2025年 7月 11日 上午2:32

特朗普宣布中止与加拿大所有贸易谈判 因后者征收数字服务税

智通财经APP获悉,美国总统特朗普周五在社交平台Truth Social上突然宣布,美国将“立即终止与加拿大的所有贸易谈判”,以回应加拿大决定对美国科技公司征收数字服务税的决定。特朗普的这番言论令美加长期稳定的贸易关系陷入紧张局势。

特朗普在帖文中怒斥加拿大的举措是“对美国的直接且公然的攻击”,并称这是对欧盟政策的“复制粘贴”。他写道:“我们刚刚得知,加拿大这个一直以来贸易极其困难的国家,长期以来对我们的农产品,尤其是奶制品征收高达400%的关税,如今又宣布要对美国科技公司征收数字服务税。这显然是在效仿欧盟,而欧盟目前也正因类似问题与我们协商中。基于这一恶劣的税收行为,我们决定立即终止与加拿大的所有贸易谈判,并将在未来七天内告知加拿大他们将为继续与美国经商所需支付的关税。”

特朗普发文后,金融市场立即做出反应。标普500指数和纳斯达克综合指数均由日内高点转为下跌,反映出市场对美加贸易紧张关系升级的担忧情绪。但随后美股迅速收复跌幅,三大指数周五收涨。

此次引发争端的焦点在于加拿大即将正式启动的数字服务税(DST)。该税种早在去年就已立法通过,并将追溯征收到2022年,首笔税款将于下周一(即6月31日)开始征收。

这一税收将覆盖本地和国际科技公司,其中包括美国的科技巨头,如亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)和Meta(META.US)。尽管美国方面此前多次提出强烈反对,加拿大方面本月仍明确表示,不会推迟执行这一税收政策。

作为美国最重要的贸易伙伴之一,加拿大与美国在过去几十年中维持着紧密的经济合作关系。根据美国贸易代表办公室数据,2023年美加双边商品贸易总额约为7620亿美元。

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中东海湾石油公司重新定义了在动荡地区的角色

该地区能源政策政治化的先例是众所周知的。1973年的阿拉伯石油禁运仍然是碳氢化合物被用作地缘政治杠杆的最突出例子,但在那之后的几十年里,海湾国家石油公司已经不再直接卷入地区冲突,尤其是阿以或伊以敌对行动。相反,它们已经成熟,成为商业和策略工具,与注重长期稳定、经济多样化和全球市场整合的国家议程相一致。这种演变现在正受到考验,美国对伊朗核基础设施的打击代表着该地区局势进入了一个危险的新阶段。伊朗迅速向美国在卡塔尔的基地发射报复性导弹,以色列在交战各方达成初步停火协议之前短暂地继续空袭,不过这是一个脆弱的停火协议。然而,海湾国家石油公司并没有改变路线。他们的克制不仅表明了战术上的谨慎,还反映了一种根深蒂固的理解:地区动荡不再是象征性反抗的舞台,而是国家转型的风险。这种转变在沙特最为明显,那里的能源安全考量发生了重大变化。2023年,利雅得和德黑兰之间的谈判表明,沙特王国的外交新偏好超过了对抗。沙特2030年愿景(锚定经济多样化、外国投资和旅游业)需要一个可预测的地缘政治环境。沙特阿美作为全球备用石油产能的保管人,在全球市场发挥着稳定作用。它从2019年的Abqaiq袭击中迅速恢复,尽管美伊紧张局势不断升级,但它目前运作正常,都是这种策略姿态的例证。今天的能源中断不仅会削弱出口,还会削弱正在进行的更广泛的社会经济转型。对阿联酋来说,这是一个先发制人和地缘政治对冲的故事。ADNOC公司受到阿联酋灵活的商业外交政策的影响,即使在地区紧张局势达到顶峰时,也将自己定位为中立、可靠的供应商。《亚伯拉罕协议》签署后,与以色列在能源技术和基础设施方面展开了谨慎的合作,同时也坚定地努力将受地缘政治瓶颈的影响降到最低。阿布扎比原油管道(ADCOP)完全绕过霍尔木兹海峡,在海上中断的情况下提供了关键的替代性选择。卡塔尔能源公司面临着一次独特的挑战。作为全球最大的液化天然气出口商,以及与伊朗共同拥有北穹窿气田(North Dome),卡塔尔必须走一条狭窄的外交路线。尽管多哈与西方市场保持一致,但在美以军事行动中,它一直公开保持中立。上个周末的袭击并未引发卡塔尔液化天然气出口的任何中断,卡塔尔能源公司继续专注于亚洲、欧洲和美国的长期扩张项目。它的姿态是一种沉默的隔离,确保了供应的连续性,同时避免可能危及与伊朗共享基础设施的政治纠缠。这些潜在不同的方法有一个共同的基础:以基础设施为主导的韧性。海湾地区的能源策略不再仅仅是石油及其产量,而是路线的多样化和系统的持久性。埃及的Sumed管道连接红海和地中海,并得到海湾股东的支持,最近扩能,从每天500万桶上升到700万桶。这些以及类似的投资有助于将石油出口与该地区最不稳定的海上通道脱钩。随着伊朗和以色列的冲突进入一个新的、不熟悉的阶段,美国现在全面介入,海湾国家石油公司并没有改变路线。除非实体基础设施或出口路线成为直接目标,否则它们的重心仍将是业务连续性、全球信任和策略纪律。在一个经常动荡的地区,海湾地区的能源巨头们提供了一些最有价值的东西:一个稳定的重心。通过改善外交、基础设施投资和商业成熟度,他们正在构建一个既有利可图,又越来越不受周围不稳定因素影响的能源架构。 转载自 一期货

