摩根大通：美元走弱和实际债券收益率下降为黄金创造了顺风，金价有望延续涨势

周二（4月8日）欧洲时段，现货黄金价格自昨日的暴跌中小幅回升，目前交投于3000美元关口附近。此前黄金价格遭遇了一波剧烈调整，从3167.60美元的历史高点回落超过200美元，但目前正尝试企稳。本轮调整发生在全球贸易摩擦再度升温的背景下，美方威胁对进口商品加征50%关税，引发市场对经济前景的担忧，同时美联储降息路径预期也出现大幅波动。基本面分析全球贸易形势紧张成为当前市场的主导因素，美国关税政策引发市场恐慌情绪，导致欧洲股市遭遇五年来最严重的三日跌幅，同时避险情绪推动黄金价格波动加剧。与此同时，交易员对美联储政策路径的预期出现显著变化。在周一的交易中，投资者一度押注美联储在2025年将进行五次降息，这与一周前的"零至一次"立场形成鲜明对比。根据CME FedWatch工具，市场对美联储5月会议降息的预期概率为31.7%，较周一近50%的水平有所回落。而6月降息概率则高达96.9%，仅有3.1%的概率维持利率不变。在行业动态方面，西澳大利亚的Gold Road Resources发布最新研究数据，表明其旗舰资产实际拥有比初步评估更多的黄金储量，这一发现表明33亿美元的收购要约严重低估了公司价值。周二发布的新数据显示，该公司的露天矿可能地下蕴含更多可盈利开采的黄金资源。技术面分析师解读：从120分钟图表来看，黄金经历了一波从3167.60美元高点至2956.67美元低点的明显调整行情。价格目前处于重要的3000美元心理关口附近，这一区域与MA14移动平均线(2998.96)形成了短期支撑。MACD指标目前显示DIFF:-18.38，DEA:-23.18，MACD:-9.60，MACD柱状图正在收缩，显示空头动能正在减弱。同时，RSI(14)指标当前读数为43.69，处于中性区域，但已经脱离超卖区间并有上行趋势。值得注意的是，MACD指标底部已经出现金叉迹象，这通常预示着短期反弹的可能性增加。此外，价格在2980.00附近形成了双底形态，这是一个潜在的反转信号。从日线图表分析，黄金在经历长期上升趋势后正处于调整阶段。MA55均线目前位于2930.58，形成中期支撑，而MA14均线(3054.92)则成为近期阻力。日线MACD指标数据为DIFF:33.09，DEA:44.92，MACD:-23.66，呈现空头排列，但幅度有限。RSI(14)日线指标为49.76，接近中性水平，表明市场尚未进入超卖区域。CCI(14)指标为-92.86，处于相对低位，暗示价格可能已经超出合理波动范围，具有技术性反弹的空间。从整体趋势看，黄金仍然保持中长期上升通道完好，当前调整可视为上升趋势中的回调整理。价格对3000美元关口的反应将是短期方向的关键指标，若价格能够站稳这一水平，将增强反弹的可能性。下方2930.00美元区域有重要支撑，对应MA55移动平均线与前期盘整区域上沿，是多头防守的关键位置。后市展望短期来看，黄金价格或将在2930-3050美元区间内震荡整理。技术指标的信号提示当前价格接近超卖状态，然而金叉的出现与双底形态的形成为短线反弹提供了技术支撑。若价格能够有效站稳3000美元关口，可能会尝试向3055-3100美元区域挑战，这一区域对应前期高点与布林带上轨。中长期来看，尽管当前调整幅度较大，但黄金的上升趋势基础仍未被破坏。全球地缘政治风险持续存在，加之市场对美联储降息预期升温，将继续为黄金提供上行动力。然而，市场波动性可能会增加，交易者警惕贸易摩擦引发的市场情绪波动对金价的影响。从趋势分析角度，只要价格维持在MA55(2930.58)之上，多头格局仍然占优。然而，若美联储降息预期大幅调整或市场风险情绪明显改善，可能会对金价构成压制，届时2900美元将成为更重要的支撑位。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

