据市场调查显示，日元走强的主要推动力来自于特朗普新宣布的对全球主要经济体的“对等关税”政策。市场担心，若关税对抗升级至全方位贸易担忧情绪，将可能重创全球贸易体系，尤其对高度依赖出口的亚洲国家构成沉重打击。
当前美元表现疲软，主要受制于市场对美国经济增长放缓的担忧。交易员普遍预计，美联储将在6月开始新一轮降息周期，并在年底前至少降息四次。这使得与日本央行政策之间的利差预期急剧缩小。
“特朗普关税带来的通胀风险可能迫使美联储保持观望或提前降息。”——美联储主席鲍威尔近日表示
与此同时，日本方面的最新薪资数据也支持了日元升值。数据显示，日本2月名义工资同比增长3.1%，而前值仅为1.8%；春季劳资谈判中平均工资增长达5.47%，进一步验证了日本国内通胀扩散的趋势，支持日本央行继续收紧货币政策。
从技术走势来看，美元/日元未能突破148.00关口，并快速回落，暗示短期反弹乏力，整体趋势偏向下行。日线图上，动能指标仍处于负值区域，距离超卖区仍有一定空间，表明下行趋势或仍未结束。
当前重要支撑位集中在147.00附近，若跌破该位，将可能引发新一轮抛售，目标指向146.00及145.40区域，甚至有望测试144.00整数关口。
相反，若价格突破148.15，可能触发部分空头回补，最终或再度挑战150.00心理大关。
尽管美国加征关税将对日本出口构成直接冲击，特别是对亚洲国家的电子与汽车行业造成负面影响，但在当前全球经济不确定性持续上升的背景下，日元作为低收益、安全资产的属性被市场重新关注。
“全球市场的不稳定与缺乏政策协调，使得日元继续成为机构偏好的避险选择。”——AMT Futures交易主管George Griffiths分析指出
编辑观点：
“虽然特朗普新一轮‘对等关税’政策令全球市场陷入恐慌，但这一举措也意外点燃了日元多头情绪。面对美联储可能启动的年内四次降息，日本央行如能兑现加息承诺，日元或成为2025年上半年表现最强的主要货币之一。”
转载自 一期货
