证券结算风险基金管理办法草案公开征求意见 完善风险基金规模相关规定

文章来源：汇通网 上周(1007-1011当周)，金价以先跌后涨的类V型形态完成一周行情，周线微收涨0.17%至2657.02美元/盎司。虽然收涨幅度微弱，但长脚阳线依然是一个偏于积极的信号。金价以V型反转之后将涨到哪里，会被打回原形还是继续上攻测试2700？这是本周黄金行情的一个关键问题。复盘一下，在上周一(1007)开盘之前本人文章预测的“要么在2625三重底反弹，若失守2625则大概率会测试2600”，实际行情是：金价在周初2660-2635区间震荡之后，破位2625并最低跌至2604.68，之后在2604.68-2602.54区间内形成三重底并开启大幅反弹，这种在关键价格上方几美元筑底的情况，可以视为以强势姿态测试关键支撑的方式。整体来说，2625三重底的预测失效，而在2600上方附近以三重底开启了反弹。周末前收盘重新来到2660附近。对金价来说，基本面消息在上周被证明是“十分蹩脚的配角”。★1）上周二1008晚间的美国贸易帐赤字幅度低于预期，利好美元利空黄金，金价从2652启动下跌一直跌至2604才止跌，这里其实不能说是美国贸易帐数据的威力有多大，而是看跌趋势中反弹的黄金来到了阻力位，美国贸易帐数据只是压垮骆驼的一根稻草，起到触发启动的作用。因为发布的数据与预期并没相差多少，而且依然是大幅赤字。★2）中东局势依然各种不太平，但上周文章我们说过，在没有站稳支撑之前，这种地缘局势的利好不能在金价上得到体现。★3）更讽刺的是，上周四1010凌晨的美联储纪要，被解读为令市场对美联储“11月不降息的预期升温”，这理论上利空金价，但金价仅从2610跌到2605附近，之后很快站稳支撑并启动上涨行情，最高到2653.37美元/盎司并守住大部分涨幅。由于金价最低点只打到2602.54，那么，2600关口的测试是否算已经完成了？可能未必。我们从以下技术面来逐步分析。日图来看，金价受到了布林带中轨及最靠下的橙色虚线双重支撑，并由此发起反弹，最新两根大阳线以及MACD负动能柱缩短，都是积极信号。不过，这并不意味着金价就能直奔2685或2700，需要重点关注2670-2674区域阻力。如果金价在该区域的头部形态明显且出现15分钟机以上级别的大阴线，则重新启动下跌的可能性加大。但如果2670-2674区域被强势突破，则多头测试2685甚至2700的信心会大增。如果突破2700，则关注日图布林带上轨的压制情况，并继续关注日图橙色斜线的支撑阻力。若触碰并反复测试，则是他们在发挥效用的信号。（日图：现货黄金日图技术分析，来源：汇通财经旗下易汇通）小时图来看，金价自2602以来已经历了三波快速拉升，MACD的正能量柱已第二波减弱，KDJ也与价格出现了背离，但短线上涨趋势依然完好。周末前价格在2661开启了回落，并在2654出现短线企稳迹象（在2654是价格受到10分钟图的50均线有效支撑），因此短线继续上探的可能性较大，初步阻力2661，多头目标有望指向上段所说的2670-2674阻力区域。如果出现回调，下方初步支撑看2650-2652区域，这是那波47美元急跌行情的高位区域，然后看2646，这是最新一波涨势之前的高点，若能守住该支撑则意味着多头趋势完好，若跌破则暗示可能陷入震荡，更下方的2625-2523区域也是关键支撑，多次高低点密集于此。若跌破该区域则意味着多头根基被消耗殆尽，重新下探2600关口的概率增大。（小时图：现货黄金小时图技术分析，来源：汇通财经旗下易汇通）综上而已，本周(1014-1018)，金价的上探模式有望在周初会延续，但在2670-2674区间容易变盘。即：首个关键阻力关注2670-2674区域，若能上破则为上探2685打开空间，更上方阻力看2696-2700区域。支撑初步关注2652-2650区域。若跌破则依次关注2646、2641-2639(该区域有小时图200均线和2小时图200均线)。下方2625-2623也是重要支撑，若跌破则可能加大重新测试2600关口的可能性。本文为汇通财经析若原创分析之“金价推析图”系列文章之一，版权所有。仅供参考，不作为交易依据。

