非农超级疲软，一张图看美国就业市场概貌，利多黄金的14个

周三（4月23日），美元终于迎来久违的喘息机会，暂时结束了近期的单边下行趋势。特朗普软化对美联储立场以及全球贸易紧张局势有望缓和的言论，让美元兑主要货币企稳反弹。然而，瑞郎的强势表现引人注目，作为G10货币中的明星，本月对美元已经累计升值超过7%，这背后隐藏着SNB（瑞士央行）面临的货币政策困境。基本面分析美元兑主要货币汇率周三趋于稳定，这主要受益于两个关键因素：一是特朗普态度软化，表明无意解雇美联储主席鲍威尔；二是全球贸易紧张局势有望缓和。特朗普周二在椭圆形办公室对记者明确表示："我无意将他解雇"，只是希望鲍威尔"在降低利率的想法上更积极一些"。这番言论极大缓解了市场对美联储独立性受到威胁的担忧。与此同时，特朗普和美国财政部长贝森特(Scott Bessent)分别暗示，国际贸易紧张局势可能缓和。这一消息立即提振了市场情绪，美元在亚洲时段交易日开始时迅速上涨。然而，值得注意的是，Monex Europe宏观研究主管Nicholas Rees指出："市场不相信特朗普。"尽管美元试图反弹，但兑欧元和瑞郎的汇率离多年低点仍不远，兑日元也未远离七个月低点。欧元区最新公布的数据显示，4月企业活动增长陷入停滞，这给欧元带来一定下行压力，但美元能否因此持续受益仍存疑问。技术面分析师解读：从60分钟图表来看，美元/瑞郎汇价在0.8039低点形成双底形态后展开反弹，目前已上行至0.8230水平。MACD指标显示DIFF:0.0024、DEA:0.0028，虽然MACD值为至0.0008略处于零轴下方，但柱状图正在缩短，暗示空头动能减弱。同时，RSI指标读数为59.8046，接近超买区域但尚未进入，表明上行趋势仍有延续空间。汇价目前在0.8180和0.8250之间形成新的整理区间，交易员关注这一区间的突破方向。日线图显示，美元/瑞郎汇价近期经历了剧烈下跌，从0.9199高点一路下滑至0.8039低点，跌幅超过12%。目前价格已跌破所有主要移动平均线，处于明显的下行通道中。MACD指标呈现明显的空头排列，DIFF:-0.0179、DEA:-0.0168，MACD值为-0.0021，且处于零轴下方。RSI指标读数为36.1275，但尚未出现明显的底背离信号。从图表形态看，价格在0.8300构成重要阻力位，而0.8039则是近期强支撑位。TR指标读数为0.0113，表明市场波动性维持在较高水平。市场情绪观察目前市场情绪处于典型的"谨慎乐观"阶段。特朗普关于不解雇鲍威尔的言论暂时缓解了市场对美联储独立性的担忧，但市场对其言论的可信度持保留态度。正如Rees所言，"我们将看到持续的冲击给美元带来下行压力，美元会不断反弹。但美元不会再回到之前的高点"。这种心理预期使得市场对美元的反弹持谨慎态度。与此同时，瑞郎的上行走势形成了独特的市场情绪。尽管近期有所回调，但瑞郎仍是本月表现最佳的G10货币，对美元累计升值超过7%。Commerzbank的分析师Michael Pfister指出SNB面临的政策困境：一方面，SNB几乎没有进行市场干预的空间（去年仅购买约10亿瑞郎外汇）；另一方面，以0.25%的基准利率，SNB已经用尽了大部分降息弹药。这一困境加剧了市场对瑞郎继续走强的预期，形成了自我强化的情绪循环。后市展望短期来看，美元/瑞郎汇价可能继续在0.8180至0.8250区间内震荡整理。突破0.8250阻力位将打开进一步上行空间，目标指向0.8280至0.8300区域；而下破0.8180支撑位则可能再次测试0.8039低点。技术指标暗示短期内可能出现反弹修正，但中期下行趋势尚未改变。从长期视角考虑，瑞郎的基本面支撑依然强劲。SNB的政策困境意味着即使面对瑞郎过度升值，其干预能力也受到严重限制。正如Pfister所指出的："在我们看来，目前风险明显指向瑞郎走强"。特别是在全球经济不确定性加剧的背景下，瑞郎的避险属性将继续吸引资金流入。同时，美元的基本面仍面临挑战。特朗普的贸易政策及其对美国经济的潜在影响，使得美元的避险地位受到质疑。