金融科技ETF华夏（516100）近一年涨超128%，民生证券 ：看好金融科技

在全球贸易的舞台上，美国总统特朗普的关税政策如同一场风暴，席卷了多个国家和地区。从墨西哥到欧盟，从加拿大到日本，各国尝试了从妥协到强硬的各种策略，却大多难以抵挡特朗普的关税威胁。这场贸易博弈不仅关乎经济利益，更牵涉到各国的政治考量与全球贸易格局的重塑。以下，我们将从多个角度深入剖析各国应对特朗普关税威胁的努力、面临的困境以及未来的可能出路。各国应对策略：从绥靖到反击的无奈尝试面对特朗普政府咄咄逼人的关税政策，多个国家采取了截然不同的应对方式，却鲜有成效。墨西哥选择了积极配合特朗普的禁毒执法要求，大幅加强了边境安全措施，以期换取美国在贸易政策上的宽容。然而，这种“示好”并未能完全避免关税的威胁。欧盟则采取了更为谨慎的策略，暂停了原定的报复性关税计划，转而将重心放在与美国的贸易谈判上，试图通过对话寻求解决方案。加拿大则经历了从强硬到妥协的转变，几个月前曾以对等关税进行反击，但最终也选择了更为和解的姿态。然而，这些努力似乎都未能让各国免受特朗普进一步升级关税的压力。就在上周，特朗普向大约二十几个国家发出了新的关税威胁信函，警告将对这些国家的商品加征更高关税。这种高压政策让各国意识到，特朗普的关税威胁不仅是一种经济手段，更是他实现政治和经济目标的工具。各国在应对这一局面时，陷入了既要维护自身利益又要避免贸易战全面升级的困境。特朗普的关税逻辑：谈判还是单边施压？特朗普的关税政策为何如此难以应对？IMD商学院教授、全球贸易政策监测网站Global Trade Alert负责人Simon Evenett一针见血地指出，特朗普的关税威胁并非传统意义上的谈判，而是一种“要么接受、要么放弃”的单边施压。他表示，尽管包括日本和欧盟在内的多个经济体近几个月来积极回应特朗普的关切，试图通过对话解决问题，但这种接触的效果却令人怀疑。特朗普的策略似乎更倾向于通过不断加码的威胁，迫使各国在谈判桌上做出更多让步。例如，特朗普在5月份曾威胁对欧盟商品征收高达50%的关税，这一举动显著加快了欧盟与美国的谈判进程。然而，上周发出的新信函却显示，美国并未因谈判进展而放缓施压的步伐。信函中，特朗普威胁将对大多数欧洲商品的关税从目前的10%提高到30%，令欧盟官员措手不及。此前，欧盟曾以为通过谈判取得的进展足以避免被列入威胁名单，但现实显然并非如此。欧盟的应对：谨慎谈判与反制准备并行面对特朗普的最新威胁，欧盟展现了谨慎与强硬并存的应对策略。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在周日表示，欧盟将继续暂停报复性关税至8月初，以争取更多谈判时间。她同时强调，欧盟也在积极准备进一步的反制措施，以应对谈判失败的可能。据知情人士透露，欧盟委员会计划于周一向成员国提交第二套报复性关税方案，针对价值约720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品加征关税。