“关税效应”显现 美6月通胀超预期

周二（7月15日），现货黄金价格在欧洲时段维持偏强格局，交投于3360美元附近。由于市场聚焦即将公布的美国6月消费者物价指数（CPI）数据，交易员倾向于谨慎观望，美元从6月24日以来的高位小幅回落，黄金得到支撑。基本面本次CPI数据备受瞩目，因其对美联储货币政策路径具有关键指引意义。据预期，6月美国CPI同比将上升至2.7%，高于5月的2.4%；核心CPI同比料升至3%，前值为2.8%。月度来看，CPI和核心CPI均预估上涨0.3%。根据道明证券的观点，6月核心CPI环比可能反弹至0.27%，此前意外回落至0.13%，主要由商品价格反弹带动。此外，能源价格的上扬亦可能推动整体通胀指标。虽然通胀走高强化了市场对美联储年内加息可能性的再思考，但交易员对于是否提前降息分歧依然较大。当前市场预期9月降息概率约为60%，全年累计降息幅度或达50个基点。近期美国总统特朗普对外公布针对多国的新关税措施，虽引发阶段性避险需求，但其随后释放的谈判缓和信号削弱了美元涨势，间接提振了黄金多头情绪。然而，权益市场整体偏乐观，使部分资金转向风险资产，黄金涨势受限。技术面：从日线图来看，黄金整体处于整理区间内震荡，上方阻力位在3400美元关口，下方支撑在3280美元一线。布林带收口明显，中轨位于3346.28，布林上轨在3413.24，布林下轨在3279.32，显示出波动率处于压缩状态，市场或在酝酿下一轮趋势性突破。近期高点3451.14与前期高点3499.83共同构成强阻力带，分析认为若后续放量突破3400关口并站稳，中期有望挑战3450区域；反之，若跌破3280支撑，或引发进一步回撤，测试3247.87甚至3120.64一带。MACD指标方面，目前DIFF值（3.33）位于DEA值（2.15）上方，柱状图虽依旧偏弱，但小幅转红，短线存在震荡偏强预期。相对强弱指数（RSI）在54.64附近，显示市场处于中性略偏多状态，但尚未进入超买区间，后续空间依然存在。市场情绪观察当前市场情绪整体偏谨慎，多头虽占据一定主动，但更多为防御性配置。交易员在CPI数据前并未大规模建仓，更多采取观望与短线快进快出策略。美元略显疲软，助推黄金反弹，但权益市场的积极氛围使避险情绪无法持续发酵，限制了黄金的爆发性上涨。群体心理层面，部分资金偏好在关键经济数据前持币观望，以减少波动风险；同时，恐惧与贪婪指数提示市场未进入极端情绪区，整体尚无明显过热或恐慌信号。分析认为若CPI数据超预期上行，或引发阶段性抛售；反之，则有望触发短线多头情绪回升。后市展望从短期角度看，分析认为黄金在技术面与基本面的共振作用下，料继续维持高位整理态势。若CPI数据低于预期，美元将面临进一步回调压力，黄金或趁势突破3400美元阻力，向3450美元区域进发，甚至挑战前高3499.83。长期来看，分析认为若通胀持续高企，强化美联储收紧货币政策预期，美元或重新获得支撑，黄金反而面临回调压力。届时，若下破3280美元支撑，可能引发进一步技术性回撤，甚至考验3247.87与3120.64支撑区间。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周三（7月16日）亚市早盘，现货黄金震荡位置，目前交投于3330美元/盎司附近，特朗普称将很快对小国发送关税信函，税率或略高于10%，给金价提供避险支撑。周二金价下跌0.5%，收报3324.68美元/盎司，勉强守住55日均线3222上方，因美国CPI6 月份的增幅为 1 月份以来最大，帮助美元指数创下近三周新高，美债收益率升至6周高位，打压金价走势。美元指数在过去四个交易日连续上涨，周二最高触及98.70，创6月23日以来新高。美元的强势使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者变得更加昂贵，从而对金价构成压力。然而，市场对美元的上涨更多解读为技术性调整，而非长期趋势的转变。富瑞全球外汇主管Brad Bechtel指出，美元指数正在逼近50日移动平均线和100整数关口，这可能只是短期内的技术性整理，黄金市场仍有回暖空间。尽管金价在短期内呈现回落态势，但市场情绪并未完全转向悲观。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，尽管金价目前处于5月中旬以来的震荡区间，但关税政策的不确定性可能为金价提供支撑。他对黄金的长期走势依然持乐观态度，认为市场对关税的关注将推动金价在未来反弹。

距离8月1日更新后的关税水平可能生效的最后期限日益临近，美国总统特朗普正以关税为筹码推动俄乌冲突结束。他此前对俄罗斯总统普京的积极态度在昨日发生180度大转弯，威胁称若50天内未达成和平协议，将对俄罗斯出口商品征收100%的关税，并对购买俄罗斯石油的国家征收次级关税。与此同时，美国将向乌克兰输送更多武器，包括用于打击俄罗斯飞机的“爱国者”导弹。特朗普的努力是否会再次无果而终，只有时间能给出答案，但这是他首次大幅加大对俄罗斯的压力。尽管我们尚未听到克里姆林宫的回应，但几乎可以肯定的是，特朗普的言论已激怒了俄罗斯总统。50天内达成和平协议绝非易事，尤其是在油价虽隔夜跌至66.70美元，但仍处于不错水平的情况下。风险市场依旧无所畏惧市场在很大程度上忽视了这些动态，美元盘中略显承压。欧元/美元目前在1.1680附近徘徊，非常接近近期低点，仅比7月1日1.1829的峰值低150个点。尽管如此，自7月初以来，美元表现相对强劲，跑赢主要竞争对手。具体而言，7月美元/日元和英镑/美元分别上涨2.5%和2.2%，美元占据优势。与此同时，标普500指数和纳斯达克100指数在周一均创下历史新高，因投资者继续追捧人工智能热潮，新一轮财报季已拉开帷幕。多家美国银行业机构定于今明两天公布业绩，紧随其后的是下周至关重要的科技板块，其中Alphabet的财报定于7月23日发布。美联储忧虑重重在美联储仍拒绝即刻降息的呼声之际，美国总统持续对杰罗姆?鲍威尔进行批评和指责，显然意在诋毁这位美联储主席，甚至迫使他在2026年5月15日任期结束前提前辞职。尽管特朗普不太可能暂停其当前策略，但美联储仍专注于实现其双重使命，同时应对关税风波。关键的是，6月美国CPI报告将于今天格林尼治标准时间12:30（北京时间20:30）公布，经济学家预测整体通胀率和核心通胀率同比将分别升至2.7%和3%，存在小幅低于预期的可能性。若符合共识预期，可能会给美元带来短期提振，并削弱对美联储7月30日降息的预期。值得注意的是，美联储有投票权的委员及鸽派成员鲍曼、巴尔和柯林斯将在通胀数据公布后发表讲话。最后，中国传来一些积极消息。2025年第二季度国内生产总值（GDP）环比增长1.1%，同比增长5.2%，略高于预期，但略低于第一季度数据。考虑到关税风波和持续存在的国内问题，有人可能会认为这一结果令人满意，尤其是在6月零售销售和工业产出数据疲软的情况下。澳元/美元今日小幅上涨，正与关键阻力位展开争夺。 转载自 一期货