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美元疲软掀全球股市热潮,美国投资者因“害怕错过”或将大举进军海外市场

在全球金融市场风云变幻的2025年,美元汇率的持续下跌成为了一股不可忽视的力量,不仅重塑了全球股市的格局,还可能推动美国投资者重新审视他们的投资组合。过去,美国投资者因对本土市场的偏好而大幅减持海外股票,但如今,海外市场的优异表现和美元的疲软正在激发一种“害怕错过”(FOMO)的情绪,或将促使他们加速向海外市场配置资金。这种趋势不仅可能缩小美国股市与全球股市之间的回报差距,还可能引发全球资本流动的重大变革。美元下跌点燃全球股市热潮美元疲软的催化效应2025年上半年,美元兑主要发达市场货币的汇率指数下跌了10%,其中对欧元的跌幅更是高达13%。这一显著的汇率波动成为全球股市表现超越美国股市的关键催化剂。以美元计价的MSCI明晟全球指数(不含美国股票)今年以来上涨了近17%,几乎是标普500指数6%涨幅的三倍。欧元区股市(STOXXE)表现尤为抢眼,年内涨幅达到27%,德国DAX指数更是飙升37%,而香港恒生指数也录得了20%的增长。这些数据清晰地表明,美元的走弱为非美国市场的优异表现提供了强有力的支撑。汇率波动放大海外市场吸引力汇率的变动直接影响了以美元计价的海外资产回报率。例如,欧洲股市以美元计价的涨幅远超以欧元计价的涨幅,这一差距凸显了汇率对投资回报的重要性。对于美国投资者而言,美元的持续疲软意味着持有海外资产不仅能享受市场上涨的红利,还能通过汇率转换获得额外的收益。这种双重回报的吸引力,正在让越来越多的美国投资者重新考虑他们的资产配置策略。美国投资者的“失衡”困境过度依赖本土市场的风险多年来,美国股市凭借其卓越表现吸引了全球投资者的目光,标普500指数在经历2025年初20%的下跌后迅速反弹至历史高位。然而,这种“美国例外论”的溢价也导致美国投资者的资产配置严重失衡。摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly指出,美国投资者目前对非美国资产的配置比例显著偏低。他认为,即使美元未来走势存在不确定性,投资者过度押注美国市场的策略并不明智。Kelly建议,谨慎的投资者应通过分散投资来降低风险,尤其是在美元可能进一步走弱的背景下。投资组合的“惯性”问题晨星策略师Amy Arnott进一步分析了美国投资者资产配置失衡的原因。她指出,过去五年美国股市的强劲上涨使得投资者的组合中美国股票的占比不断攀升。如果五年前投资者的组合中有三分之二是美国股票,三分之一是国际股票,且从未进行重新平衡,那么如今美国股票的占比可能已高达71%。根据晨星的数据,国际基金资产总额约为4.6万亿美元,仅占美国主动型基金和ETF总资产的26%,远低于全球市值权重建议的37.7%。这种失衡不仅增加了投资者对美国市场的风险敞口,也让他们在面对海外市场高回报时显得措手不及。“害怕错过”情绪的崛起海外市场的低估值诱惑与美国市场相比,非美国市场的估值普遍较低,这为投资者提供了更高的安全边际。例如,标普500指数的12月预估市盈率仍然远高于其他主要股指,而欧元区和香港等市场的估值则相对更具吸引力。Arnott强调,适度的国际投资不仅能帮助投资者分散风险,还能确保他们不会因过度依赖美国市场而错失全球市场的增长机会。在美元走弱的背景下,低估值的海外市场正成为美国投资者不可忽视的投资热点。全球资金流动的转变摩根士丹利的研究显示,尽管外资对美国股票的需求在4月2日关税冲击后有所放缓,但美国股市的庞大规模依然吸引着资金流入。然而,最新数据显示,美国投资者实际上在小幅净卖出国内股票,这可能预示着他们正准备重新平衡投资组合。另一方面,美国银行的调查显示,全球基金经理人对美元的低配程度已达到20年来的最低点,美元抛售潮可能已经进入尾声。如果美元继续走弱,叠加美国利率可能下滑以及贸易和财政赤字的扩大,美国投资者将更难抵挡海外市场的诱惑。全球政策环境的不确定性本土偏好与资本回流全球政策环境的不确定性也为投资决策增添了复杂性。特朗普政府的一些政策倾向似乎在鼓励资本回流美国,这可能导致欧洲储户将其存放在美国的数万亿美元资金撤回,从而进一步推高欧洲市场的表现。然而,这种趋势对美国投资者而言可能意味着更高的机会成本。如果他们继续固守本土市场,可能会错过由美元走弱和全球资本流动带来的投资机会。美元走弱的“滚雪球”效应美元的进一步走弱可能是决定美国投资者行为的关键因素。如果美元跌势如滚雪球般扩大,受到美国利率下滑、贸易赤字扩大等因素的推动,美国投资者可能将加速向海外市场配置资金。这种趋势不仅可能重塑全球股市的格局,还可能为2025年下半年的全球金融市场带来新的活力。结语:迎接全球投资新机遇2025年的全球金融市场正处于一个关键的转折点。美元的下跌为非美国市场注入了强劲的增长动力,而美国投资者因“害怕错过”而可能掀起一股向海外市场配置资金的热潮。通过重新平衡投资组合,美国投资者不仅能降低对单一市场的风险敞口,还能抓住全球市场的增长机遇。正如专家所言,分散投资是应对不确定性、实现长期稳健回报的最佳策略。在美元走弱和全球股市热潮的背景下,美国投资者或将迎来一次重要的投资转向,为全球金融市场注入新的活力。 转载自 一期货

