“AI牛”短暂回头？盘中大跌反向吸筹超2.2亿份！创业板人工智能ETF（159363）再现“低吸时刻”

来源:证券之星网站 ...

周二（8月19日），欧盘早段，纽元/美元（NZD/USD）交投于0.5920一线附近，维持窄幅震荡。市场因素方面：CME的FedWatch工具显示，市场对美联储9月降息25个基点的概率维持在84%，与之相呼应的是市场对本周杰克逊霍尔年会的前瞻与对鲍威尔讲话的政策指引预期。同时，对地缘局势“有望朝谈判迈进一步”的解读提振风险偏好。另一方面，新西兰联储（RBNZ）周三的议息在即，市场已基本计入降息25个基点至3%，新西兰二季度PPI输入环比仅增长0.6%，明显低于1.4%的预期和此前2.9%的增幅；同期PPI输出环比同为0.6%，低于1.0%的预期并较此前2.1%放缓。上述因素共同塑造了当前的价格结构与情绪框架。基本面从宏观预期看，市场仍在围绕“美国进入宽松周期”的主线进行定价。9月降息的84%概率强化了“利率下行—美元回落—高β货币受益”的链式逻辑，令纽元获得再通气。此背景下，杰克逊霍尔年会成为短期波动率的核心来源：若鲍威尔强调“数据依赖且耐心”，则与降息押注同频；若对通胀黏性表述更强，美元可能阶段性修复，纽元承压。地缘层面据路透，外界关注的信号在于“潜在的三方会谈路径”：美方与乌方释放出推动与俄方会面的意愿，尽管克里姆林宫未明确公开确认，但“可能在匈牙利安排会面”的消息提升了风险资产的情绪弹性。对纽元而言，风险偏好改善通常通过大宗与外汇风险因子传导至汇价。新西兰国内面，市场普遍预期RBNZ降息25个基点至3%，与疲弱增长和PPI放缓相互印证：二季度PPI输入环比+0.6%（预期+1.4%，前值+2.9%），PPI输出环比+0.6%（预期+1.0%，前值+2.1%）。这意味着成本端与售价端的通胀传导在降温，RBNZ进行“先行小步宽松—观察滞后影响”的路径具备合理性。综合定价框架：美联储宽松预期主导中期方向，RBNZ降息影响短期利差与情绪，地缘消息为波动率提供随机扰动。技术面：图表上，布林中轨位于0.5939，布林上轨0.5986，下轨0.5892；当前价格报0.5920附近，处于中轨下方、靠近区间中下部。近段高点录得0.5995，回撤低点先后见0.5906与更早的0.5880。MACD显示：DIFF为-0.0006，DEA为-0.0005，柱状图约-0.0001，负值缩窄、零轴下方趋于钝化，呈“弱势钝化+可能的零轴下方金叉预期”雏形；RSI(14)报42.3812，处于40—50的弱势振荡带，尚未形成超卖。结构上，0.5939的布林中轨是实时的“多空分水岭”；上方阻力看0.5986（布林上轨）与0.5995（前高），整数关口0.6000构成心理阻力；下方支撑关注0.5892（布林下轨）、0.5906（回撤低点）与0.5880（前期低点）。若后续出现“中轨放量上破并伴随MACD零轴上移”，可视作短线趋势由“盘整偏弱”向“盘整偏强”的转变；反之，若有效跌破0.5892并放大实体，则“下轨回测—区间下移”的概率增大。整体而言，当前仍属于布林带宽度较温和的均值回归阶段，行情对事件驱动更为敏感。市场情绪观察：从“资金与情绪—价格”的反身性框架出发，近期风险偏好的边际修复更多体现为“对不确定性的折价减轻”，而非对趋势的追逐：权益市场情绪回暖、避险资产热度降温，带来对高β货币的被动支撑，但由于宏观主线仍取决于“降息幅度与节奏”，情绪呈现“谨慎的乐观”。对纽元而言，PPI数据的放缓压低了通胀再加速的担忧，令“宽松后顾之忧”降低；然而利差优势并未建立，资金面偏好仍属“相对配置”而非“趋势性增配”。交易层面，当前更像“事件窗口中的摆动交易环境”：RSI位于中性偏弱区、MACD负值收敛，技术指标共振显示“向上需要触发器”。一旦杰克逊霍尔口径偏鸽或地缘谈判出现正向落地，情绪有望推动一次“量能突破”；若言论偏鹰或消息落空，则此前的修复容易被回吐。换言之，市场情绪仍处于可被事件轻易重新定价的“脆弱均衡”。风险与校验点：1）杰克逊霍尔与鲍威尔措辞；2）RBNZ政策声明中的前瞻指引与票委分歧；3）地缘消息的落地节奏；4）美国数据若意外强劲，美元的“技术性反弹—基本面再评估”会加大汇价的上行阻力。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 随着全球贸易局势的持续紧张，美国再次祭出重磅关税政策，对钢铝行业掀起新一轮风暴。周二（8月19日），美国商务部宣布，将对407种钢铝衍生产品大幅提高关税，税率高达50%，涵盖从风力涡轮机到汽车零部件的多种关键工业品。这一决定不仅对美国国内制造业产生深远影响，也可能对全球供应链造成巨大冲击。

