黄金市场分析：美国非农疲软事出有因 黄金继续处于获利调整中

美国总统特朗普的贸易顾问正在制定对所有对美国商品征收关税的国家实施对等关税的计划，这一举措加剧了全球贸易战扩大的担忧。特朗普此前宣布对所有进口钢铁和铝征收关税的决定已引发多国谴责，而对等关税计划的推进可能进一步激化贸易紧张局势。1. 钢铁和铝关税：市场震动与多国反应特朗普周一（2月10日）宣布，从3月12日起对所有进口钢铁和铝征收25%的关税，这一决定震惊了市场。墨西哥、加拿大和欧盟对此表示强烈谴责，而日本和澳洲则寻求关税豁免。此外，特朗普上周对中国商品额外征收10%的关税，中国的反制措施也已生效。为争取谈判时间，特朗普将对墨西哥和加拿大商品征收25%关税的时间推迟至3月4日，以便就边境安全和阻止芬太尼流入的措施进行谈判。然而，这一临时缓刑并未缓解市场对贸易战升级的担忧。2. 对等关税计划：复杂性与挑战特朗普周一还表示，他将在未来两天内宣布对所有对美国商品征收关税的国家实施对等关税，并考虑对汽车、半导体和药品征收关税。然而，制定对等关税计划面临巨大挑战。美国战略与国际研究中心高级研究员William Reinsch指出，特朗普政府可以选择实施10%或20%的统一关税税率，也可以选择更复杂的单独关税表，以匹配其他国家的税率。立信会计师事务所美国业务负责人Damon Pike表示，鉴于世界海关组织186个成员国的关税税率各不相同，制定对等关税将是一项艰巨任务。目前，相关细节仍在制定中，预计本周晚些时候可能会公布具体方案。3. 法律依据：特朗普的多种选择专家指出，特朗普可以援引多项法规来实施对等关税。例如，《1974年贸易法》第122条允许在六个月内实行最高15%的统一税率；《1930年关税法》第338条授权采取行动打击不利于美国商业的贸易歧视，但从未被使用过。此外，特朗普还可以援引《国际紧急经济权力法》来为对中国征收关税以及暂缓对加拿大和墨西哥征收关税辩护。4. 贸易战风险：全球经济面临考验特朗普的对等关税计划可能进一步加剧全球贸易紧张局势，导致贸易战升级。贸易专家警告，这种政策不仅会损害美国与主要贸易伙伴的关系，还可能对全球经济增长产生负面影响。随着关税措施的逐步实施，市场对贸易战风险的担忧将持续升温。总结特朗普政府正在推进对等关税计划，这一举措可能使全球贸易战进一步升级。尽管制定对等关税面临复杂挑战，但特朗普的决心和政策工具使其具备实施的可能性。未来，全球经济和贸易关系将面临严峻考验，市场需密切关注相关进展及其潜在影响。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 本文提供黄金、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元支撑阻力位。

周三（2月12日）欧市盘初，美元/瑞郎于0.9120附近呈现横盘整理态势。市场密切关注特朗普可能发布的贸易关税相关讯息，以及即将在晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）通胀数据。此外，美联储官员博斯蒂克（Raphael Bostic）和沃勒（Christopher Waller）也将发表讲话，市场普遍预期这些讲话可能提供有关美联储政策走向的更多线索。美联储政策走向在本周二，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）于美国参议院银行、住房与城市事务委员会作证时重申，美联储眼下并不急于进一步调整货币政策。他提到当前政策立场足以应对经济面临的风险和不确定性。从其发言内容可以推断，美联储正试图在维系经济增长与抑制通胀之间取得平衡。这一观点也得到了部分市场分析人士的呼应。