黄金四连阳之后,会否上破“心魔”3450?

周一(7月14日),现货黄金价格延续强势走势,连续第四个交易日上涨,盘中一度突破3370美元关口,创下三周新高。市场对美国总统唐纳德·特朗普宣布将自8月1日起对欧盟与墨西哥征收30%新关税做出激烈反应,引发避险情绪升温,黄金受益明显。然而,美国劳动力市场韧性仍存,使得市场对美联储短期内降息的预期有所降温,美元指数亦因此反弹至6月25日以来新高,这对黄金构成一定抑制。基本面:近期全球风险偏好急剧降温,美国总统特朗普分别向欧盟与墨西哥递交关税通知信,令本已脆弱的全球贸易环境再添变数。权益市场普遍承压,避险资产再度走强。黄金作为传统避险资产,受益于市场对未来增长不确定性的担忧而持续获得支撑。与此同时,美联储6月会议纪要显示,大部分官员仍对通胀风险表示担忧,仅少数成员支持在7月降息。这令市场在降息路径预期上出现分歧,使美元反弹至多周高位,部分限制黄金的涨势。交易员现正聚焦于即将公布的美国6月消费者物价指数(CPI)与生产者物价指数(PPI),以确认通胀路径与货币政策走势。技术面:当前黄金日线图呈现强势整理形态,布林带中轨(3345.82)为核心支撑,布林带上轨压制位位于3413.54。当前K线结构围绕布林带中上轨之间运行,走势偏强。黄金曾测试3451.14与3499.83高点构成双顶结构,但价格并未明显回落,而是维持高位震荡,显示多头仍主导市场节奏。MACD指标方面,DIFF与DEA两线形成金叉状态,暗示短线动能正在积蓄。RSI维持在55.68的中性偏强区间,未显超买,预留进一步上行空间。分析认为短期支撑位关注3280与布林带下轨3278附近,该区域为多头防守关键;上方阻力位集中于3400—3450美元区间,若有效突破,将重启上行通道,挑战前期高点3499.83。市场情绪观察:当前市场情绪处于“避险升温,方向未明”的阶段。一方面,贸易摩擦再起令市场对全球增长前景保持谨慎,权益市场波动率走高,市场偏向避险资产;另一方面,市场对美联储政策前景信号模糊,使得黄金虽获支撑,但多头也不敢贸然拉升。美元指数站稳阶段性高位,在一定程度上抑制了黄金进一步爆发的节奏。此外,市场对本周即将公布的美国通胀数据与FOMC成员讲话抱有高度关注,分析认为在事件前,资金更可能选择高位观望,等待明确信号。后市展望:短期展望:在短期内,分析认为黄金若维持在布林带中轨之上运行,且不跌破3280支撑区域,将继续维持高位震荡偏强格局。一旦美国通胀数据不及预期,黄金有望快速冲击3400美元上方阻力。中线展望:分析认为若特朗普政策继续激化市场紧张情绪,黄金作为避险工具仍将具备结构性上行空间;但若美联储坚定鹰派立场,强化强势美元逻辑,黄金可能面临回测需求,关注3120美元区域支撑带的有效性。 转载自 一期货

棕榈油站上三周高点!交易员紧盯4350,但小心这个“回马枪”

