近三月涨超15%，国证机器人产业指数“焕新爆发”

2025，0630-0706 这周有一个新尝试，连续七天冲冷水澡。都说冲冷水澡好处多多，但是这一周下来在我的身上并没有发现有什么改变。 之前说过我没法卖课，一是写不了那么系统性的教程，二是自我水平不足怕写出来的东西错误百出。不过这周我突发奇想，我卖不了课，但是我可以卖大纲，就是纯大纲，大纲的内容就让读者自己去找资料和实践去填充。 第二届 Shipaton 要开始了，去年为了参赛逼着自己写了个 App 出来，今年要不要再写一个？ 本周工作 Google Play 发通知要强制更新目标 API 级别，要求...

周二（7月15日），美国劳工部于北京时间20:30公布了备受关注的6月消费者物价指数（CPI）数据，点燃了市场的热烈讨论。数据显示，6月CPI环比上涨0.3%，同比增幅达2.7%，均符合市场预期，前值为2.4%。核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，同比增幅2.9%，略低于市场预期的3%，但仍连续第四个月维持在2.8%上方。数据发布后，市场反应迅速，美元指数短线下挫，黄金价格短暂上扬，而美债收益率出现回落，显示出投资者对通胀升温和美联储货币政策前景的复杂情绪。本文将从市场即时行情、降息预期变化及机构与散户解读三个维度，剖析此次CPI数据对金融市场的直接影响，并展望未来趋势。市场即时行情：波动加剧，情绪复杂CPI数据公布后，金融市场迅速做出反应，显示出投资者对通胀数据和货币政策预期的重新校准。美元指数（DXY）在数据公布后短线下挫16点，，反映市场对核心CPI略低于预期的解读偏向鸽派。与此同时，美元兑日元触及148.00关口，日内微涨0.21%，显示出美元在其他主要货币对中的韧性。美债市场方面，10年期美债收益率日内下跌2个基点至4.407%，跌幅达0.54%，两年期美债收益率则持平于3.9%，收益率曲线趋于陡峭，报50.5个基点，暗示市场对长期通胀预期有所缓和，但短期政策不确定性依然存在。黄金市场反应尤为敏感，核心CPI不及预期推动现货黄金短线拉升6美元，显示避险需求短暂回升。其他资产类别中，欧元区政府债券收益率基本未受影响，德国10年期国债收益率日内下跌5.5个基点至2.68%，而英国5年期国债收益率跌至3.989%，为7月7日以来最低水平，表明全球债券市场对美国通胀数据的反应较为温和。相较于历史行情，市场此次反应较为克制。回顾2024年12月CPI数据公布时（同比2.9%，核心CPI同比3.2%），美股三大股指全线下跌，标普500指数单周累计跌幅达1.94%，美元指数则因就业数据强劲而大幅走高。而此次6月CPI数据虽显示通胀升温，但核心CPI的意外回落缓解了市场对通胀失控的担忧，导致波动幅度较12月温和。散户和机构在数据公布前的预期普遍偏向通胀压力加剧，部分归因于关税言论的影响，但数据公布后，市场情绪从谨慎转向谨慎乐观，反映出对美联储政策的重新评估。美联储降息预期：短期暂停，长线博弈6月CPI数据的公布进一步复杂化了市场对美联储降息路径的预期。数据前，市场普遍预期美联储将在7月29-30日的议息会议上维持联邦基金利率在4.25%-4.50%不变，这一预期在数据公布后得到强化。知名机构分析指出，核心CPI同比2.9%虽略低于预期，但仍高于美联储2%的目标，叠加能源CPI年率从-3.5%反弹至-0.8%，显示通胀压力依然存在。服务业价格的温和表现部分抵消了商品价格上涨的压力，但高盛预测未来数月核心CPI环比可能保持在0.3%-0.4%，暗示通胀下行趋势尚未稳固。