上周五金价上涨1%，收报3357.39美元/盎司，因美国总统特朗普宣布多个关税举措后，投资者寻求避险资产。分析师称不确定性溢价再次回归市场。
上周特朗普加大对加拿大的关税攻势，称美国将于8月对加拿大进口产品征收 35% 的关税，并计划对大多数其他贸易伙伴征收 15% 或 20% 的全面关税。特朗普上周还宣布对进口铜征收 50% 的关税，并对巴西商品征收50%关税。
道富环球投资管理黄金策略全球主管Aakash Doshi表示：“我们正处于这样一种环境，不确定性溢价重新回到市场，黄金正获得避险买盘。我认为第三季度的区间很可能在 3100 美元到 3500 美元之间。今年上半年表现非常强劲，我认为我们现在正处于盘整阶段。”
特朗普升级贸易战，发函威胁对欧盟和墨西哥征收30%关税
美国总统特朗普上周六（7月12日）威胁从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，此前他与这两个美国最大的贸易伙伴进行了数周谈判，但未能达成一项全面的贸易协议。贸易战升级激怒了美国盟友，也让投资者感到不安。
特朗普周六在Truth Social上公布分别发给欧盟执委会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)和墨西哥总统希恩鲍姆(Claudia Sheinbaum)的信函，宣布新关税。
特朗普还表示，对欧盟和墨西哥30%的关税将独立于所有行业关税。这意味着美国对钢铁和铝进口征收50%的关税、对汽车进口征收25%的关税的做法将继续保留。
欧盟和墨西哥在回应中称关税是不公平和具有破坏性的，同时承诺在最后期限前继续与美国谈判，以达成更广泛的贸易协议。
欧盟一直希望与美国达成一项全面贸易协议。特朗普在致欧盟的信函中要求欧洲放弃关税。他写道：”欧盟对美国完全开放市场准入，并且不对我们征收关税，以减少巨额贸易逆差。”
冯德莱恩回应说，30%的关税 “将扰乱重要的跨大西洋供应链，损害大西洋两岸的企业、消费者和患者”。她还表示，欧盟将继续努力达成贸易协议，同时 “将采取一切必要措施维护欧盟的利益，包括在必要时采取相应的反制措施”。
欧洲议会贸易委员会主席Bernd Lange表示，欧盟应尽快在周一制定反制措施。他说：”这对谈判来说是一记耳光。这不是与一个重要贸易伙伴打交道的方式”。
欧洲智库布鲁盖尔(Bruegel)高级研究员Jacob Funk Kirkegaard表示，特朗普的信函引发了欧盟采取类似中美贸易角力的报复行动的风险。
墨西哥总统希恩鲍姆表示，她确信可以达成协议，”我一直说，在这种情况下，你必须保持冷静的头脑来面对任何问题。我们也很清楚我们可以与美国政府在哪些方面合作，哪些方面不能合作。有一件事情永远没有商量的余地：我们国家的主权。”
墨西哥经济部上周六表示：”我们在圆桌会议上提到，这是不公平的待遇，我们不同意。”
特朗普上周向包括加拿大、日本和巴西在内的其他 23 个贸易伙伴发出了类似信函，设定了从 20% 到 50% 不等的关税税率，并对铜征收 50% 的关税。
（特朗普宣布的关税变化一览）
接二连三的信函表明，特朗普又回到了他在4月份采取的咄咄逼人的贸易姿态，当时他宣布对贸易伙伴征收一系列对等关税，导致市场暴跌，此后白宫推迟实施这些关税。但随着股市近期屡创新高，美国经济依然保持韧性，特朗普并没有放缓贸易战的迹象。
调查：多数华尔街专家放弃了看跌立场
上周，15位分析师参与了Kitco新闻黄金调查，除一人外，所有华尔街专家放弃了看跌立场。七位专家（47%）预计未来一周金价上涨，一位分析师（7%）预计价格下跌。其余七位分析师（47%）预计黄金未来一周横盘整理。
与此同时，Kitco在线民调收到231票，主街的微弱看涨多数最终屈服于疑虑。104位散户交易员（45%）预计未来一周金价上涨，63位（27%）预计黄金贬值。其余64位投资者（28%）预计未来一周价格继续盘整。
Barchart达林·纽森维持看涨判断，强调黄金的避险属性在当前环境下持续凸显
Forex策略师詹姆斯·斯坦利指出，虽然黄金短期表现逊于白银，但技术面支撑稳固，长期多头格局未改
Forexlive亚当·巴顿观察到市场资金出现明显分流：乐观资金涌入股市，避险资金则布局贵金属。他特别指出，机构资金主导黄金走势，而白银飙升暗示散户参与度提升
巴顿警告称，当前市场已陷入”赤字狂欢”，财政纪律的缺失可能推动所有资产价格非理性上涨。针对关税政策，他认为市场已开始淡化特朗普政府的贸易威胁，但欧洲关税动向仍是关键变量。值得注意的是，美国预算法案的通过可能改变未来关税政策的政治博弈格局。
后市关注
在独立日后的平静一周后，本周市场将恢复更常规的经济数据节奏。
周二将发布6月CPI报告和纽约制造业调查，紧接着周三公布6月PPI数据。周四，交易员将关注6月零售销售报告、费城联储制造业调查和每周失业救济申请数据。
周五上午将公布6月住房开工数据和密歇根大学消费者信心初步调查。
SIA财富管理首席市场策略师科林·切辛斯基表示：“我对未来一周黄金持中立态度。主要驱动因素仍是美元在关税或其他政治公告中的表现，这很难预测。”
RJO Futures高级商品经纪人丹尼尔·帕维洛尼斯正在分析美国预算法案对黄金涨势的潜在影响。
“与该法案相关的一点，可能是全球范围内，因为债务如此之多，唯一出路是降低货币价值，通过通胀摆脱债务，”他说。“我认为这是（黄金）市场达到今日水平的重要推动力，加上中央银行购买及其连锁效应。”
他补充说：“黄金近几个月似乎仍处于区间内。我原本认为‘这东西已经见顶，我们将回到200日均线’。但关税和可能对俄罗斯石油的制裁及其可能的结果使黄金市场保持高位。”
FxPro高级市场分析师亚历克斯·库普茨克维奇表示：“上涨。在过去12周，黄金在一个逐渐收窄的窄幅区间内交易。50日均线再次提供支撑。同时，增长的主要驱动因素是风险偏好的复苏，这支撑了长期政府债券收益率的下降，长期政府债券是黄金的主要竞争对手。”
库普茨克维奇认为，黄金突破3250美元至3450美元交易区间的可能性不大。“黄金受到中央银行高需求和高度不确定性的支撑，”他指出。“然而，2022-2025年贵金属的快速上涨表明它超买。新一周内自信进入3370-3400美元区间将是看涨突破的重要信号，有可能迅速推动价格达到新高。然而，这并非必然情景，留在3300-3350美元区间将为进一步盘整奠定基础，并增加向下突破区间的风险。”
值得一提的是，美国总统特朗普计划周一就俄罗斯问题发表“重大声明”，投资者也需要予以关注。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间07:15，现货黄金现报3371.73。
转载自 一期货