周一(7月14日),马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约FCPOc3收报4232林吉特/吨,单日涨幅1.39%,创下近三周新高。日线级别布林通道中轨站稳4083林吉特支撑,MACD指标金叉初现,技术面呈现多头蓄势特征。此番上涨主要受三重因素驱动:国际原油价格走强、竞争油脂价格普涨,以及林吉特汇率疲软带来的出口价格优势。 原油与竞争油脂联袂走强新加坡经纪商Phillip Nova大宗商品策略师Darren Lim指出:"原油价格坚挺持续为全球食用油市场提供支撑。"北京时间7月14日,国际原油期货触及三周高位,中国进口需求回暖及地缘风险溢价重燃成为关键推手。作为生物柴油原料,棕榈油与原油联动性显著增强。与此同时,芝加哥期货交易所(CBOT)豆油上涨0.8%,大连商品交易所豆油、棕榈油合约分别录得0.3%和0.71%涨幅,竞争油脂的比价效应进一步巩固棕榈油多头情绪。 值得注意的是,印度6月棕榈油进口量跃升至11个月高位。行业数据显示,因棕榈油较豆油和葵花籽油存在显著贴水,叠加库存回补需求,印度炼厂采购意愿强烈。这一消费端动态部分抵消了马来西亚6月末库存增至203万吨(18个月高点)的利空。 汇率与短期供需博弈马币兑美元汇率微跌0.02%,延续了年内贬值趋势。林吉特疲软使得以美元计价的马来西亚棕榈油出口价格更具竞争力。船运调查机构ITS和AmSpec...

美联储决策将被“数据+特朗普”夹击?本周见分晓

2025年夏季,美国总统特朗普再次凭借关税言论搅动全球市场情绪。他近日威胁将自8月1日起对来自欧盟与墨西哥的进口商品征收30%的高额关税,并强调若对方采取报复措施,将引发更严厉的税负回应。尽管措辞强硬,但市场对此反应却显得异常冷静。部分分析指出,这种“言重而行轻”的政策路径已在过往多次展演,被交易员总结为“TACO交易”(Trump Always Chickens Out)模式。历史上,特朗普在关键关税决策节点屡次延后措施。例如今年4月曾宣布对多国实施“对等关税”,但最终连续两次延期执行,至今仍未真正落地。由此,市场逐步形成一种路径依赖,即即便关税政策声势浩大,实际落地力度却有限。然而,分析警告,若此次“威胁”变成“执行”,市场可能遭遇风险定价的突发错位,尤其在流动性边际收紧、通胀与增长前景分化的背景下,结构性调整风险不容忽视。CPI数据揭示通胀是否重燃7月15日,美国即将公布6月CPI数据,市场尤其聚焦核心CPI的表现。预测数据显示,同比增幅可能从前月的0.1%跳升至0.3%。这将是判断通胀是否步入新一轮上行周期的关键节点。尽管当前美国加权平均关税水平已显著提升,但整体通胀并未全面爆发,部分原因在于企业和零售商通过提前进口、压缩利润等方式对冲成本压力。不过,这种“内吸型”缓冲机制终将面临极限。一旦核心CPI持续走高,将大幅强化市场对美联储再次收紧政策的预期,从而在汇率层面提振美元,并进一步推高美国实际利率水平。分析指出,通胀与政策路径的互动将成为未来数月金融资产波动的主轴。英国通胀结构性粘性难解英国6月CPI数据将于7月16日公布,核心CPI此前已连续两个月维持在3.5%的高位,远高于英国央行设定的2%通胀目标。更令人担忧的是,这种高通胀并未伴随明显的经济增长,反映出英国经济正面临典型的“滞胀”格局。分析认为,此次数据若进一步走高至4%附近,可能强化加息预期,对英镑构成支撑;但若意外回落至3%以下,则缓解政策压力,同时也可能令市场重新评估英国经济基本面疲弱的风险。PPI数据暴露供给端通胀积压同样在7月16日,美国将公布6月PPI数据。尽管该数据对市场短期反应的驱动力不如CPI,但其对美联储关注的PCE指标存在前导关系。上月核心PPI同比已高达3%,大幅超过联储的2%目标区间。若6月数据延续上行趋势,可能说明企业已难以继续吸收关税带来的成本压力,转而通过提价传导至消费端。分析认为,PPI上行将为通胀持续性提供更多实证支持,加大政策制定者维持紧缩立场的压力。在当前外部不确定性与内部通胀并存的背景下,供给侧通胀压力尤其值得警惕。零售销售数据决定经济动能7月17日,美国将发布6月零售销售数据。尽管5月整体零售销售环比下降0.9%,但控制组数据上涨0.4%,表明核心消费活跃度仍在维持。6月数据预期为持平(0%),若实际表现低于预期,或反映出消费信心与动能的下滑,对经济增长预期构成压制。当前市场对“软着陆”的预期仍占主流,但若消费数据接连走弱,将对这一预期形成反向冲击。分析认为,控制组表现将决定市场是否继续押注经济韧性,或开始为增长乏力定价。消费者信心释放情绪信号7月18日,美国密歇根大学将公布7月初步消费者信心指数。6月该指数从50反弹至60.7,主要受益于油价稳定与就业市场相对稳健。当前市场预期该指数将进一步小幅上扬,延续反弹态势。不过,消费者信心作为“软数据”在解释实际消费行为方面存在一定滞后,其主要作用在于反映情绪面与市场预期的边际变化。分析指出,若指数意外回落,可能成为短期内市场波动的“情绪触发器”,尤其在宏观数据不确定性显著上升之际。政策表态主导短期方向虽然本周宏观数据密集,包括CPI、PPI、零售销售与消费者信心指数,但分析认为,相较具体数据本身,特朗普的政策表态才是影响市场行为的决定性因素。过去数轮“TACO交易”已使市场逐渐麻痹,一旦政策落地力度超出预期,交易员可能面临定价体系的再构重估。当前阶段交易员更关注政策风险而非短期经济数据本身,尤其在全球通胀路径不确定、央行政策分歧加大的环境下,政策的“突发性”将成为金融市场新的主变量。 转载自 一期货

