10月21日亚市支撑阻力：金银原油+美元指数等六大货币对

2025年初，美国通胀已显示出缓解的迹象，但新的关税和政策不确定性给交易员带来了新的风险。由于3月份的CPI数据预计将证实通胀降温趋势，市场目前正在重新评估全面贸易措施的通胀影响以及美联储可能的应对措施。关税实施前通胀已经降温3月份CPI预计将显示年通胀率从2月份的2.8%降至2.6%。核心通胀率预计将略降至3.0%。能源和汽油价格的放缓推动了这种温和态势，整体通胀率月环比涨幅仅为0.1%，核心通胀率月环比涨幅为0.3%。这些数据表明，美联储在朝着2%的目标前进方面取得了持续进展，并强化了疫情后的反通胀趋势。但商品价格在2月和3月已经开始走强，这引发了早期担忧，即随着新政策生效，降温趋势可能会逆转。关税带来直接和间接的价格压力随着特朗普总统关税政策的实施，经济形势发生了重大变化，包括对中国商品、钢铁和铝征收20%的关税，以及4月4日生效的汽车关税。对众多贸易伙伴的额外“对等”关税加剧了通胀预期。瑞银警告称，如果这些措施得到全面执行，通胀可能会接近5%的峰值。凯投宏观则给出了更温和的观点，认为通胀可能在4%左右见顶。预计关税将通过进口成本和美国国内供应链成本的增加来推高价格。服装、电子产品和汽车等类别已经出现了早期的通胀迹象。中国和欧盟的报复也在升级，不过白宫为回应全球的强烈抗议，短暂地将一些关税削减至10%。美联储面临着一个两难的政策环境美联储现在处于经济增长放缓和通胀抬头的两难境地。在关税消息公布之前，市场已经预计年中开始进入降息周期。交易员现在认为，5月份降息的可能性为33%，到年底有四次降息的可能性为63%。然而，鲍威尔主席已经表明了谨慎的立场，他以不确定性为由，敦促保持耐心。美联储会议纪要承认了关税的通胀影响，并报告称一些公司已经在转嫁更高的成本。市场预测通胀近期的降温可能很快会让位于关税驱动的价格飙升。由于美联储不愿过早采取行动，交易员应该为更高的消费者成本、更大的波动性以及对即将公布的CPI和美联储决策日期更加敏感做好准备。观望态度仍然是央行的姿态，但市场风险正在上升。 转载自 一期货

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周四（4月10日），欧元兑美元延续隔夜涨势，成功收复1.10关键心理关口。这一反弹源于市场对特朗普政府关税言论的反复定价，以及投资者在今晚美国3月CPI数据公布前的仓位调整。周三的剧烈波动中，汇价一度从1.1095跳水至1.0913，随后因美方宣布对多国商品实施10%的临时关税（为期90天）而企稳回升。基本面：政策预期与数据博弈主导短期情绪1. 关税政策扰动特朗普的关税言论周三引发市场剧烈震荡。尽管临时性关税税率低于预期，但90天的谈判窗口期仍存不确定性。知名机构分析师指出，欧洲出口商担忧若谈判破裂，税率可能再度上调，这一预期令欧元在早盘承压。不过，美国股市的短暂狂欢后，市场意识到临时措施无法根本解决贸易争端，美元回吐部分涨幅，欧元获得喘息。 2. 美联储政策预期再平衡根据CME FedWatch工具，美联储5月降息概率已从周二的44.6%骤降至19.5%，6月降息概率则维持在75.3%。这一变化反映市场对通胀黏性的警惕。今晚公布的3月CPI数据将成为关键催化剂——若核心通胀月率如预期升至0.3%，可能进一步削弱宽松预期，压制欧元上行空间；反之，若数据低于预期，欧元或测试年内高点1.1146。 3. 欧央行政策立场分化尽管美联储官员今日密集发声（包括达拉斯联储主席洛根、芝加哥联储主席古尔斯比等），但欧央行近期表态显示其对通胀回落速度更为乐观。政策分化边际收窄的预期，为欧元提供了底层支撑。...