凯投宏观首席经济学家Neil Shearing表示，目前市场的不确定性很可能使得美联储官员在未来几个月保持观望态度。如果美国最终实施高额关税，可能推动通胀上升，从而在2025年剩余时间内限制美联储继续放松货币政策的空间。这一分析隐含了一个逻辑：高关税——>成本上升——>通胀上扬——>美联储难以继续降息。对美元而言，若通胀上行压力持续，美联储采取更趋于收紧或维稳的货币政策将进一步支撑美元。美国通胀数据前瞻美国1月消费者物价指数（CPI）将于周三发布。据市场普遍预期，CPI年率将从前值2.9%维持在2.9%，核心CPI年率则有望从此前的3.2%略降至3.1%。若实际数据高于或等于预期，意味着通胀压力依旧存在，将显著支持美元的表现，从而对其他货币带来贬值压力，对美元/瑞郎这类与避险属性相关的货币对来说可能引发较为复杂的交互影响：若美元强势推动美元/瑞郎走高，但瑞郎本身也具备避险功能，可能在地缘政治风险升温的背景下受到资金青睐，从而抵消部分美元的升值动能。贸易关税风险美国总统特朗普近期表示将有可能扩大贸易关税的范围和力度，这在全球贸易领域再度掀起波澜。市场对贸易摩擦的升级普遍持谨慎态度，尤其是关税对工业金属和半成品、制成品的潜在影响，将间接对制造业、供应链和终端消费造成冲击。一旦贸易不确定性增加，避险情绪往往升温，而瑞郎作为传统避险货币之一通常会获得资本的偏好，进而对美元/瑞郎的走势产生下行压力。总体来看，美元/瑞郎目前面临双重影响：一方面，美联储相对稳健或略偏鹰派的政策立场，以及美国CPI等通胀数据可能偏高的风险，为美元提供潜在支撑；另一方面，若地缘政治风险进一步升级或美国对外贸易关税政策落地，可能激发市场的避险情绪，使得资金流向传统避险货币瑞郎。两相作用，短期内美元/瑞郎可能维持相对震荡格局，一旦出现任何超预期的宏观数据或重大政治事件，都会打破当前平衡。技术面分析师解读：从技术形态来看，美元/瑞郎周三于0.9120附近横盘整理，表现出一定的观望情绪。市场正等待美国CPI数据和特朗普政府有关关税的更多确凿信息，以决定下一步操作。短期均线与趋势在日线图上，短期均线（9日和14日均线）呈现轻微向上倾斜，反映了过去几日美元/瑞郎的温和反弹势头。然而，长期均线（200日均线）仍然略显平缓，暗示整体行情仍处于震荡区间，尚未形成显著的多头或空头趋势。因此，美元/瑞郎短期或维持偏向整理的走势，如果在重大消息刺激下出现单边行情，则可能会迅速试探前高或前低区域。关键支撑与阻力位当前汇价若能向上突破，可关注0.9170至0.9200区间的阻力带，这也是前期反弹受阻的位置。一旦价格突破并站稳在该区间之上，后市有望进一步打开上行空间。（美元/瑞郎日线图，来源易汇通）若汇价在美国CPI数据或贸易消息公布后承压下滑，则需关注0.9100至0.9080区域的支撑力度。一旦失守这一重要支撑，汇价可能加速下探，下一潜在目标或许会指向0.9050甚至更低位置。另外，技术指标相对强弱指数（RSI）和MACD若同步向下，或进一步确认下行趋势。震荡指标与动能判断从震荡指标来看，RSI值（14日）在50附近上下游走，体现多空双方力量相对均衡，这意味着汇价缺乏明显的单边动能。而MACD处于零轴附近，则也暗示市场处于观望与盘整的阶段。在这种背景下，任何涉及加息预期、通胀数据意外、地缘政治升级等消息都可能打破平衡，使汇价朝单边方向迅速发展。结语纵观市场基本面与技术面，美元/瑞郎在0.9120附近表现盘整，显示市场正在等待通胀数据及贸易政策等关键信息。基本面上，若美国CPI数据表现强劲，美元可能得到支撑；但同时，美国潜在的高关税举措也可能推动避险情绪，进而使得瑞郎受到追捧。技术面上，美元/瑞郎正处于短期震荡阶段，短期支撑与阻力较为明确，突破关键区间后或许会出现方向性选择。 转载自 一期货

