巴菲特放话“将长期持有”后，日本五大商社股价上涨

周四(4月10日)，全球金融市场在经历了一周的剧烈震荡后，迎来了短暂的喘息。LME铜价在周四盘中强劲反弹，三月期铜CMC3收复部分失地，上涨3.6%，报每吨8926美元。这一波反弹的直接导火索是美国总统特朗普宣布将对多个国家新实施的高额关税暂停90天，市场风险偏好迅速回暖。然而，尽管盘面情绪有所修复，铜价的上涨背后仍掩盖不了投资者对需求前景的担忧。回顾本周走势，LME铜价周一曾跌至8105美元/吨的低谷，较3月26日创下的九个多月高点10164.50美元/吨回落明显，凸显市场对宏观不确定性的高度敏感。行情的急剧波动，很大程度上源于特朗普关税言论引发的市场情绪起伏。周初，铜价一度承压下行。但周四的关税暂停消息迅速扭转了盘面颓势，不仅铜价反弹，铝、镍等其他工业金属也同步上扬。LME铝CMAL3涨2.5%至2374美元/吨，镍CMNI3飙升5.4%至14840美元/吨，锌CMZN3和铅CMPB3分别上涨2.6%和2.4%，锡CMSN3更是大涨3.9%至31000美元/吨。与此同时，上海期货交易所最活跃的铜合约也上涨3.9%，报75300元/吨，从周三触及的八个月低点反弹。尽管盘面价格回暖，基本面的阴霾并未消散。一位来自苏黎世的分析师指出，关税暂停只是引发了市场的短期膝跳反应，但从工业金属的角度看，关税局势持续紧张仍是最大的不确定因素。他进一步分析，美国进口商在过去几个月已提前囤积商品以应对关税冲击，这意味着短期内需求可能面临“宿醉效应”。叠加美国经济前景的不明朗，企业采购意愿可能进一步趋于保守，工业金属的需求背景在未来数月料将偏弱。回顾历史走势，今年初以来，LME铜价在全球经济复苏预期和供应端扰动（如南美矿山罢工）的推动下，一度冲高至10000美元/吨上方。但进入3月后，宏观风险集中爆发，特朗普关税言论的反复无常令市场信心受挫，铜价自高位回落超12%。相比之下，本周的剧烈震荡则更像是短期情绪主导的结果。周一的最低点8105美元/吨几乎触及去年12月的支撑位，但周四的反弹显示市场并未完全丧失信心。上海市场的表现也与LME走势同步，SHFE铜价从周三的低点回升，反映出国内投资者对政策变化的快速反应。从供需角度看，当前铜市场的基本面并非一边倒的悲观。例如，欧洲的新能源相关需求仍在支撑铜的长期消费前景。不过，短期内，库存压力和下游订单的不确定性仍是拖累价格的关键。LME仓库数据显示，近期铜库存有所回升，而下游加工企业的采购节奏放缓，这与分析师提到的“需求宿醉”判断吻合。此外，特朗普关税政策的反复调整，也让市场参与者难以形成稳定的预期。一位业内人士坦言：“现在的盘面就像在坐过山车，你得盯着消息面随时调整思路，但基本面的信号才是长线交易的锚。”展望未来几周，LME铜价的走势仍将高度依赖宏观情绪的演变。关税暂停的90天窗口为市场提供了一定的缓冲期，但若关税关系没有实质性缓和，铜价的上行空间可能受到压制。短期来看，8900-9000美元/吨的区间将成为多空博弈的关键区域。若消息面持续平稳，盘面有望在此水平附近整固，甚至小幅上探9200美元/吨。但一旦需求端的负面数据继续发酵，或关税政策再度生变，铜价可能重新测试8500美元/吨甚至更低的支撑位。长线视角下，全球能源转型和基建投资仍为铜价提供底部支撑，但短期波动性料将居高不下。对于合约交易者而言，密切关注消息面的风吹草动，同时锚定基本面的核心变化，才能在当前的混沌行情中找到立足点。 转载自 一期货

