美元崩盘警报！特朗普关税引爆全球货币大起义，欧元日元掀起“去美元化”浪潮

文章来源：汇通网 道明证券（TD Securities）资深大宗商品策略师Daniel Ghali表示，尽管央行买盘似乎有所减少，但围绕即将到来的美国大选的不确定性可能令投资者不愿抛售黄金，而有争议的结果可能会延长并放大黄金的避险买盘。在周一接受采访时，加利表示，尽管黄金市场的一些驱动因素正在发生变化，但配置仍有很大的增长空间，美国和海外地缘政治的不确定性将为创纪录的价格奠定坚实的基础。Ghali表示,“从中期前景来看，金价持续上涨的有趣之处在于，无论你在哪里看，都找不到大量资金流入黄金的证据。根据我们的分析，一些最大的黄金投资者持有的黄金数量，相对于历史水平而言是极端的。在其他地方，实物市场实际上已陷入停滞。我认为，黄金市场实际上告诉我们的是，围绕即将到来的美国大选季节，人们有很多焦虑。”他补充说：“也许这并不是一个大量资金流入黄金的故事，而是一个需要勇敢的灵魂在这次特定的选举中出售黄金的故事。”Ghali也认为，市场参与者不愿在如此强劲的上涨势头下抛售黄金，并指出有多种因素支撑金价处于纪录高位。Ghali说，“有很多理由购买黄金，地缘政治的不确定性，特别是在中东，可能达到海湾战争以来的最高水平。美联储刚刚进入了一个宽松周期……需要明确的是，从历史上看，这与黄金在几个月的基础上的良好回报有关，但与此同时，有很多证据表明，投资者实际上已经抢在了这一切的前面，并已经为未来的前景做好了准备。”Ghali表示，央行一直是金价创纪录上涨的关键因素，但这一趋势的力度目前引发了激烈争论。他说：“根据官方数据，央行六个月移动平均线的购买活动实际上已经接近五年低点，所以你在黄金市场听到的很多故事实际上都在不断变化。然而，我们并没有看到你通常预期的抛售活动，可能是因为美国大选季节。”Ghali说：“我认为，在可预见的未来，各国央行将会购买黄金。新兴市场央行目前持有黄金不足，因此要达到与西方相当的水平还有很长的路要走。话虽如此，这实际上是2019年某个时候开始的结构性转变。俄乌冲突无疑加速了这一趋势，但这并不一定是推动金价进一步上涨的动力。事实上，他们并不一定像投资者那样急于购买黄金。”Ghali表示，“我认为，当涉及到黄金价格时，央行对这个故事很重要，但它们不是故事的全部。”加利还被问及他对美国大选的看法，以及如果11月5日之后的几天里投票结果悬而未决或存在争议，黄金可能会有什么表现。他表示：“我们当然可以预期，市场将出现大幅波动。很多迹象表明，在这种不确定性的影响下，黄金价格可能会走高，当然，在这种环境下，有很大一部分关注黄金的投机团体不会愿意抛售黄金，因此，尽管其他因素可能朝着这个方向发展，但特朗普当选总统是否意味着即将出现更高的通胀，美联储的前景是否会因此而重新考虑。”但如果美国大选有争议，这将推迟这些销售。”Ghali总结道：“我脑子里的问题是，这是否会在选举季后创造出被压抑的黄金抛售需求？这还有待观察。”

在全球关税战的硝烟中，欧元上演了一场令市场瞠目的逆袭大戏！从年初濒临1美元关口的颓势，到如今飙升至三年新高1.14美元，欧元不仅打爆空头，4月1日以来，更以5%的惊人涨幅成为动荡中最大的"避险赢家"。这场逆转背后，是资金逃离美国资产、德国财政刺激和美元信任危机三大动能的合力推动。1. 资金大迁徙：美国资产遭抛售，欧元成"避风港"特朗普关税政策重创市场信心，全球投资者正以疫情以来最快速度撤离美国。数据显示，4月以来欧元兑美元暴涨5%，仅上周四（4月10日）暂停对等关税的消息便触发2015年以来最大单日涨幅（当日欧元兑美元上涨2.32%）。法国兴业银行策略师Kit Juckes指出："当美国政策损害自身资产吸引力，世界为何还要把钱锁在美债和美股？"花旗银行更披露，欧元区持有美国资产占比最高，如今这些资金正加速回流本土。2. 德国"撒钱"点燃导火索，欧债成新宠德国史无前例的财政刺激计划成为欧元起飞的催化剂。与此同时，美德国债收益率差单周暴扩50个基点，显示资金正用脚投票。