衰退风险盖过通胀？经济学家预计伊以冲突或令美联储加速降息

2025，0602-0608 极简软件工作室乔迁新址。 天气太热了，我的电脑桌就挨着阳台南面的窗户，即使拉着窗帘也很热，而且还地处空调死角。两个 4K 显示器发热量也很大，烤脸，有时候为了减少热量我都关闭一个显示器。Mac mini 的表面七八十度，还没锟斤拷，但是烫烫烫了。 综合考量，以及在老婆的批准下，把电脑桌搬进了大卧室。这样白天可以在卧室里开空调了，甚至不开空调，光靠两个卧室的过堂风就足够凉快了。 本周工作 极简时钟 iOS 更新了一个小版本，优化了计时开始后隐藏标题和状态的逻辑。 另外，趁着这次提交，也更新了一下所有语言的 App 简介和关键字。因为之前尝试过一个月的...

全球石油市场风云突变，短短数日内，市场焦点从供应过剩的担忧迅速转向燃料短缺的恐慌。伊朗石油供应面临的潜在危机，让油价飙升至今年1月以来最高点，投资者对中东石油供应的稳定性忧心忡忡。OPEC+作为全球石油市场的关键玩家，其应对能力备受考验。然而，分析人士指出，OPEC+的备用产能有限，且高度依赖沙特阿拉伯和阿联酋，这使得全球石油市场在面对伊朗危机时显得脆弱不堪。伊朗危机引爆油价，全球市场陷入紧张中东局势升级，油价盘中上周五一度飙升13%上周五（6月13日），随着以色列对伊朗发动袭击，德黑兰方面宣誓将进行报复，全球石油市场迅速陷入动荡。布伦特原油价格在上周五暴涨近7%，突破每桶74美元，创下今年1月以来的最高水平，美原油上周五盘中更是一度上涨逾13%。投资者普遍担忧，中东地区的石油供应可能因冲突升级而遭受重大中断。伊朗作为全球重要的石油生产国，其产量约为330万桶/日，石油和燃料出口量超过200万桶/日，任何供应中断都可能对全球能源市场造成深远影响。伊朗石油设施未受损，但风险犹存截至目前，以色列的袭击尚未对伊朗的石油和天然气基础设施造成直接破坏，伊朗的石油产量和地区出口依然保持稳定。然而，市场对以色列可能进一步摧毁伊朗石油设施的担忧与日俱增。一旦伊朗的石油生产能力受损，其作为主要收入来源的石油出口将面临崩溃，这不仅会推高全球油价，还可能引发连锁反应，影响全球经济复苏。霍尔木兹海峡的“咽喉”威胁伊朗曾多次警告，如果遭到攻击，将封锁霍尔木兹海峡。这一海峡是沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗等波斯湾国家石油出口的必经之路，全球约20%的石油供应依赖这条航道。一旦霍尔木兹海峡的航运受阻，全球石油市场将陷入前所未有的混乱。Rystad公司地缘政治分析主管、前OPEC官员Jorge Leon指出，如果伊朗采取极端措施，如中断霍尔木兹海峡的石油流通或袭击地区石油基础设施，油价可能飙升至每桶超过94美元，市场反应将极为剧烈。OPEC+备用产能捉襟见肘，沙特与阿联酋成关键沙特与阿联酋：唯二的“救火队员”？在OPEC+成员国中，沙特阿拉伯和阿联酋是仅有的两个具备迅速提高产量的国家。据分析师估计，这两国的备用产能总计约350万桶/日，接近伊朗的日产量。然而，这一备用产能的实际可用性却充满不确定性。多年来的减产政策以及新冠疫情导致的油田投资减少，使得许多油田和设施难以迅速恢复生产。此外，西方对伊朗、俄罗斯和委内瑞拉的制裁进一步削弱了这些国家的石油投资能力，限制了全球石油供应的弹性。沙特的“底牌”与挑战作为OPEC的实际领导者，沙特阿拉伯的石油产量预计在7月提升至950万桶/日以上，理论上具备250万桶/日的增产空间。然而，这一备用产能的可靠性令人担忧。在过去十年中，沙特仅在2020年因与俄罗斯争夺市场份额而短暂全面增产，考验了其最大产能1200万桶/日的极限。