此前，一项涉及210亿欧元美国商品的关税方案已于4月获批，但至今未实施。法国总统埃马纽埃尔·马克龙则更加强硬，他呼吁欧盟加快筹备反制措施，动用包括“反胁迫工具”在内的所有可用手段。这一工具允许欧盟对美国的服务业等领域实施关税等制裁措施，展现了欧盟在谈判之外的强硬底牌。然而，冯德莱恩表示，目前尚未到动用“反胁迫工具”的地步，谈判仍是当前的主要方向。值得注意的是，欧盟还在积极开拓新市场，以减轻对美国市场的依赖。冯德莱恩在周日宣布，欧盟与印尼就一项贸易协议达成政治共识，这一举措被视为欧盟在全球贸易格局中寻找新平衡的努力。少数成功案例：英国与越南的突围之道在众多深受关税威胁的国家中，英国和越南是少数与特朗普政府达成纲要性贸易协议的国家。这两个国家的成功或许得益于其独特的贸易背景和灵活的应对策略。例如，英国在脱欧后急需巩固与美国的贸易关系，而越南则通过积极的外交努力缓解了与美国的贸易紧张局势。此外，中美两国在今年早些时候的关税战后达成了临时休战，也为其他国家提供了一些借鉴。然而，成功案例的稀缺也凸显了应对特朗普关税威胁的复杂性。Aurora Macro Strategies的高级贸易顾问Dmitry Grozoubinski指出，各国在应对特朗普政府时的策略差异巨大，很难总结出一种通用的“最佳做法”。例如，墨西哥和加拿大因《美墨加协定》与美国有着深厚的贸易联系，且两国均响应特朗普的要求加强了边境安全，但这并未能完全豁免关税威胁。巴西的情况则更为特殊，尽管其对美贸易存在顺差，特朗普仍以非贸易理由威胁对其征收50%的关税。未来展望：谈判与适应的双重挑战面对特朗普的关税威胁，各国需要在谈判与适应之间找到平衡。Simon Evenett建议，各国应在8月1日的最后期限前继续寻求谈判机会，但同时也应做好长期适应的准备。这包括支持本国出口商、帮助企业开拓新市场，以减轻对美国市场的依赖。前美国贸易代表助理Dan Mullaney则认为，特朗普的最新信函可能是一种谈判策略，旨在为8月前的谈判争取更大筹码。然而，他也警告说，这种高压策略可能进一步激化欧盟内部的强硬派情绪，导致贸易冲突升级。Grozoubinski则坦言，特朗普的关税政策充满了不确定性，其“可接受的协议范围”完全取决于他个人的想法，且随时可能变化。这使得各国在制定应对策略时如履薄冰。无论是墨西哥的妥协、欧盟的谨慎谈判，还是加拿大的强硬转和解，特朗普的关税威胁始终如影随形，考验着各国的智慧与耐心。总结：全球贸易的十字路口特朗普的关税威胁如同一场席卷全球的贸易风暴，让各国在妥协与对抗之间艰难抉择。墨西哥、欧盟、加拿大等国的不同应对策略，折射出全球贸易格局的复杂性与不确定性。尽管少数国家如英国和越南通过灵活的外交取得了初步成功，但大多数国家仍在这场博弈中苦苦挣扎。未来，各国不仅需要在谈判桌上争取更有利的条件，还需通过开拓新市场、支持本国企业等方式，为可能的长期贸易战做好准备。在特朗普的关税阴影下，全球贸易正站在一个充满挑战的十字路口。 转载自...

