贸易战与黄金的“避险魅力”
KCM贸易公司首席市场分析师Tim Waterer指出，历史经验表明，每当贸易关税争端或地缘政治紧张局势升温时，黄金往往成为投资者的首选资产。
他进一步分析道：“金价顶破3350的涨势，正是这一避险模式的又一次验证。”
当前，全球主要经济体之间的贸易摩擦不断升级，关税壁垒和供应链不确定性让市场情绪趋于谨慎，黄金的避险属性因此被进一步放大。投资者对经济前景的担忧，推动了金价在短期内的强劲表现。
阻力与机遇并存：美元与美债的“双重夹击”
尽管黄金市场热情高涨，但上涨之路并非毫无阻碍。Tim Waterer表示，美国国债收益率的上升以及美元汇率的走强，正在对金价构成一定阻力。美元作为全球储备货币，其升值往往会对以美元计价的黄金价格形成压制。同时，美债收益率的攀升也吸引了部分资金流向固定收益资产，削弱了黄金的吸引力。
Waterer强调：“在当前没有重大地缘政治事件进一步恶化的情况下，金价若想突破3400美元大关，可能需要美元走弱或美债收益率出现回落。”
这意味着，黄金市场的下一波行情或许将在美元和美债的动态中找到突破口。
美国通胀数据：金价走势的关键变量
市场关注的另一个焦点，是即将于北京时间周二20:30公布的美国6月消费者物价指数（CPI）数据。
根据路透社对经济学家的调查，市场普遍预期6月总体通胀年率将从前月的2.4%上升至2.7%，而核心通胀率也将从2.8%小幅攀升至3.0%。这一数据的发布将直接影响市场对美联储货币政策的预期。如果通胀数据高于预期，可能强化美联储维持高利率的立场，从而对金价形成进一步压力；反之，若通胀放缓，则可能为金价的上涨打开更多空间。
白银异军突起：工业需求与避险双轮驱动
与黄金的耀眼表现相比，白银市场同样不甘示弱。现货白银价格在周一触及2011年9月以来的最高水平39.10后回来，目前稳稳站在每盎司38.28美元附近。
Tim Waterer分析，白银的上涨得益于多重因素的共振：一方面，市场对白银供应的担忧持续升温；另一方面，工业需求的快速增长为白银价格提供了坚实支撑。
此外，黄金在过去18个月的持续上涨，使得部分投资者开始寻找更具性价比的替代资产，白银因此成为市场的新宠，展现出与黄金并驾齐驱的上涨势头。
总结：金银市场的新机遇与挑战
综上所述，2025年的黄金和白银市场在全球贸易紧张局势的推动下，迎来了新的上涨契机。黄金作为避险资产的地位愈发稳固，而白银则凭借供应紧张和工业需求双重利好，成为市场中的一匹黑马。然而，美元走强、美债收益率上升以及即将公布的美国通胀数据，都为金银价格的未来走势增添了变数。投资者需密切关注宏观经济动态，把握金银市场的脉搏，以在这一波避险热潮中捕捉更多投资机会。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间13:56，现货黄金现报3362.20美元/盎司。
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