基本面分析：政策缓和与不确定性的博弈
特朗普近期关于关税政策的表态成为市场焦点。一位知名机构的外汇分析师指出，特朗普公开表示“无意更换美联储主席鲍威尔”，一定程度上缓解了市场对美联储独立性的担忧。此前，特朗普多次批评鲍威尔的货币政策，引发市场对美联储可能受到政治干预的恐慌。鲍威尔地位的暂时稳定为美元提供了短期支撑，尤其是在市场对美联储2025年上半年维持高利率的预期逐渐升温之际。一位资深交易员评论称，“鲍威尔留任的消息短期内稳住了美元，但特朗普的政策反复性仍让市场不敢掉以轻心。”美联储当前的鹰派立场为美元提供了一定底部支撑，但长期不确定性依然存在。
关税相关消息进一步为市场注入了复杂情绪。特朗普近期表示，针对某些经济体的关税将“显著降低”，并暗示美国财政部可能推动相关谈判的缓和。这些信号令市场对全球贸易环境的担忧有所缓解，降低了避险资产需求，美元因此在昨日出现短暂反弹。一位分析师指出，“关税缓和的消息提振了市场情绪，但这种乐观能否持续仍需观察，全球供应链的复杂性不会短期消退。”此外，俄乌局势的持续紧张仍在推高市场避险情绪，间接为美元提供支撑，但这种支撑更多是短期的、情绪驱动的。
宏观数据方面，美国经济基本面显示出韧性与隐忧并存。近期零售销售和工业产出数据好于预期，表明消费和制造业仍有动能。然而，市场对2025年美国经济增速放缓的担忧正在加剧，部分原因是全球需求疲软和高利率对企业的潜在冲击。一家知名机构分析称，若贸易政策的不确定性持续，美国实际经济可能进一步承压，美元的长期强势基础可能被削弱。综合来看，基本面为美元提供了短期喘息空间，但长期风险依然主导市场情绪。
技术面分析：超卖信号下的短期修复压力
从技术面看，美元指数跌破99.00的心理关口，当前报价98.8861，显示空头力量依然强势。14日相对强弱指数（RSI）为29.4668，接近超卖区域（30以下），表明短期内可能出现技术性反弹。昨日，美元指数曾短暂突破下降三角形形态，但未能站稳99.00，显示多头动能不足。一位技术分析师评论称，“DXY跌破99后，RSI接近超卖，短期可能有反弹修复，但整体下行趋势未变。”当前，美元指数仍运行于下降通道内，整体趋势偏空，短期反弹需警惕关键阻力位的压制。
下方，97.91是关键支撑位，即2022年3月以来的最低点。若跌破该水平，美元指数可能进一步测试下降三角形下沿的97.20区域，空头趋势将进一步强化。上方，九日指数移动平均线（EMA）99.63是短期关键阻力。由于当前报价已显著低于该水平，突破难度较大，但若市场情绪好转或基本面出现重大利好，美元指数可能尝试回测99.00的心理关口。一位交易员指出，“DXY的RSI接近29，超卖信号明显，短期内可能在98.50-99.00区间震荡，但突破99.63需要更多催化剂。”
从更广视角看，美元指数自去年高点以来的下行趋势尚未扭转。当前RSI的超卖状态为短期反弹提供了技术基础，但整体走势仍受下降通道的压制。欧元/美元昨日突破1.15后回落，显示美元在主要货币对中的相对弱势仍在延续。市场人士分析，“DXY的超卖信号可能引发短期修正，但除非站稳100关口，否则空头趋势难以逆转。”未来几日，市场需关注美国经济数据及政策动向，以判断美元是否能在超卖区域触发趋势性反弹。
未来趋势展望
展望未来，美元指数的走势将在基本面与技术面的交织中寻找方向。短期内，特朗普关税言论的缓和以及鲍威尔地位的稳定可能继续为美元提供支撑，尤其是在RSI接近超卖的背景下，技术性反弹的可能性增加。然而，市场对贸易政策可持续性的怀疑，以及美国经济潜在放缓的压力，可能限制反弹空间。技术面上，98.50-99.00区间是短期震荡的可能范围。若能回升至99.63上方，短期多头动能可能增强，测试101.20的下降通道上沿；反之，若跌破97.91，空头趋势可能加速，97.20将成为下一目标。
长期来看，美元的走势仍将受全球经济环境和美联储政策路径的牵引。俄乌局势的持续不确定性以及其他地缘风险可能推高避险需求，间接支撑美元。但若全球经济复苏超预期，或美联储政策出现意外转向，美元可能面临更大下行压力。市场参与者需密切关注即将公布的美国GDP数据及特朗普政策动向，以判断美元的下一波趋势方向。
转载自 一期货