周四（4月10日），棕榈油市场迎来一波久违的反弹行情，马来西亚棕榈油期货在连日低迷后强势上扬。基准6月合约FCPOc3在 Bursa Malaysia 交易所收盘时上涨53林吉特，涨幅1.28%，报每吨4201林吉特（约合940.66美元）。这一涨势不仅抹平了前一交易日的跌幅，还直接受到大连市场上竞品油价格走强以及马来西亚棕榈油委员会（MPOB）最新库存数据的双重提振。市场背景中，全球植物油价格竞争加剧，而本周以来特朗普关税言论引发的避险情绪一度令油脂市场承压，此番反弹无疑为交易者提供了新的关注点。本轮价格回升的动能，首先源于大连商品交易所的联动效应。大连豆油主力合约DBYcv1当日上涨0.84%，棕榈油合约DCPcv1更是攀升1.37%，为马来西亚棕榈油提供了明显的外部支撑。一名吉隆坡的交易员早间分析指出：“期货走势直接受到竞品油上涨的带动，而MPOB的出口数据将成为后续行情的风向标。”与此同时，芝加哥期货交易所（CBOT）的豆油价格BOcv1却小幅下跌0.24%，显示出全球植物油市场分化加剧的迹象。作为全球植物油市场的重要一员，棕榈油价格历来与竞品油走势高度相关，此次大连市场的强势表现无疑为马盘注入了信心。更关键的变化来自基本面。MPOB周四公布的数据显示，马来西亚3月末棕榈油库存升至156万吨，较2月增加3.52%，为六个月来首次回升。这一库存增长主要源于生产端的快速恢复和进口量的激增，尽管节庆需求强劲，但未能完全消化供应端的压力。生产方面，3月棕榈油产量较上月显著提升，部分原因是天气条件改善推动了油棕树的单产回升。而进口的意外增加则可能与市场提前备货有关，尤其是在全球宏观不确定性加大的背景下。与此同时，出口数据也传来利好：独立检验机构AmSpec Agri Malaysia报告称，4月1日至10日马来西亚棕榈油产品出口量达30.11万吨，同比增长52.8%；另一家货运调查机构Intertek Testing Services则统计为32.32万吨，增幅29.3%。出口的强劲表现为库存压力提供了部分缓解，但能否持续仍需观察。然而，市场并非全然乐观。原油价格周四下跌近3%，受到特朗普关税政策反复以及全球经济前景不明朗的拖累。油价走弱直接削减了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，这对依赖能源市场联动的中长线交易者来说是个不小的警讯。一位业内人士直言：“原油要是继续跌，棕榈油的盘面支撑就得打个问号，生物燃料这一块的需求预期会直接缩水。”此外，林吉特汇率当日升值0.6%，对美元报价更强，这使得以外币结算的买家面临更高的采购成本，可能在短期内抑制海外需求。回溯历史，今年以来棕榈油价格在供需两端的博弈中起伏不断。年初时，市场预期厄尔尼诺带来的干旱会削减产量，6月合约一度冲高至4500林吉特上方。但进入3月后，天气好转叠加需求预期下调，价格逐步回落至4000林吉特附近。此次库存数据打破了连续五个月的去库趋势，叠加出口回暖，行情逻辑正在从“供应紧缩”转向“供需再平衡”。相比之下，本周初的低点4148林吉特已成近期底部，周四的反弹则显示市场对新数据的消化能力依然较强。多名分析师的观点进一步勾勒出当前局势的复杂性。吉隆坡那位交易员强调：“MPOB出口数据是接下来的关键。如果4月下旬还能保持30万吨以上的出口量，库存压力就不会那么刺眼，6月合约可能在4200-4300林吉特区间站稳。”另一家知名机构的分析则指出，库存上升是短期扰动，长线看全球植物油需求仍在扩张，尤其是东南亚和印度的食用油消费仍有潜力。短期内，大连市场的竞品油走势仍是马盘的重要参照，若豆油和棕榈油合约继续走强，FCPOc3的上行动能有望延续。展望后市，6月合约的盘面走势将在短期内围绕4200林吉特展开拉锯。若出口数据继续亮眼，且大连市场保持强势，价格可能上探4300林吉特甚至更高。但需警惕油价下行和汇率波动的双重掣肘，若原油跌势加剧，或林吉特进一步升值，盘面可能回吐部分涨幅，测试4150林吉特的支撑。长线来看，全球植物油消费的结构性增长仍为棕榈油提供底气，但当前库存拐点的出现意味着供需格局已悄然生变。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周一（10月21日）亚市早盘，现货黄金小幅冲高，最高触及2723.07美元/盎司，再度刷新历史高点。金价上周五升穿每盎司2700美元大关，收报2722.13美元/盎司，为史上首次，受助于中东紧张局势升级、美国大选的不确定性以及宽松货币政策预期，金价上周累计上涨2.45%。Heraeus Metals Germany的贵金属交易员Alexander Zumpfe说，“随着冲突加剧，尤其是在真主党宣布升级与以色列的战争之后，投资者纷纷涌向黄金这一传统的避险资产，”。以色列及其敌人哈马斯和真主党承诺继续在加沙和黎巴嫩交战，这使人们对以色列击毙哈马斯领导人辛瓦尔后可能加速结束中东战争的希望破灭。在避险情绪和对全球市场不稳定性的担忧驱使下，地缘政治紧张局势加剧促使投资者寻求黄金等避险资产。Zumpfe补充说：“围绕美国总统大选的担忧和对宽松货币政策预期进一步推动黄金涨势。”根据伦敦证交所集团（LSEG）的数据，由于对各国央行进一步降息的预期以及地缘政治的不确定性，金价今年迄今已上涨超过30%，创下自1979年以来的最大年度涨幅，屡创纪录新高。降息增强了不孳息黄金的吸引力。上周欧洲央行降息了25个基点，市场预计在未来三次会议上可能会有类似的降息动作。美联储在9月份降息了50个基点，据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为99.3%，降息50个基点的概率为0.7%，维持当前利率不变的概率为0%。花旗银行大宗商品研究全球主管Max Layton预计，在未来 6-12 个月，金价将达到每盎司3000美元。Layton 补充说，预计白银将在未来三个月内表现强劲，达到每盎司35美元。本交易日经济数据相对较少，投资者需要重点关注美联储官员的讲话和地缘局势相关消息。需要提醒的是，调查显示，多数机构和散户均看涨黄金未来一致走势，分析师看涨比例高点94%，散户看涨比例高达72%。几乎没有分析师看空后市。一般情况下，当市场极度看涨或者极度看空的时候，市场会迎来获利了结，往往就是行情迎来翻转的时候，投资者需要予以警惕。技术面来看，日线级别MACD也再度发出了顶背离信，KDJ也再度运行至超买区域，投资者需要提防金价短线回调的可能性。本周经济数据整体也相对较少，投资者需要重点关注欧美国家10月份的PMI数据表现。

文章来源：汇通网