周四(4月10日)，美国劳工统计局和劳工部相继公布了3月消费者价格指数（CPI）及截至4月5日当周的初请失业金人数数据。CPI数据意外走软，环比下降0.1%，低于2月0.2%的增幅，也未达到经济学家预期的0.1%增长；同比上涨2.4%，不及2月的2.8%和市场预期的2.6%。核心CPI（剔除食品和能源）环比仅涨0.1%，同比增幅从2月的3.1%回落至2.8%，低于预期的3%。驱动这一降温的主要因素是能源成本下滑（3月能源CPI年率跌至-3.3%）以及年初价格上涨效应的消退。初请数据方面，上周初请失业金人数增加4000人至22.3万人，符合预期，而续请人数则从190.3万人降至185万人，显示劳动力市场韧性犹存。这组数据虽未带来爆炸性惊喜，却在市场中掀起不小波澜。黄金一度冲上3130，美元承压数据公布后，市场反应迅速且激烈。现货黄金一度强势冲上3130美元/盎司关口，最高触及3130.43美元/盎司，日内涨幅达1.54%，COMEX黄金期货主力合约更是一度涨至3152美元/盎司，日内涨幅2.36%。通胀走软叠加就业数据平稳，削弱了美元强势，美元指数承压下行。欧元兑美元飙升至1.1131，创五日新高，日内涨幅1.54%，技术面呈现看涨旗形；英镑兑美元涨幅达1%，报1.2944；美元兑日元则跌破145关口至144.99，日内跌幅1.80%，MACD指标暗示超卖反弹可能。美股期货早盘跌幅收窄，道指期货跌432点（-1.06%），标普500跌79.25点（-1.44%），纳指100跌349点（-1.81%），反映市场对降息预期的乐观调整。美联储降息预期：6月重启概率升温此次数据对美联储货币政策的暗示颇为微妙。CPI同比2.4%虽低于预期，但仍高于美联储2%的长期目标，核心CPI2.8%的回落则显示通胀压力有所缓解。初请人数22.3万虽略有上升，却连续六周低于22.6万，劳动力市场并未发出明显警报。美联储3月18-19日会议纪要已指出，政策制定者几乎一致认为经济面临“通胀高企与增长放缓并存”的风险，且“多数与会者注意到多种因素可能导致通胀效应比预期更持久”。当前数据虽未完全扭转这一担忧，却为6月降息提供了更多空间。市场普遍预期，美联储在1月暂停宽松周期后，可能在5月6-7日会议上维持4.25%-4.50%的利率区间，但6月重启降息的概率因本次数据而显著提升。知名机构分析师普遍认为，能源价格下行与劳动力市场稳定可能抵消部分商品价格上涨压力，服务通胀的减速趋势也未被打破。然而，资本经济公司给出了不同视角，他们预计通胀可能攀升至4%，是美联储目标的两倍。这一观点虽未被当前数据直接证实，却提醒交易者关注潜在的上行风险。美联储面临的挑战在于，如何在通胀未完全回归2%的情况下平衡经济增长与价格稳定，市场对降息节奏的博弈将更加激烈。市场走势影响：黄金多头占优，美元短期承压从品种角度看，黄金无疑是本次数据的大赢家。通胀放缓叠加美元走弱，直接点燃了多头热情。现货黄金突破3120美元/盎司后继续上探3130美元，COMEX期货涨势更猛，显示避险与抗通胀需求共振。若美元兑日元跌至140下方，黄金可能进一步挑战3150美元关口。外汇市场上，欧元与英镑的强势反映了非美货币的集体反攻，日元则因下周初日美官员会晤预期而获得支撑，日本官员与美国财长贝森特的会面或进一步巩固日元反弹动能。原油市场反应相对温和，因能源CPI年率跌至-3.3%，短期内油价上行动能受限，但需警惕地缘因素的潜在干扰。美股期货的跌幅收窄表明，投资者对通胀降温的乐观情绪部分抵消了此前的不确定性。值得注意的是，高盛分析师指出，“融资市场冻结推动政策转向的解释是可信的”，暗示外部压力可能影响未来经济走向。若通胀持续低于预期，股市可能迎来喘息机会，但长期走势仍需观察就业与消费数据的后续表现。机构与散户的热议数据发布后，机构与散户投资者迅速展开解读。知名机构分析师普遍聚焦通胀降温的短期利好，资本经济公司却直言：“通胀可能达到4%，是美联储2%目标的两倍。”这一预测引发热议，尽管当前数据未支持这一悲观预期，但机构交易员已开始调整头寸，增加黄金与非美货币的多单。散户方面，交易者情绪两极分化。有投资者认为，在数据公布前预测CPI若低于2.6%将利好非美产品，认为“大概率符合预期”，并称“若跌破2.6%，美股可能反弹，空头需谨慎”，其观点与实际走势高度吻合。而也有投资者认为，则强调数据作为“基准线”的意义，认为美联储可能借此评估未来压力，为政策辩护，显示出对长线影响的关注。机构与散户的共识在于，黄金短期多头趋势明确，美元承压格局难改。但对美联储降息时点的分歧仍在，散户更倾向于6月降息兑现，而机构分析师则警告，若后续数据意外走强，降息预期可能迅速冷却。新变化下的交易逻辑本次CPI与初请数据的核心看点在于通胀意外降温与劳动力市场韧性的双重信号。黄金借势起飞，美元与美债收益率承压，非美货币全线反攻，市场情绪在短时间内被彻底点燃。美联储降息预期虽因数据走软而升温，但通胀上行风险与政策不确定性仍如影随形。交易者需密切关注未来一个月的数据演变，尤其是能源价格与就业指标的联动效应。对于当前行情，黄金多头占优，但若美元跌势加剧，需警惕超卖反弹的可能。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 一张图：2024/10/21黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览。今日(2024/10/21周一)最新出炉的数据显示，截止刚刚，头寸达到80%及以上的品种有：★ 美国原油WTI OIL多头占比高达83%。富时中国A50☆FTSE China A50多头占比高达94%。香港恒生指数HK50 Hang Seng多头占比高达81%。道琼斯指数US30空头占比高达90%。德国DAX40 GERMANY 40空头占比高达87%。欧元兑英镑EUR/GBP多头占比高达89%。美元兑加元USD/CAD空头占比高达89%。美元兑瑞郎USD/CHF多头占比高达89%。美元兑离岸人民币USD/CNH多头占比高达83%。【图：黄金原油外汇股指枢轴点及多空持仓信号解读，来源：汇通财经特制图表。(点击图片放大看大图)】净空头减少的有：道琼斯指数US30、欧元兑日元EUR/JPY、澳元兑日元AUD/JPY、加元兑日元CAD/JPY、纽元兑日元NZD/JPY。净多头扩大的有：美国原油WTI...

4月10日美市更新的黄金、白银、铂金、钯金、原油、天然气、铜（商品）以及：美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元(热门货币对)的支撑阻力位一览。 转载自 一期货