美元创低黄金走高：多头回归？

周三(7月2日)，芝加哥期货交易所(CBOT)谷物市场在本周初呈现分化走势，交易者情绪在近期持仓变动和基本面消息影响下波动明显。7月1日，CBOT大豆期约微涨，豆油上涨提振市场，但豆粕因供应宽松承压下行；玉米期货因作物长势良好和供应预期充裕跌至合约低点；小麦则因逢低买盘支撑反弹至一周高位。持仓数据显示，商品基金在过去5个交易日对大豆、小麦、豆粕和豆油转为净多头，而玉米则转为净空头，反映市场对各品种前景的分歧预期。美国农业部(USDA)最新报告和天气预报进一步为市场提供指引，而国际交易动态和政策变化也对价格产生深远影响。本文将基于最新数据，剖析持仓变动、市场情绪及基本面对CBOT玉米、大豆、小麦、豆油和豆粕的影响，并展望未来走势。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年7月1日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。 玉米：供应预期主导，空头情绪升温 基本面分析：美国玉米主产州未来6-10日天气展望显示，61.11%地区气温高于正常水平，100%地区降水量高于正常水平。这种温暖湿润的天气有利于玉米进入关键授粉期，USDA周一报告显示，美国玉米作物状况为2018年以来同期最佳，进一步巩固了丰产预期。USDA预计6月1日玉米库存为46.51亿蒲式耳，低于去年同期的49.97亿蒲式耳，但仍反映供应宽裕。 此外，美国参议院最新税收法案拟禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免，若通过，将利好美国国内玉米种植商，间接支撑玉米需求。然而，低迷的期货价格抑制了农户卖粮意愿，伊利诺伊州和俄亥俄州等地现货基差持稳或略涨，如芝加哥玉米加工厂基差报+22美分/蒲式耳，反映现货市场惜售情绪。 持仓变动与情绪：7月1日，商品基金增加4000手玉米净多头，但过去5个交易日转为净空头2500手，30个交易日累计净空头77100手，显示投机资金对玉米价格前景偏谨慎。 这一空头情绪主要源于丰产预期和缺乏新的需求驱动。尽管近期美国玉米出口需求未见明显疲软，但全球供应充裕，特别是乌克兰6月农业出口量下降23.8%至340万吨，表明国际市场竞争加剧。 市场情绪受制于供需平衡，短期内缺乏向上突破的动能。走势预测：周二，9月玉米期约(CU25)收跌3.25美分至4.06美元/蒲式耳，盘中触及合约低点4.0025美元/蒲式耳。...