中原按揭：下半年美国降息机会仍大 有利支持香港楼市

来源:证券之星网站 ...

随着2025年7月的到来，美国政坛与经济领域的焦点再次聚焦于美联储的政策方向。美国总统特朗普持续对美联储主席鲍威尔施加压力，指责其货币政策“动作太慢”，并通过社交媒体公开喊话，要求大幅降息。与此同时，财政部长贝森特开始为鲍威尔2026年5月任期结束后的美联储权力交接做准备，试图以传统方式平稳过渡，避免政策剧烈波动。在全球经济不确定性加剧、关税政策可能推高通胀的背景下，白宫与美联储之间的紧张关系愈发明显，而即将发布的关键经济数据或将决定双方博弈的走向。特朗普的利率“清单”与降息呼声特朗普周一（6月30日）通过社交媒体发布了一张世界各国央行利率的清单，上面附有他的亲笔批注，明确指出美国政策利率应降至日本的0.5%至丹麦的1.75%之间。他在便签中直言不讳地批评鲍威尔：“你应该大幅降息。我们正在损失数千亿美元！”特朗普不仅将这张便签公之于众，还进一步评论称，美联储决策者的工作“轻松却有声望”，但却“失败了”，美国理应将利率降至1%甚至更低。这一言论迅速引发热议，因为美国历史上确实有过政策利率低至1%的时期，但那往往伴随着经济增长疲软或经济衰退，且通胀水平远低于当前。特朗普的公开喊话并非首次，他长期以来将美联储的短期利率政策与市场中长期债券收益率混淆，忽视了后者受到经济预期、通胀压力、地缘政治以及机构稳定性等多重因素的影响。尽管如此，他的言论无疑为美联储的独立性蒙上了一层阴影，同时也让外界对未来货币政策的走向充满猜测。美联储的谨慎态度与关税隐忧面对特朗普的强硬要求，美联储官员却保持了高度谨慎。目前，美国政策利率维持在4.25%-4.5%的区间，远高于特朗普期望的1%。美联储之所以不愿轻易降息，主要是因为当前经济环境与特朗普的设想存在显著差异：失业率处于低位，显示劳动力市场依然稳健；通胀率则高于美联储2%的目标，存在进一步上行的风险。尤其是特朗普政府计划推出的关税政策，可能导致进口商品价格上涨，从而推高通胀，这让美联储对降息持观望态度。亚特兰大联储主席博斯蒂克在近期表态中重申，他预计美联储今年只会降息一次，且没有立即采取行动的紧迫性。他指出，关税政策对美国经济通胀的影响尚不明朗，美联储需要更多时间观察数据以做出正确决策。博斯蒂克强调：“劳动力市场仍然相当稳健，我们有保持耐心的空间。”他的表态反映了美联储内部的普遍担忧：贸然降息可能加剧通胀压力，而关税政策的不确定性进一步增加了决策难度。贝森特的权力交接计划与特朗普的激进姿态相比，财政部长贝森特采取了更为稳健的策略，着手规划鲍威尔任期结束后美联储主席的接任事宜。鲍威尔预计将于2026年5月离任，而美联储理事会成员库格勒的任期将于2026年1月到期，这为新主席的提名和确认提供了时间窗口。贝森特在接受彭博电视采访时表示，政府可能在2025年10月或11月提名新主席人选，并由参议院进行确认，以确保权力交接的平稳进行。目前，潜在的主席人选包括现任美联储理事沃勒，他已具备货币政策投票权，熟悉美联储内部运作；另一位候选人则是前美联储理事瓦尔许，他需要在空缺出现并获参议院确认后才能上任。贝森特明确表示，政府将遵循传统程序，避免通过提前任命“影子主席”等方式干预美联储的独立性。这种谨慎的做法与特朗普的高调施压形成鲜明对比，也为美联储未来的政策稳定性提供了一定保障。夏季数据的关键作用尽管特朗普的降息要求为美联储的独立性带来了挑战，但接下来的经济数据将成为决定政策走向的关键。如果7月和8月公布的就业、消费和通胀数据支持降息，美联储可能在9月会议上重启降息周期，逐步下调利率，从而缓解与白宫的紧张关系。然而，如果数据显示通胀压力持续或劳动力市场过热，美联储可能继续按兵不动，这将加剧双方的矛盾。美联储理事沃勒表示，最早可能在7月会议上具备降息的理由，但前提是通胀数据没有显著上行风险。即将于周四发布的6月就业数据将为劳动力市场的健康状况提供重要线索，而下周公布的通胀数据也将为美联储的决策提供依据。此外，7月9日是特朗普部分关税政策暂停到期的日子，关税是否会上调、幅度如何，以及是否会因谈判而推迟，都将直接影响通胀预期和美联储的货币政策路径。未来展望：利率大战的潜在影响特朗普对美联储的持续施压、贝森特对权力交接的谨慎规划，以及美联储对关税和通胀的担忧，共同构成了当前美国货币政策领域的复杂图景。白宫与美联储之间的博弈不仅关乎利率水平，更涉及美联储独立性的核心问题。如果夏季数据支持降息，双方紧张关系可能有所缓和；但若数据指向通胀风险，矛盾可能进一步升级，进而影响市场信心和经济稳定性。 转载自 一期货