白宫发言人表示，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家会面讨论关税问题，这可能为市场带来新的不确定性。因此，尽管短期内美元可能因技术性反弹而小幅回升，但长期下行压力仍然存在。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周五（11月1日）晚间20点30分，美国劳工统计局公布的10月非农报告显示，在飓风与罢工的影响下，新增就业岗位较上一季度“脚踝斩”，失业率维持不变。最新数据显示，10月非农就业人数为1.2万人，事前一致预期为11.3万人，失业率维持在4.1%，符合预期。与此同时，9月数据从25.4万下修至22.3万，8月数据从15.9万下修至7.8万，两个月合计削减了11.2万。数据公布后市场反应相对温和。数据发布后，美股三大期指继续小幅走高，延续昨日大跌后的反弹。美国十年期国债收益率下探至4.26%，现货黄金拉涨至2760美元/盎司附近。众所周知，由于10月非农统计周期里，美国接连遭遇飓风“海伦妮”、“米尔顿”，和波音机师罢工的影响，市场普遍认为今天的数据可能会有些“失真”。交易员增加了对11月美联储降息25个基点的押注。利率期货显示美联储11月、12月以及2025年降息25个基点的可能性增强。机构看后市高盛资产管理多行业固定收益投资主管林赛·罗斯纳评10月非农：“罢工和风暴影响了本月的就业数据，就业增长出人意料地下降，失业率保持不变。尽管美联储可能会将今天数据的一些疲软归因于一次性因素，但今天数据的疲软为美联储在下周会议上继续其宽松周期提供了理由。数字虽然风暴重重，但11月的25个基点降息前景明朗。”贝莱德投资组合经理Rosenberg：今天的非农报告数据中存在很多噪音，包括数据修正和罢工影响等因素。但今天的数据不会影响美联储的近期走势。Annex Wealth Management首席经济学家布莱恩·雅各布森评10月非农：“就业形势不明朗。飓风的影响很难量化，所以大多数人会看到这些数字并忽略它们。对前几个月的数据有一些重大修正，这些不应该被忽视。这些报告的响应率低，误差范围大。美联储可能会忽略这次发布，并希望坚持他们在上次经济预测摘要中所概述的路线，这意味着11月降息25个基点，12月再降息一次。”斯巴达资本证券首席市场经济学家彼得·卡迪罗评10月非农：“显然，这是一个大的失误，如果你考虑到其中一些可能归因于佛罗里达的飓风和波音公司的罢工，即使考虑到这些数字，这仍然是一个大的失误，它指向了劳动力市场可能正在减弱，以至于美联储可能需要考虑更加积极的可能性。令人担忧的是，小时工资再次上涨了0.4%，而参与率正在下降。这可能会重新点燃美联储在年底前降息两次的可能性。截至昨天，我预计美联储可能会跳过下次会议的降息，但我认为我们可以指望11月降息25个基点，12月再降息一次。”安联投资管理高级投资策略师查理·里普利评10月非农：“从投资的角度来看，这并没有真正改变我们对美联储预期或对经济放缓的看法。我们需要忽略这个月的数据，看看未来几个月在噪音减少后的数据表现。”“这确实有一些混合信号——较弱的就业人数与基本持平的失业率，以及月度工资的小幅上涨。综合来看，这是一个相当复杂的报告。”Laffer Tengler Investments固定收益主管布莱恩·安德森评10月非农：“正如我们所想，这份就业报告会有很多噪音，围绕任何信号。有了两场飓风和波音公司的罢工，这份报告想要清晰是很难的。失业率没有上升，这对经济来说是一个好兆头，打破了几个月前大家恐慌的Sahm规则。小时收入仍在以健康的速度增长，所以我们对经济仍有信心。非农就业人数表面上可能不好看，但这次下降应该是暂时的失误，随着飓风后的重建和活动增加，以及波音罢工可能结束，情况会有所改善。”Dakota Wealth高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克评10月非农：“我不认为这是对经济的妥协，我们预期数字会较弱，但不是这么弱。这再次是经济放缓和飓风及罢工的结合。所以我并不过于担心它对整体股市意味着什么……我们正朝着再降息25个基点的轨道前进。”

来源:中国网财经 ...