机构解读反映了类似的分歧。有机构在数据公布前指出，克利夫兰联储的通胀预测模型显示6月CPI同比可能为2.64%（四舍五入后2.6%），核心CPI同比2.95%（四舍五入后3%），数据实际结果与预测接近，表明市场对通胀升温已有心理准备。然而，也有机构提到，结合前几个月数据及7月预测，通胀已连续三个月呈现小幅上升趋势，这可能促使美联储在短期内保持谨慎态度，9月降息的可能性有所下降。散户的反应则更为情绪化。有散户交易者在数据公布前警告，若CPI数据高于预期，美联储可能推迟降息并收紧货币政策，导致美元走强；反之，若低于预期，可能提前降息，美元则可能走弱。数据公布后，核心CPI低于预期的结果令部分散户乐观，也有交易者发帖称：“核心CPI没那么吓人，降息窗口可能比想象中早。”但也有散户表示担忧，认为关税言论引发的通胀预期仍可能在未来推高物价，市场短期回调风险犹存。与数据公布前的预期相比，市场对降息的押注有所调整。12月CPI数据公布时，市场预期2025年美联储全年降息幅度从1.7次降至1.1次，最快时点为6月。而6月CPI数据后，市场对7月降息的预期从9月提前至6月，全年降息幅度预期回升至40个基点。这种变化反映了核心CPI意外回落对市场信心的提振，但强劲的就业数据（7月纽约联储制造业指数从-16升至5.50）与通胀的矛盾信号，令美联储的决策前景仍不明朗。市场情绪变化：从避险到谨慎乐观CPI数据公布前的市场情绪受关税言论和强劲的就业数据影响，普遍偏向避险。有交易者在数据公布前警告，家具、玩具等商品价格可能因关税效应“起飞”，核心通胀率或升至2.9%，建议投资者调整仓位以应对波动。还有交易者则指出，华尔街机构预测CPI同比2.6%，若实际数据高于这一水平，股市可能面临下行压力；若低于预期，则可能推动股市上涨。实际数据（同比2.7%，核心CPI 2.9%）基本符合预期，核心CPI略低令市场情绪有所缓和，股市未出现大幅抛售，美债收益率的回落也表明避险需求有所减弱。机构分析进一步揭示了市场情绪的复杂性。一位知名机构经济学家表示，商品价格上涨主要受关税言论推动，但服务业价格的温和表现为市场提供了缓冲。另一位分析师指出，家具家饰、休闲娱乐商品等品类的价格在春季已出现上涨趋势，6月数据延续了这一迹象，但核心CPI的回落显示通胀传导尚未全面展开。这种分化导致市场在短期内倾向于风险偏好，但对长期通胀压力的担忧依然存在。未来趋势展望：通胀与政策的拉锯战展望未来，6月CPI数据为市场和美联储提供了一个重新校准的窗口，但通胀与货币政策的博弈远未结束。短期内，美联储7月维持利率不变的概率接近100%，但核心CPI的温和表现为9月或更早的降息保留了可能性。市场需要密切关注后续数据，尤其是7月CPI和PCE物价指数，以判断通胀是否会持续升温。关税言论带来的不确定性可能在未来数月进一步推高商品价格，但服务业价格的走势将是决定通胀全面性的关键。从资产价格角度看，美元指数可能在97-98区间震荡，黄金在3300-3400美元/盎司区间仍有支撑，而美债收益率的短期回落可能为股市提供喘息机会，但长期收益率曲线陡峭化趋势值得关注。散户和机构一致认为，通胀的粘性将持续考验市场情绪，投资者需在风险偏好与避险资产配置间寻找平衡。综上所述，6月CPI数据的公布为市场注入了一定乐观情绪，但通胀升温和降息预期的博弈仍将主导未来走势。交易者应保持灵活，密切跟踪后续经济数据和美联储官员表态，以捕捉市场波动的机会。 转载自 一期货