欧洲央行管委维勒鲁瓦直言："特朗普正在摧毁美元信用。"这种情绪推动欧元全线走强——兑英镑创17个月新高，对人民币逼近11年峰值，贸易加权汇率更是刷新历史纪录。图：欧元成为关税战的赢家之一3. 空头惨遭"轧空"，1美元预言彻底破产年初当欧元徘徊在1.03美元时，多数机构预测其将跌破平价。如今这些看空押注正被疯狂平仓。Aviva Investors经济学家Vasileios Gkionakis断言："1.25美元并非遥不可及。"不过分析师也警告，欧元持续走强可能反噬欧洲出口商，尤其在全球经济放缓背景下。结尾这场欧元逆袭绝非偶然——从被做空目标到避险首选，其背后是美元霸权松动的时代隐喻。尽管风险犹存，但历史性资金流动、欧洲政策红利与美元信任危机形成的"三重推力"，或将继续改写这场货币战争的剧本。当62万亿美元规模的美国资产面临重估，欧元的爆发或许只是全球资本版图重构的序章。北京时间16:19，欧元兑美元现报1.1403/04。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周二（10月22日），黄金价格创下历史新高，原因是美国大选不确定性和中东战争刺激的避险需求，加上进一步货币宽松的预期等多种因素加剧了金价的飙升。截至发稿，现货金上涨0.79%至2,731.01美元/盎司，盘中早些时候曾触及创纪录的2,742.07美元。黄金被视为对冲地缘和经济不确定性的工具，今年以来已上涨逾32%，屡创历史新高。较低的利率也增加了持有黄金的吸引力。ZanerMetals副总裁兼高级金属策略师PeterA.Grant表示：“地缘紧张局势仍然是主要驱动因素……距离美国大选还有两周时间，两党竞争似乎仍不分胜负，因此相当大的政治不确定性也推动了人们对黄金的避险兴趣。”Grant表示，“如果中东局势进一步升温，我们可能会在年底前看到金价突破3,000美元，但我更倾向于第一季度。”他补充说，许多主要央行正在采取的宽松政策是推动金价上涨的另一个因素。路透社/益普索的一项新民意调查发现，美国副总统卡马拉·哈里斯以46%对43%的微弱优势领先共和党前总统唐纳德·特朗普。法国巴黎银行分析师在一份报告中表示：“当卡马拉·哈里斯接任民主党候选人时，民主党和共和党总统候选人之间的胜算缩小，造成了结果的不确定性，这对黄金有利。”从技术角度来看，黄金的相对强弱指数(RSI)目前为74，表明金价已进入“超买”区域。现货白银上涨2.1%至每盎司34.47美元，盘初触及2012年底以来的最高水平。ExinityGroup首席市场分析师HanTan表示：“如果贵金属的顺风保持完好，我们应该会在11月5日投票日之前看到白银价格突破35美元。”铂金上涨约1.8%，至每盎司1,021.45美元。钯金上涨2.2%，至每盎司1,073.75美元。

欧元/美元近期在国际贸易与政策环境的复杂交织下表现强势，连续数日交投于1.1100上方，并于上周触及1.1472阶段高点。4月14日（周一）欧洲时段，当前市场情绪依旧偏向乐观。由于美国方面对于关税政策的反复态度使市场对其经济增长前景与财政稳定性产生疑虑，美元指数在短期内难以找到有效支撑，反观欧元在欧洲央行相对审慎的政策预期下获得额外买盘青睐。然而，欧元区内部的经济复苏势头并非牢不可破，在高通胀与地缘政治因素的压制下，后市能否继续冲高仍存在较大变数。基本面分析本轮欧元升势首先得益于美元走软。美国政府近期针对进口商品的关税立场多次改变，引发全球市场对供应链安全和贸易环境的担忧。市场普遍预计，如果贸易摩擦不断加深，可能拖累美国出口与投资，并使美联储未来的降息步伐更加明确。美国国债收益率曲线在部分期限段再次出现倒挂迹象，这通常被视为经济衰退前兆，令避险资金从美元回流其他资产。此外，美国消费者物价指数（CPI）增速放缓，制造业订单数据波动，也进一步强化了市场对经济下行风险的判断。多重因素叠加之下，美元指数承压下行，间接推动欧元/美元快速拉升。与此同时，欧元区本身也出现了一定程度的经济边际改善。