广发基金投顾4周年：以专业守护，与财富同行

黄金价格周四盘中冲高回落，在亚洲交易时段触及3375美元后出现获利了结。市场风险情绪回暖，受到全球贸易缓和延长三个月以及美俄即将举行峰会的乐观预期推动，令避险资产买盘受抑。不过，美元持续走弱及降息预期升温，仍为黄金提供底部支撑。在政策预期方面，美联储9月降息几乎已成定局。CME FedWatch工具显示，9月降息25个基点的概率接近100%，市场还预计年内至少有两次降息。美国财政部长Bessent甚至表示，美联储应考虑下月降息50个基点；特朗普则认为利率应降至1%或更低。不过，美联储内部观点并不一致，芝加哥联储主席Goolsbee担忧核心通胀上升，而亚特兰大联储主席Bostic则承认就业数据走弱但未明确表态支持降息。市场背景显示避险需求暂时受限。除日本日经225指数外，创纪录后的上涨势头，美国国债收益率维持低位，投资者静待美国7月PPI和初请失业金数据公布以寻找新的交易信号。黄金价格此前突破3360美元区间阻力，并在4小时图200周期均线附近展现韧性，显示多头依然掌控局势。短线阻力位在3375美元，若突破该位，可能进一步挑战3400美元，最终有机会逼近历史高点3500美元心理关口。下方支撑位在3330美元，若跌破该位，可能加速回落至3300美元关口甚至更低，届时短期趋势或转向偏空。编辑观点：当前黄金多空因素交织，短线走势可能更多受美联储降息预期与风险情绪变化的共同驱动。若美俄峰会和贸易谈判带来积极结果，避险买盘或继续减弱；但只要美元维持弱势，黄金仍具逢低买入的吸引力。 转载自 一期货

美原油10月期货合约周一（8月18日）在上个交易日下跌1.16%的情况下，亚市早盘一度跌0.33%，目前探底回升至0.69%，交投于62.36美元/桶附近。油价除受到美、俄两国元首上周五会晤缓解原油供应担忧的影响之外，最近又有重磅报告发布，报告揭示油价短期上行遇到压力，但透露出油价长期看涨的倾向。可回收石油净增长使石油价格短期承压国际能源咨询机构睿咨得能源(Rystad Energy)上周四（8月14日）报告显示，在阿根廷和德克萨斯州等地关键区域有新发现和勘探的油田，受此发现2025年全球可回收石油资源将显示出净增长。由于预计资本限制和能源转型对原油需求影响日益增加，直至2050年，未来石油需求不太可能继续快速增长。尽管目前原油产量有所增加，分析表明，化石燃料的二氧化碳排放将受到限制，睿咨得能源对温度升高的极限二氧化碳量预测将比IPCC的中等情景要少得多。石油产量拐点已至研究显示，尽管2024年全球石油产量达到300亿桶，但过去一年全球发现的可回收石油资源量增加了50亿桶。这一净增长主要是由阿根廷的瓦卡穆埃塔油田和德克萨斯州与新墨西哥州的二叠纪特拉华盆地上潜在资源的勘探所推动的。包括理论存在但未发现的油田在内的全球可回收石油资源总量稳定在大约1.5万亿桶。过去十年中最重要的变化是在尚未发现的资源方面，我们的预测减少了4560亿桶，这是由于前沿勘探活动的急剧下降、美洲以外页岩油开发的不成功以及过去五年海上成本的翻番所致。从1900年到2024年，历史上共生产了15720亿桶原油。如今，世界已探明的石油储量仅够维持14年的产量。睿咨得能源预计，未来五年来自新常规石油项目的储备替代量将不到产量的30%，而勘探只能替代大约10%。图为全球可采石油储量的情况需求不足油价下降或导致生产厂家出清如果未来全球石油需求如欧佩克预测的那样增加，即使对生产者来说价格具有吸引力，供应也可能难以满足需求。然而，如果能源转型继续取得进展，预计未来的石油需求将会下降，特别是随着交通运输车辆的电气化程度提高，正如在亚洲大国发生的。要完全开采这些石油资源，需要油价稳定在较高水平上，而原油供应进一步的增加则需要新技术来降低生产成本。在未来的几十年里，可能没有足够的资本来满足不断增长的石油需求，服务价格可能会飙升，而且可能没有足够的创新动力来维持如此高的石油排放。图为世界主要油田年度产油趋势2030年油市或迎来困境反转睿咨得能源首席分析师Magnus Nysveen称，如果未来几十年石油需求上升，全球可回收资源将无法提供满足需求的供应，这将创造一个资本密集度较低的能源源无法与之竞争的限制性经济环境。因此，睿咨得能源并不预期石油需求将继续急剧增长至2050年，该公司的分析得出结论，政府间气候变化专门委员会（IPCC）评估的最坏情况升温情景不会发生。参考睿咨得能源的预测的极端情景，这将导致温度上升2.5°C，未来来自化石燃料的二氧化碳排放将限制在2000亿吨二氧化碳，其中900亿吨来自煤炭，600亿吨来自石油，500亿吨来自天然气和天然气液体。这比IPCC的中等情景少了500亿吨二氧化碳，中等情景将导致温度上升2.8°C。在需求平稳或增长的世界中，到2030年之后将需要另一个石油超级周期。这一情景要求大幅增加前沿勘探和钻探成功率，以及加速部署二次回收和在北美及全球范围内全面开发非核心页岩层。（美原油10月期货合约日线图，来源:易汇通）北京时间14:48,美原油合约现报:62.36美元/桶。 转载自 一期货