中东风险溢价消退叠加欧佩克+增产预期 原油面临多重利空绞杀

周五（7月4日），现货黄金（XAU/USD）在美国独立日假期流动性不足的背景下维持震荡偏强，晚间交投于3330美元附近。此前，关于“大美丽法案”的通过及特朗普对外贸易表态，引发市场对地缘与财政风险的担忧，金价一度获得支撑。美国方面，周四晚间众议院通过的“大美丽法案”对市场心理形成短暂提振，市场普遍认为该法案可能推动进一步减税，增加财政支出。然而，法案内容涉及上调债务上限5万亿美元，同时未来十年赤字将扩大3.3万亿美元，引发了对美国债务可持续性的深层担忧。与此同时，特朗普再度释放强硬信号，称将向多国“逐一致函”，要求明确支付比例以换取与美商业往来，提及关税水平或将高达70%。虽然美国非农数据超预期（新增就业14.7万，失业率降至4.1%），短线提振了美元与美债收益率，但市场对长期财政结构性风险的忧虑正在升温，提升了黄金的配置吸引力。技术面：当前黄金日线图运行于布林带中轨（3348.09）下方，短期呈现盘整格局。分析认为上方阻力位集中于3400美元与3451美元前高区间，形成明显的矩形整理区间；下方关键支撑位为3250美元，若有效跌破或触发新一轮下探。从K线形态看，价格近期多次测试布林中轨压力未果，形成小幅阴阳交错排列，显示多空拉锯剧烈。布林带收口迹象明显，表明波动率处于收缩状态，短期或酝酿方向选择。MACD指标方面，DIFF与DEA黏合运行，柱状图维持在零轴下方，尚未出现有效金叉或死叉，提示趋势仍属弱震荡。RSI维持在50水平震荡，显示市场并无明显超买或超卖状态，需耐心等待方向突破。市场情绪观察整体来看，本周风险偏好虽因贸易谈判积极信号短暂升温，但随着特朗普强硬言论及“致函征税”计划曝光，市场避险情绪再次抬头。美债收益率企稳与美元短线反弹暂缓了黄金上行步伐，但从资金流入ETF与期货头寸观察，黄金仍具备一定避险支撑。此外，美国国会预算办公室对美国赤字的预警与市场对美联储9月降息预期交织，使得黄金进入典型的情绪博弈区间。分析认为当前市场情绪中性偏多，成交虽未大幅放量，但资金仍有边际回流迹象。后市展望短期展望：分析认为若金价能成功突破3400美元关键阻力并企稳，或将打开向3450美元甚至3499美元高点的反弹空间。反之，若下破3250美元，将可能回测3120美元一线的前期低点，市场将进入空头试探阶段。中长期展望：美国财政赤字风险与高债务结构性问题或持续发酵，配合年内潜在的宽松预期，将对黄金形成中长期支撑。而分析认为若美联储延迟降息或通胀反弹快于预期，则需警惕黄金面临流动性抽离与收益率回升的压力。 转载自 一期货

英国5月GDP再度萎缩，降息预期快速升温英国国家统计局（ONS）周五公布数据显示，英国5月国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，不仅低于市场预期的增长0.1%，且连续第二个月陷入萎缩。此前4月GDP也曾录得-0.3%。这一连串疲软数据显著增加了市场对英国央行（BoE）未来加快降息步伐的预期。货币市场目前押注，英国可能在年内实施多次降息。“英国经济呈现出停滞甚至轻度衰退的迹象，货币政策路径将更趋宽松。” ——据市场调查显示，英国巴克莱银行宏观策略分析师Julia Thornton指出工业与制造业数据同样不及预期。5月工业产出环比下降0.9%，远低于预期的持平（0%）；制造业产出录得-1%，经济下行压力显著增强。欧元面临特朗普关税政策不确定性，短线仍维持优势欧元虽受欧美贸易政策不确定性影响而承压，但英镑弱势更为突出，令EUR/GBP整体保持上行。特朗普本周已宣布对加拿大商品征收35%关税，并计划对大多数其他贸易伙伴实施15%至20%的“统一税率”，同时表示欧盟将在“今天或明天”收到正式关税通知。该举措引发市场对欧美经贸关系恶化的担忧，可能对欧元构成拖累。“如果欧美贸易关系显著恶化，欧元将面临与英镑类似的外部风险，这可能打破当前EUR/GBP的稳态。” ——据市场调查显示，巴黎兴业银行资深外汇策略师Andreas Kellner表示但在当前阶段，市场仍以英国经济弱势为主要驱动因素，短期欧元兑英镑存在相对上行空间。技术层面看，EUR/GBP当前处于上升通道内部，上方关键阻力位于0.8640和0.8670区域。若有效突破，可能打开进一步上行空间，测试年内高位0.8705。下方支撑位初步见于0.8585与0.8550区间，若跌破该区域则短期涨势可能失效。编辑观点:EUR/GBP短线走势主要由“英国经济持续走弱+欧元维持观望”两方面主导。若英国未来公布的数据继续走低，或英央行释放更明确的降息信号，英镑可能进一步承压，从而支撑欧元兑英镑汇率反弹。而欧美贸易摩擦的发展将成为欧元走势新的风险因子，关注美方正式关税清单是否涵盖关键欧盟出口品类。 转载自 一期货