技术分析:黄金近期反弹能否持续?

周一(7月14日)开盘,黄金以3363美元小幅高开,且价格位于短期简单移动平均线(SMAs)上方。此前,特朗普总统宣布提高对欧盟和墨西哥商品的关税,税率自8月1日起上调至30%。投资者反应并不激烈,将此举解读为美国总统的又一谈判策略,旨在推动贸易谈判取得进展。尽管如此,上周五的通道突破叠加周一的小幅上涨,已足以使金价突破关键的3355美元阻力位,自4月以来,该水平多次抑制看涨动能。下一上行目标是6月形成的3390美元阻力区,随后是自4月高点绘制的暂定下降趋势线,目前该趋势线位于3420美元附近。若能果断上破这一趋势线,可能为重新测试前期高点3450美元铺平道路,接下来市场焦点将转向3500美元这一心理关口。进一步上涨甚至可能将金价推向前期下跌波段的161.8%斐波那契延伸位3570美元,并最终触及3600美元整数关口。(现货黄金日图 来源:易汇通)然而,由于随机指标逼近80的超买阈值,能否持续突破3420美元尚不确定。下行方面,3300–3325美元区间的支撑趋势线将受到密切关注。若这一支撑位失守,抛售压力可能加剧,将金价拖向3245美元,进而可能下探3180–3200美元区间。总体而言,贵金属在未来几个交易日可能获得新的看涨动能。但能否在3420美元上方巩固看涨前景,更关键的是能否突破3500美元并重启创纪录涨势,仍有待观察。 转载自 一期货

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美元疲软掀全球股市热潮,美国投资者因“害怕错过”或将大举进军海外市场

