10月11日财经早餐：美联储票委对11月不降息持开放态度，海湾国家力保伊朗油田不受袭

周二（4月15日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3211.44美元/盎司附近。金价周一冲高回落，在盘中稍早刷新历史高点至3245.51后回落，收盘下跌0.85%至3210.39美元/盎司，因白宫豁免多数国家电子产品高额关税后，风险情绪有所改善。不过，道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出："虽然风险交易导致金价回调，但当前环境对黄金依然有利。"Zaner Metals副总裁Peter Grant补充道："关税豁免削弱了部分避险需求，但贸易不确定性、美元疲软和国债收益率下行仍构成支撑。"值得注意的是，美国10年期国债收益率周一下跌12.5个基点至4.368%，美元指数更是在过去一周经历四个标准差的极端下跌，这些因素共同编织着黄金的复杂基本面。周一美元指数下跌0.1%，至99.70，盘中早些时候曾跌至99.21，距离上周五创下的逾三年低点99.01不远。美联储理事沃勒的发言掀开政策底牌：若全面关税实施，美联储可能被迫在通胀高企时降息防衰退！这种"经济停滞+失业率飙升"的噩梦场景与"温和通胀+渐进降息"的理想路径形成鲜明对比。高盛已率先将年底金价预测上调至3700美元，世界黄金协会数据显示中国黄金ETF资金流入暴增。分析师普遍认为，当政策不确定性成为"房间里的大象"，黄金的货币属性将再度闪耀。纽约联储最新调查显示，短期通胀预期跃升至3.6%，创2023年秋季以来新高。IMF更发出警告：贸易紧张可能引发股市崩盘，地缘风险已使全球股票回报率平均每月下跌1个百分点。纽约联储的报告显示，受访者对通胀前景的看法喜忧参半，对经济前景的看法普遍下降。在3月的调查中，家庭表示，他们预计未来收入和所得增长将放缓，而失业率将上升至2020年4月以来的最高水平。总结：在这场史诗级的资产定价重构中，黄金正站在历史十字路口。一边是风险情绪改善带来的短期抛压，另一边是美元体系动摇、政策不确定性加剧的长期支撑。正如Macro Hive首席执行官Bilal Hafeez警示的：“我们可能正经历1970年代布雷顿森林体系崩溃般的结构性变革。”本交易日主要留意美国3月进口价格指数、4月纽约联储制造业指数，美国银行、花旗集团、美联航等公司将发布业绩报告； 投资者也需要予以留意。周三美联储主席鲍威尔讲话与零售数据（恐怖数据）接踵而至，投资者需要留意市场预期的变化。（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07:13，现货黄金现报3211.49美元/盎司。 转载自 一期货