本周五（8月22日）北京时间22:00左右，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发表讲话。由于9月FOMC会议前仍需等待多项关键数据（包括8月非农就业报告、8月消费者价格指数（CPI）及8月生产者价格指数（PPI）——7月数据大幅攀升后，市场对该PPI数据尤为敏感），多数观点认为，此次讲话不会就9月决议释放强烈信号。不过，讲话基调或可暗示美联储对后续数据的反应机制。若鲍威尔能就“美联储独立性”发表观点，并指出持续财政挥霍的风险，本会更具看点；但此类话题，或许要留到他“辞职、被解雇或任期结束”时的讲话中才会提及。此外，鲍威尔领导下的美联储即将启动五年一度的政策评估。上一次评估在2020年，当时美联储宣布将允许一段时期的“补涨型通胀”，以确保长期平均通胀率达到2%的目标。然而，后疫情时代的通胀环境已远超美联储预期，“补涨型通胀”的目标早已超额完成，这一理念将很快被扔进“历史垃圾桶”，且应在本次评估中正式废除（实际上该理念已无实际意义）。同样注定被淘汰的，还有任何取而代之的新政策——因为美国国债的融资压力只会从此愈发沉重，这意味着美联储在很大程度上（甚至完全）将丧失独立性，沦为财政部的“辅助工具”。具体可能采取的形式包括收益率曲线控制、量化宽松（QE），甚至“轻度现代货币理论（MMT）”，极端情况下还可能实施资本管制，或三者并用。遗憾的是，这些潜在变化也不会在本次评估中体现。在笔者看来，美联储最合理、最符合常识的做法，是废除“点阵图”——这一工具本为经济史上的另一时代设计，初衷仅是在2008年金融危机后，通过前瞻性指引向市场传递“美联储将为市场兜底”的信号。如今，美联储的前瞻性指引已基本只剩“声誉风险”，毫无益处。欧元兑美元难破1.1700、美元兑日元毫无动静：市场在等待什么？当前市场缺乏明确方向：多次试图重启美元下行趋势的尝试均以失败告终，这很可能与风险资产及全球债券市场的极低波动性有关。这暗示美元或存在“阻力最小路径向上”的风险，但另一方面，当价格走势未提供任何线索、且除杰克逊霍尔会议可能引发的短暂波动外，短期内尚无其他催化因素时，这一上行预期也缺乏足够支撑。正如前文及下文所讨论的，主权债券市场正处于“一触即发”的状态：为缓解政府财政压力，新政策举措的出台已势在必行；而当收益率无法顺应市场力量调整时，货币将成为“安全阀”，其潜在波动影响极具爆炸性。值得注意的是，长期收益率正加剧德国和英国的市场压力——英国30年期国债收益率在昨日大幅攀升后，今日恐逼近多年高点。（美元/日元日图 来源：易汇通）目前收益率小幅上行，但涨幅不足以支撑美元兑日元开启新一轮涨势。事实上，衡量美国收益率波动性的MOVE指数已跌至2021年末以来的低点。回顾2021年11月，当时鲍威尔和布雷纳德（分别被提名美联储主席和副主席）的任职接受演讲，标志着美联储即将开启“抗通胀之战”，随后利率波动性进入了长期上升阶段。颇具讽刺意味的是：如今，当美国、日本、英国等国主权债券市场的长期压力比以往任何时候都更紧迫时，利率波动性却在持续下降。长期来看，美元兑日元的走势将由日本财务省/日本央行，以及美国联邦储备委员会/美国财政部的政策选择共同决定。从技术面看，美元兑日元在突破150.00关口后的“轧空行情”引发重大反转，此后12个交易日陷入横盘整理。尽管这一反转的影响尚未完全消除，但已有所减弱。若要确认新趋势形成，需满足两个条件：一是美元兑日元日线收盘价突破146.00或149.00；二是出现政策变动，或全球债券市场波动性扩大。新西兰联储决议：聚焦通胀还是劳动力市场？市场普遍预期新西兰联储（RBNZ）将于今晚将政策利率下调25个基点至3.00%，且远期曲线仅反映出“再降息一次”的定价。因此，新西兰联储的政策指引至关重要——需关注其是否倾向于“暂停降息以评估后续是否需要进一步宽松”（鹰派信号），还是“在经济（尤其是劳动力市场）持续走弱的情况下，保留进一步降息的可能性”（鸽派信号）。新西兰联储此前已表达对“美国关税影响”的担忧，因此笔者预计，其对经济增长的担忧可能会盖过“通胀小幅回升”的信号，或暗示今日降息后仍有可能继续降息。不过，实际风险或比笔者判断的更具双向性。无论如何，澳元兑纽元已在1.0885至1.0995区间内震荡逾一个月，此次新西兰联储决议将是近期内推动该货币对突破方向的最佳契机。 转载自 一期货