在全球金融市场风云变幻的2025年,美元汇率的持续下跌成为了一股不可忽视的力量,不仅重塑了全球股市的格局,还可能推动美国投资者重新审视他们的投资组合。过去,美国投资者因对本土市场的偏好而大幅减持海外股票,但如今,海外市场的优异表现和美元的疲软正在激发一种“害怕错过”(FOMO)的情绪,或将促使他们加速向海外市场配置资金。这种趋势不仅可能缩小美国股市与全球股市之间的回报差距,还可能引发全球资本流动的重大变革。美元下跌点燃全球股市热潮美元疲软的催化效应2025年上半年,美元兑主要发达市场货币的汇率指数下跌了10%,其中对欧元的跌幅更是高达13%。这一显著的汇率波动成为全球股市表现超越美国股市的关键催化剂。以美元计价的MSCI明晟全球指数(不含美国股票)今年以来上涨了近17%,几乎是标普500指数6%涨幅的三倍。欧元区股市(STOXXE)表现尤为抢眼,年内涨幅达到27%,德国DAX指数更是飙升37%,而香港恒生指数也录得了20%的增长。这些数据清晰地表明,美元的走弱为非美国市场的优异表现提供了强有力的支撑。汇率波动放大海外市场吸引力汇率的变动直接影响了以美元计价的海外资产回报率。例如,欧洲股市以美元计价的涨幅远超以欧元计价的涨幅,这一差距凸显了汇率对投资回报的重要性。对于美国投资者而言,美元的持续疲软意味着持有海外资产不仅能享受市场上涨的红利,还能通过汇率转换获得额外的收益。这种双重回报的吸引力,正在让越来越多的美国投资者重新考虑他们的资产配置策略。美国投资者的“失衡”困境过度依赖本土市场的风险多年来,美国股市凭借其卓越表现吸引了全球投资者的目光,标普500指数在经历2025年初20%的下跌后迅速反弹至历史高位。然而,这种“美国例外论”的溢价也导致美国投资者的资产配置严重失衡。摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly指出,美国投资者目前对非美国资产的配置比例显著偏低。他认为,即使美元未来走势存在不确定性,投资者过度押注美国市场的策略并不明智。Kelly建议,谨慎的投资者应通过分散投资来降低风险,尤其是在美元可能进一步走弱的背景下。投资组合的“惯性”问题晨星策略师Amy Arnott进一步分析了美国投资者资产配置失衡的原因。她指出,过去五年美国股市的强劲上涨使得投资者的组合中美国股票的占比不断攀升。如果五年前投资者的组合中有三分之二是美国股票,三分之一是国际股票,且从未进行重新平衡,那么如今美国股票的占比可能已高达71%。根据晨星的数据,国际基金资产总额约为4.6万亿美元,仅占美国主动型基金和ETF总资产的26%,远低于全球市值权重建议的37.7%。这种失衡不仅增加了投资者对美国市场的风险敞口,也让他们在面对海外市场高回报时显得措手不及。“害怕错过”情绪的崛起海外市场的低估值诱惑与美国市场相比,非美国市场的估值普遍较低,这为投资者提供了更高的安全边际。例如,标普500指数的12月预估市盈率仍然远高于其他主要股指,而欧元区和香港等市场的估值则相对更具吸引力。Arnott强调,适度的国际投资不仅能帮助投资者分散风险,还能确保他们不会因过度依赖美国市场而错失全球市场的增长机会。在美元走弱的背景下,低估值的海外市场正成为美国投资者不可忽视的投资热点。全球资金流动的转变摩根士丹利的研究显示,尽管外资对美国股票的需求在4月2日关税冲击后有所放缓,但美国股市的庞大规模依然吸引着资金流入。然而,最新数据显示,美国投资者实际上在小幅净卖出国内股票,这可能预示着他们正准备重新平衡投资组合。另一方面,美国银行的调查显示,全球基金经理人对美元的低配程度已达到20年来的最低点,美元抛售潮可能已经进入尾声。如果美元继续走弱,叠加美国利率可能下滑以及贸易和财政赤字的扩大,美国投资者将更难抵挡海外市场的诱惑。全球政策环境的不确定性本土偏好与资本回流全球政策环境的不确定性也为投资决策增添了复杂性。特朗普政府的一些政策倾向似乎在鼓励资本回流美国,这可能导致欧洲储户将其存放在美国的数万亿美元资金撤回,从而进一步推高欧洲市场的表现。然而,这种趋势对美国投资者而言可能意味着更高的机会成本。如果他们继续固守本土市场,可能会错过由美元走弱和全球资本流动带来的投资机会。美元走弱的“滚雪球”效应美元的进一步走弱可能是决定美国投资者行为的关键因素。如果美元跌势如滚雪球般扩大,受到美国利率下滑、贸易赤字扩大等因素的推动,美国投资者可能将加速向海外市场配置资金。这种趋势不仅可能重塑全球股市的格局,还可能为2025年下半年的全球金融市场带来新的活力。结语:迎接全球投资新机遇2025年的全球金融市场正处于一个关键的转折点。美元的下跌为非美国市场注入了强劲的增长动力,而美国投资者因“害怕错过”而可能掀起一股向海外市场配置资金的热潮。通过重新平衡投资组合,美国投资者不仅能降低对单一市场的风险敞口,还能抓住全球市场的增长机遇。正如专家所言,分散投资是应对不确定性、实现长期稳健回报的最佳策略。在美元走弱和全球股市热潮的背景下,美国投资者或将迎来一次重要的投资转向,为全球金融市场注入新的活力。 转载自 一期货

黄金四连阳之后,会否上破“心魔”3450?