虽然整体增速相对疲弱，但最新公布的工业产出月度数据和服务业采购经理人指数（PMI）均高于预期，显示内部需求仍具韧性。欧洲央行多位官员近期表达了对通胀水平的关注，强调若价格压力持续走高，将在必要时继续保持利率高位或延后宽松步伐。此类表态与美联储偏向鸽派的政策信号形成对比，利差预期随之收窄。市场因此倾向于增加欧元头寸，对冲美元可能进一步贬值的风险。这种基本面与政策面的共同推动，为欧元后续的升势奠定了较为坚实的基础。技术面分析师解读：从技术角度看，欧元/美元于日线图上表现出典型的上升通道形态，自1.1300一线后，买盘逐渐累积。1.1400至1.1440区域原先是较为关键的阻力带，但随着多头情绪升温，汇价在突破该区间后保持良好的惯性上行。短期内，1.1472成为阶段性高点，若日线能够稳定收于此位上方，则下一目标或指向1.1500至1.1530区域，甚至不排除测试更高位1.1600的可能。指标方面，MACD维持在零轴上方，动能柱呈现放大趋势；相对强弱指数（RSI）在76附近游走，提示市场当前面临超买回调压力；商品通道指数（CCI）跃升至约188，彰显短线买盘力量较旺盛。然而，上述超买信号往往也意味着短期内可能出现一定程度的回调。若汇价跌破1.1300心理支撑，则不排除触发部分获利盘离场，价格回落至1.1250甚至1.1200附近寻求新一轮支撑的风险。后市展望从后市前景来看，多空力量的持续博弈依然离不开美国与欧元区各自的宏观表现与货币政策走向。一旦美联储在后续议息会议中加强有关降息的信号，美元或将面临更大下行压力，欧元则有望继续受益。但若美国数据意外转好，则美元可能快速反弹，令欧元涨势受阻。另一方面，若欧元区通胀持续攀升但经济增长仍显乏力，则欧洲央行内部对于如何均衡利率与通胀目标的分歧也可能加大，市场对欧元的信心或因此动摇。值得注意的是，全球地缘政治因素与国际贸易形势的变化依然潜藏较大不确定性。美国政府近期表态虽多次出现反复，但也并未彻底放松关税压力；欧洲内部的政治议题若再度升温，也可能影响企业与消费者信心，进而干扰欧元区的经济修复进程。短线方面，交易员关注1.1400附近的支撑强弱，若日内仅小幅下探后迅速反弹，则多头可能进一步冲击1.1472上方。如果遭遇空头显著打压并完全失守1.1400，短线获利回吐或造成较深调整。综合而言，欧元/美元的强势在一定程度上体现了美元疲软的被动属性，也反映出欧元区近期经济数据与政策基调的相对稳定。未来一段时间内，若美国国内局势与国际贸易环境保持高波动状态，欧元仍有机会凭借“反向驱动”效应继续上行；但任何有利于美元的意外利好消息或欧元区内部出现的负面因素，都可能逆转这一进程。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

周一（4月14日），现货黄金日内微跌，稍早触及历史高点3245.42美元/盎司后回落。尽管日内出现小幅调整，黄金价格依然稳守3200美元/盎司的关键关口上方，显示市场整体情绪仍偏向谨慎乐观。驱动本轮行情的主要因素包括全球贸易环境的不确定性、美元走弱以及避险需求的持续升温。盘中，投资者对最新关税言论的反应令金价波动加剧，但基本面和技术面的支撑依然稳固，黄金的强势格局未见明显动摇。基本面分析：避险情绪与美元疲软并存近期，全球市场对关税言论的关注度显著上升。尽管美国政府宣布将智能手机、电脑等电子产品排除在新一轮关税清单之外，缓解了部分市场担忧，但半导体关税税率的不确定性依然令投资者保持警惕。一位市场分析师指出，关税政策的不明朗将继续为避险资产提供支撑，黄金作为传统避险资产的吸引力短期内难以消退。与此同时，俄乌局势的持续紧张进一步推高了地缘政治风险，促使资金流入黄金市场以对冲不确定性。美元走势在本轮金价波动中扮演了重要角色。美元指数触及三年低点，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。美元疲软的背后，既有市场对美国经济前景的担忧，也有全球央行多元化储备需求的推动。