文章来源：汇通网 周二（7月15日）欧盘时段，现货黄金价格小幅走低，交易员权衡通胀数据、美元走强与重新浮现的贸易战威胁等多重因素。尽管美国消费者物价指数（CPI）数据显示温和上涨，但市场仍聚焦于关税、即将公布的生产者物价指数（PPI）等潜在催化剂。美元小幅走高，受国债收益率上升和投资者在技术阻力位附近持仓支撑。美元指数（DXY）盘中触及98.324，接近其50日简单移动平均线98.80。若收盘价突破该水平，可能预示着进一步向6月23日高点99.421延伸。由于价格支撑位在97.899附近，美元的动能持续对黄金形成上行压力。美联储陷入CPI数据与政治压力夹缝周二的通胀报告强化了市场对美联储将在7月会议上按兵不动的预期。整体CPI环比上涨0.3%，将年度涨幅推升至2.7%；核心CPI环比上涨0.2%，符合2.9%的年度预期。美联储观察工具显示，本月降息概率仅为2.6%，但市场仍押注年底前将降息50个基点。特朗普政府证实正在评估特朗普总统是否有权罢免鲍威尔主席后，美联储的独立性也受到审视。尽管预计不会立即采取行动，但这一威胁本身引发了政策不确定性，可能影响市场情绪和未来的利率定价。贸易战威胁让黄金避险地位持续生效美国总统特朗普重新威胁对欧盟和墨西哥进口商品征收高达30%的关税，尽管黄金难以突破更高水平，但这一消息仍为其提供了买盘支撑。地缘政治和贸易紧张局势继续为金价提供底部支撑，尤其是在看不到解决方案的情况下。历史上，这些风险在全球经济压力期间支撑了黄金的防御性资产作用。黄金价格预测：仍区间震荡，但多头仍布局黄金价格仍运行于自5月中旬以来的熟悉区间内。独立交易员 Tai Wong指出：“黄金本应更活跃……我们需要新的驱动因素将黄金推回3400美元上方。”在此之前，黄金仍受制于美元走强和利率投机。Zaner Metals的策略师彼得·格兰特等仍持看涨立场，理由是持续的不确定性和最终的宽松前景。（现货黄金日图 来源：易汇通）由于CPI数据未提供突破触发因素，所有目光现在转向周三的PPI数据发布和美联储的新评论。如果美元突破98.80，且美联储降息押注进一步退缩，黄金可能面临额外的下行压力。相反，任何鸽派意外或贸易言论升级都可能重新点燃上行潜力。前景：中性至看涨，黄金仍受贸易紧张局势和美联储宽松预期支撑，但强劲的美元和降息时机的不确定性可能限制短期上行空间。突破近期区间高点可能需要新的催化剂。北京时间23:38，现货黄金报3328.24美元/盎司，跌幅0.45%。

黄金价格因避险需求走强再度上涨，受到新一轮贸易紧张局势的提振。现货金上涨至每盎司3360美元。此前，美国总统特朗普宣布，将自下月起对欧盟与墨西哥实施30%的进口关税，引发市场对贸易局势进一步恶化的担忧。上周黄金整体上涨0.6%，尽管此前市场一度押注部分关税威胁将被收回，但最新动向重新引发避险情绪。“特朗普在上周及本周持续向多国发出关税通牒，最新涵盖墨西哥、欧盟、加拿大及巴西。”——据市场调查显示美国主要贸易伙伴仍在与美方就关税问题进行紧张磋商，特朗普设定的8月1日谈判截止期限迫近，其耐心似乎逐步耗尽。黄金今年以来表现亮眼，涨幅超过25%。4月份曾创出历史新高，接近3500美元/盎司大关。除了贸易担忧情绪，地缘局势紧张与各国央行增持黄金储备也成为支撑因素。“持续的不确定性推动市场资金流入黄金，投资者担忧全球经济增长可能因贸易政策转向而受阻。”——据市场调查报告其他贵金属方面，白银价格微涨，交投于2011年以来的高位附近；而铂金与钯金则略有下行。与此同时，美元指数上涨0.1%，表明市场并未完全脱离对美元资产的兴趣。黄金日线图显示，当前价格运行于所有均线上方，短线强势特征明显。MACD指标呈现多头放量形态，RSI持续保持在70上方，表明买盘力量占优。目前价格正向前期高位3400美元靠拢，若有效突破此阻力区间，金价有望再度挑战年内高点3500美元，甚至上行至3550-3600美元区域。短线支撑3300美元整数位，若跌破，则可能回测3240美元附近。编辑观点：黄金当前的上涨并非单一事件推动，而是由多个风险源共同作用。特朗普强硬的贸易策略虽可能仍存“谈判回旋空间”，但市场对此保持高度警惕。技术面也显示黄金已重拾上行动能，若宏观不确定性延续，金价在第三季度内可能进一步刷新纪录。黄金作为避险工具的吸引力仍将持续增强，关注后续关税细节落实及央行购金动向。 转载自 一期货

来源:证券之星网站 ...