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美联储理事沃勒支持缩表并调整资产结构

美联储理事沃勒支持缩表并调整资产结构 文章转载自 新华财经

美联储内部分歧加剧:降息前景如何被特朗普关税搅乱?

美联储作为全球经济的关键舵手,其货币政策走向始终牵动着市场的每一根神经。然而,一场关于如何应对特朗普关税政策所带来风险的激烈争论,正在美联储内部悄然上演。这场争论不仅可能打破美联储近年来难得的团结局面,还为未来的降息前景蒙上了一层厚厚的迷雾。本文将深入剖析美联储内部的分歧,探讨特朗普关税对通胀和经济的影响,以及降息决策的复杂考量,带您一窥这场经济博弈的幕后真相。一、特朗普关税引发的政策困境关税上调的意外冲击2025年4月,特朗普宣布的关税上调幅度远超市场预期,犹如一颗重磅炸弹,彻底打乱了美联储年初制定的降息计划。这些关税不仅针对多个国家的主要进口商品,还涉及广泛的消费品和工业品,直接推高了企业的进口成本。市场普遍担忧,这种大规模的关税政策可能导致“滞胀”局面的出现——即经济增长放缓的同时,物价却持续上涨。在这样的经济环境中,美联储的政策制定者们面临两难选择:是继续维持高利率以遏制通胀,还是适度降息以刺激经济?美联储内部的初步反应美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在最近的几次公开讲话中,展现了一种谨慎但灵活的立场。他明确表示,当前降息的门槛已经较今年春天有所降低。当时,美联储需要看到更明显的经济恶化信号才会考虑降息,因为市场普遍预期关税将迅速推高通胀。然而,鲍威尔如今提出,只要物价数据低于预期,或者就业市场出现明显疲软,美联储就可能在夏末之前启动降息。这一表态不仅反映了美联储对经济形势的重新评估,也为未来的政策调整留下了操作空间。二、关税与通胀的博弈:预期与现实的碰撞通胀风险的初步缓解令人意外的是,尽管特朗普的关税政策引发了广泛的通胀担忧,但截至目前,与关税相关的消费者物价上涨尚未大规模显现。部分原因是特朗普近期撤回了部分极端的关税措施,并延长了与多个国家的双边贸易谈判期限。这一举措暂时降低了全球贸易战全面升级的风险,为市场注入了一丝乐观情绪。然而,经济学家们普遍预计,即将公布的6月和7月物价数据可能会反映出关税对物价的滞后影响,这将成为检验关税是否会引发持续通胀的关键时刻。企业应对关税的策略前达拉斯联储主席、现任高盛副主席的卡普兰(Robert Kaplan)指出,如果平均关税税率控制在10%至15%的范围内,而不是特朗普最初宣布的更高水平,企业可能更容易通过内部消化成本来避免大幅提价。他进一步分析,当前全球产能过剩和国内需求疲软的背景下,关税对通胀的推动作用可能不如预期强烈。这一观点为美联储内部主张降息的官员提供了理论支持,他们认为通胀风险可能被市场高估,降息的必要性和可行性正在上升。三、美联储内部的分裂与降息前景两大阵营的对立美联储6月会议纪要显示,利率制定委员会内部已经明显分裂为两大阵营。