晨星全球高级战略顾问陈鹏：抓住β收益，已经跑赢了95%的投资者

欧元/美元在连续四日上涨并创下2021年11月以来新高1.1630后，受到突发地缘事件影响，汇价高位回落，周五（6月13日）欧洲时段交投于1.1500上方。此前一系列疲弱的美国经济数据，包括5月CPI与PPI的放缓，加上初请失业金人数意外增加，使美元本周承压。然而据路透，以色列突袭伊朗核设施并引发伊朗反击的消息，促使市场避险情绪飙升，美元获得提振，欧元多头短线遭遇“踩刹车”。基本面本周初，美国通胀数据全面回落。5月CPI环比增长0.1%、同比增长2.4%，均低于市场预期；PPI方面，核心月率仅录得0.1%，大幅低于预期的0.3%。数据强化了市场对美联储9月降息的押注，FedWatch显示降息概率从上周的近50%升至当前的60%。美元因此承压，欧元在货币政策分化预期推动下强势上涨。与此同时，欧洲方面数据显示通胀保持温和稳定。德国5月CPI终值同比2.1%，法国和西班牙的通胀数据也未显著偏离市场预期，为欧洲央行继续维持鹰派立场提供政策空间。尤其是欧洲央行成员施纳贝尔表示“货币政策周期尚未结束”，进一步强化欧元的基本面支撑。不过，地缘政治风险迅速改变了市场氛围。据路透，以色列针对伊朗核设施发动攻击，造成包括高级军官在内的人员伤亡；伊朗旋即回应，中止与美方的核谈判并展开无人机反击，引发市场对中东局势升级的担忧，资金涌向避险资产，美元指数反弹，欧元高位回落。技术面从日线图来看，欧元/美元周四创下1.1630新高，触及布林带上轨（1.1577）后受阻回落，显示短期上涨动能遭遇瓶颈。当前K线展现出一根长上影的阴线，1.148前期阻力位转换为短期支撑，若失守将加剧调整风险。MACD指标上，DIFF与DEA双线处于零轴上方，MACD柱状图为红色微幅放量；但若后续柱状图收缩并形成死叉，回调压力将上升。RSI指标维持在61一线，处于偏多区间，但未进一步上攻至超买区域（70以上），显示多头力量有一定保留。整体技术面倾向于短线震荡整理，交易员关注是否跌破1.1480支撑。市场情绪观察市场目前进入典型的“风险规避”状态。以色列和伊朗之间的军事冲突打破了此前风险资产上涨与美元走软的共振节奏。市场资金转向避险，美元、黄金与美债收益率出现联动，欧元短线遭遇回调压力。但值得注意的是，市场对美联储年内降息的预期并未削弱，若后续避险情绪缓解，美元料将重新承压。因此分析认为，欧元多头虽暂遇调整，但并未彻底扭转趋势。后市展望短期展望：汇价在1.1630遇阻，短期有进一步回测布林中轨（1.1336）可能，分析认为若守稳1.1480-1.15支撑区域，或将形成新的整理平台，等待风险事件降温后再次上攻。中长期展望：分析认为在美联储降息预期和欧洲央行鹰派立场支撑下，欧元仍有望逐步突破1.1600并挑战更高区间。1.1630若能被有效收复，下一目标或看向1.1800一线。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 金价周五急升，站上3400美元/盎司关口，最高至3446.71美元/盎司，创近两个月新高，中东地缘紧张，投资者纷纷涌向避险资产，此前以色列空袭伊朗，再次引发人们对中东地区爆发更广泛冲突的担忧。以色列周五对伊朗发动了有史以来最大规模的军事打击。称打击了伊朗核设施和导弹工厂，并杀死了军事指挥官和多位高层官员以及多位核科学家，以色列方面称这可能是一场长期行动，旨在阻止德黑兰制造核武器。伊朗周五晚间对以色列发动报复性空袭，以色列最大的两个城市耶路撒冷和特拉维夫传来爆炸声，以色列全境响起防空警报，政府敦促民众迅速进入避难所。在特拉维夫的天际线上可以看到导弹飞过，以军称伊朗发射了两轮导弹袭击。两名美国官员周五表示，美国军方协助击落了射向以色列的伊朗导弹。伊朗最高领袖哈梅内伊指责以色列挑起战争。一名伊朗高级官员称，以色列境内没有地方是安全的，报复将是痛苦的。在避险情绪回升下，金价急速拉升，触及布林带上轨，也使得本周金价上涨超3.6%。RJO Futures高级市场策略师 Daniel Pavilonis表示：“以色列打击伊朗目标，在市场上引发了一点地缘政治恐慌。由于预期伊朗将采取报复行动，金价将维持高位。”美国总统特朗普暗示伊朗是咎由自取，此前伊朗拒绝了美国在限制其核计划的谈判中发出的最后通牒。本周早些时候公布的美国通胀数据疲软，强化了对美联储将降息的预期，也增加了黄金的吸引力。近期通胀数据缓解了人们对特朗普总统征收的关税将迅速转化为物价上涨的担忧，而最新月度就业报告显示就业增长放缓——在其他方面没有变化的情况下，这些因素加在一起，将使美联储更接近恢复降息。特朗普已要求美联储立即将指标隔夜利率下调整整一个百分点。