此外，沙特近年来将资源转向其他项目，停止扩充备用产能，这使其在应对突发危机时的灵活性大打折扣。阿联酋的产能争议阿联酋宣称其最大生产能力为485万桶/日，但实际产量数据存在分歧。OPEC的独立数据源显示，阿联酋4月原油产量略高于290万桶/日，而国际能源署（IEA）估计为330万桶/日，并认为其有能力再增产100万桶/日。然而，法国巴黎银行分析师Aldo Spanjer表示，阿联酋的备用产能可能远低于市场预期，仅为350万至400万桶/日。这种数据差异不仅反映了技术层面的不确定性，也为OPEC+内部的协调增添了复杂性。其他成员国几乎无能为力除了沙特和阿联酋，OPEC+其他成员国的备用产能几乎可以忽略不计。摩根大通在报告中指出，在7月增产后，大多数OPEC成员国的产量已接近或达到最大产能。一位不愿具名的业内资深人士直言：“只有沙特真正拥有产能，其他国家的数字只是纸面上的。”俄罗斯作为OPEC+第二大产油国，宣称产量可超过1200万桶/日，但受制裁影响，其未来三个月内仅能增产25万桶/日，难以在危机中发挥关键作用。全球石油市场的前景与隐忧市场情绪骤变，供应过剩转为短缺恐慌就在数月前，OPEC+持续增产的决定还让投资者担忧未来可能出现供应过剩，油价面临崩盘风险。然而，伊朗危机的突然升级彻底改变了市场情绪。OPEC+此前为平衡供需而设定的约450万桶/日产量限制，如今成为市场关注的焦点。分析师警告，如果伊朗产量因袭击大幅下降，OPEC+的备用产能将被迅速耗尽，全球市场将难以应对其他潜在的供应中断，如战争、自然灾害或意外事故。OPEC+内部的紧张局势OPEC+内部的协调问题进一步加剧了市场的不确定性。沙特阿拉伯主张在10月底前解除约80万桶/日的减产计划，以惩罚超产的盟国并争夺市场份额。然而，在最近一次会议上，俄罗斯、阿曼和阿尔及利亚表示支持7月暂停增产。这种分歧不仅反映了成员国之间的利益冲突，也凸显了OPEC+在危机时刻的决策效率可能受到制约。伊朗的报复威胁加剧不确定性伊朗不仅威胁封锁霍尔木兹海峡，还警告将攻击那些填补其供应缺口的产油国。这种地缘政治博弈使得OPEC+的增产决策变得更加复杂。如果沙特或阿联酋因增产而成为伊朗的报复目标，地区局势可能进一步恶化，推高油价并引发全球能源危机。总结：能源市场站在十字路口伊朗石油供应的潜在危机将全球能源市场推向了风口浪尖。OPEC+的备用产能高度依赖沙特和阿联酋，但其实际可用性充满不确定性。霍尔木兹海峡的航运威胁、伊朗的报复警告以及OPEC+内部的紧张局势，都为全球石油市场蒙上了一层厚重的阴影。如果伊朗产量因冲突大幅下降，全球石油供应缓冲将迅速耗尽，油价可能迎来新一轮暴涨。面对这一复杂局面，投资者、产油国和消费者都需做好准备，迎接可能到来的能源风暴。北京时间16:18，美原油现报72.71美元/桶。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 当全世界的注意力都集中在以伊冲突上时，地缘政治再次证明是导致金价变化无常的因素，金价周一回落至每盎司3400美元下方。Adrian Day资产管理公司的Adrian Day表示，贵金属市场的关键倒计时不是为了中东的核协议，而是为了美国的债务协议。他表示：“美国财政部正面临资金危机，因为债务上限尚未提高，而且拜登政府给即将上任的特朗普政府留下了一个空储柜。在特朗普宣誓就职前的周五，拜登的财政部长耶伦接受采访时说，我们将在周二触及债务上限。这基本上就是‘祝你好运，特朗普。’”Day表示，因此，到2025年为止没有净新增国债发行。“我们唯一发行的国债是到期的国债，所以如果1000亿美元到期，他们就会出去发行1000亿美元。但他们还不能再做什么了，而且他们已经没有什么花招了。