一派是少数派的“鹰派”官员,他们对通胀问题极为警惕,认为在通胀率连续四年高于美联储2%目标的情况下,消费者可能逐渐接受更高的物价水平,企业也会更有动力试探性提价。因此,他们主张今年内根本不降息,维持高利率以彻底压制通胀预期。另一派则是占据多数的“鸽派”官员,他们认为关税引发的成本上升可能不足以导致持续通胀,或者劳动力市场疲软将有效抑制物价上涨。这一派中,美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)和米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)最为激进,他们甚至表示愿意在本月就恢复降息。值得注意的是,这两位官员均由特朗普任命,他们的立场可能部分受到政治压力的影响。沃勒一直认为关税只会导致一次性的物价小幅上涨,而不会引发长期通胀;鲍曼近期也转变立场,加入了沃勒的阵营。鲍威尔的折中之道作为美联储的掌舵人,鲍威尔在两大阵营之间采取了居中的立场。他既没有完全否定通胀“暂时性”的观点,也没有急于接受这一假设。他强调,美联储将保持“不断学习”的态度,对企业是否会大规模转嫁成本持开放态度。这种灵活的措辞表明,鲍威尔倾向于在劳动力市场走软或通胀数据好转的情况下,为夏末降息敞开大门。同时,他还暗示,美联储可能仅需几次降息就能达到“中性利率”水平,这意味着未来的降息幅度和节奏将较为温和,以避免经济出现剧烈波动。四、未来三个月的关键观察点就业与通胀数据的双重考验分析师指出,当前美国失业率保持稳定,尚未出现劳动力市场普遍恶化的迹象,这为美联储的观望态度提供了支撑。然而,里士满联储主席汤姆·巴尔金(Tom Barkin)警告,关税对物价的影响可能具有滞后性。他援引一家大型零售商的案例指出,5月的销售价格反映的是2月采购的库存,当时关税尚未生效。因此,7月和8月的物价数据可能更能反映关税的真实影响。这些数据将成为美联储决策的关键依据。降息时机的权衡卡普兰认为,7月降息为时过早,但他表示,如果仍在美联储任职,他会在9月认真评估降息的可能性。这一表态反映了美联储内部的普遍心态:大多数官员希望再观察几个月的经济数据,以确保降息的时机和力度恰到好处。鲍威尔也强调,当前的利率水平是为了应对关税引发的通胀风险而暂时维持在高位,一旦风险消退,降息进程可能迅速重启。五、总结:降息前景的机遇与挑战美联储内部关于特朗普关税和降息前景的争论,不仅反映了全球经济环境的不确定性,也凸显了货币政策制定的复杂性。特朗普关税政策的不确定性为美联储带来了前所未有的挑战,但也为其提供了调整政策的窗口期。鲍威尔灵活的立场为夏末降息留下了可能性,但具体时点和幅度仍取决于未来的通胀和就业数据。面对内部的分歧和外部的压力,美联储需要在遏制通胀和支持经济增长之间找到微妙的平衡点。这场关于降息的博弈仍在继续,美联储的每一步决策都将深刻影响全球市场的走向。未来三个月,无论是物价的涨跌,还是就业市场的冷暖,都将成为决定降息成败的关键变量。 转载自 一期货
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