在全球经济逐步走出疫情后通胀余波的当下，各国央行正陆续将关注重点由单纯抑制高企的通胀，转向努力支撑经济活动回归更为可持续的水平。分析师认为，与疫情时期相比，当前的宏观环境更具复杂性：各国不仅要在国内经济数据的波动中权衡利率走向，还需时刻关注外部冲击，特别是美国政府对几乎所有国家施加的关税措施给全球经济带来的潜在影响。本周，多家主要央行召开议息会议，其政策基调和利率调整方向各不相同，背后既体现了不同经济体所面临的挑战，也折射出全球经济在后疫情时期正在形成新的周期性轮动。一、加拿大央行（Bank of Canada，BoC），当前政策利率：2.75%在3月份的会议上，加拿大央行出人意料地将关键利率下调25个基点至2.75%。这一举措被视为相当谨慎的政策调整，背后的原因在于加拿大正面临来自美国新关税政策的不确定性及其对出口和整体经济的潜在冲击。加拿大央行对通胀压力保持警惕，但同时也强调，需要关注外部需求下降可能带来的风险。随着全球供应链错配与贸易格局动荡加剧，特朗普政府的关税政策被加拿大央行称为“一场新的危机”，使其在未来政策拟定中不得不对全球贸易局势保持高度敏感。展望后市，加拿大央行的政策走向将取决于对美国贸易政策的进一步评估，以及国内通胀和经济增长的实际表现。若通胀持续攀升，不排除央行会停止宽松操作甚至重启加息。然而，目前央行仍倾向于在观察期内维持谨慎立场，以获取更多关于美国关税政策和国内经济趋势的明确信号。下一次决议定于4月16日公布，市场普遍预期央行将“谨慎按兵不动”，但在声明中可能会重点阐述外部贸易风险与不稳定的美国政策走向如何影响加拿大经济。二、欧洲央行（European Central Bank，ECB），当前存款利率：2.50%欧洲央行在近期连续第六次下调存款利率，本次降至2.50%，主要是为应对欧洲地区偏低的通胀率和持续疲弱的经济增长。这与欧洲央行一直以来的宽松基调相吻合：在力求推动经济复苏的同时，也希望推动通胀率向其2%的政策目标靠近。尽管欧洲央行行长拉加德明确表示未来仍可能进一步降息，但她并没有在本次会议上传递出强烈的政策倾向，一方面指出继续宽松的必要性，另一方面也表示若未来经济数据出现改善，不排除暂停降息或在某些情况下暂时观望的可能性。随着美国加征关税的举动尚未明朗，欧洲央行对全球贸易局势保持高度关注，担心出口下滑和供应链冲击对欧洲经济基本面造成更大损害。与此同时，近期欧元有所走强，某种程度上会压低输入型通胀，为欧洲央行保留更灵活的政策空间。交易员紧盯欧洲通胀与经济成长数据，以及欧元汇率的走势，以判断欧洲央行未来的宽松力度。下次政策会议定于4月17日，主流预期为“降息25个基点”。三、土耳其共和国中央银行（CBRT），当前关键利率：42.50%土耳其央行在3月份继续大幅降息250个基点，将关键利率从45.00%降至42.50%。这是自去年12月以来的第三次同样幅度降息，体现了当局为遏制高通胀所采取的高强度紧缩过后，政策立场正在逐步回归宽松。此前，土耳其通胀率最高曾在去年5月攀升至75%以上，而到今年2月，通胀率已回落到39.05%的水平。虽然这一数值在全球主要经济体中仍算高企，但相较于巅峰时期已大幅下降。与之相对，土耳其央行将长期通胀目标设定在5%，显然还有相当长的路要走。在本轮宽松操作中，月度通胀率的走低起到了关键作用：2月份时月度通胀仅为2.27%，这对决策者而言是可继续降息的信号。市场普遍认为土耳其央行未来仍有进一步降息的空间，但其幅度和节奏取决于通胀回落的持续性及经济复苏的动力。由于土耳其自身面临的外部压力与结构性经济问题交织，再叠加美国关税政策对新兴市场的潜在影响，土耳其央行在后续降息时或许会保持一定谨慎。下一次政策会议定于4月17日，鉴于近期连续大幅宽松后仍需评估效果，市场主流预期为“按兵不动”。四、韩国央行（Bank of Korea，BoK），当前政策利率：2.50%韩国央行在2月份做出了一项超出市场预期的决定：下调25个基点利率至2.50%，并将2025年的国内生产总值（GDP）增速预期大幅调降至1.5%，对下一年的增速预期则是1.8%。同时，韩国央行预计本年度和下一年的通胀率都将维持在1.9%，处于相对温和区间。此番政策转向很大程度上是基于韩国所面临的双重压力：一方面是美国关税带来的外部需求冲击，另一方面则是国内政治不确定性可能对投资与消费造成负面影响。与此同时，韩元近期走弱进一步加大了外汇市场波动，令韩国央行在制定货币政策时需兼顾汇率稳定与经济增速。对于韩国央行而言，近期通胀仍相对可控，为其进一步支持经济增长提供了空间；但若后续国际市场动荡或国内结构性问题导致通胀上扬，央行也不排除收紧的可能。目前的主流观点倾向于认为，韩国央行会先维持2.50%的利率水平，以持续观察贸易局势与国内经济需求变化。下一次会议将于4月17日召开，市场的预测大体为“维持现有利率不变”，但仍需要关注央行对经济增速和通胀形势的最新判断，以评估是否存在更为激进或更加宽松的政策调整空间。分析师解读：总结来看，全球主要央行利率取向纷繁复杂：加拿大央行略显谨慎，欧洲央行延续宽松但态度依旧审慎，土耳其央行则加速降息以努力缓解高通胀后遗症，韩国央行在面对外部关税冲击及国内不确定性时选择小幅宽松。交易员在这一阶段关注以下重点：一是美国关税政策走向对全球需求与通胀的间接影响；二是各经济体内通胀与增长数据的实时变化，对央行操作的潜在指引；三是外汇市场波动在贸易争端与政策分化中可能带来的套利或对冲机会。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货