渣打财富：建议超配环球股票 恒指未来12个月目标为25500点

周一（7月7日），现货黄金维持区间震荡格局，北美时段交投于3300美元上方。随着美国假期后市场重启，流动性迅速回暖，而临近关税决定与FOMC会议纪要公布的重要时点，黄金走势仍承压整理。近期美国经济数据表现坚挺。非农就业报告显示劳动力市场韧性依旧，这削弱了市场对7月美联储降息的预期，推升美债收益率与美元指数，从而对非孳息资产黄金构成压制。此外据路透，美国政府预计将在本周三前向多国发出加征关税的正式函件，总统特朗普亦于社交平台表态称将对“支持反美政策”的国家征收额外10%关税。市场正密切关注美联储6月会议纪要，该文件将进一步澄清FOMC成员对当前经济走势及未来政策路径的评估，或为利率方向定调。若纪要中倾向维持高利率更久，黄金或将继续承压。技术面当前日线图显示，黄金价格在3499美元高点回落后，一直运行于一个明显的对称三角形形态中，震荡区间逐渐收窄，暗示行情即将选择方向。布林带中轨位于3348.89美元一线，价格连续多日受其压制，短期反弹动能有限。当前布林带上下轨分别为3416.80美元与3280.98美元，显示波动率收缩，临近方向性突破。K线形态上，价格近期反复试探布林带下轨但尚未形成有效跌破，目前3250美元支撑位表现坚挺，短期支撑进一步确立；而3400美元则成为明显的顶部阻力区域，突破与否将决定中期趋势方向。MACD指标方面，DIFF线与DEA线粘合，柱状图维持负值但衰减，显示空头动能略有减弱，市场观望情绪浓厚。RSI徘徊于46.7一线，未进入超卖区域，亦缺乏明确反弹动能，暗示当前仍属盘整市。市场情绪观察当前黄金市场情绪偏谨慎。美联储维持高利率的前景削弱了黄金吸引力，而贸易紧张局势及地缘政治不确定性则提供一定避险支撑。整体来看，市场情绪呈多空交织、分歧加大的格局，短期多头信心有所减弱，但空头亦未能占据决定性优势。资金流向方面，部分资金观望FOMC纪要后再寻方向，黄金持仓数据显示机构尚未形成一致性押注，市场波动性在蓄势中积聚。后市展望多头展望： 分析认为若黄金突破3400美元上方阻力并站稳，或可视为有效突破信号，价格有望再次挑战布林带上轨及前高3451美元甚至3499美元一线。地缘不确定性、关税消息若强化避险情绪，也可能助推金价走强。空头展望： 分析认为若价格失守3250美元支撑，则三角形下边界被破坏，可能引发新一轮回调，目标或看向3120美元的阶段低点区域。若美联储进一步巩固“更久高利率”立场，或引发多头集中止损，空头趋势有望延续。短期来看，分析认为价格处于典型的收敛结构中，操作区间受限，交易员关注消息落地后的波动扩大；中长期则需观察美元流动性变化及全球央行政策走向，这些因素将对黄金后续走势构成关键影响。 转载自 一期货

周二（7月8日）澳洲联储货币政策会议决定维持现金利率目标在3.85%不变。以下为利率决议全文：今日会议决定维持现金利率目标在3.85%不变。通胀持续放缓自2022年峰值以来，随着加息政策推动总供需趋于平衡，通胀已显著回落。三月季度整体通胀受临时生活成本补贴部分影响，处于目标区间中值，而截尾均值通胀率为2.9%。五月基准预测显示，假设现金利率逐步宽松，潜在通胀将继续放缓至2-3%目标区间中值附近。尽管近期月度CPI数据显示六月季度通胀可能基本符合预期，但边际上略强于预测。鉴于现金利率较五个月前低50个基点，且整体经济形势大体符合预期，委员会认为可等待更多信息确认通胀能否持续回归2.5%的目标水平。前景仍存不确定性全球经济不确定性居高不下。虽然美国关税最终范围及其他国家的政策回应尚不明确，但金融市场已因极端情形可能避免而反弹。不过贸易政策演变仍料对全球经济产生负面影响，且存在家庭和企业因前景不明而延迟支出的风险。剔除海外因素，国内私人需求正逐步复苏，实际家庭收入回升，部分金融压力指标缓解。但部分行业企业仍反映需求疲软导致成本难转嫁至终端价格。同时多项指标显示劳动力市场依然紧张：未充分就业率处于低位，企业调查显示劳动力短缺仍是普遍制约。剔除季度波动后，薪资增速已从峰值放缓，但生产率未提升，单位劳动力成本增幅仍高。国内外形势使国内经济与通胀前景存在双重不确定性。三月季度国民经济核算证实，过去半年国内需求持续复苏。五月预测认为随着实际收入增长，家庭消费将继续扩张。但复苏可能慢于预期，导致总需求持续疲软、劳动力市场恶化超预期。反之，鉴于领先指标信号，就业市场或强于预期。近期货币政策宽松的滞后效应、企业定价与薪资对供需平衡的反应、劳动力市场紧张及生产率持续疲软等因素亦增加不确定性。维护物价稳定与充分就业是首要任务委员会仍认为通胀风险更趋平衡，劳动力市场保持强劲，但对前景持谨慎态度——尤其在总供需不确定性加剧的背景下。当前货币政策已为应对潜在国际冲击做好充分准备。未来决策将基于数据与风险评估，重点关注全球经济与金融市场动向、国内需求趋势及通胀就业前景。委员会将恪守物价稳定与充分就业的职责，采取一切必要措施达成目标。决议本次会议以6票赞成、3票反对的多数结果维持利率不变。委员会决定在会后声明中公布不记名投票记录。以下市场反应：市场原本普遍预期澳洲联储周二会降息25个基点至3.6%，利率决议公布后，澳元兑美元短线拉升逾30点至0.6556，日内涨幅由0.3%扩大至1%，北京时间12:38，澳元兑美元目前小幅回落至0.6540附近。 转载自 一期货