CNBC的一项新的供应链调查显示，如果特朗普总统的关税导致亚洲大国失去一些制造业，那么美国制造业将不会是主要受益者。回迁美国困难重重特朗普政府表示，回迁热潮即将到来，但大多数接受调查的公司称，将供应链带回美国可能会使它们的成本翻倍，因此将开始在全球范围内寻求低关税体制。超过一半的受访者（57%）表示，成本是他们不会将生产转移回美国的首要原因；21%称，他们的首要原因是寻找熟练劳动力的挑战。特朗普政府承诺为将制造业迁回美国的公司减税，但调查发现，在影响制造地点决策的因素中，税收（14%）在排名中较低。尽管科技行业最近发布了一些引人注目的消息，包括英伟达计划在美国建立超级计算机工厂，苹果承诺在美国投资5000亿美元，但大多数公司都认为成本过高。特朗普政府上周五暂缓对科技行业在中国和其他全球制造业国家征收新关税，但白宫正在推进一项针对未来关税关键技术的国家安全调查。总的来说，大多数受访者估计，建立一个新的国内供应链的价格标签至少是当前成本的两倍，或者可能超过两倍。61%表示，与其将供应链转移回美国，不如将供应链转移到关税较低的国家，这将更具成本效益。除了关税之外，消费者需求和原材料价格，以及“现任政府无法提供一致的战略”被认为是供应链的主要问题。当被问及他们是否觉得特朗普政府“在欺负美国企业界”时，大多数受访者（61%）的回答是“是的”。这项调查于4月14日至18日进行，共有380名来自供应链企业和商业组织的受访者参与，每个问题都有120名受访者回答。在表示有兴趣重建美国供应链的受访者中，41%表示至少需要三到五年的时间，33%表示需要五年以上的时间。自动化将占主导地位如果制造业回归美国，自动化将成为经济模式的重要组成部分，81%的受访者表示，他们将更多地使用自动化，而不是人工。供应链贸易集团CSCMP的CEO Mark Baxa表示：“当考虑迁回美国时，美国劳动力市场是一个令人担忧的问题。”在目前的环境下，裁员是一个紧迫的问题，表示计划裁员的受访者（47%）和表示目前没有裁员计划的受访者（53%）几乎各占一半。对于一个更普遍的问题，即公司将“等待多久做出人事决定”，大多数人表示不会超过9个月（38%的人表示会在两到三个月内；在接下来的三到六个月里有23%）。美联储周一公布的一项调查显示，对裁员的担忧激增。目前，89%的受访者表示，对特朗普关税最普遍的反应是取消订单，并预计消费者将缩减支出（75%的受访者表示他们正在预测到这一点）。关于在新关税税率下进入美国的产品，61%的受访者表示他们将涨价。Baxa表示：“直接影响是订单取消，消费者支出回落的风险值得关注。”受访者预计，受消费者支出缩减影响最严重的产品将是非必需产品（44%）、家具（19%）和奢侈品（19%）。ITS Logistics负责全球供应链的副总裁Paul Brashier表示：“截至目前，我们看到来自亚洲大国的货运取消或暂停率很高，但来自其他对等关税暂停90天的亚洲国家的货运量和前期装货量有所增加。”供应链发出衰退警告63%的受访者警告称，由于特朗普的关税政策，今年经济衰退将影响美国经济，大约一半（51%）的受访者预计，第二季度消费者支出将下降。特朗普的国家经济委员会主任Kevin Hassett周一表示，有10多个国家向美国提出了“惊人的”贸易协议，他“100%”保证不会出现经济衰退。多项针对CEO的调查显示，人们普遍预期经济衰退可能已经开始了或即将到来。贝莱德CEO Larry Fink称，根据他与各经济领域CEO的谈话，美国现在要么非常接近衰退，要么已经陷入衰退。小型企业和初创企业表示，关税将是灾难性的，并使美国就业面临风险。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周二（10月22日），现货金上涨1%，以历史纪录高位每盎司2,748.38美元收盘。黄金周二攀升1%，创下历史新高，因美国大选的不确定性和中东战争等因素刺激了避险需求，加上对进一步放宽货币政策的预期放大了金价升势。周二尽管美元指数持续走强，刷新了8月2日以来高点至104.13，10年期美债收益率也触及三个月最高至4.223%。但美国大选的不确定性和中东冲突局势不断升级则继续推升避险，黄金选择忽视美元和美债收益率升高的现实，保持涨势不减再创历史高位。当前，就关键的美联储未来降息路径来看，不管美联储的言论如何，都只是针对于降息幅度和频率上，其降息周期和前景则依然是良好的。所以，黄金还是处于降息周期中的看涨趋势中。并且，国际货币基金组织IMF也预计全球经济增长将在五年内降至3.1%，低于疫情前的趋势，预计今明两年全球经济增速3.2%，全球下行风险变得更加显著。也使得包括美联储在内的众多主要经济体不得不继续维持降息周期来拉动经济活力，这在一定时期里继续对金价产生支撑。来源：易汇通技术层面上，日线图上，金价继续沿布林带通道上轨线上行，布林带喇叭口有重新扩大趋向，技术指标MACD形成金叉后保持着良好的上倾态势，相对强弱指数刚踏入超买临界线，充分显示黄金多头动能保持强势。若金价稳固突破2750美元/盎司心里关口，将会刺激黄金多头推动金价冲向更高蜂。下行方面，金价短期支撑位于2700美元/盎司。一旦跌破该位，那么10月18日低点2692美元/盎司将受到威胁。假如黄金出现更深的调整，金价可能会测试前阻力位、现已变成支撑位的2670美元/盎司。中国银行广东省分行王刚仅为个人观点，不代表所在机构观点

周三（4月16日）亚市早盘，现货黄金小幅走高，一度上涨0.44%至3243.48美元/盎司附近，逼近历史高点3245.5。受避险需求推动，美国总统特朗普不确定的关税计划令投资者紧张，美元相对疲软也提供支撑，金价周二上涨0.59%，收报3229.27美元/盎司。市场分析Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出："黄金市场正等待新的催化剂，但技术面维持强势格局，避险需求依然稳固。"值得注意的是，美国政府近期已启动对药品和半导体进口的调查程序，为加征关税做准备。特朗普更明确表示将在本周公布半导体进口关税细则。多重因素支撑金价作为传统避险资产，黄金2025年累计涨幅已超23%，持续刷新纪录。美元指数虽周二反弹1.46%至100.11，但仍徘徊在三年低位附近，增强了黄金的跨市场吸引力。瑞银策略师Vassili Serebriakov分析称："美元走势主要受资本流动驱动，美国经济放缓、政策不确定性以及欧洲经济回暖等因素正在削弱美元优势。"经济数据表现最新数据显示，美国3月进口价格意外下滑，反映特朗普关税政策实施前的通胀压力有所缓解。德国4月投资者信心指数则创下2022年俄乌冲突以来最大跌幅，凸显全球市场对贸易紧张局势的担忧。日本经济再生大臣赤泽亮正已启程访美，旨在协商取消额外关税事宜。债市波动与政策预期美国国债收益率周二回落4.3个基点至4.321%，市场静待美联储主席鲍威尔讲话及美国零售销售数据。道明证券Gennadiy Goldberg警示："当前市场平静表象下暗藏脆弱性。"尽管债市暂获喘息，但Manulife Investment Management的Nate Thooft提醒："美国资产整体信誉受损的隐忧仍未消散。"后市关注重点投资者正密切关注以下关键事件：美联储主席鲍威尔周三讲话（利率政策导向）周三20:30美国零售销售数据欧洲央行周四利率决议（预计降息25个基点）特朗普关税政策具体实施细则分析师特别提醒，在耶稣受难日假期前，市场流动性可能下降，任何突发政策变动都可能引发剧烈波动。德意志银行报告指出，虽然债市恐慌暂缓，但上周10年期美债收益率创2001年以来最大单周涨幅的阴影仍萦绕市场。交易员需警惕基差交易平仓可能引发的连锁反应。（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07:27,现货黄金现报3242.19美元/盎司。 转载自 一期货