周一(7月14日),现货黄金价格延续强势走势,连续第四个交易日上涨,盘中一度突破3370美元关口,创下三周新高。市场对美国总统唐纳德·特朗普宣布将自8月1日起对欧盟与墨西哥征收30%新关税做出激烈反应,引发避险情绪升温,黄金受益明显。然而,美国劳动力市场韧性仍存,使得市场对美联储短期内降息的预期有所降温,美元指数亦因此反弹至6月25日以来新高,这对黄金构成一定抑制。基本面:近期全球风险偏好急剧降温,美国总统特朗普分别向欧盟与墨西哥递交关税通知信,令本已脆弱的全球贸易环境再添变数。权益市场普遍承压,避险资产再度走强。黄金作为传统避险资产,受益于市场对未来增长不确定性的担忧而持续获得支撑。与此同时,美联储6月会议纪要显示,大部分官员仍对通胀风险表示担忧,仅少数成员支持在7月降息。这令市场在降息路径预期上出现分歧,使美元反弹至多周高位,部分限制黄金的涨势。交易员现正聚焦于即将公布的美国6月消费者物价指数(CPI)与生产者物价指数(PPI),以确认通胀路径与货币政策走势。技术面:当前黄金日线图呈现强势整理形态,布林带中轨(3345.82)为核心支撑,布林带上轨压制位位于3413.54。当前K线结构围绕布林带中上轨之间运行,走势偏强。黄金曾测试3451.14与3499.83高点构成双顶结构,但价格并未明显回落,而是维持高位震荡,显示多头仍主导市场节奏。MACD指标方面,DIFF与DEA两线形成金叉状态,暗示短线动能正在积蓄。RSI维持在55.68的中性偏强区间,未显超买,预留进一步上行空间。分析认为短期支撑位关注3280与布林带下轨3278附近,该区域为多头防守关键;上方阻力位集中于3400—3450美元区间,若有效突破,将重启上行通道,挑战前期高点3499.83。市场情绪观察:当前市场情绪处于“避险升温,方向未明”的阶段。一方面,贸易摩擦再起令市场对全球增长前景保持谨慎,权益市场波动率走高,市场偏向避险资产;另一方面,市场对美联储政策前景信号模糊,使得黄金虽获支撑,但多头也不敢贸然拉升。美元指数站稳阶段性高位,在一定程度上抑制了黄金进一步爆发的节奏。此外,市场对本周即将公布的美国通胀数据与FOMC成员讲话抱有高度关注,分析认为在事件前,资金更可能选择高位观望,等待明确信号。后市展望:短期展望:在短期内,分析认为黄金若维持在布林带中轨之上运行,且不跌破3280支撑区域,将继续维持高位震荡偏强格局。一旦美国通胀数据不及预期,黄金有望快速冲击3400美元上方阻力。中线展望:分析认为若特朗普政策继续激化市场紧张情绪,黄金作为避险工具仍将具备结构性上行空间;但若美联储坚定鹰派立场,强化强势美元逻辑,黄金可能面临回测需求,关注3120美元区域支撑带的有效性。 转载自 一期货

棕榈油站上三周高点!交易员紧盯4350,但小心这个“回马枪”

周一(7月14日),马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约FCPOc3收报4232林吉特/吨,单日涨幅1.39%,创下近三周新高。日线级别布林通道中轨站稳4083林吉特支撑,MACD指标金叉初现,技术面呈现多头蓄势特征。此番上涨主要受三重因素驱动:国际原油价格走强、竞争油脂价格普涨,以及林吉特汇率疲软带来的出口价格优势。 原油与竞争油脂联袂走强新加坡经纪商Phillip Nova大宗商品策略师Darren Lim指出:"原油价格坚挺持续为全球食用油市场提供支撑。"北京时间7月14日,国际原油期货触及三周高位,中国进口需求回暖及地缘风险溢价重燃成为关键推手。作为生物柴油原料,棕榈油与原油联动性显著增强。与此同时,芝加哥期货交易所(CBOT)豆油上涨0.8%,大连商品交易所豆油、棕榈油合约分别录得0.3%和0.71%涨幅,竞争油脂的比价效应进一步巩固棕榈油多头情绪。 值得注意的是,印度6月棕榈油进口量跃升至11个月高位。行业数据显示,因棕榈油较豆油和葵花籽油存在显著贴水,叠加库存回补需求,印度炼厂采购意愿强烈。这一消费端动态部分抵消了马来西亚6月末库存增至203万吨(18个月高点)的利空。 汇率与短期供需博弈马币兑美元汇率微跌0.02%,延续了年内贬值趋势。林吉特疲软使得以美元计价的马来西亚棕榈油出口价格更具竞争力。船运调查机构ITS和AmSpec...