周三（2月12日），现货黄金整体走势呈现窄幅震荡格局。市场在多空因素的交织影响下，呈现出较为复杂的态势。一方面，美元的温和走强对黄金施加了一定压力；另一方面，贸易政策引发的不确定性以及地缘政治风险仍在为黄金提供支撑。投资者在等待美国消费者通胀数据的公布，这一数据可能成为影响黄金短期走势的关键因素。基本面与消息面分析美元与美联储政策的影响美联储主席鲍威尔周二的言论成为影响黄金走势的重要因素。鲍威尔在参议院银行委员会的讲话中称，美国经济整体强劲，劳动力市场稳固，通胀有所缓解但仍高于2%的目标水平。这一言论被市场解读为偏向“鹰派”，进一步增强了美元的吸引力，导致黄金价格在周三早盘继续承压。美元的上涨直接削弱了黄金的吸引力，尤其是在黄金本身不产生收益的情况下，投资者更倾向于持有美元资产。此外，美国就业数据的强劲表现也为美元提供了支撑。上周五公布的就业数据显示，美国就业市场表现良好，这进一步增强了市场对美联储维持当前利率政策的预期。尽管通胀数据尚未完全达到美联储的目标，但就业市场的强劲表现使得市场预期美联储在短期内不太可能采取降息措施，这对黄金构成了压力。贸易政策的不确定性尽管市场对贸易政策的担忧情绪有所缓解，但美国总统特朗普签署的对钢铁和铝制品加征关税的行政命令，以及可能进一步扩大关税范围的信号，仍然引发了市场的担忧。这些政策可能引发全球贸易紧张局势的升级，从而对全球经济产生潜在的负面影响。在这种不确定性下，黄金作为避险资产的吸引力依然存在，尽管当前市场情绪相对谨慎，但贸易政策的任何风吹草动都可能引发黄金价格的波动。技术分析从技术角度来看，黄金价格目前处于一个关键的节点。日线图上的相对强弱指标（RSI）显示，黄金已经处于超买状态，这促使部分投资者在近期获利了结。然而，尽管黄金价格在周三出现下跌，但整体下跌幅度有限，显示出市场下方存在一定的支撑。关键支撑与阻力位目前，黄金价格的关键支撑位在2855-2852美元/盎司区域。如果价格跌破这一区域，可能会进一步下探至2834美元/盎司附近。一旦2834美元/盎司的支撑位被有效跌破，黄金价格可能会进一步滑向2800美元/盎司的心理关口。不过，从市场的整体情绪来看，进一步下跌的空间可能相对有限，尤其是在当前全球经济不确定性依然较高的背景下。另一方面，黄金价格的上涨空间也受到一定的限制。目前，2910美元/盎司是一个重要的阻力位。如果黄金价格能够有效突破这一阻力位，可能会进一步上探至2942-2943美元/盎司区域，即周二触及的历史高点。一旦黄金价格能够站稳在2943美元/盎司上方，可能会进一步巩固其近期的上涨趋势，并为后续的进一步上涨奠定基础。未来走势展望综合来看，黄金价格目前正处于一个较为微妙的平衡状态。美元的温和走强以及美联储的政策预期对黄金构成了压力，但贸易政策的不确定性以及地缘政治风险又为黄金提供了支撑。在这种情况下，投资者需要密切关注即将公布的美国消费者通胀数据。如果通胀数据超出预期，可能会进一步增强美联储维持利率不变的决心，从而对黄金价格构成更大的压力；反之，如果通胀数据不及预期，可能会引发市场对美联储降息的预期升温，从而推动黄金价格上涨。从长期来看，黄金市场的走势仍将取决于全球经济的复苏进程以及地缘政治局势的变化。尽管近期黄金价格出现了调整，但从过去两个月的走势来看，黄金的上涨趋势依然较为明显。只要全球经济的不确定性依然存在，黄金作为避险资产的吸引力就不会消失。投资者在当前阶段可以考虑采取谨慎的交易策略，等待市场进一步明确的信号出现后再做出决策。总之，周三（2月12日）的黄金市场呈现出多空博弈的态势，投资者需要密切关注即将公布的美国消费者通胀数据以及贸易政策的最新动态，以便更好地把握黄金市场的短期波动和长期趋势。撰写本文时，现货黄金报价2890.78美元/盎司，日内下跌0.23%。 转载自 一期货