铜价高位震荡等待宏观指引，智利减产预期与需求回暖形成支撑

周五亚洲时段，日元在强劲经济数据支撑下走强，美元兑日元结束前一日的急涨并回落。日本二季度GDP环比增长0.3%，年化增速1.0%，高于市场预期的0.4%，也远好于前一季度的-0.2%。数据显示，日本经济在面对美国关税压力下依然实现超预期增长，这巩固了市场对日本央行继续推进政策正常化的信心。日本经济再生大臣赤泽亮正表示，数据表明经济正温和复苏，但需警惕美国贸易政策及物价上涨对消费的冲击。尽管如此，市场对日本央行加息时机仍存分歧，主要受国内政治不确定性、消费恢复缓慢及美国关税风险影响。不过，与美联储可能年内多次降息的预期相比，日本央行的相对鹰派立场依然有利于低收益的日元吸引资金流入。美国方面，美国劳工统计局数据显示，7月PPI同比上升3.3%，高于预期的2.5%，大幅快于前值2.4%。这一结果削弱了此前因CPI温和而增强的美联储激进降息预期，使美元短线急涨近200点，推动美元兑日元一度接近148.00关口。分析人士指出，PPI的强劲表现暗示美国通胀可能重新抬头，但降息预期依然主导中期美元走势。市场目前预计美联储在9月降息25个基点的概率约为90%，并有望在年底前至少降息两次，这对美元构成一定压力。此外，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将在阿拉斯加会晤，讨论结束乌克兰冲突的方案，相关消息料将影响避险情绪，从而波动日元走势。美国即将公布的零售销售、纽约联储制造业指数、密歇根大学消费者信心与通胀预期数据，以及美联储官员讲话，均可能为汇市带来短期波动。日线图形上来看，美元兑日元在146.20反弹后，于148.00关口（对应自151.00高点回落的38.2%斐波那契回撤位）遇阻，该位成为短期多空分水岭。若有效突破148.00，将有望上探148.60（50%回撤位），进一步挑战149.00整数关口；反之，若跌破147.00支撑，将重新测试146.20低点，一旦失守146.00，则下行目标或延伸至145.30甚至145.00心理关口。编辑观点：当前日元走势在基本面和技术面上均处于多空拉锯状态。强劲的日本经济数据与日本央行鹰派预期支撑日元，但美国通胀意外回升与短期美元反弹形成对冲，关键在于148.00阻力能否突破，若失败，区间震荡格局或将延续至下周。 转载自 一期货

周一（8月18日），现货黄金小幅上行，美市盘前交投于3350美元/盎司附近。金价上涨的原因主要源于交易员在等待美国总统特朗普、乌克兰总统泽连斯基与部分北约成员国在白宫举行的会议。据路透，此次会议将围绕俄罗斯总统普京提出的乌克兰冲突停火条件进行讨论，这些条件包括乌克兰推迟对克里米亚的主权要求，以及放弃加入北约的诉求。特朗普在其社交平台上的一篇帖子中提到，泽连斯基可以迅速结束俄乌冲突，条件是乌克兰放弃对克里米亚的主权要求并放弃加入北约。这样的言论可能意味着乌克兰与俄罗斯达成停火协议的可能性上升，这对黄金等避险资产的吸引力构成压力。若局势出现缓和，黄金的避险需求可能会受到抑制。本周，市场还将关注杰克逊霍尔年会，特别是美联储主席鲍威尔的讲话。根据CME FedWatch工具的数据，市场普遍预计美联储将在9月降息，这将对黄金产生有利影响，因为降息有助于提升黄金等无息资产的吸引力。技术面：从技术图表来看，现货黄金的价格走势显示出一定的波动性，最近一段时间价格在3329.79美元至3374.71美元区间震荡。当前价格在3350附近，接近布林带中轨3342.52美元。布林带分析：金价的波动范围逐步收窄，布林带开始收缩。若金价突破上轨3355.29美元，可能会测试3374.71美元的高点，进一步走高。而若跌破下轨3329.75美元，则可能会试探3323.43美元附近的支撑位。MACD指标：MACD目前显示多头市场的迹象，且MACD线与信号线之间保持一定距离，表明上行动能尚未消退。然而，MACD柱状图显示出一定的缩减迹象，短期内可能出现回调。RSI指标：RSI目前接近53.92，处于相对强势的区域，但没有进入超买区（通常为70以上），意味着金价仍有进一步上涨空间，但需要警惕市场的反转风险。综上所述，现货黄金当前维持震荡偏强的格局，短期内可能会继续测试3355.29美元的压力位，但若突破后可能继续向上挑战3374.71美元的高点。反之，若跌破下方支撑位3329.75美元，则有可能展开短期的回调。市场情绪观察市场情绪方面，当前黄金市场情绪依然偏向谨慎。美国与乌克兰领导人的会谈可能会影响市场的避险需求，若冲突有进一步停火的迹象，交易员可能会逐渐减少对黄金的需求。然而，近期美联储的货币政策走向以及全球经济的不确定性仍然是市场关注的焦点，黄金作为避险资产的需求短期内难以完全消退。交易员继续关注美国政治局势的发展及美联储的货币政策变化，尤其是在8月21日至23日的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的讲话可能为市场提供进一步的指引。后市展望多头展望：从短期来看，若金价突破布林带上轨3355.29美元并维持在该位置上方，黄金有可能继续上行，挑战3374.71美元的高点甚至更高水平。美联储降息的预期可能为黄金提供支撑，交易员密切关注美联储政策动向，以获取更多的方向性指引。空头展望：如果市场情绪因冲突缓和而转为乐观，金价可能会出现回落。若金价跌破布林带下轨3329.75美元，并持续下行，可能会进一步回调至3323.43美元甚至更低的水平。长期展望：长期来看，黄金依然受益于全球经济的不确定性、低利率环境以及地缘政治风险。如果全球经济增长放缓或再次出现大规模的地缘政治风险，黄金将再次成为避险资产，可能会继续呈现上行趋势。 转载自 一期货