美联储决策将被“数据+特朗普”夹击?本周见分晓

2025年夏季,美国总统特朗普再次凭借关税言论搅动全球市场情绪。他近日威胁将自8月1日起对来自欧盟与墨西哥的进口商品征收30%的高额关税,并强调若对方采取报复措施,将引发更严厉的税负回应。尽管措辞强硬,但市场对此反应却显得异常冷静。部分分析指出,这种“言重而行轻”的政策路径已在过往多次展演,被交易员总结为“TACO交易”(Trump Always Chickens Out)模式。历史上,特朗普在关键关税决策节点屡次延后措施。例如今年4月曾宣布对多国实施“对等关税”,但最终连续两次延期执行,至今仍未真正落地。由此,市场逐步形成一种路径依赖,即即便关税政策声势浩大,实际落地力度却有限。然而,分析警告,若此次“威胁”变成“执行”,市场可能遭遇风险定价的突发错位,尤其在流动性边际收紧、通胀与增长前景分化的背景下,结构性调整风险不容忽视。CPI数据揭示通胀是否重燃7月15日,美国即将公布6月CPI数据,市场尤其聚焦核心CPI的表现。预测数据显示,同比增幅可能从前月的0.1%跳升至0.3%。这将是判断通胀是否步入新一轮上行周期的关键节点。尽管当前美国加权平均关税水平已显著提升,但整体通胀并未全面爆发,部分原因在于企业和零售商通过提前进口、压缩利润等方式对冲成本压力。不过,这种“内吸型”缓冲机制终将面临极限。一旦核心CPI持续走高,将大幅强化市场对美联储再次收紧政策的预期,从而在汇率层面提振美元,并进一步推高美国实际利率水平。分析指出,通胀与政策路径的互动将成为未来数月金融资产波动的主轴。英国通胀结构性粘性难解英国6月CPI数据将于7月16日公布,核心CPI此前已连续两个月维持在3.5%的高位,远高于英国央行设定的2%通胀目标。更令人担忧的是,这种高通胀并未伴随明显的经济增长,反映出英国经济正面临典型的“滞胀”格局。分析认为,此次数据若进一步走高至4%附近,可能强化加息预期,对英镑构成支撑;但若意外回落至3%以下,则缓解政策压力,同时也可能令市场重新评估英国经济基本面疲弱的风险。PPI数据暴露供给端通胀积压同样在7月16日,美国将公布6月PPI数据。尽管该数据对市场短期反应的驱动力不如CPI,但其对美联储关注的PCE指标存在前导关系。上月核心PPI同比已高达3%,大幅超过联储的2%目标区间。若6月数据延续上行趋势,可能说明企业已难以继续吸收关税带来的成本压力,转而通过提价传导至消费端。分析认为,PPI上行将为通胀持续性提供更多实证支持,加大政策制定者维持紧缩立场的压力。在当前外部不确定性与内部通胀并存的背景下,供给侧通胀压力尤其值得警惕。零售销售数据决定经济动能7月17日,美国将发布6月零售销售数据。尽管5月整体零售销售环比下降0.9%,但控制组数据上涨0.4%,表明核心消费活跃度仍在维持。6月数据预期为持平(0%),若实际表现低于预期,或反映出消费信心与动能的下滑,对经济增长预期构成压制。当前市场对“软着陆”的预期仍占主流,但若消费数据接连走弱,将对这一预期形成反向冲击。分析认为,控制组表现将决定市场是否继续押注经济韧性,或开始为增长乏力定价。消费者信心释放情绪信号7月18日,美国密歇根大学将公布7月初步消费者信心指数。6月该指数从50反弹至60.7,主要受益于油价稳定与就业市场相对稳健。当前市场预期该指数将进一步小幅上扬,延续反弹态势。不过,消费者信心作为“软数据”在解释实际消费行为方面存在一定滞后,其主要作用在于反映情绪面与市场预期的边际变化。分析指出,若指数意外回落,可能成为短期内市场波动的“情绪触发器”,尤其在宏观数据不确定性显著上升之际。政策表态主导短期方向虽然本周宏观数据密集,包括CPI、PPI、零售销售与消费者信心指数,但分析认为,相较具体数据本身,特朗普的政策表态才是影响市场行为的决定性因素。过去数轮“TACO交易”已使市场逐渐麻痹,一旦政策落地力度超出预期,交易员可能面临定价体系的再构重估。当前阶段交易员更关注政策风险而非短期经济数据本身,尤其在全球通胀路径不确定、央行政策分歧加大的环境下,政策的“突发性”将成为金融市场新的主变量。 转载自 一期货

技术分析:黄金近期反弹能否持续?

