新华财经上海7月1日电（记者 魏雨田）6月30日，if 椰子水母公司 IFBH 正式在港交所挂牌上市，首日股价即飙升42.09%，市值突破105亿港元。其背后资本阵容颇为亮眼，包括瑞银、南方基金等11家基石机构合计注资3.1亿港元。
数据显示，中国椰子水市场年复合增速为19.4%，2029年规模有望达到26.6亿美元，包括欢乐家、泰国IMCOCO、佳果源等中外品牌正在加速布局。
但行业隐忧也随之浮现，国内的椰子大量进口自东南亚，对外依赖度较高。在业内人士看来，面对激烈的市场竞争，品牌需在品质把控与供应链韧性上持续发力。从网红单品到长红品类的转型之路，不仅考验企业的产品研发能力，更需要对供应链的深度掌控。
IFBH上市首日暴涨42%
6月30日，if 椰子水的母公司 IFBH Limited（股票简称：IFBH）成功登陆港股市场。新华财经数据显示，IFBH 上市首日表现亮眼，股价飙升42.09%，市值攀升至105.33亿港元。
值得关注的是，股东名单中出现道合承光私募身影。公告显示，该私募获配84.68万股，价值2354万港元，而持有该私募30%以上股权的正是农夫山泉董事长钟睒睒。
IFBH 的基石投资者阵容也颇为亮眼，包括瑞银集团、南方基金、广发国际、工银理财、对冲基金 Jain Global 等11家机构，合计投资金额约3.1亿港元。
此外，易方达基金旗下易方达全球医药行业（QDII）也参与港股打新，根据6月28日公告，该基金中签12.58万股，获配资金349.7万港元。
资料显示，IFBH 是一家根植于泰国的即饮饮料及即食食品企业。2013年，该公司创建了 if 品牌。2022 年，IFBH 又推出了新品牌 Innococo。
据招股书，按零售额计算，IFBH 在中国内地椰子水饮料市场自2020年起已连续五年稳居榜首。2024年其市占率约为34%，是全球椰子水饮料市场第二大公司。
IFBH 采用轻资产业务模式，具体包括以下三个方面：一是由代工厂商负责制造；二是第三方物流供应商负责运输；三是第三方分销商负责销售与配送。在轻资产业务模式下，公司主要负责产品研发和生产，并与当地市场表现优异的分销商合作销售产品，利用其物流与营销资源，以符合成本效益的方式渗透市场。
根据招股书，IFBH 在2023年和2024年分别实现营业收入8744.2万美元和15764.8万美元，2024年同比增长80.29%。其中，if 品牌的产品销售是公司最核心的收入来源，在2023年和2024年分别实现营业收入7454.1万美元和13133.8万美元，占整体营收的85.3%和83.3%。
椰子水赛道打响争夺战
近年来健康消费浪潮席卷，椰子水赛道成为众多企业竞相布局的热门领域，本土品牌及国际企业纷纷抢占市场份额。
上市公司欢乐家于2024年推出 “椰鲨” 椰子水新品，又于近期接连推出椰果椰子水和椰子水饮料两款新品。泰国品牌 IMCOCO 凭借全产业链布局的优势，不仅为山姆、娃哈哈、周黑鸭等企业稳定供应原料椰水，还成功孵化出酷可椰、椰轻说等自有品牌。其中，周黑鸭与 IMCOCO 集团合作推出的 “丫丫椰” 天然椰子水，已在线上线下同步开售。而佳农旗下的佳果源，则依托集团在泰国椰青供应链的积累，将产品销往全国600多个城市。
企业的积极布局，也反映出消费者对椰子水的喜爱。“夏天冰箱没它真不行”“消肿还掉秤” 等好评不断，“一天一瓶根本停不下来”“完全变成椰子脑袋” 等反馈更是直观体现出消费者对这一品类的复购倾向。
椰子水品类缘何能在竞争激烈的饮品市场中脱颖而出？