他们正在讨论降低银行的存款准备金率，但作为交换条件，他们不会把钱存入美联储，而是转而用这些钱购买美债。”“现在我们甚至还没有到那一步，因为财政部甚至无法发行新的国债。”Day称，这种情况使财政部处于非常困难的境地，因为他们现在面临未来的两大挑战。他说：“一个问题是，目前他们无法发行任何债券。但即使他们能够发行，问题仍然存在：谁会买？因为国外官方买家目前不买长期美债，我指的是10年期以上的美债。”新国债发行推迟的时间越长，一旦债务上限最终被提高，情况就会越糟糕。“当他们确实有能力发行新债券时，发行新债券的窗口期会更短，这意味着他们将在更短的时间内发行更多债券，而不是在全年分散发行。”这意味着没有足够的需求使得价格提高，这意味着收益率将进一步上升，这反过来又使偿债变得更加糟糕，形成恶性循环。他说：“关键是，美联储显然要回到量化宽松政策，我认为这是毫无疑问的。”Day表示，这场危机的根源可以追溯到奥巴马执政时期，当时美国的下限利率基本为零。他说：“美国从未像日本那样实行负利率，但短期国债的利率是8%或其他愚蠢的水平。在此期间，奥地利、意大利、甚至阿根廷等国都能够以低于8%的利率发行100年期美元计价债券。如果阿根廷在过去一百年里违约了五六次？如果阿根廷能以低于8%的利率发行100年期债券，美国需要支付多少利息？3.5%还是4%？如果我们以4%的利率发行100年期债券，现在看起来不是很好吗？”他补充说：“我认为不这样做是不负责任的犯罪行为，但当然，政客们一如既往地以短期为导向，所以他们更愿意发行0.25%或0.50%的短期债券，而不是发行4%的100年期债券。”“这就是为什么我们会走到今天的局面，我们再也没有选择了。”他说，虽然特朗普可能会因为债务危机而受到指责，但这次的责任不在他身上。“我们可以责怪他的事情够多了，因此不是他的错就不要责怪他，这场资金危机已经持续了十多年。”但由于没有好的选择，Day说他们将尝试书中的每一个技巧。他说：“其中一些将是政治性的，比如说服摩根大通买入一些长债。这一切都与特朗普的海湖庄园协议有关，该协议旨在重启全球货币体系。该计划的理念之一是，如果你购买债券，我们将捍卫你，但如果你不购买我们的债券，就别指望我们捍卫你。”“将会有多管齐下的尝试，各种各样的技巧和劝说将被用来试图让人们购买债券。”Day表示，一整年的发行量可能被压缩到六个月，甚至更短。他说：“如果上一届政府分散在一整年的时间里都难以出售长债，那么在半年之内出售这些债券将是极其困难的。这是假设他们达成债务协议，我认为这绝不是必然的。他们说要在7月4日之前完成，他们很乐观。如果他们到8月底，也就是危机爆发的时候，实际上还没有完成，那么你就有了9月、10月、11月、12月4个月，而不是12个月。在短时间内要发行巨额债券。”Day说，虽然他认为美国不可能真的违约，但仅仅是违约的威胁就足以推高金价。他认为，即使债务上限得到及时提高，如果美联储再次被迫充当最后买家，金价仍将上涨。他说：“如果美国接近违约，就像过去发生过几次那样，这本身就非常有利于黄金。但如果债务上限提高，他们开始发行10年期和20年期债券，甚至一些30年期债券，而美联储最终成为主要买家，这对黄金来说是非常看涨的。量化宽松政策只是疯狂地看涨黄金，因为它正在向经济中注入资金，并引发通胀螺旋上升。”Day警告说：“假设他们确实提高了债务上限，假设财政部发行了债券，进行了拍卖，假设一切都很顺利……但后来我们发现，不是日本在买，也不是美国的养老基金在买，而是大量的购买来自美联储，我认为这将是非常看涨黄金的。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间6月17日11:23 现货黄金 报 3377.27 美元/盎司