知名机构分析师表示，美元走弱叠加全球经济不确定性，构成了黄金价格的坚实支撑。此外，全球央行购金需求依然强劲，今年以来，多个央行持续增持黄金储备，以应对潜在的货币波动和地缘风险。黄金市场还受到资金流动的显著提振。金价自去年以来的涨幅已超过23%，背后既有实物黄金需求的推动，也有黄金ETF流入的助力。知名机构最新报告指出，全球经济放缓的担忧正促使更多机构投资者通过ETF增配黄金，这一趋势预计将延续至年底。值得注意的是，尽管日内金价因部分投资者获利了结而小幅回落，但整体需求依然旺盛，显示市场对黄金的长期信心未变。技术面分析：多头动能强劲，关注关键位从技术面来看，现货黄金的走势延续了近期的强势格局。日线级别上，金价自突破3000美元/盎司以来，持续沿着上升通道运行，尽管日内出现小幅回调，但整体多头趋势未受破坏。当前价格稳守3200美元/盎司上方，这一水平已成为短期内的关键心理和支撑位。若金价能够继续站稳该区域，多头可能进一步挑战3250美元/盎司甚至更高水平。在小时线图上，金价早间冲高至3245.42美元/盎司后，受到短线获利盘的压制，出现回落迹象。相对强弱指标（RSI）显示，短期内市场存在超买风险，但并未达到极端水平，表明回调更多是技术性调整，而非趋势反转。移动平均线系统方面，5日均线与10日均线继续保持金叉状态，显示短期动能依然偏多。同时，布林带上轨的扩张进一步印证了市场波动性的增强，投资者需关注价格在布林带中轨（约3200美元/盎司）附近的表现。值得一提的是，黄金的波动率近期有所上升，这与市场对关税言论的快速反应密切相关。日内金价在触及历史高点后迅速回落，显示短线资金博弈较为激烈。然而，从更长的周期来看，金价自去年底以来的上涨斜率依然稳健，多次突破关键阻力位后均未出现显著回撤，反映了多头力量的韧性。分析师指出，3200美元/盎司的支撑力度较强，若后续价格能够守住该水平，多头可能在未来数日再度发力。市场情绪与关键驱动因素日内市场情绪的波动与最新消息面密切相关。美国政府关于关税政策的最新表态一度缓解了市场紧张情绪，但半导体关税的不确定性迅速重新点燃了投资者的谨慎态度。市场分析师普遍认为，尽管短期内部分资金可能因消息面变化而选择离场，但全球贸易环境的不确定性料将继续为黄金提供支撑。此外，俄乌局势的持续发酵进一步巩固了黄金的避险地位，特别是在地缘政治风险可能外溢的背景下。美元的疲态为金价提供了额外的上行动能。美元指数跌至三年低点，不仅提振了黄金的相对吸引力，也反映了市场对美国经济前景的复杂情绪。部分分析师认为，美元的进一步走弱可能与全球央行减少美元储备的趋势有关，而这一结构性变化将长期利好黄金。黄金ETF的资金流入也为市场注入了信心。近期数据显示，全球黄金ETF持仓持续增加，尤其是在经济不确定性加剧的背景下，机构投资者对黄金的配置需求显著上升。知名机构最新预测显示，基于强劲的央行需求和ETF流入，黄金价格在年底前有望进一步走高，目标位可能达到3700美元/盎司。这一预测虽然偏乐观，但反映了市场对黄金长期价值的普遍认可。未来趋势展望展望后市，现货黄金的盘面表现仍将受到多重因素的驱动。从基本面来看，关税言论的持续发酵和俄乌局势的动态将是影响市场情绪的关键变量。尽管日内金价因获利了结而小幅回落，但避险需求和美元疲软的支撑料将限制下行空间。技术面上，3200美元/盎司的支撑位至关重要，若价格能够守住该水平，多头可能在短期内重拾升势，挑战3250美元/盎司甚至更高的目标位。需要注意的是，短期内市场波动性可能进一步上升，投资者应密切关注消息面变化对金价的即时影响。特别是关税政策的最新进展和美元指数的走势，将直接决定金价的阶段性方向。从更长的周期来看，全球经济不确定性和央行购金需求的持续存在，为黄金提供了坚实的上行基础。未来数周，黄金市场或将在高位震荡中寻找新的突破方向。总的来说，现货黄金在当前复杂的宏观环境下依然展现出较强的韧性和吸引力。无论是基本面的避险需求，还是技术面的多头格局，都表明金价的强势行情尚未结束。投资者需保持对盘面动态的敏锐观察，以把握市场节奏的变化。 转载自 一期货