周二（4月15日）欧盘时段，白银价格走势停滞，在窄幅区间内盘整，交易员参照黄金走势来进行操作。尽管整体的看涨格局依然存在，但200日移动均线的技术阻力限制了上涨动力。鉴于黄金有潜在回调的迹象，白银多头可能需要更强的信心才能实现突破。目前，白银价格维持在关键的斐波那契回撤位32.19美元上方。这一水平与此前走势的61.8%回撤位一致，并且在短期内提供了坚实的支撑。然而，上涨尝试在50日移动均线32.51美元处受阻。若收盘价高于这一水平，则表明买方的参与度更强，可能会为价格向34.59至34.87美元区间的上涨打开大门，这一关键阻力区间可能是一个获利回吐区域。在下跌方面，若跌破32.19美元，将预示着潜在的疲软态势。这可能会为价格走向50%回撤位31.45美元铺平道路。持续的抛售可能会使银价跌至30.94美元，从更长期来看，这也是200日均线的支撑位。这些价位对于管理多空双方风险的交易员来说至关重要。黄金仍是主要驱动因素目前，黄金对白银的影响非常大。在触及历史高点后，黄金周一录得看跌的收盘价反转形态。除非黄金价格跌破3193.63美元，否则这一形态不会得到确认，但这足以让人保持谨慎。对降息的预期以及贸易战相关的新闻头条使避险需求持续存在，但除非出现新的推动因素，否则黄金的短期获利回吐可能会蔓延至白银市场。工业需求和贸易动态的影响实物需求仍然是支撑白银价格的一个因素，尤其是考虑到白银兼具贵金属和工业金属的双重属性。目前，人们也在密切关注有关关税下调和供应链回流的讨论。如果出现积极的进展，可能会提升对工业需求的预期，从而支撑白银价格。白银前景：谨慎看涨，有突破潜力（WTI原油日图 来源：易汇通）只要白银价格维持在32.19美元上方，整体格局就有利于买方。但市场需要明确突破32.51美元，才能开启向34.59美元的下一轮上涨。若支撑位失守，31.45美元，甚至可能30.94美元的价位将成为现实。交易员应关注黄金的走势以获取方向指引，但如果上涨动力恢复，白银自身的走势也有实现突破的潜力。北京时间19:47，现货白银报32.22美元/盎司，跌幅0.33%。 转载自 一期货

日本日元因避险情绪回升，从隔夜低点反弹，兑美元汇率稳定在147.00附近，显示出市场对特朗普新一轮贸易措施引发全球经济下滑的担忧不断升温。据市场调查显示，日元走强的主要推动力来自于特朗普新宣布的对全球主要经济体的“对等关税”政策。市场担心，若关税对抗升级至全方位贸易担忧情绪，将可能重创全球贸易体系，尤其对高度依赖出口的亚洲国家构成沉重打击。当前美元表现疲软，主要受制于市场对美国经济增长放缓的担忧。交易员普遍预计，美联储将在6月开始新一轮降息周期，并在年底前至少降息四次。这使得与日本央行政策之间的利差预期急剧缩小。“特朗普关税带来的通胀风险可能迫使美联储保持观望或提前降息。”——美联储主席鲍威尔近日表示与此同时，日本方面的最新薪资数据也支持了日元升值。数据显示，日本2月名义工资同比增长3.1%，而前值仅为1.8%；春季劳资谈判中平均工资增长达5.47%，进一步验证了日本国内通胀扩散的趋势，支持日本央行继续收紧货币政策。从技术走势来看，美元/日元未能突破148.00关口，并快速回落，暗示短期反弹乏力，整体趋势偏向下行。日线图上，动能指标仍处于负值区域，距离超卖区仍有一定空间，表明下行趋势或仍未结束。当前重要支撑位集中在147.00附近，若跌破该位，将可能引发新一轮抛售，目标指向146.00及145.40区域，甚至有望测试144.00整数关口。相反，若价格突破148.15，可能触发部分空头回补，最终或再度挑战150.00心理大关。尽管美国加征关税将对日本出口构成直接冲击，特别是对亚洲国家的电子与汽车行业造成负面影响，但在当前全球经济不确定性持续上升的背景下，日元作为低收益、安全资产的属性被市场重新关注。“全球市场的不稳定与缺乏政策协调，使得日元继续成为机构偏好的避险选择。”——AMT Futures交易主管George Griffiths分析指出编辑观点：“虽然特朗普新一轮‘对等关税’政策令全球市场陷入恐慌，但这一举措也意外点燃了日元多头情绪。面对美联储可能启动的年内四次降息，日本央行如能兑现加息承诺，日元或成为2025年上半年表现最强的主要货币之一。” 转载自 一期货