究其原因，这主要得益于健康消费风潮的兴起和消费场景的不断拓展。方正证券研报指出，椰子水具有天然、低卡、富含电解质等特点，契合了当下健康化的消费趋势。具体来说，椰子水的热量较低，含糖量也低，并且富含钾、镁等电解质。与含糖饮料和运动饮料相比，椰子水作为一种天然饮品，深受消费者喜爱。
同时，椰子水能够满足消费者在日常饮用和运动补水等多种场景下的需求。灼识咨询数据显示，2024 年，在椰子水的消费群体中，都市白领占比45%，运动补水场景占比32%，母婴群体占比18%，充分满足了不同人群的日常饮用和运动补水需求。
与此同时，新茶饮行业的蓬勃发展也为椰子水开辟了全新的消费场景。自2021年4月瑞幸咖啡的 “生椰拿铁” 爆火后，椰子水和椰奶迅速成为现制茶饮的重要原料。如今，奈雪的茶、COCO等茶饮品牌，以及TIMS、MANNER 等咖啡品牌，纷纷推出融合纯天然椰子水的特色饮品，进一步加速了椰子水的市场普及。
在市场竞争日益激烈的当下，椰子水商家在营销方面同样不遗余力。以if 椰子水为例，其通过签约流量明星提升品牌知名度，还与泡泡玛特旗下知名IP CRYBABY展开联名合作，借助热门IP的影响力精准触达年轻消费群体，成功实现品牌破圈。
供应链韧性成行业“胜负手”
在企业积极布局下，曾经被贴上高端、小众标签的纯天然椰子水，正逐渐以更加“亲民”的价格走进大众视野。
记者调查发现，各热门品牌椰子水每100毫升价格约在1至2元区间。其中，if 椰子水每100毫升售价约为1.42元，稍低于同集团品牌 INNOCOCO 的1.74元；盒马自营椰子水因产地差异定价，泰国产地款与 if 基本持平，不固定产地款则低至每100毫升1.15元；佳果源每100毫升售价约为1.5 元。
灼识咨询数据显示，在大中华即饮软饮料市场中，椰子水饮料成为增速最快的细分赛道，预计从2024年的10.93亿美元以19.4%的复合年增长率增长至2029年的26.52亿美元；放眼全球市场，这一品类也将以11.1%的年复合增长率，在2029年达到85亿美元规模。
不过，记者也在调查中注意到，椰子水行业存在过度依赖进口原材料的问题。方正证券研报指出，东南亚是全球椰子主产区，印度尼西亚、菲律宾年产量超千万吨，而中国本土产量仅40万吨左右。供需缺口促使中国椰子进口量持续攀升，从2019年的6.6万吨激增至2024年的9.1万吨，其中从印尼、泰国、越南三国的进口占比达 90%。
原材料的地域集中性带来价格波动风险，欢乐家近期发布的公告也印证了这一点。欢乐家表示，“受东南亚国家供需关系波动影响，公司来自越南等地的椰子类原料采购单价上涨，旗下椰子水产品被迫提价。”
作为健康消费升级与产业创新融合的产物，椰子水市场的未来走向引发行业关注。有业内人士指出，面对激烈的市场竞争，品牌需在品质把控与供应链韧性上持续发力，才能突破 “靠天吃饭”的困境。从网红单品到长红品类的转型之路，不仅考验企业的产品研发能力，更需要对供应链的深度掌控。
值得注意的是，在健康饮食浪潮的推动下，饮品市场的创新从未停歇。记者观察到，喜茶、沪上阿姨、奈雪的茶等茶饮品牌已将目光投向新赛道——以 “抗氧化王者” 羽衣甘蓝为原料的蔬果汁悄然走红。这一新品类能否复刻椰子水的爆火奇迹并成为下一个“饮品宠儿”，或将为市场竞争格局带来新的变数。（参与采写：刘子萌）
编辑：谈瑞
声明：耀新财经为金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
文章转载自 新华财经