这种重大行动将相当于联储孤注一掷，押注无论政府采取何种措施，且即使金融环境大幅放松，通胀率也将降至2%的目标并维持在该水平。市场普遍预期美联储下周将维持利率不变，投资者将关注联储的最新预测，这些预测将揭示政策制定者对近期疲软数据的重视程度，以及他们认为悬而未决的贸易和预算问题以及中东冲突加剧造成何种程度的风险。安永博智隆首席经济学家Gregory Daco表示：“美联储官员最近的发言强调了观望态度，他们称，在经济前景不确定性加剧的情况下，并不急于调整政策。” 他预计美联储6月17日至18日会议后公布的预测将显示，美联储19位决策者的利率预测中值将为2025年降息两次，且鉴于不确定性给家庭和企业带来压力，总体基调将是“谨慎耐心”和“前瞻性指引不多”。将于下周美联储会议前发布的5月零售销售报告或许能提供更多信息。但花旗经济学家表示，他们认为需求减弱将抑制通胀，导致失业率上升，并促使联储以快于预期的速度降息，将从9月开始降息，并在此后的每次会议上都降息，直到2026年。高盛重申其预测，即央行结构性强劲的买盘将推动金价到2025年底升至每盎司3700美元，到2026年中期升至每盎司4000美元。美银则预计未来12个月金价将上涨至每盎司4000美元。实物黄金方面，由于价格急升，本周亚洲主要中心的需求减弱，印度金价突破了重要的心理关口 100000 卢比。 本周两大经济体在关税方面虽然传来乐观消息，但美国总统特朗普周四在一项法案签署仪式上发表讲话表示，他可能会提高美国汽车关税，以提振国内汽车制造业，此举可能会进一步加剧与贸易伙伴的紧张关系。特朗普表示，上调现行25%的汽车关税水平可以为国内汽车行业提供进一步的保护，他提及通用汽车计划未来两年内将向美国工厂投资40亿美元以规避关税。“我可能会在不远的将来提高这一关税水平。你提得越高，他们越有可能在这里建厂。”随着周末中东地缘紧张越演越烈，下周金价或继续受益于避险情绪的推动，金价下周初有望剑指3500美元/盎司；周内还将受美联储决议和鲍威尔讲话影响，此外美国总统特朗普于6月15日至17日访问加拿大参加七国集团领导人峰会，届时的讲话或也影响金价波动，值得关注。

周五（6月13日），现货白银延续近几日的高位震荡格局，盘中一度回踩36美元下方，随后重新回到36美元上方整理，整体运行维持在本周高位附近横盘。当前银价距离本周创下的阶段高点36.866美元仅一步之遥，市场波动虽有所收敛，但价格重心持续抬升，反映出多头主导下的强势整理节奏。基本面从基本面来看，近期银价上涨动力主要源于宏观层面对美联储降息预期的回暖，以及避险情绪对贵金属资产的持续支撑。虽然美国通胀数据尚未显著回落，但多项经济领先指标走弱，使得市场押注美联储年内将开启宽松周期。此外，白银的工业属性也因全球制造业复苏信号而获得提振，尤其在新能源与光伏行业需求前景改善背景下，提供了白银中长期的结构性支撑。技术面：从日线图观察，现货白银自低点28.334美元起已构建出明确的上升趋势，目前价格运行于布林带上轨与中轨之间。布林通道整体呈现开口扩大态势，表明波动率上升，价格沿上轨向上发散是典型的趋势性行情表现。分析认为36.866美元构成短期强阻力位，当前价格维持于35.60美元至36.86美元区间震荡，属于高位盘整形态，具有多头续力蓄势的特征。MACD指标方面，双线金叉后保持向上发散状态，红色柱状图虽略有缩窄，但仍处正值区间，表明多头动能尚未耗尽。RSI指标回落至67.08一线，成功回避了超买区间，释放部分上涨压力，有助于行情延续震荡上行结构。整体来看，分析认为目前技术面并未出现明显顶部信号，回调主要属于涨势中的技术性整理，仍属健康走势。市场情绪观察：目前银价高位震荡而未见快速回落，市场情绪整体偏向谨慎乐观。一方面，阶段性获利盘浮现令多头未能快速突破前高，另一方面，回调空间受到明显限制，显示市场对后市仍具信心。从量能结构的角度来看，白银正处于典型的“蓄势待发”阶段，市场更倾向于等待下一轮宏观信号或数据落地来引发方向性选择。与此同时，短线多空分歧有所上升，情绪指标如RSI处于高位但未极端，说明市场尚未出现明显的贪婪或恐慌状态，倾向于温和预期中维持趋势运行。后市展望：从多头角度来看，分析认为若银价有效突破36.866美元前高，将打开进一步上涨空间，首个上行目标可关注37.04美元一线（布林带上轨），若放量突破且站稳此位，行情有望延伸至38美元及更高水平。从空头角度而言，分析认为如银价跌破35.60美元短线支撑位，需警惕技术性回调的加深，进一步支撑位可参考35.00美元心理关口以及34.50美元的前期整理平台，若跌破该区域，则可能触发短线止盈盘及部分技术性卖压，回撤至34.00美元区域的风险上升。 转载自 一期货