周一(7月14日)开盘,黄金以3363美元小幅高开,且价格位于短期简单移动平均线(SMAs)上方。此前,特朗普总统宣布提高对欧盟和墨西哥商品的关税,税率自8月1日起上调至30%。投资者反应并不激烈,将此举解读为美国总统的又一谈判策略,旨在推动贸易谈判取得进展。尽管如此,上周五的通道突破叠加周一的小幅上涨,已足以使金价突破关键的3355美元阻力位,自4月以来,该水平多次抑制看涨动能。下一上行目标是6月形成的3390美元阻力区,随后是自4月高点绘制的暂定下降趋势线,目前该趋势线位于3420美元附近。若能果断上破这一趋势线,可能为重新测试前期高点3450美元铺平道路,接下来市场焦点将转向3500美元这一心理关口。进一步上涨甚至可能将金价推向前期下跌波段的161.8%斐波那契延伸位3570美元,并最终触及3600美元整数关口。(现货黄金日图 来源:易汇通)然而,由于随机指标逼近80的超买阈值,能否持续突破3420美元尚不确定。下行方面,3300–3325美元区间的支撑趋势线将受到密切关注。若这一支撑位失守,抛售压力可能加剧,将金价拖向3245美元,进而可能下探3180–3200美元区间。总体而言,贵金属在未来几个交易日可能获得新的看涨动能。但能否在3420美元上方巩固看涨前景,更关键的是能否突破3500美元并重启创纪录涨势,仍有待观察。 转载自 一期货
2025年 7月 15日 上午10:03

美国突然提高要求,日本怒了:不谈了!石破茂此前回应特朗普:这事由日本决定,而不是其他国家

每经编辑|程鹏    

据央视新闻报道,当地时间20日,记者获悉,在美国突然要求日本增加国防支出后,日本取消了与美国的会谈计划日本防卫大臣中谷元、日本外务大臣岩屋毅原定于7月1日在华盛顿与美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思举行日美2+2会谈。目前,日本防卫省拒绝就会谈是否取消发表评论,美国国务院和五角大楼均未发表评论。

另据新华社援引英国《金融时报》20日披露,两名日本官员和一名消息人士说,美国国防部负责政策事务的副部长埃尔布里奇·科尔比近期要求日方把防卫费占国内生产总值(GDP)的比例进一步提高至3.5%,高于此前要求的3%,日方不满,决定取消了此次会谈。

一名日方官员说,日方决定取消会晤,原因还包括日本定于7月20日举行新一届参议院选举。曾为美国政府工作的资深日本问题专家克里斯托弗·约翰斯通告诉《金融时报》,日方把日美防长和外长“2+2”会晤视为“展示日美联盟力量的宝贵机会”,但现在,“东京方面看似认定,在选举前举行会晤的政治风险高于政治收益”,推迟会晤显示“日方对双边关系现状和未来感到非常不安”。

主张“美国优先”的美国总统特朗普在第一个任期内就抱怨盟友“占美国便宜”,要求盟友提高防务费用。

特朗普今年再次出任总统后继续就防务费向盟友施压。科尔比今年早些时候提出,日本应尽快将防卫费比例提升至3%。对此,日本首相石破茂回应道,日本的防卫费由日本决定,而不是根据其他国家说了什么来决定。

图片来源:视觉中国(资料图)

日本政府在2022年底正式通过文件,规定要在2027财年实现防卫费在GDP中占比提升至2%的目标。

《金融时报》在报道中还提到,除防卫费方面的摩擦,日本还在与美国进行“艰苦的”关税谈判。

特朗普先前在日美关税谈判中提及日方应分担更多驻日美军驻留费用。石破茂对此表示,基于日美政府间的协议,驻日美军费用得到合理分摊。

编辑|程鹏 杜波

校对|赵庆

封面图片来源:视觉中国(资料图)

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每日经济新闻综合自新华社、央视新闻

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文章转载自 每经网

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黄金交易提醒:美元和美债收益率携手上涨,金价冲高后回落30美元,美国CPI数据重磅来袭!

文章来源:汇通网 周二(7月15日)亚洲时段,现货黄金窄幅震荡,目前交投于3345.22美元/盎司附近。金价在周一上演了一出惊心动魄的"过山车"行情,因特朗普宣布8月1日对欧盟加征关税,现货黄金价格在周一早盘一度冲高至3374.78美元/盎司,创下自6月23日以来的三周新高,让多头投资者欣喜若狂。然而欧盟并未立即强硬报复,并表示仍有谈判的空间,市场担忧情绪有所降温,而且美元指数强势反弹至三周高位,美债收益率也同步攀升至一个月高位,金价震荡回落,最终收报3343.31美元/盎司,日内跌幅约0.4%。本交易日将出炉美国6月CPI数据,投资者需要重点关注。
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