个国家尚未达成协议。”虽然正在进行的贸易战继续支撑通胀走高，但CIBC表示，它预计经济增长放缓和能源价格下跌将迫使美联储最终降息。分析师表示：“我们认为降息是可能的，问题是‘何时以及多快’，而不是‘是否’。”美国6月份CPI显示，通胀压力继续上升，不过慢于预期。在周二发布数据之后，市场已经完全排除了本月晚些时候的降息可能性，但9月份的降息仍在讨论中。CIBC表示，除了国内货币政策之外，它还预计黄金仍将是一种重要的避险资产，因为全球贸易战加剧了持续的去美元化趋势。分析师表示，他们预计各国央行将继续购买黄金。分析师称：“在2025年下半年，我们预计黄金作为一种财富保值工具将继续具有吸引力，尤其是与其他替代品相比。今年迄今，去美元化仍是一个关键主题。虽然美元过去一直是世界主要储备货币，但由于最近地缘政治和地缘战略的变化，以及特朗普的贸易战，去美元化已成为一个更加普遍的话题。我们预计，全球央行在储备中从美国资产转向黄金以缓解依赖美元的担忧，这种趋势将持续下去。”这家加拿大银行也看好白银，但分析师认为银价要到2026年才会突破每盎司40美元。分析师表示：“从战术角度来看，白银的技术面显示出更有希望的背景。白银的相对强势表现为一种追赶交易，并仍有可能继续突破，这应该会带来绝对的跟进势头，价格轨迹可以指向40.56和43.50的水平。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间7月16日11:53 现货黄金 报 3334.87 美元/盎司

周三（7月16日）欧洲时段，现货黄金（XAU/USD）维持震荡偏强走势，交投于3340美元附近，日内最高触及约3343美元。当前市场在等待美联储官员讲话与即将公布的美国PPI数据，交易员整体保持观望情绪。基本面：近期公布的美国通胀数据显示出较强韧性，6月CPI同比升至2.7%，创五个月最大涨幅，核心CPI亦升至2.9%，加剧了市场对通胀持续性的担忧。这一背景下，美联储官员言论开始转向谨慎，波士顿联储主席Collins警告称关税可能推高下半年通胀至3%附近，而达拉斯联储主席Logan则明确反对过早降息，认为应维持利率高位以稳住通胀预期。与此同时，美国总统特朗普持续加码进口商品的关税政策，最新宣布将于月底对医药品征收200%关税，并对逾20个国家采取贸易壁垒措施。此举引发市场对全球经济活动放缓和潜在输入型通胀的担忧，刺激部分避险买盘流入黄金市场。尽管美债收益率保持高位抑制金价上行空间，但美元指数短线见顶迹象初现，亦为黄金提供了一定支撑。技术面：黄金日线图显示，当前价格运行在布林带中轨附近，整体维持在3280—3400美元区间内震荡整理。从K线结构来看，自高点回落以来，3280美元区域形成较强支撑，布林带下轨亦提供动态支撑。MACD指标方面，目前处于零轴附近，双线黏合，绿柱持续缩短，有形成“金叉”预期；RSI指标运行于51附近，处于中性偏强区域，尚未进入超买区，预留足够上行动能空间。市场情绪观察：尽管美联储的鹰派立场对黄金构成一定压制，但市场情绪并未完全转向空头。当前市场对于特朗普政策的不确定性和输入型通胀预期，使得交易员保持黄金多头配置的倾向，尤其是在美元短线回落、股市波动性上升的背景下。短期来看分析认为，市场明显处于“等待催化剂”阶段，静候通胀数据及FOMC官员发言，情绪整体谨慎偏多；期权市场显示，对冲需求上升，隐含波动率略有抬升，表明部分市场资金正在为潜在突破做准备。后市展望：短期展望：分析认为只要黄金守住3280美元支撑，行情将保持“宽幅震荡偏多”结构。一旦突破3367美元压制，有望触发技术性突破行情，首个上行目标为3450美元，进一步为前高3499美元。长期展望：分析认为若美联储最终因经济放缓预期转向鸽派立场，结合全球贸易政策持续施压带来的避险需求，黄金将具备重新挑战3500美元的结构性上涨基础；反之，若通胀见顶且美元重启上行通道，则黄金仍有重测布林下轨3278美元甚至3200美元水平的风险。 转载自 一期货